美联储加息或将到来,比特币能否一举回牛?缩略图

美联储加息或将到来,比特币能否一举回牛?

原文作者:火火

8 月 5 日,日本央行加息引发全球金融市场遭遇剧烈震荡,日股、美股都崩了、加密市场比特币恐慌指数飙升近 70% ,多国股票市场数次熔断,就连欧洲和新兴市场股市也不约而同遭遇了明显打击,在巨大市场压力下,人们开始寻求缓解的良方,呼吁美联储进行降息救市。美联储加息或将很快到来,这意味着比日本央行加息「更大的」就要来了,能否把比特币拉回牛市呢?

美联储影响力为何这么大?

1)美联储是什么?

在了解美联储加息和降息的概念及其影响之前,我们首先需要知道美联储是什么。

美联储(Federal Reserve),即美国联邦储备委员会,是美国的中央银行体系,由 12 个地区联邦储备银行组成。其目标是通过调控货币政策,稳定物价和最大化就业。而通货膨胀率和就业率这些指标对经济健康至关重要,这也是投资者和市场参与者密切关注的指标,用以判断经济前景和投资风险。

因此作为美国的中央银行,美联储对金融市场有着巨大影响力,那么美联储如何发挥影响力呢?源于其主要通过以下货币政策工具调整利率进而影响经济,即加息或减息:

加息意味着提高银行间的借款成本,从而提高商业银行对企业和个人的贷款利率:当美联储加息时,美元的存款利率上升,储户获得更高的利息收入,导致资金流入美国,减少其他国家的投资,经济环境恶化,失业率上升。高利率也增加了借款成本,导致企业和个人违约风险增加,可能引发公司破产。

降息则相反,会降低存款利率和借款成本:当美联储降息时,美元存款利率下降,资本从银行流出,流向其他国家,促进全球投资和经济复苏。

那么之前美联储进行过几次降息?分别都带来了什么影响?

2)降息的历史

回顾历史,自上世纪 90 年代以来,美联储经历了 6 轮比较明显的降息周期。从模式看,包括 2 次预防式降息和 3 次纾困式降息,以及 1 次由预防式降息和纾困式降息叠加的混合式降息。

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首先我们分别弄清楚这些降息种类有什么不同:

预防式降息是指货币当局在经济出现下行迹象或面临潜在外部风险时,采取前瞻性政策调整利率,以降低衰退风险并促进经济「软着陆」。特点包括:降息周期较短,首次降息幅度温和,降息次数有限,联邦基金利率不会降至 2% 以下。

纾困式降息是货币当局在经济严重衰退威胁或重大冲击时,采取的连续大幅降息措施,旨在帮助实体经济和居民,避免严重衰退并促进经济复苏。特点包括:降息周期较长(可能持续 2-3 年)、降息幅度陡峭(初期可能连续大幅降息)、首次降息力度强(通常超过 50 个基点)、总降息幅度大(最终利率降至 2% 以下或接近零)。

相比之下,混合式降息周期较为复杂。它可能在前期表现为常规的预防性降息,但因形势急剧变化,后期可能转变为纾困式降息。

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那么,自 1990 年代以来,美联储经历的这几次显著的降息周期都对市场和经济产生了什么影响?

1990-1992 年:

降息情况:在这次周期中,美联储将联邦基金利率从 9.810% 降至 3.0% 。

市场影响:这一轮降息帮助支持了经济从 1990 年经济衰退中的复苏。股市在此期间开始上涨,经济增长逐渐恢复,虽然通货膨胀和失业率仍然存在压力,但总体经济情况逐步好转。

1995-1996 年:

降息情况:美联储在 1995 年开始降息,将联邦基金利率从 6.0% 降至 5.25% 。

市场影响:这一轮降息主要是为了应对经济增长的放缓,支持股市上涨和经济稳定。这一阶段标志着经济扩张的延续,股市表现强劲,科技股尤其受益,随后出现了 1990 年代的科技股繁荣。

1998 年(9 月 -11 月)

降息情况:联邦基金利率从 5.50% 降至 4.75% 。

市场影响:缓解了市场的紧张情绪,并支持了经济增长。降息对股市产生了积极影响,特别是科技股出现了强劲的反弹,纳斯达克指数在 1998 年大幅上涨,为随后科技股的繁荣奠定了基础。

2001-2003 年:

降息情况:在这次周期中,美联储将利率从 6.5% 降至 1.00% 。

市场影响:这次降息是在 2001 年经济衰退后进行的。降息帮助支持了经济复苏,并在 2002 年和 2003 年推动了股市上涨。然而,这一轮降息的过度放松也为随后的房地产泡沫和金融危机埋下了隐患。

2007-2008 年:

降息情况:美联储将利率从 5.25% 降至接近零(0-0.25% )。

市场影响:这一轮降息是为了应对 2008 年金融危机的严重冲击。低利率政策有效地缓解了金融市场的压力,支持了经济和金融市场的复苏,并在 2009 年之后推动了股市的强劲反弹。

2019-2020 年:

降息情况:美联储在 2019 年和 2020 年将利率从 2.50% 降至接近零(0-0.25% )。

市场影响:降息开始时主要是为了应对经济放缓和全球不确定性。疫情爆发后,进一步的降息和大规模的货币刺激措施帮助稳定了金融市场,并支持了经济复苏。股市在 2020 年经历了快速的反弹,尽管疫情造成了严重的经济冲击,但政策措施缓解了部分负面影响。本轮降息也是间接促进了加密 312 事件的发生。

可以说每次降息周期都对市场和经济产生了不同的影响,降息的政策制定也会被当时的经济环境、市场状况以及全球经济形势所影响。

3)美联储影响力为何这么大?

美联储对全球金融市场影响巨大,所以其政策直接影响全球流动性和资本流动。具体影响力体现在以下几点:

全球储备货币:美元是全球主要的储备货币,大部分国际贸易和金融交易都以美元计价。因此,美联储的货币政策变化会直接影响到全球金融市场和经济。

利率决定:美联储的利率政策对全球金融市场利率水平产生直接影响。美联储加息或降息会引导其他国家央行跟随调整政策。这种利率传导机制使得美联储的政策决定对全球资本流动和金融市场走势产生深远影响。

市场预期:美联储的言论和行动往往会引发全球市场的波动。投资者密切关注美联储政策走向,市场对美联储未来政策的预期会直接影响资产价格和市场情绪。

全球经济联动:由于全球经济高度相互关联,美国作为全球最大经济体,其经济状况对其他国家经济也具有重要影响。美联储通过货币政策调控美国经济,也会影响全球经济的走势。

风险资产价格波动:美联储的政策举措对风险资产(如股票、债券、大宗商品)价格产生重要影响。市场对美联储政策的解读和预期会直接影响全球风险资产市场的波动。

总体来说,由于美国经济的重要性和美元的全球地位,美联储的政策举措对全球金融市场产生深远和直接的影响,因此其决策备受全球市场关注。

那么对于即将到来的美联储降息周期,力度、速度和频率将如何?整个降息周期会有多长?将如何影响全球金融市场?

如何看待美联储的本轮降息

1)对本轮降息的预期

进入 2024 年第三季度,美国国内市场出现迹象表明可能需要调整货币政策。失业率、就业人数、薪资增幅等数据显示市场活跃度下降、科技股下滑显示经济增速减缓、且美国还有巨额未偿还的债务利息。种种迹象表明,美联储需要通过降息来促进消费、盘活经济、超发货币,在黑色星期一发生之前,市场普遍预测,美联储最早今年 9 月可能开启降息。

按市场预期,高盛此前曾预计美联储将在 9 月、 11 月和 12 月各降息 25 个基点,并指出如果 8 月就业报告疲软, 9 月可能降息 50 个基点。花旗银行也曾预测 9 月和 11 月可能各降息 50 个基点。摩根大通经济学家则调整预测,认为美联储在 9 月和 11 月可能各降息 50 个基点,并提到可能在会议间进行紧急降息。

在黑色星期一之后,有激进分析认为,美联储在 9 月会议之前有可能采取行动,降息 25 个基点的概率为 60% ,这种情况极为罕见,一般用于应对严重风险。上一次紧急降息发生在疫情初期。

不过目前包括美国经济在内的全球经济走势不确定性依然很大,这轮降息到底是预防式降息还是纾困式降息,各大机构持不同定论,两者对市场的影响差别也很大,还需要进一步观察。

2)本轮美联储降息的可能影响

美联储的降息预期已经开始对全球金融市场和资本流动产生影响,为了应对经济下行压力,英国、欧央行的降息押注也在升温。此前有投资者认为,现在英国央行 9 月份降息的可能性超过 50% 。对于欧洲央行而言,交易员预计到 10 月份将降息两次,并且距离 9 月份大幅降息的预期并不远。

接下来,我们来看看本轮降息可能会带来的一些影响:

A、对全球市场的影响

本次美联储降息预计将对全球金融市场产生显著影响。

首先,美元利率的降低可能促使资金流向收益率更高的市场和资产,导致全球资金流动增加。

降息还可能使得美元贬值,可能引发汇率波动,并推动以美元计价的商品价格上涨,如原油和黄金。此外,美元贬值可能提升美国出口竞争力,但也可能加剧国际贸易紧张局势。

同时,降息可能降低全球股市的借代成本,提振企业利润预期,从而推动股市上涨。

国际资本成本的降低将鼓励更多投资,但对已高负债的国家和公司影响有限。

因为虽然国际资本成本降低会鼓励投资,但高负债的国家和公司可能因为债务压力和借代条件严格,难以利用这些低成本资金进行新投资。

最后,降息可能带来全球通货膨胀压力,特别是当货币贬值和商品价格上涨时,对经济稳定性和央行政策产生影响。

B、降息将直接利好加密市场?

尽管许多人认为降息增加市场流动性,降低借代成本,可能推高加密货币价格,降息环境下,经济不确定性增加,投资者可能会转向比特币等避险资产,但也有保留观点认为需要警惕潜在的经济衰退风险。

但许多机构们普遍认为,在市场环境复杂多变的情况下,降息期间市场也可能经历显著波动。在 2008 年的金融危机期间,即使美联储在初期采取降息措施,市场在短暂达到高点后仍然急剧下滑。美联储虽然快速大幅降低利率,但未能有效遏制危机扩散。这场危机的根源可追溯到网际网路泡沫与房地产泡沫的相继破灭,它们对经济造成了深重的衰退影响。

至于当前降息政策是否会重蹈覆辙,触发如人工智慧泡沫或美国债务危机等爆发,进而拖累加密市场,仍有待观察。

不过从短期来看,以美联储为代表的全球央行降息对全球金融市场以及加密市场都是一剂强心针。毫无疑问,降息预期将直接促进市场流动性的增加,触发市场的乐观情绪,有望促使加密货币市场在短期内可能迎来一波上涨行情,为投资者带来快速获利的机会。

从长期来看,加密货币市场的走势将受到更为复杂多变的因素影响,而价格波动不仅仅是单个因素驱动的,需要综合分析:

首先,市场走势主要取决于经济复苏的力度。若降息能促进经济增长,加密货币市场可能受益;反之,若经济复苏乏力,市场信心减弱,加密货币也难免受影响, 2020 年新冠大流行期间,比特币受股市、商品也出现了 312 崩盘。10x Research 的 Markus Thielen 近期指出,美国经济比美联储预期更疲软,若股市跟随 ISM 制造业指数的下跌,比特币价格可能也会继续下跌,另外经济不景气时投资者可能抛售比特币。

其次,需要考虑通胀因素。央行降息是为了刺激经济,促进消费,但同时也可能引物价上涨等通货膨胀风险。然后通胀上升反过来又会导致央行加息,从而给加密市场带来新的压力。

第三,美国大选和全球监管变化也影响深远。美国新总统将花落谁家?新总统对加密采取什么政策还还未可知。

总之,全球央行开启的降息序幕,无疑为加密市场带来了新的机遇和挑战,降息大概率在短期内可为加密资产提供流动性支援,这包含利好的流动性增加和避险需求提升等因素,但也面临着历史金融危机的教训及其它复杂因素的挑战,暂时难以保证一定会利好加密发展。

小结

总的来说,此次黑色星期一是对美国经济衰退担忧进而带崩大盘,加上行业巨头也不看好美国经济预期、全球地缘动荡,短期来看,这些都会让市场继续处于政策波动期。

通过以往金融的周期性规律,危机和机遇是相伴而生。一般由经济下行、市场波动和投资损失可能带来不安恐慌,也为投资者和企业提供了重整旗鼓、寻找创新机会的契机。同时,危机迫使企业改进业务模式、提升效率,从而在未来更加稳健地发展。

Bitget研究院:比特币回升触及57000美元,AI板块反弹最迅速缩略图

Bitget研究院:比特币回升触及57000美元,AI板块反弹最迅速

过去 24 小时,市场出现了不少新的热门币种和话题,很可能它们就是下一个造富机会,其中:

  • 造富效应强的板块是: AI 板块、Solana 板块;

  • 用户热搜代币&话题为 : Kelp DAO、Zircuit、Pendle;

  • 潜在的空投机会有:Term Finance、Fuel;

