分类目录归档：欧易官网okex

原文作者：YBB Capital Researcher  Ac-Core

前言：

以太坊的工作原理是每个节点都会存储并执行用户提交的每笔交易，为对整个网络进行扩展，以太坊采用了 Rollup 解决方案。简单来说它将大部分交易处理移到链下（L2），从而减轻以太坊主网（L1）的负担并降低交易费用，即 Rollup=L1的一组智能合约+L2的网络节点，即链上智能合约和链下聚合器，它自身的结算、共识和数据可用性依赖于以太坊本身，仅负责执行交易。L2网络节点由多个部分组成，其中最重要的是排序器，但目前 Rollup 的排序器都面临着中心化的问题。

Rollup 和排序器

Rollup 是以太坊（L1）的一种扩容解决方案，它在链下执行交易，将交易打包在区块中。对于每个区块，Rollup 会将重建链状态所需的数据（作为数据可用性的来源）发布到数据可用层，并将链下执行正确性的证明发布到结算层（Rollup 有两种类型，在 ZK-rollup 的情况下，每个区块都发布零知识证明；而在 Optimistic rollup 的情况下，只有在发生争议时才发布欺诈证明）,在 EIP-4844 后，当数据发布切换到 blobs 时，可能会将此层称为“数据发布层”。其中 Rollup 的智能合约在L1上验证所发布的证明，每个 Rollup 都会存在一个或多个桥来实现链之间的数据传输以及存款和取款。

在 Rollup 的实现逻辑中，排序器（Sequencer）是一个关键组件，它主要负责接收L2上的交易请求，确定其执行顺序，并将交易打包成批次（Batch）最终传送给L1上的 Rollup 智能合约，在提高交易处理效率和降低成本方面发挥了重要作用。

排序器的功能与工作原理主要有四部分。

1.接收交易：排序器接收来自用户或应用的交易请求。这些交易首先在L2上被处理，而不是直接在以太坊主网上进行；

2 排序交易：排序器负责对接收到的交易进行排序，确定它们的执行顺序。这一过程类似于以太坊矿工在将交易打包成区块之前所做的工作；

3 打包交易：排序器将已排序的交易打包成批次，这些批次包含了多笔交易的汇总信息；

4 提交到L1：最终，排序器将打包的交易批次提交到以太坊主网（L1），在主网上进行结算和数据存储。这样，L1便可以验证和存储L2上的状态更新。

尽管 Rollup 技术提供了一种有效的扩展方案，但在排序器的设计和实施上仍然存在一些问题，首当其冲的是中心化问题，多数 Rollup 项目目前依赖中心化的排序器，通常由单一实体或少数实体控制，带来的直观风险是缺乏透明性和单点故障。

抛开上述刻板生硬的解释，关于L2去中心化排序器解决方案的讨论，在 YBB Capital 往期文章中提到的无论是 Metis 直接面向市场放开的排序池节点质押的L2方案，还是另起炉灶的独立项目 Espresso 方案，其本质都是排序”利润蛋糕“的分配和未来对市场炒作的空间预期，所以利益和正统性正确才是难以避忌的关键。

Based Rollup 的历史背景与设计

图源：@drakefjustin

Rollup 概念最早由以太坊创始人 Vitalik Buterin 提出，其最初设想是实现一个完全无约束的“Total Anarchy（无政府）”状态，以允许任何人无限制的交易扩展。结合上述当前排序器存在的问题，在 2023 年 Ethereum Researcher ：Justin Drake，提出了将排序器由以太坊L1自身管理的解决方案 Based Rollups，其内容如下（出处见扩展链接 1）：

定义：

“当汇总的排序由基础层（L1）驱动时，我们称其为基于L1或由L1排序的汇总。具体地说，基于L1的汇总是指下一个L1提议者可以与L1搜索者和构建者合作，无需许可地将下一个 Rollup 区块包含在下一个L1区块中。”

优点：

• 活性（liveness）: Based Rollup 享有与 L1 相同的活性保证。请注意，带有逃生舱（Escape Hatches）的非 Based Rollup 的活性会降低（逃生舱是 Rollup 中的一种安全机制，允许用户在 Rollup 系统出现问题时，将资产从 L2 安全地提取回 L1 主链。它类似于一个应急出口）；

较弱的结算保证：在结算得到保证前，逃生舱的交易必须等待一段超时时间；

基于审查的 MEV：带有逃生舱的 Rollups 在超时期间，容易受到短期内排序器审查带来的不利 MEV 影响 ；

网络效应面临风险：由排序器活性故障触发的大规模退出（例如对去中心化 PoS 排序机制的 51% 攻击）将破坏 Rollup 的网络效应。请注意，与 L1 不同，Rollup 不能使用社会共识从排序器活性故障中优雅地恢复。在所有已知的非 Based Rollup 设计中，大规模退出是达摩克利斯之剑；

Gas 惩罚：通过逃生舱结算的交易通常会为其用户带来 Gas 惩罚（例如由于交易非批量打包的次优数据压缩）。

• 去中心化（decentralization） : Based Rollup 继承了 L1 的去中心化，自然复用了 L1 搜寻者 – 构建者 – 提议者的基础设施。L1 搜寻者和构建者受到激励，在他们的 L1 区块中包含 rollup 区块来提取 rollup 的 MEV。然后这又会激励 L1 区块提议者在 L1 上打包 rollup 区块。

• 简洁性（simplicity）：Based Rollup 排序是最简单的，甚至比中心化排序要简单得多。Based Rollup 不需要验证排序器签名，不需要逃生舱，也不需要外部 PoS 共识。

历史注释： 2021 年 1 月，Vitalik 将基于 L1 排序的方案称为「完全无政府状态」，这有同时提交多个 rollup 区块的风险，导致 Gas 和工作量的浪费。现在的区块提议者 — 构建者分离方案（Proposer-Builder Separation, PBS）可以严格控制的 L1 排序，每个 L1 区块最多有一个 rollup 区块，并且没有 Gas 浪费。当 rollup 的 n+ 1 区块（或对于 k >= 1 ，n+k）包含区块 n 的 SNARK 证明时，可以避免浪费 ZK-rollup 的证明工作。

