对话Justin Sun:Vision Pro和比特币是我经历的wow moment

原文作者: 李航 cool,V2 XR 

01 玩家 Justin Sun,喊我去他家吃饭

今年五一,好友 M 邀请我去新加坡玩。一天晚上在圣淘沙喝完酒,回酒店习惯性打开 Vision Pro(简称 avp)。在某应用发现昵称 Justin Sun 的玩家,进去语音但始终听不到对方声音。打字留了我微信号,片刻便收到好友请求,居然是那个 Justin Sun (简称孙哥)。

寒暄几句他分享了多人 FaceTime 链接,和另外俩玩家一起聊了 2 个多小时。大家都很兴奋,我抛了一些对 avp 的乐观估计,他也发朋友圈说 Vision Pro 跟 iPhone、比特币和特斯拉一样,都是经历过的 wow moment。

了解到他也在新加坡,问要不要一起约个咖啡,爽快答应。次日,孙哥邀请我直接去他家吃晚饭。

「来家里吧,电源网络都齐,讨论什么的也方便」

「好的,我还有个朋友一起」

「avp 玩家就是家人,你们来吧」

对话Justin Sun:Vision Pro和比特币是我经历的wow moment

嚯,这个 19 年 450 万美金拍卖午餐然后鸽掉巴菲特,24 年初鸽掉某科技媒体记者被打上坏人标签,网上各种传言甚多仿似中国盖茨比的百亿美金身价大佬,直接喊我去他家吃饭?

02 科技爱好者 Justin Sun,聊 AI 与空间计算

次日晚 7 点,我们如约去了孙哥家。很大的别墅,很高天井的客厅、长长的楼梯和仿象牙雕塑。大家肚子都很饿,阿姨做了丰盛一桌菜还有冰镇啤酒。一边吃饭喝酒,一边聊 Vision Pro,聊科技。我不在 web3 圈对他不了解,之前只刷到他的抖音,原来现实中跟抖音上一样健谈。

· 聊英伟达,聊 AI,聊太空旅行,聊 20 年跟巴菲特还是吃了顿饭,送给老巴人生中第一台智能手机,三星波场联名款,结果没几天库克飞到奥马哈逼着老巴把三星换成 iPhone

· 中间接到几个电话,跟老外回复,「Im in a meeting now, we could change to tomorrow same time, thank you」。(我现在在开会,我们可以改到明天这个时候聊,谢谢)接着继续畅聊

· 与线上的朋友 Kara 和 Jeremy 一起 FaceTime,很喜欢 Spatial Persona(空间自影像)的真实体验,要给高管每人配一台 avp

· 兴奋给我们展示他的小米机器狗。很期待机器人的进展,又害怕机器人统治世界。报名太空旅行但没时间锻炼。看他用的充电宝很旧很老,给他推荐安克和闪极,他赶紧手机备忘录做笔记

· 超级能说,滔滔不绝,声音洪亮整个屋子都能听到。本来前一晚熬夜很晚,到 9 点多时他就想结束,结果问了他几个问题,又不停不停讲到 11 点多,像是站在门口送客又舍不得客人走的小男孩,太可爱了。。

· 身高 1 米 8 左右,皮肤很好,稍微驼背的 IT 男形象。出门送客前还在开心聊天,恍惚间,不知道面前的是科技迷,还是 billionaire(亿万富豪),亦像个推销新楼盘的中介小哥??

之后孙哥加了 avp 玩家群,也会写 app 评测,经常在群里请教问题。深夜也会问 8 k vr 电影怎么下载。跟我认识的每一个宅男完全没区别嘛!

对话Justin Sun:Vision Pro和比特币是我经历的wow moment

03 企业家 Justin Sun,抽象巴菲特和段永平

整晚最让我震惊的,是原来拥有巨大财富、在区块链世界构建秩序的大佬,聊的信息和段子,跟我们这些普通科技爱好者和从业者几乎是一致的。

原来世界真的是平的,大家用的 GPT、iPhone、抖音和谷歌都是一样的。那本质区别是啥?

联想到之前张一鸣采访里讲的,认知是最重要的竞争力。重要的不是信息,而是认知信息、抽象背后定律的能力。回想下,科技宅男孙哥,讲段子之余还说了啥?

聊到巴菲特,「套利」。用保险公司等低利率的钱,去买 apple 和石油公司等高收益率的股票。巴菲特自己也说人老且不聪明,所以就只买确定的看得懂的公司。

聊到段永平,「抄苹果,赚了钱买苹果」。联想到去新加坡之前 2 周,某手机厂的朋友跟我说,从 23 wwdc 他们就开始研究 avp,公司早就研究了几年 xr,等 apple 消费级出了再出个便宜但性能接近的产品。跟孙哥的理论对上了!