数据统计时间: 2024 年 8 月 7 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

过去 24 小时,比特币回升触及 57000 美元,市场迎来阶段性上涨。昨日美国以太坊 ETF 净流入 8815 枚 ETH,比特币 ETF 净流出 3615 枚 BTC。贝莱德官方更新现货以太坊 ETF 数据显示,截至 8 月 5 日,iShares Ethereum Trust ETF(ETHA)市值触及约 568, 651, 893.12 美元,持仓量升至 237, 882.8821 ETH。

宏观数据方面,继周一暴跌后,日经 225 指数周二开涨 8% ,收复大半昨日跌幅。东证指数涨 2% ,韩国 KOSPI 指数开涨 3.7% 。日本东证指数期货向上触发熔断机制。反观加密市场,比特币涨 3.83% ,以太坊涨 5.05% 。据 CoinGecko 最新数据显示,加密市场总市值已重返 2 万亿美元上方, 24 小时涨幅 3.6% 。据 Cointelegraph 披露,比特币交易量创下减半后的新高, 8 月 6 日交易额超过 11.4 亿美元。比特币减半以来的下跌现在类似于 2015-2017 年减半牛市周期。 Cointelegraph 的表述其比较了自减半日期以来市场调整的深度,指出两者非常相似。虽然现在一些指标显示出看跌信号,但其实仍有可能继续反弹,投资者应保持关注。

二、造富板块

1)板块异动:AI 板块(TAO、NEAR、RENDER)

主要原因:

  • AI 板块下跌盘整较长时间,在市场市场超跌反弹的环境下,率先得到资金的关注;

  • 英伟达昨日低开反弹,盘后依旧持续反弹趋势,带动整体 AI 板块做多热情;

  • 灰度推出去中心化人工智能新基金 Grayscale Decentralized AI Fund LLC,旨在加强加密货币行业对人工智能的投资。截至今日,该基金篮子中已经包括的去中心化人工智能项目包括 Bittensor (TAO)、Filecoin (FIL)、Livepeer (LPT)、Near (NEAR) 和 Render (RNDR)。Near、Filecoin 和 Render 分别是该基金中权重最高的资产。

上涨情况:TAO、NEAR、RENDER 24 小时内分别上涨 8% ;

影响后市因素:

  • 英伟达后续走势:英伟达是 AI 赛道的风向标,影响市场对 AI 赛道的整体估值,如果明天美股市场英伟达持续反弹,加密市场的 AI 板块有望迎来持续反弹;

  • 消息面影响: 关注项目方近期宣传的产品更新、合作关系,如果举行 AMA 可以考虑提前布局相关资产,因为近期大概率会利用流动性转好的环境发布利好消息。

2)板块异动:Solana 板块(SOL、JUP、WIF)

主要原因:

  • SOL 率先带动整个 SOL 生态反弹,触及 130 美金的位置后率先反弹至 150 ,带动生态币上涨;

  • SOL 目前价格在 143 美元之间,这两天下跌了 30% 以上。然而,这种下跌反映了 2021 年价格大幅上涨之前的模式。最近的阻力位在 217.15 美元,突破该阻力位可能会将 SOL 推向 279.76 美元。

上涨情况:SOL、JUP、WIF 24 小时内分别上涨 10% 、 10% 、 20% ;

影响后市因素:

  • 社区信息:Meme 币的运营对 Meme 的走势影响较大,关注交易标的的 AMA、Twitter 发布的内容信息,如果有新消息发布,可以及时进行交易,把握第一时间的建仓机会;

  • 未平仓合约量的增减:SOL 的未平仓合约量昨日上涨,说明热钱涌入。通过 tv.coinglass 网站看合约数据了解主力资金的动向,首先看观察合约上净多头的增量有多少;再看合约数据上是否形成合约多头净增加、OI 上涨,且交易量放大的情况。如果是的话,说明主力持续在买涨,可以持续持有;

3)后续需要重点关注板块:POW 板块(KAS、ALPH、SMR)

主要原因:

  • 近期全球各国政府逐步推进加密矿业的合法化,例如俄罗斯政府已经退出了相关的政策,美国也在积极的扩大相关产业。因此矿业也在逐步研究出了主流的挖矿资产外,还有什么新崛起的 POW 代币可以进行投出。市场上涌现出一些较为优质的标的,近期算力大幅上升,币价表现也较为亮眼。

影响后市因素:

  • 算力表现:算力的持续投入表示不断有矿机的投入,对于代币开采成本的提升。说明市场大部分的参与者认为在该成本下投入算力依然有利可图。同时大算力的进入也表示有矿业集团可能加入该项目的挖矿,是大资金进场的信号。

  • 生态同步发展:POW 也存在不少应用生态,生态是走向 Mass Adoption 的关键,因此如果该生态能够吸引足够的开发者、用户等参与其生态,那么该代币的需求将会提升,有较大的机会延续其行情。

三、用户热搜

1)热门 Dapp

Kelp DAO:以太坊再质押平台 Kelp DAO 宣布将于 8 月 13 日发布 Gain 功能,该功能通过将多个 L2 集中在一处为用户带来多个空投和奖励提升。 Kelp DAO 目前 TVL 已经突破八亿美元,已经完成 900 万美元私募融资,属于 Restaking 平台概念龙头项目之一。

2)Twitter

Bitget研究院:比特币回升触及57000美元,AI板块反弹最迅速

Zircuit:

Zircuit 是一个完全兼容 EVM 的 ZK rollup,具有 AI 启用的序列器级安全功能。今天,项目宣布主网第一阶段现已上线。Zircuit 平台质押了超过 20 亿美元,Zircuit 还开放了 Season 1 空投的 claim。在 Season 1 积分活动中质押资产的用户现在可以领取他们的代币。

3)Google Search 地区

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从全球范围来看:

Pendle:

Pendle 是建立在多个链上的利率衍生品协议,对生息的代币资产进行「息票剥离」- 收益代币化,拆分成可独立交易的利息支付部分和本金支付部分,并铸造出相应的代币。受山寨币跟随大盘出现普涨行情以及 Upbit 新增 PENDLE 韩元及 BTC 市场消息影响和助推之下,PENDLE 短时突破 3 美元后回落,目前仍旧 24 小时上涨超过 30% 。

从各区域热搜来看:

(1)亚洲地区的热搜非常分散,印尼、菲律宾、泰国、马来西亚的热搜 Top 榜单中分别出现了公链、RWA、Layer 2、Restaking 等项目,无普遍特征。

(2)欧美和英文地区热搜也较为分散,但公链板块代币相对热门,英国出现了 icp、monad,美国则有更多如 boden、hero、pepe 等 meme 代币上榜。

(3)拉美地区,巴西热搜为 stella、bonk、polyx,阿根廷是 Kelp、sand、tron。

四、潜在空投机会

Fuel

Fuel 是一个基于 UTXO 的模块化执行层,为以太坊带来了全球可访问的规模。作为模块化执行层,Fuel 可以以单片链无法实现的方式实现全局吞吐量,同时继承以太坊的安全性。

2022 年 9 月,Fuel Labs 在 Blockchain Capital 和 Stratos Technologies 领投的一轮融资中成功融资 8000 万美元。多个头部投资机构投资,如 CoinFund、Bain Capital Crypto 和 TRGC。

具体参与方式:可以直接将 Fuel 接受的代币存入已获得积分。参与者存入下列资产每 1 美元,每天赚取 1.5 积

分:ETH, WET, eETH, rsETH, rETH, wbETH, USDT, USDC, USDe, sUSDe 和 stETH;从 7 月 8 日至 22 日,存入 ezETH 每天可以获得 3 积分。

Term Finance

Term Finance 是一种去中心化借贷协议,利用独特的拍卖模型来支持可扩展的固定利率 / 定期借贷,这在 DeFi 领域尚属首例。它将借款人和贷款人聚集在一起,进行公平透明的拍卖过程,为所有参与者(无论规模大小)确定单一的市场清算利率。

Term Finance 近期项目完成种子轮、战略轮融资,Electric Capital, Coinbase Ventures 等知名机构参与投资,融资额度 800 万美金。7 月 9 日,项目在 Twitter 上宣布开展

具体参与方式: 1. 注册:使用邀请码或推荐链接;2.链接社交:链接 X 和 Discord 以方便登录;3. 检查奖金资格;4. 参与:通过参与定期拍卖进行借贷;5. 追踪:深入了解如何通过 Term 的跟踪仪表板最大化积分。

可拆分稳定币HEX 比特币生态新玩法缩略图

可拆分稳定币HEX 比特币生态新玩法

由Bitlen提出来的加密世界第一个可拆分稳定币HEX, 在纳什维尔 BTC 大会期间受到广泛关注,并由BTC 生态投资及孵化机构 Thesis* 做了专题报道。

可拆分稳定币HEX 比特币生态新玩法

什么是HEX?

以Babylon 为龙头的 BTC质押生息是这轮比特币生态的最大叙事性之一,也是BTC 赋予新价值的巨大探索。除了Babylon, 也有其他的BTC 二层协议/项目做类似的事情,如Bsquare Network,CoreDao等。

现在很多BTC 大户持有者都在做BTC二层协议质押,而HEX 的发行则基于这些质押凭证。

可拆分稳定币HEX 比特币生态新玩法

HEX是怎么铸造的呢? 通常当一个用户将他的BTC在各个生态链质押后,会得到一份质押凭证,此时,将质押凭证放在BitLen平台上即可铸造属于用户的稳定币HEX,HEX可以拆分为两部分,本金部分(Principle HEX,pHEX)和收益部分 (Yield HEX,yHEX)。pHEX 的价值约等于1 美金,(初期,它可以在BitLen 生态圈的DEX 和SWAP 上使用,后期将推广到主流公链和交易所)

作为一个稳定币,pHEX的信用体系比USDT更高,因为抵押机制是以比特币作为锚定,具有抗通胀的基本属性。

yHEX的收益来自质押产生的生息,并且在质押解锁之前都可以在BitLen提供的Market place上进行交易和获取收益,增加了金融属性的同时,也提高了用户使用的趣味性。

当质押的BTC到期时,BitLen 协议会将pHEX和yHEX 合并成HEX,从而允许用户赎回(reedem)回原来的BTC质押凭证。 综上所述, HEX在让用户享受原来BTC质押收益的同时,收获了额外的HEX资产及收益。

HEX作为一个很新颖的稳定币玩法,为比特币生态提供了更加多样的玩法和新的叙事,值得期待。其旨在通过提供与多条链集成的稳定、可访问且可产生收益的数字货币来推动 BTC 生态系统的增长和采用。总结而言,它具有以下特点:

  • 与 BTC 挂钩,HEX 只能通过 BTC 质押凭证铸造

  • 可分割,HEX 拆分为本金HEX(Principle HEX)和收益HEX(Yield HEX)

  • 完全社区治理,由 BitLen 社区发行和治理

  • 支持多链,HEX 将在多条链上发行,早期是BTC 生态的链,后面会拓展到BSC,Solana、TON等链。

具BitLen 项目透露,HEX 测试网将于8月底上线,项目方将拿出10%到15%的治理代币空投给社区。

更多消息,请关注Bitlen的官方 X  https://x.com/BitLen_Finance 

PS:HEX 官方白皮书 https://www.bitlen.io/HEX-Design.pdf

彭博社记者视角:亲历比特币2024大会的48小时缩略图

彭博社记者视角:亲历比特币2024大会的48小时

原文作者:Zeke Faux,彭博社

原文编译:Luffy,Foresight News

彭博社记者视角:亲历比特币2024大会的48小时

7 月 17 日,大约是唐纳德·特朗普在纳什维尔 8, 000 名比特币粉丝面前登台演讲的一周前,Bitcoin Magazine 首席执行官 David Bailey 兴高采烈地解释了他和朋友是如何让这位总统候选人来参加大会的。Bailey 今年 33 岁,长着一张娃娃脸,留着浓密的胡须,他出现在一个名为 Galaxy Brains 的播客上,他告诉主持人,这件事太疯狂了,他在写日记来记录发生的一切。Bailey 说,「我不会把这些内容发表出来,因为根本没人会相信它是真的」。

Bailey 为何如此激动?原因不难理解。特朗普将出席 Bailey 公司举办的会议,这是一场为比特币的忠实信徒举办的大会,他们坚信比特币是唯一真正的加密货币和未来的世界货币。就在几年前,这场会议还像小丑聚会一样边缘化,那时特朗普公开称比特币是「骗局」;而现在,他将上台为比特币背书。

Bailey 说,为了让特朗普来参会,他已经几乎花费了四个月的全部时间。尽管这位前总统一直是加密货币批评者,但他曾与 2007 年出版的《Think Big and Kick Ass》一书的合著者合作,创建了一系列名为「特朗普数字交易卡」的非同质化代币 (NFT) 。这些 NFT 本质上是售价 99 美元的特朗普肌肉发达的超级英雄、猎人、士兵等卡通形象,并且特朗普于 5 月在他的 Mar-a-Lago 俱乐部为 NFT 买家举办了一场活动。在那里,他对加密货币的态度更加开放。Bailey 立即采取行动,安排业内人士和竞选团队会面。