• 成本：Based Rollup 的 Gas 开销为零 —— 甚至不需要验证来自去中心化或中心化排序器的签名。Based Rollup 的简洁性降低了开发成本，缩短了发布时间，并减小了代码漏洞的暴露面积。Based Rollup 的排序也是无需代币的，避免了基于代币的排序器的监管负担。

• 与 L1 经济一致（L1 economic alignment）：源自 Based Rollup 的 MEV 自然流向了其基于的 L1。这种流向加强了 L1 经济安全，并且在 MEV 销毁的情况下，提高了 L1 原生代币的经济稀缺性。这种与 L1 在经济上的紧密结合可能有助于构建 Based Rollup 的合法性。重要的是，尽管牺牲了 MEV 收入，Based Rollup 保留了从 L2 拥塞费（例如 EIP-1559 形式的 L2 基础费用）中获得收入的选项。

• 主权性（sovereignty）：尽管将排序委托给了 L1，但 Based Rollup 保留了主权性。Based Rollup 可以有一个治理代币，收取基本费用，并且可以在合适的时候使用这些基本费用的收益（例如 Optimism 为公共产品提供资金）。

缺点：

• 无 MEV 收入：Based Rollup 将 MEV 放手给了 L1，使其收入限制为基本费用。反直觉的是，这可能会增加 Based Rollup 的总收入。原因是 rollup 的格局似乎是赢家通吃，获胜的 rollup 可能会利用 Based Rollup 的安全性、去中心化、简洁性和一致性来实现主导地位并最终实现收入最大化。

• 受约束的排序：将排序委托给 L1 会降低排序灵活性。这使得某些排序服务变得更加困难，甚至可能是无法实现的：

预确认：快速预确认对于中心化排序不是问题，并且可以通过外部 PoS 共识来实现。使用 L1 排序进行快速预确认是一个开放性问题，有着许多有前景的研究方向，包括 EigenL、打包交易列表 (Inclusion Lists) 和构建者债券 (Builder Bonds)。

先到先得 (FCFS)：Arbitrum 式的 FCFS 排序不确定能否在 Based Rollup 上实现。EigenL 可能给 L1 排序的 Based Rollup 提供 FCFS 的覆盖层。

命名：

「Based Rollup」 这个名称源于与基础链 (Base L1) 的亲近性。这与 Coinbase 最近宣布的 Base 链有所冲突，是一个奇妙的巧合。事实上，Coinbase 在他们的 Base 公告中分享了两个设计目标：

• 无代币 (tokenlessness)：「我们没有发行新网络代币的计划。」

• 去中心化 (decentralisation)：「 我们 […] 计划随着时间的推移逐步去中心化区块链。」

Base 可以通过成为 Based Rollup 来实现无代币的去中心化。

图源：@jchaskin 22 

综上理论，Based Rollup 可让任何人都可扩展到 Rollup 区块，把排序后的交易状态变化发布到L1即可从L2中提取 MEV，让所有的排序和安全性均由以太坊L1提供。这样可以规避外部权益证明共识和特定的 Rollup 的 Token 需求，同时相比于其他 Rollup 为保住资产安全必不可少的”紧急逃生舱“功能相比，在 Based Rollup 的愿景中可以去除，其过程只需在保住以太坊安全运行的前提下，在 Rollup 上的交易既可顺利完成。

Based Rollup 上的 Taiko Labs

图源：Taiko 官网

Taiko Labs 是开发和推广 Based Rollup 的主要团队，而 Based Rollup 是 Taiko Labs 在以太坊第二层扩展解决方案方面的项目。其愿景是通过 Based Rollup 等创新技术，解决以太坊主网的扩展性问题。其主要有三个特点：

1.完全等同于以太坊的 EVM(Type 1) ZK-EVM：使用的（Type 1) zkEVM 具备完全的以太坊兼容性，开发者可以无缝地在以太坊和 Taiko 之间迁移去中心化应用（dApps），而无需担心智能合约执行失败的风险；

2.开源：Taiko 的所有源代码都公开在 GitHub 上，任何人都可以查看、构建或修改。这种开源模式确保了区块链技术的发展不仅局限于一个小团队的努力，还涵盖了全球范围内的社区和开发者；

3.完全去中心化：除了确保与 EVM 的高度兼容性，Taiko 还致力于实现协议的完全去中心化。Taiko 计划通过去中心化的提议者和验证者来提交区块和生成 zkPs，从而保障系统的去中心化特性。

Taiko 致力构建类型 1 完全等效于以太坊(fully Ethereum-equivalent)

的 ZK-EVM，即 Vitalik Buterin 在《The different types of ZK-EVMs》（见扩展链接 2），中提到的追求完全且毫无妥协地与以太坊等效。其目的是与以太坊完全兼容来验证以太坊区块（至少可验证执行层，不包括信标链共识但包括所有的交易，智能合约和账户逻辑，且不会取代哈希，状态/事务树和其他共识逻辑），所以相比于其他类型，为接近原生解决方案，Type 1 是最具复杂性和挑战性的一种。

图源：Vitalik Buterin：《The different types of ZK-EVMs》

其他核心结构：

可竞争的 Rollup(BCR – Base Competitive Rollup)

是 Taiko Labs 开发的一种创新型区块链扩展解决方案。BCR 旨在通过竞争机制提高 Rollup 的效率和安全性，使得不同的参与者可以自由竞争提交区块和生成证明，从而提升整个网络的性能和去中心化程度，综合来看总结如下。

• 特点

开放竞争：允许任何符合条件的参与者竞争提交区块和生成证明，这种开放机制减少了中心化控制，提高了网络的去中心化程度。竞争者通过提供更优质的服务来赢得奖励和交易费用；

高效扩展：可以有效提升区块生成和验证的效率。多个竞争者可以并行工作，避免了单点瓶颈，提升了交易处理的速度和网络的扩展能力；

安全性：通过多方参与的竞争机制，提高了系统的抗攻击能力。多方竞争生成的区块和证明，增加了系统的透明度和安全性，难以被单一实体控制或攻击。

• 优势

EVM 兼容：BCR 与以太坊虚拟机（EVM）完全兼容，使得现有的以太坊智能合约和去中心化应用（DApps）可以轻松迁移到 BCR 上运行，而无需进行重大修改；

高吞吐量：由于 BCR 可以并行处理交易和生成区块，网络的吞吐量显著提高，能够处理更高的交易量，降低了交易成本和延迟；

去中心化：通过去中心化的区块生成和证明机制，确保了网络的去中心化特性，降低了被中心化实体控制的风险。

• 劣势

复杂性增加：系统复杂性需要复杂的算法和协议来协调多个竞争者之间的区块生成和验证，智能合约复杂性让智能合约可能需要额外的逻辑来处理竞争结果；

潜在问题：在 BCR 的竞争机制下，多个竞争者同时计算和提交区块时，可能导致的费用上升，用户在使用 BCR 进行交易时可能面临较高的交易费用，尤其是在网络繁忙或竞争激烈的情况下。同时资源丰富的大节点可能在竞争中占据优势，造成中心化的集中。

基于助推器的 Rollup(BBR-Based Booster Rollup)

助推器（Booster）在 BBR 中是一个特殊的参与者，它负责优化交易批次，对交易数据进行压缩和并行处理多个交易批次的作用，实际作用是将执行和存储进行分离，保持L2执行的同时L1保持去中心化，并且让智能合约在L1和所有 BBR 上的地址保持一致。

与此同时，它也面临系统复杂性增加、资源消耗、潜在中心化等问题的挑战。未来，BBR 仍需要进一步优化和扩展，以满足区块链技术不断发展的需求。

图源：Taiko Labs

结语

当下整体观察来看，Based Rollup 算得上以太坊二层扩展方式的巨大转变，将 Rollup 的排序直接委托在一层提议者，利用提议者与构建者的分离设计， 让一层为 Rollup 执行所有的排序者角色。同时也让 MEV 得到扩展，这样 L2 搜索者可将交易捆绑发送给 L2 构建者，同样后者也是 L1 的搜索者，而这些完整的 L2 区块随后成为 L1 区块的一部分，最终由 L1 构建者和以太坊主网处理。

能否将 Based Rollup 假设为 Rollup 的最终解我们还有待考证，但不可否认的是它在现阶段是以太坊二层扩展的一次重大创新，为扩展提供了更安全，去中心化解决方案。如果将同等思维带入比特币生态，与有强可扩展性的以太坊实现原生且去中心化的 VM 相比，其实现难度都无可厚非，所以目前整个行业在解决真正去中心化扩展的问题上仍有很长一段路要走。

扩展链接：

【 1 】

【 2 】The different types of ZK-EVMs 

参考文章：
【 1 】信用的游戏：被多签和委员会操控的 Rollup 们

【 2 】Taiko 研报：实现无缝扩展与完全兼容的以太坊 Layer 2 解决方案

原创｜Odaily星球日报

作者｜Wenser

在此前的一文中，我们对部分在 Meme 币领域获利颇丰的链上地址进行了追踪分析。与之相比，今年的“价值币板块”（通常指有 VC 机构等背书或具备某些主流概念的价值币种）则相对遇冷。尽管如此，仍然有部分巨鲸或高阶玩家在这些主流价值币上实现了不俗的收益。

Odaily星球日报将于本文对部分（主要是在价值币领域有过盈利战绩的）链上聪明钱地址进行汇总介绍，并归纳出较为集中的币种，供读者参考。后续，我们也将按不同标的类型持续更新该系列文章，文末也包含部分聪明钱链上追踪工具网站，便于读者动态调整操作策略。

RNDR：建仓 5 个月，获利 225 万美元

据链上分析师 Ai 姨监测，某地址疑似清仓五个月前建仓的 64 万枚 RNDR ，若全部卖出将获利 225 万美元。链上数据显示，该地址在今年 1 月份以均价 4.16 美元从币安提取了 64 万枚 RNDR，随后一直持币不动，最终在今天全部充值进了 OKX 交易所，此时 RNDR 价格为 7.65 美元。

钱包地址：0x84657b4C6419a1F3c3f2480155bf03346EEf82D7；

钱包余额：目前仅剩 0.666 ETH，约 2350 美元；

链上追踪地址：

交易记录

盈亏记录

知名巨鲸 aavebank.eth 建仓多币种，预计获利 113 万美元

6 月 19 日，巨鲸 aavebank.eth 在四小时内累计向币安转入价值 684 万美元的山寨币，其中包括：

-UNI： 39 万枚，价值 398 万美元；

-LINK： 10 万枚，价值 143 万美元；

-MKR： 360 枚，价值 89 万美元；

-ENS： 360 枚，价值 53 万美元；

据链上数据显示，这些价值币为该巨鲸于 5 月 5 日至 21 日期间陆续建仓，到现在累计持仓一个月左右，若全部卖出将获利 113 万美元。

钱包地址：0xD730cd62CDA9cfdc109Be2d819B0337fafdCA959；

钱包余额：目前该地址仍持有不同数量的 ETH、LINK、UNI、ENS、MKR 等价值币，剩余资产价值 1907 万美元；

链上追踪地址：

持仓界面

盈亏记录

LINK WLD：建仓 354 万美元， 3 个月累计盈利 42.5 万美元

6 月 12 日，曾在今年 1 月份通过波段 LINK 获利 165 万美元的巨鲸在一小时内建仓了价值 354 万美元的 LINK 和 WLD，其中包括：

-LINK： 11.3 万枚，价值 180 万美元；

-WLD： 43 万枚，价值 173 万美元。

当时该巨鲸共持有 51 万枚 LINK，总价值 817 万美元，为其钱包持仓排名第一的资产。

目前，该地址 LINK 持仓数量已增加至 60 万枚；WLD 持仓数量增加至 45 万枚。

钱包地址：0x7D29EAca95D148629843d87C8D24FbaA6Ad485a1

钱包余额：包括 ETH、LINK、WLD 在内，共计 987 万美元；

链上追踪地址：

持仓界面

盈亏记录

ENA：建仓 511 万枚 ENA，总价值 502 万美元

6 月 5 日，某巨鲸建仓 511 万枚 ENA，总价值 502 万美元，交易所转出价格为单枚代币 0.9804 美元。据链上数据显示，这是该地址首次交易 ENA，随着该笔交易的完成，当时 ENA 成为其持仓排名第二的资产。而当时经过 1 个月左右的时间， ENA 价格上涨 18% ，达到 0.9575 美元。