「竞选团队,就像胡说八道的艺术家们试图推销垃圾作品,」Bailey 说,「如果你想要取得进展(比特币获得认可和支持),你就得让他们看到钱。」

彭博社记者视角:亲历比特币2024大会的48小时

唐纳德·特朗普在纳什维尔举行的比特币 2024 大会上发表演讲

Bailey 告诉播客主持人,他只是打个比方,指的是建立热情的过程。但他确实做到了,他为特朗普策划了一场筹款活动,其中顶级门票需要向特朗普和竞选委员会捐款 844, 600 美元,这是竞选财务法允许的最高金额。只有 10 个人捐款这么多。「很多钱,」Bailey 说,「但远不够左右一个政党的观点。「我很震惊地发现,随着时间的推移,极少数人可以产生如此大的影响。」(在后来的一次采访中,Bailey 淡化了他在说服特朗普方面所起的作用,称特朗普身边的许多人已经对比特币感兴趣,而这位候选人的支持并不是因为该行业的捐款。「竞选活动的资金支持遵循相关政策,」Bailey 说。)

在播客中,Bailey 将特朗普的出现描述为更大计划中的一步。Bailey 推测,如果特朗普获选,他可能会宣布建立比特币战略储备的计划,就像美国在诺克斯堡储备黄金一样。这项计划当然会推高加密货币的价格,其他国家也可能开始购买,并希望抢在美国之前。如果特朗普告诉中国比特币对美国至关重要,中国可能会撤销其加密货币禁令并购买比特币。Bailey 说,「如果我们想让中国购买比特币,我们所要做的就是让某个人说我们阻止他们购买比特币。」他补充道,一枚比特币的价格可能会达到 100 万美元。

「随着信仰的传播,我们的财力也同样扩大,」Bailey 说,「你无法打败它。」

对于熟悉比特币颠覆性起源的人来说,比特币是一种匿名、不可追踪的数字现金,而比特币的支持者却游说前任和未来的美国总统接受它,这似乎有些矛盾。但自从中本聪(一个匿名的个人或团体)发明比特币以来的 15 年里,比特币一直未能作为一种货币得到广泛接受。

比特币爱好者现在称其为「价值存储」。他们称其为「数字黄金」,并谈论比特币将永远只发行 2100 万枚,这与各国央行随意印发的货币不同。对怀疑论者来说,他们最关心的似乎是比特币的价格上涨,有时听起来更像是在描述金字塔骗局。从这个角度来看,特朗普代表着比特币的终极目标,他可以将美国政府带入金字塔的底层,引发全球竞相抢购比特币,让那些身处金字塔顶端的人变得异常富有。

自 2021 年 Bailey 举办会议以来,我时常听到一些关于历年比特币大会的故事。当看到加密兄弟们在萨尔瓦多总统宣布将比特币作为该国的法定货币哭泣时,我嘲笑他们「先有萨尔瓦多,后有世界」的逻辑。后来,我去了萨尔瓦多,发现这个计划失败了。我为此专门写了一本书(Number Go Up),发现这项计划完全是愚蠢的,充满了欺诈。比特币持有者将他们的资产出售给美联储的可能性似乎和我把孩子们的艺术作品从冰箱里拿出来卖给国家美术馆的可能性一样大。

回到现在,加密货币价格回升,比特币最狂热的支持者得到了一位很可能成为下一任总统的人的支持。我必须亲眼看看他是否会完全支持加密货币。

「唐纳德·特朗普是我们让比特币博弈论发挥作用的工具,」Bailey 说,「它将在未来四年产生难以想象的红利。」

周五早上,当我走进纳什维尔音乐城中心举行的比特币会议时,我发现会议与我参加过的其他会议没什么不同,除了印有「让美国再次伟大」或「让比特币再次伟大」的红色大写字母。更典型的是随处可见的橙色「B」符号。狂热的爱好者们兜售比特币儿童读物、比特币被子和令人尴尬的比特币艺术品,上面有更多橙色「B」和烧毁、捣碎或撕碎的政府货币。(特朗普从不错过任何推广产品的机会,后来他在 Truth Social 上推销橙色比特币运动鞋。)一位身穿比基尼的模特用比特币矿机加热的水喷洒自己。我还看到因「hawk tuah」而走红的 Hailey Welch 正在一个出售橙色内衣的摊位前驻足。

彭博社记者视角:亲历比特币2024大会的48小时

会议上身着 MAGA 服装的与会者

这次活动不像是技术黑客马拉松,更像是营销大会,目的是动员销售人员回家后向亲朋好友推销产品。活动的理念是「橙色药丸」,它比喻,当一个人的思想得到解放,他开始接受比特币,就像 Keanu Reeves 在《黑客帝国》中饰演的尼奥接受现实一样。「我们整个办公室都吃了橙色药丸,」一位来自泽西城的女士说道,她穿着绣有「比特币正牙医生」字样的橙色工作服。

在舞台上,不鼓励讨论比特币之外的加密货币,在与会者中,我没有听到任何关于许多加密货币骗局的讨论,例如 Sam Bankman-Fried 的 FTX。对于这群人来说,唯一的庞氏骗局就是美联储,他们声称美联储正在印制不可持续的货币,并将导致美元崩溃。我交谈过的许多人都在家乡举办比特币聚会,或者有比特币播客或比特币相关的小企业。一位女士递给我一张广告卡,上面宣传一本与比特币相关的科幻小说,她告诉我她是「作者的妻子之一」,最后我与一家电器商店的老板进行了长达一小时的讨论,讨论比特币的采用是否会导致公司生产更耐用的冰箱和洗碗机。

许多专家将特朗普在比特币问题上的反复无常归咎于他对所谓庞大的「加密货币选民」群体的追逐。他们经常引用 ,该调查发现 20% 的美国成年人拥有加密货币。田纳西州共和党参议员 Bill Hagerty 在会议上告诉我:「美国有数千万选民投资了加密货币。」

即使这是真的(发现,只有 7% 的成年人拥有加密货币),在我看来,金融管制放松不太可能成为大部分人最关心的政治问题。那么那些被骗的人又该怎么想呢?喜剧演员 Nikki Glaser 在 Netflix 为 Tom Brady 举办的吐槽会上,可能吸引了主流舆论的关注。当时,她调侃这位前 NFL 四分卫在加密货币上亏钱,并提到了他那位出了名的愚蠢队友 Rob Gronkowski。她说,「就连 Gronk 也说,『我知道那不是真的钱』」。

在会议上,加密货币摇摆选民显得难以捉摸。大多数与会者告诉我,他们支持特朗普,或者支持独立候选人罗伯特·肯尼迪,后者对比特币的支持更为直言不讳。「我仍然犹豫不决,」一位来自辛辛那提的卡车司机说,他让我叫他 Kernel Stacker 上校。(肯尼迪在会议上被特朗普抢走了风头,他称自己对此并不生气。)

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使用比特币购买衣服和围巾可享受折扣

加密货币摇摆选民位于加密货币行业的高层,当 FTX 的 Bankman-Fried 还是该行业最著名的政治参与者时,这个行业倾向于民主党。由加密货币公司支持的政治行动委员会 Fairshake 已筹集超过 2 亿美元,比本次选举中的任何其他超级政治行动委员会都多,并表示将支持两党的加密友好政客。不过,Fairshake 的大部分资金支持来自被美国证券交易委员会起诉的公司或投资过被起诉公司的风险投资家。这使他们成为拜登政府的天然对手(SEC 主席 Gary Gensler 对加密货币采取了激进的立场),并与特朗普志趣相投,特朗普多年来一直抱怨针对其企业的欺诈诉讼不合法。上个月的播客中,向 Fairshake 捐赠了 4400 万美元的风险投资公司 Andreessen Horowitz 的联合创始人 Ben Horowitz 认为拜登政府攻击加密货币的行为「颠覆了法治」。Horowitz 表示,他将投票支持特朗普,据报道,他计划为特朗普的竞选活动捐赠一大笔资金。(拥有《彭博商业周刊》的 Bloomberg LP 是 Andreessen Horowitz 的投资者之一。)

周五下午,最具影响力的比特币倡导者之一 Michael Saylor 上台演讲,他是软件公司 MicroStrategy Inc. 59 岁的董事长。自 2020 年以来,他已将 MicroStrategy 的数十亿美元资金投入比特币,获得了巨额回报。(Saylor 和 MicroStrategy 还同意在 6 月份支付 4000 万美元以和解税务欺诈诉讼,但没有承认有不当行为。)几位与会者告诉我,他们是通过 Saylor 的演讲了解比特币的,这些演讲在网上点击量达到了数百万。

人群中有些人排了很长的队就是为了听 Saylor 的演讲,而他没有让人失望。他身穿深色西装,系着一条长度与特朗普接近的红色领带,他用幻灯片解释了为什么各国应该购买比特币。这其实是理所当然的,因为他预测,到 2045 年,一枚比特币的价格将上涨 190 倍,达到 1300 万美元。

「你会变得非常富有,」他说。

彭博社记者视角:亲历比特币2024大会的48小时

纳什维尔比特币 2024 大会的展位

周五晚上,在 Saylor 演讲几个小时后,我去了会议中心附近的一家酒店,小唐纳德·特朗普和前福克斯新闻主持人 Tucker Carlson 计划在那里参加一场由加密货币 $MAGA 赞助的周边活动,该活动旨在呼吁「让美国再次伟大」,这是众多希望加入这场运动的 Memecoin 之一。

两人和小特朗普的未婚妻、另一位前福克斯新闻主持人 Kimberly Guilfoyle 一起从一辆大型黑色 SUV 上下来。Carlson 在 2021 年曾邀请 Saylor 参加他的福克斯节目,谈论比特币。当我问他是否给唐纳德·特朗普吃过橙色药丸时,他几乎笑得尖叫起来。「我希望如此,」他说。当我问小特朗普是否支持 MAGA 这种 Memecoin 时,他告诉我他只是来看望朋友。

不久之后,Bailey 也到了。他告诉我,特朗普的改变「根本不是他的功劳」,然后就直接前往活动现场。我之前曾申请过媒体认证,但一位组织者拒绝了我,并引用了我书中的一句话:「从一开始,我就认为加密货币非常愚蠢。结果它比我想象的还要愚蠢。」幸运的是,现场有直播。就在小特朗普和 Carlson 讲话的时候,一个专门讨论代币的 Telegram 聊天室的成员互相辱骂,并分享了 2004 年讽刺电影《美国战队:世界警察》中的表情包。「我喜欢这个社区,」小特朗普说,「你们都是先驱者。」

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Trapoot Wizards 气球亮相纳什维尔比特币 2024 大会

我又去了另一个屋顶派对,这个派对是由 Taproot Wizards 背后的团队主办的,Taproot Wizards 是一系列看起来潦草的巫师 NFT。在那里,在一群戴着巫师帽的男人围成一圈谈论比特币的过程中,我发现了一个令我惊讶的人:Heather Morgan,她更出名的名字是 Razzlekhan,这位糟糕的说唱歌手自称是「华尔街鳄鱼」,并帮助她的丈夫洗白了 45 亿美元比特币黑客攻击的收益,这是有史以来最大的盗窃案。

Morgan 后来认罪了,她的保释条件显然允许她参加比特币派对。她穿着一件黑色连衣裙,配上皮带领和渔网袜,与著名说唱歌手 Lil Pump 聊天,Lil Pump 于 6 月推出了自己的代币。其中一个戴着巫师帽的人试图煽动他们进行说唱比赛。

讽刺的是,如果特朗普按照 Bailey 的建议建立比特币储备,Morgan 也要负上同样的责任:美国政府持有的大部分比特币都是从她和她丈夫那里没收的。当我自我介绍时,Morgan 拉下她的黑帽子,快步走开了。

另一位自称是巫师的人却把我拉进谈话中。「David Bailey 一直在为我们大家而努力,」他说。

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Pizza Ninja 在比特币 2024 大会上展示

第二天,我在特朗普演讲前三个小时到达。组织者说礼堂能容纳 8000 人,但已经没有多少座位了,但我还是设法抢到了靠后的位置。

「大人物刚刚落地,」主持人 TJ Miller 说道,他是一位卷发喜剧演员,曾因行为反常的指控而退出《硅谷》节目,但他否认了这一指控。

大楼其他地方也在举行筹款活动。我的一位同桌所在的公司曾开发过一款以 MAGA 为主题的代币,她说她的同事们已经支付了 10 万美元与特朗普合影。

警卫护送一名戴着金色全脸面具的男子从我身边走过。有人说他是一位亿万富翁,投资了一种名为 Shiba Inu 的加密货币,这是狗狗币的山寨版。

在我们等待的时候,已退休的美国代表 Ron Paul 通过视频出现在会议中心。「泡沫总会破灭的,」他说。人群中议论纷纷,我很难听清他的话,但我相当确定他在谈论美元。

特朗普的演讲时间到了,但他却没有露面。有传言说他在等埃隆·马斯克的到来。为了让观众开心,组织者播放了一部名为《上帝保佑比特币》的新纪录片的广告。这部纪录片在 YouTube 上免费提供,其标题似乎就是字面意思。

特朗普大约迟到了一个小时才从后台出来,而埃隆·马斯克仍不见踪影。他唱起一首已成为他的赞歌的伤感乡村民谣《上帝保佑美国》。在提到最近真主党袭击以色列后,他开始谈论 Bailey 是如何把他带到这次会议上的。特朗普显然很尊重 Bailey 的推销技巧。

「我拍了一张照片,它被发表了,特朗普和 David Bailey,你们的行业一下子就一飞冲天了,」特朗普说着,一只手举过肩头。「所以 David,恭喜你,不管你做什么,你都做得很棒。」

然后,他感谢了在场的许多有权有势的名人。MicroStrategy 的 Saylor、基金经理兼比特币推广人 Cathie Wood 和 Cantor Fitzgerald 的 Howard Lutnick 受到了表扬,后者当天早些时候发表了一篇愤怒的演讲,为 Tether Holdings Ltd. 辩护,该公司是备受争议的 Tether 稳定币的发行人,也是他的银行的客户。特朗普称赞了 YouTuber 出身的拳击手 Jake Paul,我后来发现,保罗去年向美国证券交易委员会 (SEC) 支付了约 10 万美元,以和解有关他吹捧加密代币但没有披露自己获得报酬的指控。(他既没有承认也没有否认这些指控。)

特朗普还称赞了 Cameron 和 Tyler Winklevoss 兄弟,这对双胞胎兄弟的加密货币交易所于 6 月同意支付 5000 万美元,以和解纽约总检察长提起的欺诈诉讼。(加密货币交易所既没有承认也没有否认这些指控。)「他们是拥有美丽的大脑的男性模特,」他说。特朗普称赞了在场的每一个人,称他们是「高智商的人」,并说他们「拥有美国先民的精神」。

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唐纳德·特朗普的照片出现在会场外的数字显示屏上

我认为这就是比特币支持者能得到的全部。虽然特朗普确实谈到了「骗子希拉里」和「风中奇缘」等,但他重复了我从比特币支持者和加密货币游说者那里听到的一些相同的观点。除了 Coinbase 调查的说法之外,他还表示,他从顾问 Vivek Ramaswamy(曾是总统候选人,也出席了调查)那里听说,有 1.75 亿人参与了加密货币,这是一个庞大的投票群体。

特朗普说:「如果比特币要 to the moon,我希望美国成为引领这一进程的国家。」

然后他开始谈论他不希望中国在加密货币领域打败美国,似乎不知道中国曾试图禁止加密货币。我很惊讶。这正是 Bailey 一周前在 Galaxy Brains 播客上所说的。「我们不能让中国占据主导地位,」特朗普说。

当特朗普宣布将解雇 Gensler 时,掌声雷鸣般响起,以至于他停顿了一下,又说了一遍这句话。

他说,他将制定允许稳定币扩张的法规,他说稳定币「将美元的主导地位扩展到世界各地的新领域」,这与 Cantor Fitzgerald 的 Lutnick 观点相呼应。

特朗普表示,银行拒绝与加密货币公司合作的做法不公平,他称之为「Operation Chokepoint 2.0 」。这句晦涩难懂的短语是由一位加密货币风险投资家提出的,他后来在推特上写道:「如果你在互联网上发布的东西足够多,它最终可能被过去和未来的总统所引用。」

最后,特朗普确实呼吁政府投资比特币。「长期以来,我们的政府一直违反每个比特币持有者都熟记于心的基本规则:永远不要出售你的比特币。」他补充说,美国已经持有执法部门没收的 21 万枚比特币,他将命令政府保留这些比特币,而不是将其拍卖换取现金。「这实际上将成为国家战略比特币储备的核心。」

他最后明显即兴发挥了一番:「祝大家玩得开心,无论是比特币、加密货币,还是其他。」

当我走出礼堂时,人群似乎有些失望,尽管特朗普几乎背诵了比特币圣歌的每一节。罗伯特·肯尼迪在演讲中提出了美国比特币储备规模要大得多的建议,他似乎把预期定得过高。一位加密货币开发者告诉我,他一直希望特朗普能宣布一项购买价值 8000 亿美元比特币的计划。一位加密货币播客在礼堂接受另一位加密货币播客采访时表示,他仍然更喜欢罗伯特·肯尼迪。

特朗普的筹款活动已经达到了目标。Bailey 在 X 上写道,筹款活动筹集了 2500 万美元。几天后,特朗普在福克斯商业频道上谈到他可能会如何使用比特币来偿还国债。「谁知道呢,也许我们会还清我们 35 万亿美元的债务,给他们一张小小的加密货币支票就足够了,对吧?」他笑着说。「我们会给他们一点比特币,然后我们 35 万亿美元的债务就还清了。」

美联储如何影响比特币等风险资产?

撰文:James Royal,Ph.D.Brian Baker

翻译:白话区块链

美联储如何影响比特币等风险资产?

在这篇文章中,我们将讨论:

  • 高利率和经济衰退担忧对市场的影响逐渐减弱
  • 低利率是否会让股市脱轨?
  • 利率如何影响加密货币和大宗商品市场
  • 利率应如何影响您的投资策略?

在过去几年里,高利率对股票、加密货币和大宗商品(如石油)产生了影响。但投资者从中能期待什么,利率环境将对市场产生多长时间的影响呢?

两年多来,高利率前景一直在影响市场,但利率走势在 2023 年中期出现了转折点。在过去的 10 次会议中,包括 7 月 31 日结束的那次会议,美联储选择维持利率不变,这是在这一经济周期中第 11 次加息后的决定。现在,很少有分析师怀疑利率很快将会走低,因为通胀在六月份达到了 3% 并逐渐得到控制。

1、高利率和衰退担忧对市场的影响逐渐减弱

尽管美联储在这一紧缩周期中已经加息 11 次,但市场真正警觉到央行认真考虑重新调整货币政策时是很容易察觉的。那是在 2021 年 11 月,加密货币和许多风险最高的股票达到顶峰。

Illumen Capital 的投资总监 Octavio Sandoval 表示:「当美联储在 2022 年通过加息引入紧缩货币政策时,这导致股票市场和加密货币适当地贬值。」

「股市永远都不会不担心未来的利率,」密歇根州特洛伊 Azoury Financial 的负责人 Steve Azoury 说。「借款成本影响着投资、购买和储蓄的各个领域。只是对可能发生的事情的预期就足以引起股市的反应。」

如今,利率走势似乎不再那么让投资者感到恐慌,因为他们看到未来的利率路径可能会走低。

尽管像标准普尔 500 指数这样的主要股指在 2022 年大部分时间都因为利率上涨而表现疲软,但它们在 2023 年表现良好。去年标准普尔 500 指数上涨了约 24%,而纳斯达克综合指数上涨了大约 43%。尽管它们在今年上半年表现强劲,但它们已经从最近的历史高点回落了一些。

那么高度预期的衰退呢?市场最近的相对强势表明投资者可能比以前更乐观,或者至少比以前更不悲观。许多分析师预测经济可能会出现所谓的「软着陆」,即通胀下降,失业率有所上升,但经济不会陷入全面衰退。

但在 2023 年和 2024 年强劲上涨之后,如果经济显著恶化,市场可能还有很大的下跌空间。

许多无盈利高成长股在 2022 年经历了困难,尽管价格在 2023 年有所稳定,但这并不意味着这些股票现在仍接近它们的历史高点。例如,像 Cloudflare、Zoom Video Communications 和 Confluent 这样的软件股价值不到它们的历史最高价的一半。尽管利率的波动,盈利能力强的大型股票如微软、苹果和其他 Magnificent 7 中的公司在股价方面表现良好。

随着利率看似走高,加密货币价格受到了影响,但现在利率看似在短期内即将下降,加密货币价格已大幅上涨。比特币 ETF 的推出有助于推动比特币价格上涨,在 3 月达到历史最高点。未来利率下降和流入 ETF 的前景也推高了以太坊价格。

2、降低利率是否会让股市脱轨?

股票和加密货币在投资者考虑到利率上升时经历了显著的波动。但在未来的六个月里,随着市场预计美联储将在 9 月降息,情况将会如何?

预期利率下降已经帮助支撑了像银行和房地产投资信托(REITs)这样的敏感利率行业。小盘指数如罗素 2000 指数近几周表现良好,因为市场开始定价即将发生的降息可能性。同时,即将到来的降息似乎并没有提振像苹果、微软和亚马逊这样的大科技公司,它们的股价已大幅偏离了 52 周高点。

市场观察者对于美联储是否会维持利率过高过长以及这是否已经反映在当前股价中仍持不同意见。这种不确定性本身就会推动市场的波动。

「我担心不降息的这种做法,或者担心过早降息,可能会将经济推入短期衰退,」券商平台 Tradier 的首席执行官 Dan Raju 表示。

「软着陆的叙事似乎已经确立,但仍有许多市场参与者怀疑这是否会真的发生」,加利福尼亚州长滩财富顾问 Halbert Hargrove 的联席首席投资官 Brian Spinelli 表示。

与此同时,市场继续根据利率即将下降的预期重新调整经济环境。

目前,10 年期国债的收益率为 4.12%,远低于去年 10 月创下的 4.99% 的 52 周高点,这是在年初迅速上涨后,最近几周一直在下降。

现在,短期利率远高于长期利率 —— 所谓的倒挂收益曲线 —— 许多市场观察者仍然预计 2024 年将发生衰退。一场衰退可能会导致股市进一步下跌,直到投资者能够开始评估任何即将到来的衰退的持续时间和深度。但这未必会阻止股市偶尔上涨。

3、利率如何影响加密货币和大宗商品市场

在面对较高利率时,另外两个主要资产类别的反应各不相同。虽然加密货币价格与其他风险资产一起暴跌,但在 2022 年初,包括石油在内的许多大宗商品价格飙升,但其中许多变动都是短暂的。随着美联储资金利率的上升在 2023 年放缓并暂停,石油和加密货币似乎都找到了一些支撑。现在随着即将降息,它们都获得了额外的助力。

加密货币经常被吹捧为治愈各种问题的灵丹妙药,无论是通货膨胀、低利率、购买力不足、美元贬值等等。只要加密货币价格上涨,这些优势就很容易让人相信,似乎与其他资产无关。

「事实是,加密货币价格已经证明受到了影响零售股票投资者情绪的相同方向性影响,」Raju 说。「总的来说,高利率会吓跑投资者远离像加密货币这样的风险投资,而降息将被加密货币投资者社区视为积极因素。」

事实上,加密货币及其他风险资产对降低流动性作出了回应,当美联储在 2021 年 11 月宣布其提高利率的意图时,它们开始下跌,并在整个 2022 年随着美联储的积极实施而继续下跌。此外,加密货币和交易平台(如 FTX)的风险导致交易者对这些虚拟资产的信心受到打击。

但银行业的不稳定性导致许多交易者抬高加密货币,因为他们相信未来的利率增长路径将较为温和。随着 2023 年 10 年期国债收益率在 10 月达到峰值后下降,风险资产上涨,因为降息路径变得明朗。

然而,过去一年加密货币上涨也受到其他因素的影响。

Spinelli 指出,现货比特币 ETF 的批准是推动加密货币价格的一个显著因素。

在一月初,SEC 批准了 11 家资产管理公司提供比特币 ETF。这一批准的预期帮助加密货币在 2023 年结束时表现强劲,然后新 ETF 的资金流入推动了加密货币在三月创下历史新高。

关于大宗商品,许多商品已经远离它们最近的高点,部分原因是供应受限和较高的利率导致它们略微下降。然而,对降息的预期有助于保持石油在 2023 年和 2024 年不会大幅跌破每桶 70 美元的价格。此外,一些石油生产国宣布减少供应,并对市场整体紧张提供支持,也对价格产生了影响。

举例来说,在 2022 年 6 月达到约 123 美元的高点后,油价一直稳步下降,降至每桶约 70 美元。到了 2023 年,油价在 70 美元左右触底,并在这一价格区间和 80 美元之间波动,尽管在年中曾上涨至 90 美元。2023 年 12 月初,油价回升至每桶约 70 美元后开始新的一年,但在 2024 年 6 月初再次跌至 80 美元以下,并在近几周内持续下跌。

4、利率如何影响你的投资策略?