值得注意的是，目前该地址主要持仓除少量 ETH 和多数 USDT 稳定币以外，还持有 6271 万余枚 HLG，这笔资产是于 6 月 15 日由0xCe30091ed07D08eD756E6F11F79E7114cdC90F3C 向该地址转入的，当时价值 39.7 万美元，现在则下跌至 20.3 万美元。

此前消息， 6 月 13 日 Holograph 协议遭受了非法恶意攻击，攻击者增加了 HLG 总供应量后将 10 亿 HLG 转移到各个 CEX 并开始抛售。Holograph 协议项目方在向交易所通报情况后，约 2 亿 HLG 被成功冻结，目前正在通过执法程序进行追回。目前流通中的 HLG 剩余量约为 8 亿枚，经过与社区的广泛讨论，HLG 总供应量恢复至 100 亿枚的计划已经启动。当前已完成首批 53, 249, 975 枚 HLG 的销毁，剩余 946, 750, 025 枚 HLG 尚待销毁。或受此消息影响，HLG 价格 24 小时上涨约 42.55% 。

HLG 涨幅界面

钱包地址：0x345fFd2D09A1633dcf4856Ae0d6f63aFaa748187；

钱包余额：目前持有 158.4 万 USDT、 20.3 万美元的 HLG 及少量 ETH，总价值 178 万美元；

链上追踪地址：

持仓界面

盈亏记录

AUCTION：建仓 13 万枚，先套牢后获利 39 万美元

5 月 30 日，某地址将在 4 月 9 日以 24.11 美元的价格买入的 13 万枚 AUCTION 成功转入币安，价值 342 万美元。据了解，该地址买入 AUCTION 后一度亏损 45% ，随后经历近 2 个月的“煎熬”，终于在“Upbit 上线”利好释放后价格迎来暴涨的时候扭亏为盈，最终获利 39 万美元。目前该地址已清仓所有资产，累计盈利 122 万美元。

钱包地址：0xAdf5845273e61AB2090BdBB32B35DE9BF997Bec7；

钱包余额：包括 0.2 ETH 在内，总计约 1000 美元；

链上追踪地址：

交易记录

盈亏记录

LDO：陆续建仓近 3200 万枚，后卖出 700 万枚，获利 217 万美元

2022 年 10 月到 2023 年 5 月，累计建仓 3176 万枚 LDO 的某地址向 Coinbase 充值 700 万枚 LDO（价值 1301 万美元），全部卖出后获利 217 万美元。据了解，该地址的单枚 LOD 建仓成本为 1.36 美元，目前已累计向交易所充值 960 万枚 LDO 并获利 317 万美元，剩余 779 万枚代币已转移至新地址 0x3629192FBd9B5A56593C5a27dC0b4d2F9F5F73E4。值得注意的是，该地址的相关地址包括 0x50C93635477B646Fc3f3A7FE3f1BC1290f964Af8、0xDabb5611f03B328AAC9838ab4C52883fA5ECD2bD，这2个地址是最初向该地址转入 LDO 的初始钱包。

钱包地址：0x8d2C21beFcE4dD414017F3B12698a4a76476239f；

钱包余额：已清零。

链上追踪地址：

初始钱包交易记录

目标钱包交易记录

新地址交易记录

UNI：建仓 47.6 万枚，获利 38.5 万美元

4 月 15 日某地址将此前建仓的 47.6 万枚 UNI 转入币安（价值 390 万美元）。据了解，该地址的 UNI 建仓价格约为 7.38 美元，全部卖出后，当时累计获利 38.5 万美元。目前该地址已完全清仓。

钱包地址：0xb3811206c7A42a4817B9854a80f43AeCF74dF6a5；

链上追踪地址：

盈亏记录

MKR：建仓 5 个月，卖出 1720 枚，价值约 464 万美元

3 月 11 日，于 2023 年 11 月建仓 MKR 的某巨鲸累计出售 1720 枚 MKR，价值约 464 万美元。据了解，该巨鲸的 MKR 平均卖出价格为 2698 美元（建仓价约为 1446 美元），卖出部分已盈利 215 万美元，当时剩余 2078 枚 MKR 累计浮盈 245 万美元。

钱包地址：0x8af700ba841f30e0a3fcb0ee4c4a9d223e1efa05；

钱包余额： 100 万 USDC、 6.4 万美元的 OX 以及 5.6 万美元的 ETH，共计 112 万美元左右；

链上追踪地址：

资产记录

WLD：低买高卖，获利 105 万美元

2 月 19 日，曾于 1 月 8 日至 1 月 31 日期间以均价 2.52 美元建仓 20 万枚 WLD（价值 50 万美元）的某巨鲸最终通过低买高卖获利 105 万美元。当时，受 OpenAI 视频生成模型 SORA 影响，AI 板块全线暴涨，WLD 近 30 天涨幅超 188% 。

钱包地址：0x880A1AB227B5F4A0dE0020785D73f0990af5E217；

钱包余额：包括 20 枚 ETH、 25 万枚 LDO、 2.5 万枚 RNDR 现货，以及价值 1453 万美元的 LIDO，共计 1572 万美元；

链上追踪地址：

持仓记录

FET：建仓 138 万枚 AI 概念币，获利 227 万美元

3 月 7 日，建仓 FET 的某巨鲸出售其所有持仓，获利 227 万美元，回报率高达 392% 。据了解，该地址在 2023 年 4 月 18 日以均价 0.41 美元从币安转出 138 万枚代币，并在 2024 年 2 月 20 日至 3 月 7 日期间分批充值进交易所，平均价格为 2.06 美元。

据了解，FET 代币是币安 IEO 发行的第二个众筹项目，其背后的加密协议 Fetch.ai 专注于人工智能领域，致力于创建一个自主学习的区块链网络，从而促进离线 AI 代理商之间的经济活动/组合。此前，Fetch.ai 曾获得 DWF Labs 4000 万美元投资。近期，FET 将与 OCEAN、AGIX 2 大人工智能概念代币实现代币合并，。

钱包地址：0xb8ba647f5867c4dfc0c454adf1aa6cf92a349819；

钱包余额：包括 114.5 万美元的 WOO、 17.2 万美元的 TRAC、 13.3 万美元的 OCEAN、 5.3 万美元的 POND 以及 5 万美元的 LINK，共计 168.8 万美元。

链上追踪地址：

持仓记录

AXL：建仓 48 万枚，获利 56.6 万美元

3 月 6 日，此前曾建仓 AXL 的某巨鲸向 Coinbase 转入 48 万枚 AXL（约合 102 万美元），全部卖出后获利 56.6 万美元。据了解，该地址在 2023 年 12 月 12 日至 2024 年 1 月 14 日期间以 0.95 美元的均价从交易所买入 48 万枚 AXL。3 月 1 日， AXL 上线币安，随后，在 3 月 6 题价格上涨至 2.1365 美元，该地址随后卖出。目前该地址已完全清仓。

钱包地址：0x14c067162694c82da3cc6bff6f45831134ac4d3c；

链上追踪地址：

资产记录

IMX：归集 162 万枚，获利 140 万美元

2 月 12 日，据链上分析师 Ai 姨监测，六个新钱包将累计 162 万枚 IMX 转入 Coinbase，约合 448 万美元，该批地址疑似归属同一巨鲸/机构，均在 2024 年 1 月中下旬建仓 IMX 且数量接近；建仓成本约为 1.89 美元，全部卖出将获利 140 万美元。

链上追踪地址：

归集记录

MATIC、ENS、1INCH、UNI：波段巨鲸买入 269 万美元资产

1 月 29 日，曾于 2023 年 11 月建仓 2609 枚 MKR 并获利 72 万美元的巨鲸从币安转出价值 269 万美元的资产，其中包括：

-24 万枚 MATIC；

-3.8 万枚 ENS；

-160 万枚 1INCH；

-5.8 万枚 UNI。

值得注意的是，当时的操作系该地址首次买入 MATIC，且该地址此前波段交易 ENS、1INCH、UNI 的操作都是盈利的，总体胜率较高。

钱包地址：0x94cF7b6eB35dE00C3aeb3EC49a625EC4e39f5630；

钱包余额：包括 ETH、MKR、UNI、ILV、1INCH、Matic、ENS、BIGTIME、ATA 在内的现货，价值890万美元；包括 RENZO、GLAXE、SPARK、OMNI在内的金融资产，价值942万美元，共计1930万美元；

链上追踪地址：

现货持仓记录

金融持仓记录

盈亏记录

小结：价值币共性明显，UNI、LINK 成首选标的

限于篇幅，本文仅挑选了部分价值币聪明钱地址进行了追踪分析，但看得出来，相比较于单价较低、总量较大的 Meme 币，价值币更多的是巨鲸、机构玩家更为青睐的投资标的。

某种程度上而言，这也凸显了价值币对于普通玩家和市场散户的较高入场门槛。

而在这些价值币中，UNI、LINK 是不少巨鲸多次波段或者长期持有的标的选择，或许是出于二者的“基础设施建设”的超然地位，亦或者是因为二者的市值相对较大，能够容纳更大体量的资金。而至于普通玩家要不要“与鲸共舞”，那就见仁见智，丰俭由人了。

可以肯定的是，价值币仍然是加密货币行业交易的主流币种，而能否在市场环境下行或震荡时突出重围，重新杀出一条出路，考验的不仅仅是代币背后的项目方，更考验的是多数持有人的耐心以及共识。

最后，再次附上主要的链上追踪工具，供大家参考：

：狙击新币，买入卖出，貔貅检测等，即可；

：，输入钱包地址或合约地址即可查看相关信息；

：钱包追踪、热门项目、安全信息等一站式区块链信息网站，输入地址即可追踪；

：EVM 生态主流的人工智能驱动链上数据追踪平台，已发币 ARKM，已上币安；

：链上数据追踪平台型工具，也可以绑定 Telegram 账号，相对来说可以作为补充。

：由 Scope Protocol 团队开发的链上数据追踪平台，付费制订阅，拥有部分分析功能。

撰文：刘红林，上海曼昆律师事务所创始人、主任

来源：曼昆区块链法律服务

上周，Conflux 首席科学家及树图研究院核心人物姚期智教授收到的回信炸出了无数关注 Conflux 的同好。这条新闻上加密圈热搜的当天，曼昆律师事务所刘红林律师在 X 平台上发布了一条推文，预告说下周要率队去上海树图研究院拜访元杰，向大家诚征感兴趣的问题，推文得到了热心网友的积极响应。

纯粹基于个人对中国 Web3.0 创业项目的情感偏好，刘红林律师也一直在保持对这条中国老牌公链的关注和研究。此前还专门撰写过几篇文章，分别从法律合规和 Web3.0 创业者的角度分析关于 Conflux 的信息，感兴趣的朋友可以关注一下。

于是，时隔近一年，红林律师带着广大网友对 Conflux 树图的关注和问题走进 Conflux，再次与 Conflux 联合创始人元杰进行了长达两个多小时的交流。本次探访围绕 Conflux 生态和树图研究院的关联及分工、网络上关于 Conflux 热门话题、以及中国内地和香港两地市场情况、监管政策的变化等多个角度进行了高密度的对谈交流，全程无尿点，探访团队收获良多。