利率、通货膨胀和不确定性——这一切为投资者制造了一锅波动性的炖菜。在如此多的波动性中,投资者可能希望谨慎行事。

然而,对大多数投资者来说,应对这种市场的最佳方式是坚持长期的投资计划。对许多人来说,长期计划意味着继续定期投资于多样化的股票或债券组合,大部分时间无视世界各地的噪音。对于其他人来说,计划可能包括购买和持有良好多样化的指数基金。无论哪种方式,不要让情绪妨碍有效的长期投资计划。

虽然短期交易者可能在为利率而焦虑,并试图时机掌握衰退的时机,但保持透视是至关重要的。与其试图找到适合卖出的时机,买入并持有的投资者可以利用市场的波动性来获取利益,然后尝试找到增加投资的合适时机。

「对于长期投资者,回撤代表着有吸引力的买入机会」,银行利率首席金融分析师 Greg McBride,CFA 表示。

市场下行时期可能是以折扣价增加投资组合的有吸引力时机。正如投资传奇人物沃伦·巴菲特曾经说过的那样,「在股市中,为了达成一致意见,你会付出很高的代价」。也就是说,当很少有人认为股票是一个有吸引力的投资时,它们的价格更便宜。

5、最终结论

利率在 2022 年和 2023 年迅速上升,投资者现在预计美联储将很快降息。那些拥有长期投资视野的投资者可能会将市场下行视为一个理想的时机,以折扣价购买一些优质投资。

如果股票估值暴跌呢?对于这种情况,巴菲特也有一些智慧的话:「机会很少。当金子下起雨时,拿出桶来接,而不是用指套」。

交易员Peter Brandt:比特币当前走势类似于2015-2017年减半牛市周期缩略图

交易员Peter Brandt:比特币当前走势类似于2015-2017年减半牛市周期

博链财经BroadChain获悉,8月6日,据Cointelegraph,资深交易员 Peter Brandt 表示,比特币自 2024 年 4 月减半以来的下跌,开始与 2016 年牛市前的市场走势相似。

Peter Brandt 在 8 月 5 日的一篇文章中表示,“比特币减半以来的下跌现在类似于 2015-2017 年减半牛市周期。”Peter Brandt 比较了自减半日期以来市场调整的深度,指出两者非常相似。

交易员Peter Brandt:比特币当前走势类似于2015-2017年减半牛市周期

2016 年,比特币减半发生在 7 月 9 日,当天的资产价格为 650 美元。在该周期内,市场下跌至随后的低点 474 美元,在一个月内下跌了 27%,然后在 2017 年 12 月飙升至 20,000 美元的周期高点。

同样,比特币最近跌破 5 万美元,较减半后的 64,962 美元下跌了 26%。

然而,也有一些分析师警告称,比特币可能会进一步下跌。ITC Crypto 创始人 Benjamin Cowen 表示,当前这种模式反映了 2019 年的情况,当时市场在上半年飙升,然后在下半年大幅回调。

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?缩略图

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

撰文:Babywhale,Techub News

 

2024年8月5日,注定将被载入史册。在上周末美国7月非农数据远不及预期和失业率意外飙升之下,市场开始担心美国经济将陷入衰退。经过了周末短暂的「相安无事」,周一亚洲金融市场开盘就遭到了血洗,日韩股市相继触发熔断,比特币则从今日凌晨4时的接近6万美元一路下跌至4.9万美元。

 

资产价格的上涨通常较为缓慢,一步一个脚印,但很多时候一两天的下跌就足以收回数月乃至数年的涨幅。这一次金融市场遭遇短暂的「血洗」,是会像2020年年初一样极速反转,还是将继续延续跌势?

 

比特币跌破5万美元,日韩股市触发熔断

 

我们先回顾一下,「黑色星期一」的上午都发生了什么。

 

今日早间9点,比特币从5.6万美元闪崩至5.2万美元附近,在短暂的盘整后持续下跌,并在下午2点过后一度跌至4.9万美元。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

据 Coingalss 数据显示,截至撰写本文时,过去24小时加密货币市场爆仓量已超11亿美元,其中比特币爆仓量达3.82亿美元,以太坊爆仓量达3.56亿美元。总计近 29 万人的仓位被市场无情抹除,其中单笔最大爆仓发生在Huobi,总计价值2700万美元的比特币币本位合约仓位被强制清算。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

传统金融市场也并不好过,今日亚盘,欧盘以及澳大利亚股市均遭遇血洗,其中(以下数据来源为):

 

  1. 韩国 KOSPI 指数收跌 8.78%,盘中跌幅曾扩大至 10%,创 2008 年 10 月以来最大单日跌幅,盘中一度触发熔断机制。

  2. 日经 225 指数收跌 12%,盘中曾暴跌 15%;东证指数收跌 13%,二者均一度触发二次停牌。日经 225 波动率指数涨幅扩大至 132%,创下单日涨幅新高。

  3. 印度NIFTY指数和SENSEX指数均跌3%。印度股票波动率指数上涨52%,为2015年8月以来最大涨幅。

  4. 台湾加权指数收跌8.35%,创下有史以来最差单日表现。澳大利亚股市收盘暴跌3.6%,为2020年以来最差表现。

  5. 土耳其股市开盘后触发全市场熔断机制,随后触发二次熔断。

  6. 欧洲股市大幅低开,德国DAX指数、欧洲斯托克50指数跌3%,意大利富时MIB指数跌4%。

 

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风险早有征兆,但市场选择性无视

 

美联储7月议息决议是继续保持利率不变,但美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上已几乎明牌放出了9月即将降息的信号,只要8月的数据不出现巨大的意外,9月降息已几乎板上钉钉。市场普遍定价此次降息为一次「防御性降息」,即虽然通胀没有回到预期的数值,但已有了明确的下降趋势,同时失业率已开始下降,所以需要用一次降息来稳住就业,同时即使通胀小有反弹,也在可控制的范围内。

 

就在市场沉浸在美国经济依然强劲,这次降息将会进一步释放流动性的时候。实际数据给所有人当头一棒。北京时间上周五晚间,美国当地时间周五上午,美国公布的7月季调后非农就业人口数据为11.4万人,远低于预期的17.5万人;此外,7月的失业率也超预期地上升至4.3%,正式触发「萨姆法则」(当美国失业率的三个月移动平均值比过去12个月中的最低点高出0.5%或更多时,表明美国已进入经济衰退的早期阶段)。

 

虽然美联储的部分官员随后发表了例如「非农数据虽然不理想但仍在合理范围内」、「虽然衰退大概率触发『萨姆法则』,但触发『萨姆法则』不一定就意味着一定出现了经济衰退」等言论,但市场仍然选择了用脚投票,标普500指数单日下跌近2%,纳指跌超2%,比特币也一度跌至61000美元附近。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

标普500指数上周四周五连续下跌

 

回顾过去的几个月,虽然包括美股在内的全球股市都有尚佳的表现,但其实有非常多值得我们警惕的点,可能因为市场的情绪高涨而被选择性忽略了。

 

首先,伯克希尔哈撒韦在今年伊始就保持着套现股票提高现金储备的动作已经表明了可能是这个星球上最懂投资的人已经提前开始避险了。巴菲特也在第一季度的股东大会上表示(当时伯克希尔哈撒韦的现金储备已接近2000亿美元),除非见到风险很小且高回报的机会,否则他们不会使用这些钱。而就在北京时间上周六,伯克希尔哈撒韦财报显示其在二季度出售了持有的苹果股票的接近一半,现金储备来到了创纪录的2770亿美元。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

在7月公布美国6月失业率数据为4.1%时,市场上就出现了警告的声音,因为彼时距离触发「萨姆法则」仅有一步之遥,而部分分析师也开始认为,基于数据的滞后性,美联储应在7月就启动降息来防止可能到来的衰退。但可惜的是,类似警告的声音被之后超预期的GDP等数据淹没了。

 

现在把时间倒回今年3月19日,日本央行在货币政策会议结束之后,决定将基准利率从-0.1%上调至0%-0.1%,这是日本自2007年以来的首次加息决定,标志着长期以来日本旨在刺激经济的超宽松政策结束。但此次加息之后,美元/日元却突然上涨,甚至一度突破了160,而这可能也是市场并未非常关注加息这一极具代表性的举动的原因之一。

 

7月31日,在普遍预期日本会继续保持此前的利率时,日本央行超预期加息15个基点,将利率上调至0.15%-0.25%,而这一举动明显增加了市场的恐慌情绪。曾就职于高盛和国际货币基金组织的BCA Research首席全球策略师兼研究总监Peter Berezin早在日本央行3月加息时就表示,「在现代金融史上,没有哪个单一指标比日本央行开始加息时更能预测下一次全球经济衰退何时开始。」

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

如果你认为这一切偏向宏观层面的信息可能并不能完全左右比特币的走势,那么我提供一个非常值得关注的,只从比特币的表现就能看到的一个非常明显的风险信号:比特币今年以来已经连续6次尝试突破并站稳7万,但都以失败告终,如果你连这么明显的信号都直接无视,那么我只能说你可能有一点上头了。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

回到比特币,虽然暴跌必有「罪魁祸首」,但其实在今日的暴跌之前,比特币已经走出了明显的下跌趋势,所以当下要解决的问题是,有没有在大方向上可以判断比特币大趋势的逻辑,可以解释近年来比特币的走势,笔者在此提供一个思路,供大家参考。

 

「一个无需基本面的纯风险资产」

 

在说明这个比特币可能遵循的基本逻辑之前,笔者有几句话不吐不快。

 

首先,我希望如果过去没有的话,从今天起屏蔽一切所谓「机构的观点」,机构所公开的观点绝大多数是从其自身的利益出发。相信大家在各家媒体上都看到了很多所谓的机构在近几个月来比特币上涨的时间内疯狂喊多。如果连笔者这样非专业投资者都能发现上一个部分中列出的诸多的风险因素,这些机构应该比笔者更加敏感。

 

而选择无视这一切无脑喊多的原因,我们无从知晓,可能是为了博关注,可能是为了刺激散户交易,也可能是吸引投资者购买他们的付费产品。但最核心的一点是,「一切命运免费的馈赠,都在暗中标好了价格」,你可以将别人的观点作为参考,但不要被牵着鼻子走。

 

再者,希望各位读者分清「投资」与「交易」的区别,当下你们其中对大多数人标榜自己是在做投资,但实际是在做交易。何为投资,以笔者的粗浅之见,应该是判断宏观的大趋势,并依据趋势选择投资标的,直到发现趋势逻辑失效的迹象产生时离场,例如2020年美国启动无限QE,全球大通胀来临,此时就应该选择投资风险资产;又例如近期地缘局势紧张,在两年前俄乌战争爆发时就应该买入黄金进行避险。

 

何为交易?笔者认为当下Crypto领域里绝大部分时间只能做交易,因为项目基本没有基本面,不清楚基金会的收支情况,内幕消息无监管,几乎没有任何可以投资的土壤,所谓投研只是分析市场情绪罢了,本质上还是为交易服务。

 

说回正题,笔者所提出的判断框架基于一个基本的假设,就是目前世界金融市场将比特币定义为一个纯用于对冲通胀的风险资产,且无需判断任何基本面,可以理解为是黄金的对立面。也就是说,黄金是一个不像上市公司有营收、利润、所在行业前景等基本面影响的纯避险资产,而比特币就是一个没有这些基本面干扰的纯风险资产。

 

这个定义是从什么时候开始的,笔者认为能明显看出证据的时间,应是从2020年「312」开始。现在我们从那天开始,采用这一套逻辑,重新理一下至今的行情走势。

 

从2020年3月12日至2021年4月14日,美联储在快速降息后启动无限QE,大量热钱进入市场,美股被不断推高,部分热钱流入加密货币市场,叠加DeFi这一现象级的概念,比特币从3800美元附近一路飙升至接近65000美元。作为纯风险资产,美元启动印钞,比特币价格上涨的结果是显而易见的。

 

从2021年4月14日至2021年5月19日,比特币从接近65000美元跌至最低3万美元,这其中自然叠加了涨多了有回调需求、5月19日当天中国开始禁止比特币挖矿造成的恐慌以及夸张的市场总体杠杆水平等等因素。

 

但笔者想提醒一点的是,彼时很多人还没有开始关注宏观,其实在2021年4月利率决议公布前,市场因为美国房价暴涨以及美股泡沫逐渐扩大而开始部分定价美联储将在5月甚至4月启动加息来抑制过热的经济。虽然美联储在4月放鸽,但其实市场已经嗅到了恶性通胀的味道,此时作为比特币的交易者,其实已经开始担心美联储会突然加息,在519之前一段始终无法突破6万的几天,其实给出了非常明显的市场出现分歧的信号,而随后5月13日的下跌基本确定了避险的情绪已经大于了无脑冲的情绪,之后的事就不用多说了。

 

那么如何解释之后再创69000美元的新高以及随后跌至15000美元附近的情况呢?