当然，独乐乐不如众乐乐（答应网友的事情要做到，毕竟大家在线催更比较紧）。红林律师为大家整理出交流内容的文字稿，特此分享。

需要严正声明是：交流结束时，我主动跟元杰说我会根据交流的内容整理成文分享出去，发出去前发给你看下，如果有不希望披露和表述不当的地方可以删除，他说不用。我说万一我泄露了你们的商业机密怎么办？他说我可以选择不承认。

这，很可以。

所以……本篇分享仅代表红林律师个人对这场两个多小时交流，凭记忆力整理的记录，不保证信息百分之百的真实性，任何理解上的偏差或错误信息的责任在于我本人，而不在于元杰。相关内容仅供对 Conflux 感兴趣的朋友或中国 Web3.0 创业者交流和讨论，不构成任何 Conflux 官方解答意见或投资建议。

关于树图研究院和 Conflux

元杰再次很详细地向我介绍了上海树图研究院和 Conflux 基金会的关系。目前，市面上绝大多数的公有链项目，都是采取基金会和开发公司相互独立运营的模式。基金会和运营公司之间的关系机制可能存在紧密或松散的联系。以太坊为例，它的治理结构以 Vitalik Buterin（V 神）为核心，内部还有基金会成员，关系相对松散。而有些基金会和项目之间则是「一套人马，两块招牌」，这种结构在 Web3 项目创业初期可能更为实用和高效。

那么，树图研究院和 Conflux 的关系则表现为：Conflux 是一个注册在境外的非盈利组织，而树图研究院则是一个由上海市政府支持的民办非盈利组织。从法律角度上看，两者之间没有任何直接的隶属或关联关系。

不过，树图研究院在 Conflux 生态中充当着开源代码核心贡献者的角色，承担着技术开发的相关工作。在这种关系中，树图研究院和 Conflux 基金会有点像甲方与乙方：国内的研究院负责开发工作，海外的基金会则通过捐助或资助的方式提供报酬。

另外，作为一个受到上海市政府支持的科研机构，树图研究院不仅在支持 Conflux 的相关工作，还在 Web3 领域中探索新的应用场景和项目，包括工信部主导的工程、分布式存储 0G（ZeroGravity）等，政府的相关科研项目为研究院提供了稳定的收入来源，基本能够覆盖日常开支和研究院的运营成本。

总的来说，上海树图研究院与 Conflux 基金会之间的关系体现了基金会与开发公司独立运营的典型模式。树图研究院不仅是 Conflux 生态的核心技术贡献者，还通过参与政府项目获得稳定收入。

元杰也很坦诚地分享，Conflux 基金会和上海树图研究院的联合创始人也在不断探索基金会更好的治理机制，以寻找最有效的合作方式来推进 Conflux 项目的稳健发展。

关于 Conflux 创始人分工

因为树图研究院和 Conflux 基金会相对独立，因此在联合创始人之间的分工问题上也较为明确。此次交流中，元杰先生分享了目前具体的职责分配：

元杰本人主要关注商业和运营方面的事务，密切关注 Web3 市场上的热点赛道和前沿商业机会，在商业化方面能够抓住机遇，推动项目的发展。

龙凡主要负责国内的政务关系及相关工作，职责包括与政府机构和相关部门的沟通协调，确保项目在国内的顺利推进，并获得必要的政策支持和合作机会。

伍明则主要负责探索前沿技术难题和相关技术的开发工作。他专注于技术研发，致力于解决复杂的技术问题，推动项目在技术领域的创新和进步。

关于搁浅的 BTC L2

BTC L2 项目是元杰在去年底铭文大火之时，主动向团队提出的关注和研究。树图团队也积极推进了相关尝试，但根据市场反馈，目前这一赛道的热情已逐渐消退，现存项目的表现也不理想。因此，团队选择了阶段性暂停这部分投入。在元杰看来，这是战术上的探索和选择，且他会继续关注和尝试行业中的新兴赛道和机会点。

关于机构投资和做市商

关于 Conflux 项目的投资机构和市场币价问题的讨论中，元杰提到过去 Conflux 基金会的投资机构将在明年上半年完成全部的解禁，近期 Conflux 基金会还获得了其他合作伙伴的战略投资（但没有对外进行公开披露）。这些新的资金支持使得基金会的资金储备相对充裕，确保了团队能够继续专注于项目的开发和推进，简而言之：目前 Conflux 不差钱。

针对大家关注的 Conflux 资产在二级市场上的表现，元杰解释这是一个市场自然行为，此前基金会曾与 DWF 等做市商合作。然而，双方在合作中发现风格并不匹配，最终结束了合作。现阶段，Conflux 基金会正在寻求与更多主流做市商合作，特别是在不同国家和地区的交易所中。这些新的合作伙伴将为 Conflux 提供更长期和紧密的做市服务：不仅会提供市场服务，还将参与链上节点的工作。这种深度参与有助于构建一个健康的 Conflux 生态系统，并改善资产在二级市场上的表现。至于是否会达到这样的理想状态，当然大家谁都没办法拍胸脯保证。所以成年人，要为自己的判断负责。

关于 Conflux 公链生态位

对于上海树图研究院和 Conflux 的核心团队来说，创业已经走到了第六个年头。在这段时间里，团队的心态与此前相比发生了显著变化。

最初，Conflux 团队认为一条公链应该在全球不同国家和地区举办黑客松，并吸引创业团队入驻公链进行开发、活跃，各家公链的赞助奖金和空投补贴类似商圈的招商引资。这一策略在其他项目如以太坊基金会和 Solana 上取得了成功，因为这些项目有着充沛的资金支持、流量支持（如 TON）。

然而，团队后来发现，这样的路径对于 Conflux 而言未必合适。许多在 Conflux 上发展的生态项目，随着市场和资本的流动，逐渐转移到了其他公链，对于 Conflux 来讲，并没有自己的护城河优势，当然这事也不能怪开发者，毕竟大家都得恰饭搞钱。