 

大家都知道美联储在2022年3月开始启动了加息,但其实鲍威尔提前几个月已经开始了预期管理,市场都已经知道加息就在不远处,所以提前做出了反应,这大概也是比特币在突破65000美元的新高之后没有一飞冲天而是在69000美元就停住的最大影响因素。随后,因为美联储已经明确了要控制通胀,比特币开始了一路的下跌,其实在2022年,至少数据看来通胀还是持续了一段时间的,但因为存在「通胀会因美联储激进加息而被快速抑制」的预期,比特币没有任何上涨的动力,当然,这其中也叠加了Terra倒闭,FTX破产等等极端情况,或许没有这些情况比特币不会跌到15000美元左右,但下跌的趋势是无法避免的。

 

熊市很好解释,但最难解释的其实是2021年比特币从3万美元附近上涨再创新高以及从去年下半年持续至此前的牛市。如果说之前的几段解释都是建立在「预期」之上,这两段走势则需要叠加「事实」因素。

 

2021年下半年的上涨,是在市场发现鲍威尔真的没有打算降息以及通胀在持续发酵的背景下产生的,也就是说,「短期不会降息」加上「通胀依然存在」这两个因素,推动了比特币的再创新高。

 

而此前的牛市,很多人认为是降息预期导致大家对未来流动性的乐观导致的上涨。笔者曾不止一次在公开场合表示,只要确定降息,比特币一定下跌,因为降息无论是因为通胀确实下降了还是经济遇到了问题,其所需要对冲的「通胀」这个因素已经不存在了。

 

据此,之前这轮专属于比特币的牛市最主要的推手就是:通胀依然存在,美联储没有明确的降息计划,比特币现货 ETF 为大量没有办法直接投资比特币现货的机构或基金提供了投资「纯对冲通胀资产」的工具。所以,笔者大胆说一句,即使没有比特币现货 ETF,比特币在之前依然会上涨,但是否会涨到7万,这就无从知晓了。

 

放小周期来看,特朗普被枪击之后,比特币快速上涨。有很多观点认为这是因为特朗普当选概率提升,而其重视加密货币,所以导致了市场乐观情绪,但这只对了一半,特朗普当选概率增加是对的,但深层次的原因是特朗普的逆全球化政策大概率会导致美国的通胀提高,市场事实上是在交易这个预期。

 

而随后之所以又跌了,同样是因为,即使特朗普上任也要明年了,当下通胀在下降,这也是事实。

 

笔者并不敢拍胸脯保证上述内容一定是对的,但鉴于这个逻辑可以解释所有的行情在方向上的发展(具体幅度可能和事件以及市场情绪相关),笔者认为其具有一定的参考价值。

 

至于未来,依据这个逻辑,只要降息持续下去,比特币大概率会保持下跌趋势,而后续什么时间下跌结束重新开始上涨,就取决于未来是否会产生经济危机致使美联储再度开启规模较大的量化宽松从而再度引发通胀;或者是本次的暴跌只是情绪的恐慌,美联储在连续的降息后以及过程中并未出现全球大规模的经济衰退,反而是经济逐渐转好甚至是更快速的发展,这些都将是未来比特币能否重新启动上涨的重要影响因素。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

原文作者:陈腾

原文编辑:周近屿

原文来源:镜相工作室

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

编者按:

随着币安创始人赵长鹏的辞职入狱,世界开始把目光投向长期被忽视的另一位联合创始人,何一。

2017 年,币安在创立 5 个月后即从一家简陋的草根公司,一跃成为全球最大的加密货币交易所,并且至今保持着行业第一的位置。

在这被称为也许是华人创业最传奇的 7 年里,何一长期居于幕后。她出身草莽,“见过高山、见过低谷,见过世界的巨大割裂”,有着改变世界的野心;她一度迷茫游荡,如今身家百亿。

她具有中国企业家典型的勤奋、灵活、精明,这是币安成功至关重要的一环;也深刻地影响了币安的文化:结果导向。这种企业文化显然促成了币安震惊世界的腾飞,但并不为币安赢得多少超越世俗的尊重。当她宣扬想要改变世界的理想,人们却感受到一种真正理想主义的缺失。

危机中全身而退的女人

孝庄、吕后、武则天,人们巴不得把历代政治女强人的词汇都用来形容何一,这位年仅 38 岁的中国女人、全球最大加密货币交易所币安的联合创始人。

没那么夸张的时候,人们说她柔弱、雷厉风行、绝美独步、或者“看,她下巴有个很大的痣,位置很正,从面相来说——将来不得了,所以她绝对不会把它医美掉。”

在中文社区里,人们就是这么面目全非地在描绘这个女人。她成功创造了一种仰慕和信任,使她成为了币安与中文世界的桥梁。而中文世界是币安最大的市场之一。

但对于全球市场而言,何一是个陌生的名字和角色:她在币安具体做了什么,施加了怎样的影响力,她的贡献有多大。她的出场介绍总是,“我是币安的首席客服。”

与这样的低调相对的,是令人无法忽视的事实:她大概拥有币安 10% 的股份,这使她成为全世界最富有的女性之一、全球加密货币圈最有影响力的女人。更加令人无法忽视的是,最近这一年半里,当币安深陷美国监管至暗时刻、因洗钱罪等被罚 43 亿美金、创始人赵长鹏离职入狱时,何一作为在任最大股东,把币安用户数从 1.3 亿提高到了 2 亿。她期待将用户数推至 10 亿。

不仅如此,人们惊讶于在如此的法律风暴中,何一竟能全身而退。法庭文件显示,何一曾参与谋划逃避监管的策略。媒体援引匿名消息称:美国司法部在早期的和解谈判中也希望让何一离职,但最终没有对何一追责,原因未明。何一的名字也没有出现在认罪协议里,原因未明。但是,法院将会安排独立监察员入驻币安 3-5 年,而何一有参与挑选监察员的权力。媒体形容:美国当局推翻了加密货币之王,但女王仍然屹立不倒。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 2023 年,美国西雅图,赵长鹏离开法院。今年 4 月底,他因洗钱罪被判处四个月监禁。图源:视觉中国

在众多不明晰中,人们从今年被公开的法庭文件也才搞懂:赵长鹏未离异,何一是他认识了 10 年的婚外生活伴侣,他们共同育有 3 个孩子。长期以来,和赵长鹏的不明关系也引发了外界对她是否只是个花瓶、她是否依附于男人、她究竟是靠什么抓住了赵长鹏这个华人首富的心,等等关于权势女性的刻板印象。

面对过低的曝光率和长期居于幕后引发的猜疑,何一偶尔澄清:“我是将赵长鹏带进加密货币圈的人”、“赵长鹏带我进币安是基于我已有成就,我是跑步进场,自带干粮。”而公司内部甚至传出“何一说了算”这样的话。

在这些刻意的模糊中,如果有什么是清晰的,那就是何一从不隐瞒自己想要改变世界的野心,并且认为女性绝不应该为此感到羞耻,“我不仅仅是在创业,而是在创造历史。”

随着币安过了多年监管危机的最高点,赵长鹏入狱,现在全世界的目光都投向她,这个被传为“不为入圈新人所知,但总是会在币安遇到负面信息和危机时第一个站出来”的女人,一个从不避讳承认自己是“草根”的女人。

“时无英雄,使竖子成名”

在何一所有的公开视频中,你永远可以看见这样一张脸:笑起来好看、温柔、语速均匀、能把复杂的问题解释得清晰易懂。她的笑容和言语有一种魅力,会让人目不转睛地看下去、听下去,并且不觉得冗长。

这种柔软细腻的女性气质,并非稀有。可是,加密货币行业自从诞生以来,受晦涩的加密学术语决定,就是一个高度理性的男人的国度。2014 年初,何一就这样降临在了这个横行着技术宅男、金融投机者、黑客和骗子的世界里。她一下子就抓住了人们的注意力。

当时,她还在北京卫视当《北京新发现》的主持人,也曾当过旅游卫视《美丽目的地》和《有多远走多远》的外景主持人。何一回忆起来的时候说:“没错,我并不出名,我只是一个不合格的、愚蠢的电视节目主持人。”

经朋友介绍,当时刚创业的比特币交易所 OKCoin 邀请何一加入,不仅冠予她副总裁的身份,让她负责市场推广,还让她自称公司联合创始人,以方便她撑起场面、为公司招牌只是个塑料板的企业出席活动。

一切都是不专业的,不过那就是 10 年前的加密货币行业。它不仅被称为狂野的西部,连从业人员也常常被认为是搞传销的,而当上副总裁的何一更是一天都没做过市场。

她来自四川贫穷的农村, 9 岁时父亲去世。她家乡的大多数人在 16 岁之前就辍学去工厂打工,而她也在 16 岁就做过饮料促销员,月薪一千;18 岁时做过两个月床上用品店店长;后来去了北京当助理心理治疗师,但当时她判断心理咨询短期内在国内很难有市场,就放弃了;她还做过班主任,她踹开了逃学男同学宿舍的门,把他们揪去上课。

何一的早年就这样在迷茫游荡中度过。中间炒过几次股,觉得自己买什么赚什么,很强。直到 2013 年,她看见比特币价格涨到 1000 美元以上,給了她很大的刺激。她说自己第一次开始思考:钱是什么?虽然从小父母就告诉她钱很重要,可是至此,她开始想:“你以前认为是钱的那个东西,可能它不是钱的本身,所以这件事情直接让我选择进入币圈,并立志改变金融的未来。”

“我想要改变世界。”

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 11 岁时的何一。图源:网络

可何一刚官宣入职 OKCoin,当时最大的比特币交易所门头沟就暴雷倒闭了,比特币大跌,何一形容那简直是灭顶之灾。不过紧接着,她就在一个区块链活动上认识了做演讲的赵长鹏。当时,赵长鹏卖掉了自己的房子,全部投入比特币。比特币价格下跌导致他的资产大幅缩水,他形容当时的自己:已经创业失败好几次了。但何一形容:“这并没有打击他对区块链技术的痴迷,他的演讲充满了关于区块链技术能为世界带来积极变化的理想主义,这也极大地影响和启发了我。”

不仅如此,赵长鹏和何一的人生底色相似:出生于教师家庭,来自并成长于贫苦的中国农村。

何一开始多次游说擅长交易技术的赵长鹏,加入 OKCoin,这是他们第一次一起共事。也就是从这时候开始,何一和赵长鹏开始恋爱了。当时赵长鹏已经结婚并育有两个孩子。

虽然没有做过市场,但是何一的营销天赋和对人性的洞察很快显现。她将自己电视主持人虽然“愚蠢”但有效的经验搬进了 OKCoin,并成为一档求职节目的 BOSS 团队成员。她接受多家杂志社的采访,并且使 OKCoin 成功登上《时尚芭莎》。

2015 年,何一主导 OKCoin 在美国纽约时代广场主屏上播放了一则广告,这使得 OKCoin 一战成名,占领了国内比特币交易量的 60% ,奠定了 OKCoin 在行业中的地位。同年,由于赵长鹏和 OKCoin 创始人徐明星的矛盾,何一和赵长鹏都离开了 OKCoin。但是,从这里开始,何一开始被叫作“币圈一姐”、“交易所锦鲤” 。而她自己则评价:时无英雄,使竖子成名。

由于竞业协议在身,何一带着优秀的营销经验,以副总裁的身份加入一下科技,领导品牌战略和营销运营。当时,在激烈的竞争中,何一签下众多平台觊觎的宋仲基,让旗下的“一直播”一跃成为头部直播平台。到 2016 年底,一下科技旗下的秒拍占据 61.7% 的用户渗透率,日覆盖用户数 7000 万,秒拍和旗下的小咖秀日播放量峰值突破 25 亿次。何一形容:“我是推动该公司估值超过 30 亿美元融资战略中的至关重要的一份子。”上市一度成为一下科技员工讨论的话题。

何一回忆,“当时很多人都试着挖我,但只是因为何一这个名字,而不是何一的价值。这两年我是站在后面做布局的人,老赵看明白了何一做合伙人的价值。”

 2017 年 8 月 8 日,她接受了赵长鹏邀请,作为真正的联合创始人,加入币安。她说:“我知道在中国,我能运营一家很好的公司,但是我还是想试着运营一家全球的公司。”

赶在 30 岁前出发

回归加密货币行业时,何一发表了一篇文章《赶在 30 岁前就出发》:

“有的人 30 岁的时候就死了,有人就喜欢跌宕起伏,波澜壮阔的一生。无论面对爱情还是面对工作,你都最好全情投入,不留余地,这样人生才能尽兴,才能年老体弱的时候不至于后悔当初裹足不前,该爱的时候爱,该恨的时候恨,酣畅淋漓才是一生…”

这是何一在入行加密货币后,极少数公开直接谈论爱情的时候。2019 年,业内开始知道她和赵长鹏有了第一个孩子。

在她的描述里,对于全情投入、酣畅淋漓的一生的渴望,似乎也同样超过了她对金钱的渴望。“在一下科技准备 IPO 时我选择离开。一切归零,从头开始。”

“最终,我觉得可能还是区块链会让我觉得比较兴奋,只有它才有这种爆发式的增长。”

币安早期

何一加入币安的消息刚开始还是保密的。但公布之后,立即引起轰动。根据当时的听说币安进来一位即将担任要职的神秘嘉宾,被誉为“科技圈举足轻重的创业者、多个互联网知名爆品的幕后推手”。8 月 8 日晚上,投资人郭宏才的直播间,突然传出一声“欢迎何一大美女重回币圈。”

其实早在 7 月 14 日,赵长鹏就成立了币安。但何一加入前的那 25 天,币安的情况可谓惨烈。

当时币安币 BNB 已经跌破发行价百分之五十了,也就是一个币只值五毛钱,币安被骂惨了,赵长鹏压力大得三周内掉了整整 10 公斤。

何一入伙的消息发布后,“币安自家 BNB 币交易量激增,排名直接跻身全球 TOP 10 。 何一曾说,这是基于投资者对她的信任。

何一给公司投完钱以后,手里还剩不到 100 万元人民币,全买了 BNB。“我的逻辑就是,如果你去做一件事情,你自己都不相信,凭什么让其他投资者去买呢?”半个月后,BNB 从 0.149 美元涨到了 2.57 美元,涨幅近 20 倍。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 比特币。2014 年,何一进入当时横行着技术宅男、金融投机者、黑客和骗子的世界。她一下子就抓住了人们的注意力。图源:视觉中国