Conflux 在 Web3.0 公链赛道中的生态定位是其一条长期战略路径。对于 Conflux 来说，华语区是其能够获取更差异化竞争力，构筑其护城河的细分关键市场。因此，Conflux 在提供性能优良、成本低廉、用户体验出色的公链服务之余，还结合中国监管政策，确保其网络生态的合规性。这为许多华人背景、希望进入 Web3.0 领域的创业者，提供了一个天然的理想加密平台。

虽然 Conflux 不能总打爱国主义的大旗，但中国以及整个华语区确实需要有自己的公链项目存在。目前，由华人主导的公链项目所剩无几，而 Conflux 因其合规性及技术能力，在当前的发展节奏、未来规划和收入来源方面都处于不错的状态。可以预期，未来 4 到 5 年，Conflux 能够始终保持全球市值排行榜不掉队的状态，并在此基础上保持耐心，以待天时。

关于 Conflux 生态项目被黑客攻击

对于大家关注的 Conflux 生态项目被黑客攻击导致资产损失的问题，元杰也作出了详细的回应和解释。

自事件发生以来，他本人一直在积极主动地推进相关工作，包括在国内协助用户报警、包括三天两头就跟两个主要的交易所管理层沟通。针对此次事件中低于 2 万 USDT 小金额用户的被盗亏损行为，Conflux 基金会已经现行赔付，但对于大资产的用户，还要靠相关交易所来进行配合。

关于 Conflux BSIM 卡

元杰先生对 Conflux 研究的 BSIM 卡项目的介绍和分享，目前，BSIM 卡的科研工作已经全部完成，并在国内的两个城市进行了试点，费用套餐相当之划算（曼昆律师也受邀参与产品测试）。

关于 BSIM 卡后续的大规模市场投放，这更多取决于电信合作伙伴的推进节奏，毕竟是国家单位，内部推进节奏和市场开拓会比较稳健，着急也没办法，元杰个人的乐观预计是在年底之前能够取得实质性进展。如果真实现不了，大家就当他在吹牛就好。

关于监管政策、香港市场、港元稳定币

关于中国内地监管政策是否有所放松、香港地区的市场情况，元杰的观点有以下几点：

首先，中国内地在短期内关于虚拟货币的政策大概率不会放松。这主要是因为当前国内的经济形势和资本市场的表现有直接关系。若在短期内放开虚拟货币的限制，对国内的经济环境并不会带来特别正面的影响，毕竟资金不受控的外流肯定不符合当下政策。

中国香港作为中国的一部分，在中国内地的支持下，开展 Web3.0 和虚拟货币金融的尝试实际上是一个不错的机会。然而，目前香港当地绝大多数的、占主流地位的金融机构对于这些新尝试仍处于观望状态，例如虚拟货币交易所的交易量和香港推出的比特币 ETF 的成交情况并不乐观，主要是因为积极参与这些新事物的大多数仍然是内地的资本或金融机构，如嘉实基金、南方基金等，而香港的金融市场中，外资或西方的金融机构是资金和资源的主要玩家，由此可见西方的资本市场和金融机构对当前香港关于虚拟货币的政策和事项并没有表现出积极的态度。

其次，关于港元稳定币。元杰的观点是，稳定币的主要收入来源有两块：进出环节的摩擦成本，例如泰达（Tether）的摩擦成本大约在千分之一左右；底层资产的收益，泰达目前发行的稳定币总额约为一千多亿，每年被动的利息收益都四五十亿美金，而泰达的稳定币项目团队人数不超过 80 人，这 80 人所带来的营收产出非常惊人。从上述两个角度来看，港元稳定币如果真的要抛出来，需要解决的不仅是传统资金或者金融机构间结算的问题，更重要的是其能否成为虚拟货币市场原生的应用工具，比如虚拟货币交易所中的交易对之一，比如能否成为广大中小商家的支付结算工具。目前，一些内资公司已经在进行境外稳定币业务的尝试，包括京东金融在境外的一些用户结算业务。

在港元稳定币方面，Conflux 在香港的合作伙伴已经在筹备相关合规的香港稳定币事项，并预计将会在首批名单，但政府在推进这一项目的节奏稍微低于预期，基于港元稳定币，Conflux 希望在链上进行更多金融科技的尝试，而不仅仅是传统金融机构的结算工具。

关于 Web3.0 行业鄙视链

元杰坦言，目前华人项目在 Web3.0 投资圈中并不总是受到欢迎。欧美面孔的项目方在募资和获取更高估值方面更具优势，而华人项目则相对存在劣势，这已经是行业中存在的一种偏见。前些年国内的一些投资机构还会持续关注并投入 Web3.0 领域的新兴机会，并进行大额投资。然而，近两年，国内传统基金对 Web3.0 项目的关注和投资明显减少。这并不意味着华人项目在开发能力或技术研发方面较弱，项目背后凭实力来做科研和开发的还是华人。

在这种市场环境下，再结合中国内地现有的监管政策，对于国内的绝大多数 Web3.0 创业者而言，从事原生的 Web3.0 技术开发或区块链项目会面临较大的限制。比较好的方式是寻找一些交叉点的业务，也就是说，将区块链作为一种辅助类的技术，应用于交叉学科或者创业领域。例如，AI 和区块链的结合，利用区块链的一些技术或元素来作为自己创业项目中的差异化亮点，这种创业路径，在现阶段，无论是从资本市场的认可度还是项目本身的风险性角度来看，都是比较好的选择。

原创｜Odaily星球日报

作者｜Golem

从 LayerZero 5 月份初宣布进行了空投快照再到女巫清洗，在接近 2 个月时间里，LayerZero 始终在聚光灯下，面对着质疑、争议和纠纷。经历完这一切，社区以为终于可以安心领空投了，没想到 LayerZero 又整出了“捐赠证明”的新 Claim 机制，想要领取 ZRO，用户必须为每个 ZRO 捐赠 0.1 美元。