在币安早期,何一的另一个公众形象是平易近人。她从第一天起就自称币安首席客服。

在外行人看来,去中心化、Web3、DEFI、以太坊、区块链、ICO、IEO,这些充满未来感、科技感的新词汇,对大众来说是很有门槛的,但当时人们形容:何一亲自下场解答客户问题。她总在社群里混,和大家聊,问顾客:“你有意见吗?你觉得我们的产品需要改变吗?你觉得我们的产品好用吗?”人们回忆到:“币圈一姐”凌晨仍在群里教用户怎么充钱买币,第一时间处理投诉。

当被问及在区块链这个男人主导的行业里,她的优势是什么时,何一说:“男人的思维很直线,我更知道如何让用户觉得自己被尊重。女人的细腻是无法取代的。”

可她从来远远不止客服。

币安才成立一个多月,何一就拉来她在一下科技就职期间参与投资的红杉中国,与币安签署了投资意向书,当时,红杉对币安估值 8000 万美元。

她还把直播经验带入币安。她不仅在各种平台直播“撒币”、抽奖,还在直播时送兰博基尼、保时捷、玛莎拉蒂、奔驰、宝马、价值上万美元的虚拟币、iphone X 等产品。曾经,何一创下了 53 秒内 5 亿个波场币被抢购一空的记录。

作为大手笔的一姐,经常出现在各种微信群里,发红包,有人形容当年,“一个群本来静悄悄的,何一一进来马上就热闹了起来。”她不仅开启社交邀请返利活动,甚至免费上币,让发币方免费把自己的币,放到币安平台上流通。这些举动为币安迅速打开了市场。

当时,行业老大 Coinbase 每天新增用户是 10 万,而币安是 25 万。爆炸性的增长导致服务器压力过大,不得不暂时关闭新用户注册,换成不定时开启限量注册。同时,何一在全世界各地招募了志愿者——币安天使,引导新用户进入加密货币领域、组织见面会、为币安社区提供支持。

她说赵长鹏负责管方向和战略,而她不太参与产品和技术,但是负责帮公司赚更多的钱。2017 年 12 月 18 日,币安的单日交易量超过 30 亿美元,币安成功登顶为全球第一大加密货币交易所,到 2018 年 1 月 10 日单日交易量就突破 100 亿美元了。赵长鹏形容币安早年的发展,是意想不到的、极端的指数增长。何一被当之无愧地称为“币圈最会做市场的人。”

一直到今天,拥有百亿身家的她,仍然活跃在一线。有时候她会说:“大家的很多建议回复,我都有一条条看。”

在这个看似谦虚和勤奋的表面下是:客服,是币安内部最大的部门;“用户至上”,是币安的核心战略;何一曾经下过死命令,要求币安所有人都必须是客服;她给整个市场部做培训,要求每个新入职的中高层都进行客服培训,并且每个季度都要花 2-6 小时去客服部门轮岗,以了解用户的反馈和进行战略思考。

至今,她形容自己的生活很枯燥:每天早起健身、开 4 个会、喂奶、再开 5 个会、陪娃、再开 2 个会、阅读、睡觉。她说这种日复一日的重复和单调,也许是她总能做出清醒决定的原因。

退居幕后

可是,在这个野蛮生长的新兴市场里,带着全球流窜的、难以被监管的加密货币,币安始终获得不了一张合法经营的牌照,更别谈设立一个总部。何一于近日坦言,她是一个非常有危机感的人,而监管是币安这些年来最大的危机。

币安成为全球最大交易所后,在监管日益缩紧的同时,何一逐渐退居幕后。也就是从这里开始,人们开始看不清何一具体在哪里发挥了什么作用。几乎所有币安的新闻都是围绕赵长鹏,偶尔才会有一些关于何一的边角料:何一在供应商提供的方案上做了很大的迭代,每个月降低了上千万美元的成本;何一开始执掌币安风险投资机构 Binance Lab 币安实验室,市值 100 亿美金,投资了大约 250 家公司,是虚拟货币业内最大的风投公司;币安链 Binance Smart Chain 的建立也要归功于何一;何一负责上币业务;何一为全公司 8000 人的团队做架构;何一率团队打造的商业战略,让币安蝶变成了全球性的区块链生态系统,等。

除了技术部分,她在币安的各个部门都在施加影响力,并且她从不避讳形容自己的管理风格是:非常严厉。

根据媒体报道, 2022 年,币安以 6000 万美元签下足球明星 C 罗。但是营销活动开始后,何一向营销团队抱怨活动并未达到预期,负责该项目的全球营销副总裁随后辞职。何一曾经制作了一档“构建区块”的真人秀节目,她担任首播节目的嘉宾评委,结果只收获了 4400 次 YouTube 观看。负责节目制作的制片人随后被裁员。

这不难理解,因为何一和赵长鹏均在各种场合下,强调币安的文化是:结果导向。

2019 年,当市场低迷的时候,币安选择大举重回中文社区,进军此前一直回避的高风险合约业务。当时何一说:“我们过去太重视合规了,现在友商都不怕,我们更不怕,要向他们看齐。”

币安的回归导致国内交易所竞争白热化, 何一重新频繁在中文社区露脸。在她被竞争对手、前东家 OKCoin 在微信群中点名是“第三者”,“阿姨”后,她在微博上晒出招聘启事:“标准是美、胸大、做过网络主播、 00 后尤佳,会聊天,符合三项也可。工作内容:线上聊天。”

很快,她宣布招到了一位 98 年肤白貌美的币安客户经理,取花名:币安六六 。很快,六六朋友圈里一套腿长胸大的写真就被传开。

OKCoin 攻击何一:把一个优秀的女孩以这种方式推到大众面前。上班第一天,六六的微信一下子涌进上千个好友申请,她说自己收到了很多难以承受的冒犯、谩骂的话语。有人甚至把六六的图片 P 成“来币安充 20 个比特币送六六一晚”或者“购买比特币送六六贴身衣物”的文字,在群里开始传播。六六终于绷不住,大哭一场,“进币圈第二天,这大概是我短短人生中见过最残酷的斗兽场,其中关于竞争的部分让我看到了人性的丑恶面。”

何一收获了“交易所变会所”的评价:“这场高调的‘会所式’营销,对币安来说是成功的,但对于整个行业来说,是灾难性的。”其实早在何一还在 OKCoin 工作的时候,为了市场宣传,她就拍了一组自己的泳装写真,标价 0.5 个比特币每套。当时她在微博上转发:“玩着玩着把自己也玩坏了”。

面对网友问候六六妈妈的脏话,网友建议她应该回复:“我妈很忙,你找我好了。”

何一说:“我也没有十分的把握会冷静的回答’我妈很忙’,但我依然坚持,我们可以处理得更专业。”她说:“乔布斯有句话我很欣赏,‘一流的人才,不需要去照顾他的自尊心,所以我喜欢一流的人才。’所以我在管理的时候,我也不太会去照顾他的自尊心。”

在大举重回中文社区的同时,币安也决定在美国发力。美国不仅是全球最大的加密货币市场,并且主要由大宗机构性交易驱动。2019 年,币安成立了美国站。当时何一主导了币安美国站的营销策略,宣传说它与主站完全相互独立,并且将会遵守美国法律,履行合规。

可是法庭文件显示,在 2019 年 6 月,赵长鹏曾在内部会议上说:“何一说的对,我们没必要三选一。我们可以同时支持 3 个选择,用户自己选就可以了。”当时,赵长鹏正在讨论如何帮助美国用户逃避监管,帮助他们转移到币安主站。

从 2017 年到 2022 年间,超过 100 万美国散户在币安上进行了 2000 万笔存取款交易,价值 650 亿美元。这些用户进行了 9 亿多次现货交易,价值超过 5500 亿美元。同时,因为故意不实施有效的反洗钱计划,币安从美国用户那里赚取了可观的费用,尤其是从美国用户和受美国全面制裁管辖的客户之间的交易中。而币安处理的这些涉及非法活动所得的交易,可以涉及毒品、恐怖主义、儿童虐待等。

赵长鹏的认罪协议上写:这些策略,帮助了币安成长为世界上最大的加密货币交易所。

此外,根据媒体报道, 2022 年,币安曾推出帕劳电子身份证计划:用户花费 248 美金,就可以获得这个太平洋小国的电子身份,以绕过监管,登陆币安交易。该报道称高管曾经提醒何一这么做的法律风险,但是何一仍然坚持推进,一直到媒体曝光此事,币安才最终停止接受帕劳身份。

正是这些措施,使得币安将近七年来,一直稳坐全球第一大交易所的位置。

富而不贵

大概何一真正遇到的对手,是 2019 年 5 月成立并迅速窜红的 FTX 交易所,和他的创办人山姆·班克曼-弗里德(SBF, Sam Bankman-Fried)。中文社区称他为薯条哥。

何一坦言,当时出海对她来说,从语言和文化上都是挑战。虽然她的英语不断在进步,可是文化上的适应注定更艰难一些。

在中文社区,何一利用低交易费、豪车、福利、美女客服等手段迅速拉拢用户;而在美国,薯条哥大手笔地运用动则几亿美金为体育馆冠名、投放超级碗广告、请名人背书。并且从一开始,薯条哥就注重宣扬自己是一名“有效利他主义的天才”。他的营销策略,更像是一门具有贵族精神的道德游戏。谈起薯条哥,何一说:“人家又是藤校毕业、又是政治世家、又是华尔街蓝血。”她总说:“我们是草根,一直都是。” 

2022 年,当行业又经历寒冬时,薯条哥在 14 天之内,拿出 10 亿美金用于救助陷入困境的项目。这对于当时个人估值 100 亿美金的薯条哥来说,是一笔令人震惊的数额。他收获了“乐善好施,是真正在行业最需要的时候,保卫它的的慈善家”的行业影响力。(关于 FTX 与薯条哥的内容,详见一文「对手」部分)

当时彭博社就薯条哥此举,访问何一:“那币安的方法是什么呢?”

“我们的风格是务实和沉稳。我们不需要通过为了买而买,来提高自己的市值或者讲故事。我们需要结果。” 何一回答。而其实币安风投的盈利率是 2100% ,在业内已经是一骑绝尘。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 2023 年,美国纽约,FTX 创始人山姆·班克曼-弗里德抵达法院。也许他的道德营销法,让何一开始明白,富而不贵的形象是无法大行其道的,人们终究渴望仰望的是一种贵族精神。图源:视觉中国

虽然薯条哥去年被法院判定为欺诈,挪用客户资产,但也许他的道德营销法,也让何一开始明白,富而不贵的形象是无法大行其道的,人们终究渴望仰望的是一种贵族精神。身为三个孩子的母亲的成功女性何一,开始了一个新的营销角度:女性权益。

就在今年的三八国际妇女节,币安推出一款高端奢侈香水 Crypto(加密货币),声称这款香水“将金融与芳香相融合”。这款散发着金钱香味的营销,意在“吸引更多女性进入加密货币行业”、“为加密货币中的女性赋能”、“确保在这场金融革命里,不会有任何一名女性被遗忘了”。

但这场营销被科技类博客 TechCrunch 质疑:是否会产生一种性别化的刻板印象,即女性只对女性化的物质商品感兴趣。币安回应:“我最不希望以居高临下的态度解读这件事情,我想要的是一种戏谑的方式。”

除此之外,和早年的腿长胸大的招聘内容不同,币安开始宣传公司在女性权益上的努力,比如币安是如何处理面临生育和职业难题的女性处境。何一说:“我们的组织为女性高管和员工的成功提供了非常具有支持性的环境,包括产假后的晋升机会,币安有很多女性都经历过这种情况并获得了晋升。”但有一个前提:“只要她们的能力和产出很强,能够成功领导一个团队。”

可结果关乎的是生意,而不是人。

虽然币安在市场营销上很成功,可是它的媒体关系一直不如何一所愿。根据媒体报道,她曾告诉下属:“要执着于反击任何负面报道”。她形容币安的风格是“怼天怼地”,甚至在多个场合反复强调:主流媒体在妖魔化币安。

可是“结果导向”的币安,总会吸引来这样的评论:币安只关心自己的利益、用户的增长、帝国的巩固。作为商业机构,这也许无可厚非。可比特币在诞生之日起,就带着不可磨灭的理想主义光辉——利用区块链技术消解权力、还个体自由、建设一个去中心化的未来。

除了比特币,在加密社区,人们常常会看向全球第二大区块链以太坊的创始人维塔利克·布特林。从以太坊和布特林相关的信息里,人们很容易看见他对弱势群体关怀的思考、对权利和民主的思考、对区块链驱动的革新的向往、对世界方向的整体思索。那容易给人一种尊重生命和个体价值的感觉,是一种并不空心的金融自由。币安官方是这么诉说自己愿景的:让金钱在全球范围内自由流动,币安相信传播这种自由,能让世界变得更好。

可似乎很难从“结果导向”的币安身上看见这些。而曾经,在加密货币社区这个高度理性的男人国度里,人们是如此地被何一那感性的、细腻的、柔软的女性特质所吸引,是如此地对她改变世界的潜力报以期待。

“我见过高山,见过低谷”

当赵长鹏面临不确定的入狱刑期,何一给法官写了一封陈情信,在加密货币社区广为传播。在这封信里,再没有“结果导向”这一币安核心价值观,赵长鹏也不是一个“追逐结果”的勤劳且灵活的机器,取而代之的,是何一试图还原赵长鹏身上作为一个“可被尊重的人”的品质:“他并不是一个以赚钱为终极目标的人”、“他善良并且有着人道主义精神”。

而至今仍与赵长鹏维持婚姻关系的妻子杨伟清,也写了一封陈情信。那简洁短促的文字,虽然浸透了婚姻无言的悲情,却更集中地透露出赵长鹏个性中的另一面:

“您好。我的名字叫杨伟清,和赵长鹏先生相知于 1999 年, 2003 年结婚成为夫妻。我结婚以后也一直是全职太太,没有参与过工作。长鹏一直承担着所有家里的开销。在币安的成功之前,长鹏有过几次创业失败的经验。但在创业失败最艰难的时候,他还是一直维持着我和小孩们的家庭开销。长鹏多年来也一直有照顾我的家人。他帮我父母在东京买了房。也帮我的侄子找到了工作。”

在给法官的 161 封陈情信中,赵长鹏的孩子、姐姐、少年时候一起打排球的朋友等,情真意切地讲述赵长鹏是如何有责任感地对待他们。如果说这些信中有任何所谓的遗漏,那就是赵长鹏对何一的责任,那个和他一起把币安打造成全球最大交易所的联合创始人、他三个孩子的母亲。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 何一和赵长鹏。图源:网络

公众也许再难判断,在面临监管高风险的这些年,赵长鹏是否刻意让何一居于幕后,以帮助她躲避监管目光。她在信中援引赵长鹏的旧话:“没有人希望自己成为英雄,因为没有人天生想要冲在最前面挡箭,英雄只是在那个位置不得不保护家人、社区、族群、国土去做正确的事,在过程中不得不成为英雄。”

面对猜测,何一的解释是:“我没有公开露面,是因为我的英文不好。但是我露面的话,人们就会以为这是一家中国企业对吗?”

无论如何,最后结果是,赵长鹏入狱 4 个月,而何一在法律上全身而退。也无论人们认为这是不是一家中国企业,这也许都是华人创业最传奇的 7 年。而何一在其中至关重要。

她曾说:“我出身贫寒,见过高山、见过低谷,见过世界的巨大割裂,因此会本能的在有更大能力的时候,会想为这个世界做一些什么。我想试试我能为这个世界留下什么。”

比特币跌破5万美元 21万人被爆仓

一众虚拟货币日内再现断崖式暴跌。8月5日,北京商报记者注意到,比特币再度跌破5万美元,日内大跌15%。截至北京时间21时20分,比特币最新价格报49835.5美元。

以太坊下跌趋势更猛。北京商报记者注意到,与比特币保持一致走向,以太坊接连跌破2800美元、2600美元、2400美元,最低下探至2200美元。截至8月5日11时05分,以太坊最新价格报2305美元,日内跌幅20.87%,周内跌幅29.79%,月内跌幅25.7%。

其他币种也未从中逃脱。其中,SOL最新价格报128.5美元,24小时跌幅11.66%,周内跌幅31.26%,月内跌幅4.16%。狗狗币最新价格报0.09美元,24小时跌幅16.06%,周内跌幅29.77%,月内跌幅16.19%。

此次暴跌包含多层因素推动。正如多位分析人士在接受北京商报记者采访时提及,市场预期的变化是导致比特币价格波动的重要因素。一方面,全球股市下跌,避险情绪升温令比特币承压,哪怕降息也未能提振市场信心,反而进一步加剧了市场的不确定性。另一层面,市场资金的动向也对比特币价格产生了显著影响,随着价格回调,并引发一系列的连环清算,从而出现了价格的快速下跌。

与暴跌一起来的,还有持续加剧的币圈爆仓事件。据CoinGlass数据,在8月5日9时38分,最近24小时共有200097人被爆仓,爆仓总金额为7.66亿美元。值得一提的是,该爆仓情况随着价格变动仍在持续加剧,在8月5日11时16分,最近24小时,共有211682人被爆仓,爆仓总金额为8.2亿美元。从爆仓情况来看,亏损人群中更多为对行情看多的投资者。

需要注意的是,高风险杠杆合约操作本身存在多重风险,所谓合约交易,实则是一种将交易品远期交易的模式,投资者可以通过买入做多或卖出做空的合约交易,获取“标的”价格涨跌所产生的收益。

例如,当看涨比特币并做多时,价格上涨会带来盈利,下跌会带来亏损;反之,看跌比特币并做空时,价格上涨反而会带来亏损,下跌则会带来盈利。

对于杠杆合约操作,中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港区块链协会荣誉主席于佳宁告诉北京商报记者,此操作进一步放大了市场的波动风险。使用杠杆意味着投资者可以用较少的资本控制更大的头寸,虽然增加了潜在收益,但也同样放大了潜在损失。当市场价格朝不利方向波动时,投资者的损失会成倍增加,最终可能导致爆仓。

早在2020年起,包括人民银行等多部门就曾发文警示虚拟货币交易平台风险,指出虚拟货币交易平台的常见套路,即先通过虚假交易骗取客户入场,再通过操作市场价格和恶意宕机迫使客户爆仓。此外,虚拟货币也多被用于投机,存在威胁金融安全和社会稳定的潜在风险,并成为洗钱等非法经济活动的支付工具。

于佳宁指出,数字资产是风险较高的投资资产,资产价格的涨跌幅度和速度都与传统资产有显著差异,背后的权益机制以及技术依托与传统的投资资产显著不同。数字资产市场参与者,万万不可借钱投资,也不可使用高倍杠杆,不建议用“梭哈”的方式投资,更不建议使用生活或者生意上的周转资金进行投资,否则可能会造成极为严重的后果。

“投资者在进入数字资产市场之前,应该进行充分的知识储备和风险评估,避免因市场短期波动而做出情绪化的投资决策,保持冷静和理性。建立科学的风险管理体系也是保护投资者利益的重要手段。设定合理的止损点和盈亏比,定期评估投资组合的风险状况,并根据市场变化及时调整投资策略。”于佳宁称。

需要厘清的是,在我国,对于加密数字资产的使用和交易仍有严格限制。业内人士提醒,未来监管机构还可能会加大对市场违规交易行为的打击力度,虚拟资产是风险较高的资产,任何投资者都应该清醒认识,注意风险。

于佳宁则进一步提醒,投资者要警惕几个主要问题,首先是监管环境的不确定性。全球各国对数字资产的监管政策不断变化,新的监管措施可能对市场产生重大影响,导致价格剧烈波动。其次,市场操纵风险也是一个不容忽视的问题。数字资产市场容易受到大户和机构投资者的操纵,大规模的买入或卖出行为可能导致市场价格的剧烈波动,普通投资者容易受到影响。

全球风险市场血洗 可以抄底比特币了吗?缩略图

全球风险市场血洗 可以抄底比特币了吗?

来源:WOO Network            

2024 年 8 月 5 日,这一天绝对能在币圈史上名留青史,比特币从 58000 最多跌至 48800 ,单日跌幅约 9000 点,最大跌幅 16%,而以太币则下跌更为严重,高达 21%。其他山寨币种更是惨不忍睹,整体加密货币市场市值 24 小时内下跌 14%。

头部做市商更是接连巨额卖币,像是 Jump 不断抛货,目前 96% 的资产皆为稳定币; GSR、Wintermute 相关钱包也接连被侦测到往中心化交易所转移代币。

不只币圈遭血洗,日本股市也遭逢史诗级爆跌,日经指数下跌 12%,两次触发熔断;韩国股市下跌约 9%。

全球风险市场大跌原因可能与日本升息、预期美国经济衰退有关。

  • 日本升息影响:由于日本长期处于低利率甚至是负利率的情形之下,使得日圆借贷成本极低,有许多交易者以低利率借入日圆,将其兑换成美元并用其购买美国股票。

  • 而近期日本宣布升息,使得借贷成本提高,同时也导致日圆 / 美元汇率大幅走强,使得借出日圆买美股的交易员他们不仅必须为借入的日圆支付更高的利息,而且现在还面临巨大的外汇损失。他们持有的美元资产可能不足以偿还借入的日圆。

  • 这将导致他们卖出手上的美股部位获得美元,并对唤回日圆并偿还债务,也导致美股面临短期的抛售压力。

  • 预期美国经济衰退:美国 7 月失业率从上个月的 4.1% 攀升至 4.3%,高于预期的 4.1%,创 2021 年 10 月以来新高,也引发了陷入经济衰退的隐忧。高盛更将未来一年美国遭遇经济衰退的风险从 15% 上升至 25%。

目前市场利空消息环伺,究竟这波下跌会到什么时候?我们现在处于市场何种位阶?我们可以抄底了吗?一起跟随 WOO X research 来看看。

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市场情绪:逼近极度恐慌

首先观察市场情绪。我们利用恐惧贪婪指数以及借贷利率这两个数据来帮助我们了解目前加密市场的状况。

恐惧贪婪指数:创下一年半以来新低

反市场情绪操作:贪婪时卖出,恐慌时买进。

该指标由波动率 (25%)、交易量 (25%)、社群媒体声量 (15%)、市场调查 (15%)、比特币市占率 (10%) 以及 Google 搜寻趋势 (10% ) 结合而成,该指标由 0 ~ 100,计分方式如下:

0-20:极度恐慌

20-40:恐慌

40-60:中性

60-80:贪婪

80-100:极度贪婪

目前该指数在 7/29 的 74 贪婪到现在的 26,不到一个礼拜便创下一年半以来新低,接近极度恐慌,说明市场情绪转变极快,但通常当众人恐慌的时候或许是我们买入的好时机。

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资金费率:多个主流币种资费为负数

为了维持合约价格与其标的资产价格之间的平衡而设立的。这种费率通常应用于永续合约,它促成了多空双方交易者之间的资金流动,使得合约价格能够更接近标的资产的实际价格。

当永续合约的价格与标的资产的价格出现偏差时,交易所会透过调整资金费率来鼓励多头或空头向对方支付费用,以期合约价格能回到标的资产价格水平。

在市场呈现看涨趋势时,资金费率通常会呈正值,并随时间增加,这时多头需要向空头支付资金费率。

相对地,在市场看跌的情况下,资金费率通常为负,此时由空头向多头支付费用。这一机制有助于保证合约交易的公平性与市场的稳定。

可以在下图看到,原先资金费率在 4/12 前大多都维持在 50% APR 以上 ( 多方向空方支付 ),代币市场情绪高昂,多军气势旺盛,当时币价也在阶段性高点,为 70000 美元。

而在 4/12 之后,随着比特币下跌,资金费率也回归到中性,甚至负利率,也代表市场情绪重整回归平稳。

在 7 月上旬,随着币价攀升资金费率又再次上升,以事后来看,又是一次阶段性的高点,目前多个币种资金费率为负,市场回归于冷静、甚至是悲观情形。

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会跌到何时?比特币彩虹图指标、阿尔 999 指标、泡沫指数显示为抄底区间

比特币彩虹图指标

彩虹图是一种用来评估比特币长期价值的工具。它使用对数成长曲线来预测比特币未来价格的可能走势。

彩虹图在对数成长曲线通道的顶部覆盖了一层彩虹色带,试图在价格穿越各色带时,突显每个阶段的市场情绪,从而识别潜在的买卖机会。

图上的较暖颜色区域显示市场可能过热的时期。历史数据显示,这些时期是策略投资者开始获利了结的好时机。

当价格跌至较冷颜色区域时,整体市场情绪通常较低迷,许多投资者对比特币兴趣减少。彩虹图指出,这些时期通常是策略投资者增持比特币的绝佳时机。

目前比特币价格落在蓝色带上,为跳楼大拍卖区间,以长期来看,根据过往数据,是绝佳的抄底机会。

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Ahr999 指标:落在定投区间,但数据更新不即时,或已到达抄底线

该指标隐含了比特币短期定投的收益率及比特币价格与预期估值的偏离度。

  • 当 AHR999 指数低于 0.45 时,就可以抄底;

  • 当 AHR999 指数在 0.45 到 1.2 之间时,则适合进行定投;

  • 当 AHR999 指数高于 1.2 时,币价已经相对较高,不适合操作。

从长期来看,比特币价格与区块高度呈现出一定的正相关。借助定投方式的优势,用户可以控制短期定投成本,使其大部分时间位于比特币价格之下。

目前 Ahr999 指标为 0.67,落在 0.45~1.2 之间的定投区间,但当前数据停留在比特币价格 58114,撰文时价格约为 52500 美元,价格更低,代表 Ahr 999 指标将会比 0.67 更低,更适合抄底。

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当前策略:定投仍是最佳选择

目前市场情绪低迷,受多种宏观经济利空事件影响,不建议此时过于激进操作,仍需观目前这波比特币最低点为 48800,目前已回升约至 52500,后续仍需观察能否站稳 51500 价格,若不幸跌破,可能会重回 48000 区间,也是相对低价的买点。

除观察币价走势外,美联储的态度也是一大重点,若能提早降息抑或是加大九月降息力度,或许能对当前市场带来一些希望。

若目前想出手购买的读者,建议现在开始定投 (DCA),目前市场情绪几乎到达冰点,当前价为盈亏比高。透过定投不错过这次史诗级的下杀便宜价格。另一方面若持续下跌,可以持续购买更低价的筹码,以长期角度来看,现在是定投比特币的好时机。

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