有人认为这是 LayerZero 对社区的再一次刁难，但真的如此吗？LayerZero 推出的捐赠证明机制，或许是对当前空投模式的良性改进。

空投模式出了什么问题？

毫无疑问，Uniswap 真正意义上开启了空投时代。项目通过空投的方式将一部分价值回馈给社区和用户，这也是 Web3 这几年发展出的重要商业模式。从真正的社区和用户拥护中发展，再将发展成果回馈给社区和用户，这种正向的利益反馈实际上也有利于加密行业的发展，吸引新人加入这个欣欣向荣的市场。

空投分发代币起初是项目与用户的双赢举措，但如今演变出了越来越多的矛盾，当前的空投模式究竟出了什么问题？

天下攘攘，皆为利往。单向奖励的空投模式只适合生态发展早期，随着生态涌入大量项目与用户，这种空投模式没有能力完成生态良性循环。

历经四年的发展，单向奖励的空投模式早已经被玩家钻研透彻。因为贪念和利益的驱使，市场上诞生了大量劣币项目，利用任务模式 PUA 用户和贪婪的大型女巫军团，以此为项目刷量进而实现上线大型交易平台。这些劣币不仅对行业发展贡献较小，甚至正在逐步驱逐市场中的良币，即那些真正做出创新为行业发展贡献的项目和真实的用户。

原本双赢的空投模式现在却变成了几方博弈。一个本身不会有大体量甚至伪需求的赛道、项目，可以利用复杂的空投任务模式来引流、做用户增长和数据来欺骗投资人；一群大女巫也会为了获得利益，疯狂上号赛道核心项目贡献数据，去争夺、去稀释项目原计划分给真实社区用户的红利。

这种博弈进行下去的结果会是双输。劣质项目方利用空投引流吸引大量资金和用户，赚得盆满钵满最后却不给社区该得的回馈，而优质项目要么失去关注，要么花费大量精力加入这场游戏。百号、千号大女巫的加入，会争夺和稀释属于真实但只有一个或者几个号的用户该得的空投份额。项目方为了保护真实用户的权益，必然进行女巫排除，但这一过程中也会误伤真实用户——即使初衷是正义的、合乎情理的；有的项目方更极端，宁可错杀一千也不放过一个，最后社区暴怒，甚至出现阴谋论；有点项目方则小心翼翼，想照顾所有人，最后又大概率会被女巫蒙蔽。

一个好的商业模式，应该要尽量避免劣币驱逐良币的现象，并形成良性循环。很显然，目前的空投模式已经无法做到这一点。

LayerZero 推出新的空投模式

面对目前空投模式的弊端，LayerZero 想要尝试做出改变，其在博客中：“免费的代币空投从长期来看并不会对项目的发展有利，ZRO 的分发并不是空投。”

LayerZero 推出了一种名叫捐赠证明（Proof-of-Donation）的新 Claim 机制。要领取 ZRO，用户必须为每个 ZRO 捐赠 0.1 美元的 USDC、USDT 或原生 ETH，这笔小额捐款直接捐给由以太坊核心研究人员和开发人员组成的非营利性团体 Protocol Guild，

这种领空投的新机制，实际上有望创造出新的生态模式。

从生态循环角度，过去在单向的空投模式中，空投发放完毕就代表着结束，对整个生态没有任何贡献，而现在却成为其他项目的开始。社区支持项目发展——项目成长空投回馈社区——社区将空投部分价值捐赠支持生态发展——优质项目获得资助得以发展，这种模式的结果会使整个行业良性运转。

从用户角度，捐赠领取空投也能有效遏制女巫的发展，增加他们的成本，这在一定程度上保护了真实用户，避免属于真实用户的空投价值被过分争夺或稀释。同时，即使不能遏制女巫，也能在一定程度上促使其为整个生态发展做贡献。

从其他项目角度，除了能够帮助到切实需要资金的优质项目发展外，这种模式的推出也为其他项目找到了新的引流方式。例如，WOO X 存入代币 ZRO 就能获得捐款回扣，Bitget 前 1 万名充值 ZRO 的用户将获得捐款费用返还等等，这实际上也将其他项目拉进了生态良性循环里。

但尽管理想是美好的，LayerZero 在具体执行等方面确实不够妥当，例如资助的项目已经由社区共同参与选择等。不过这些在未来或许都可以得到解决并发展成熟，一个生态真实用户是不会拒绝做这件事情的，哪怕只捐一点，而只有女巫会强烈反对，因为对他们来说这是成本。

各方如何看待 LayerZero 的行为

对于一个事物的评判，因为各自立场的不同，“好”永远是相对主观的，但是“利”是客观实在的，市场上各方如何看待 LayerZero 的行为呢？

开发者普遍对 LayerZero 的行为表示肯定。Berachain 联创 Smokey 发文，当前的空投模式是不妥的，奖励用户，但应该更多地奖励真实用户；Pudgy Penguins 安全经理 Beau 发文，LayerZero 让大家意识到比盈利更大的东西，如果不想支付捐款，就不要 Claim。当然，也有开发者表现出质疑，如 Yearn 核心开发者 banteg 发文，LayerZero 强制捐款像是被美化的 ICO。

而从用户角度看，对 LayerZero 的行为褒贬不一。不过从链上看，依然有不少用户支持 LayerZero 的行为。据 LayerZero CEO Bryan Pellegrino 在 X 平台发文，在开启 Claim 3 个多小时后就有超 11.9 万个地址领取了空投；由于 LayerZero 代币领取，，这也侧面说明了用户的领取热情并没有因为要捐款而减退多少。

总结

Bryan Pellegrino 曾，捐赠证明的目的是为了让社区停下思考 2 秒，为一个了不起的事业捐款，即使每笔捐款只有几美分，但所有人都能从中受益匪浅。

当然，站在什么样的立场上说什么样的话，Bryan Pellegrino 站在项目方的立场上支持用户为生态捐款，但是在用户和市场的立场上大家不一定买单。

一个好的项目应该要包容一切用户，女巫也好、真实用户也好，只要平衡好女巫地址和真实用户的数量都可以让大家接受。作为一个多号撸毛人，笔者向来对空投保持“有则感恩、无则释然”的态度。对于 LayerZero 做出的大胆尝试，虽然我是撸子，但这次我选择站 LayerZero。