问为啥买以太坊,新闻上说亏了很多钱。被他打断,「不要被噪声影响,大部分信息是没价值的」。「因为以太坊很厉害,所以我们学习以太坊,赚了钱买以太坊」,跟段永平学的。

哈哈,大道至简!

勤奋,努力,超前的认知,对新技术的热情,海量信息中抽象本质的能力,可能是孙哥在媒体报道和小道传闻外,普通人更值得学习的地方吧?

对话Justin Sun:Vision Pro和比特币是我经历的wow moment

孙哥家一角

04 国行发售前的访谈

6.28 Vision Pro 国行上市,我们这些早期玩家和信仰党,希望做点 CX 和布道的事情。跟孙哥约稿,孙哥爽快答应。以下内容来自 6.26 深夜的临时线上采访

AI 与空间计算

Q:你每天使用多久 vision pro?

Justin Sun:刚到手那段时间基本每天都戴着,跟朋友 FT 聊天,把所有 app 都装个遍。现在每天至少用 2 到 3 小时,上午公司工作处理完,中午开完会,然后就开始看微信群的讨论,只要有新 app 立马去体验。

Q:为啥这么沉迷体验 app,跟和菜头笔下的张小龙似的,是好奇心还是有其他打算?

Justin Sun:就是好奇心驱使,暂时没打算在 XR 领域做东西,还在学习研究。我很早买了两部 iPhone,有一部专门用来体验各种 app。当时在美国,应该是 Uber 全球前几百个用户,那时 Uber 司机开的都是豪车,也不是为了赚钱,当时就体会到早期社区的魅力。其实早期比特币社群,还有我们现在的 Vision Pro 社群都很相似。

Q:你当初深度体验 iPhone 也是纯兴趣?

Justin Sun:对,我是很晚才开始移动互联网创业的, 14-15 年做我的第一个 app,语音直播的。公司还挺成功,一年也有三四千万净利润,后面很火的社交 app 是抄我的。因为区块链的工作做得比较多,就把当时的 app 关了。

Q:所以你是重度数码爱好者啊,之前用 VR 设备多吗?

Justin Sun:大概 13 年就开始关注 VR,买过 Google Glass,暴风魔镜,Google Cardboard,Quest,Valve Index。。。。。Facebook 收购 Oculus 后去体验,quest 游戏很火的 Beat Saber(节奏光剑),Half Life(半衰期)都玩过。。。。所以这个领域我一直都在跟进。

Q:怎么评价 Apple 的这款产品?

Justin Sun:苹果从来都是深思熟虑后才会进来,出场肯定是收割者角色。所以当我得知苹果要做头显时,就感觉这个行业终于要成了。

苹果做对了很重要一件事,超高分辨率。就比如张一鸣喜欢的大力出奇迹,之前这么多短视频平台都失败了,包括 musical。ly 和国内的美拍、微视。只有抖音和 TikTok 以及更早的今日头条做起来,都是因为大力出奇迹在算法上,算法最关键。之前很多做 VR 的公司没有把握主要矛盾,分辨率做不到别的都白搭。

我们经常讲的,一个事做不好,不仅仅是这个事出问题,你会出无数别的问题。要大力出奇迹,通过解决一个问题去解决无数个问题。所以苹果解决了分辨率问题,那其他的佩戴体验和没内容的问题后面都好解决。

Q:Vision Pro 售价很贵,推荐哪些人购买?

Justin Sun:推荐任何人购买!

我小时候家里不是很有钱,父母工资加起来不到两千,五六岁时他们花 1 万给我买了人生中第一台 PC。那台电脑就成了我最好的朋友,我去电脑城买各种游戏,没有中文,就狂查字典。相当于很早进入了科技领域,后来也从事这个行业嘛。

所以有时候我们不要想某个东西有什么用,要看它带你进入什么样的世界,交什么样的朋友,进什么样的圈子。Vision Pro 和空间计算就是人类的未来,我觉得你要比别人更早看见未来。

如果家里有小孩,就一定要给小孩买一个。

Q:有哪些建议给到开发者和观望的团队?

Justin Sun:avp 有几个肯定能成的方向。

Immersive Video(沉浸式视频)的拍摄。沉浸式电影赛事转播流行后,之前的平面电影很快就没有意义了,avp 完全是嘎嘎乱杀。比如我去现场看 F 1 很无聊,如果戴头显体验好得多,还有沉浸式的足球比赛直播等等,现在的内容太少了。

游戏,完蛋我被美女包围这种做成沉浸式,肯定是 Killer App(杀手级应用),短平快带动销量。

社交,Spatial Persona(空间自影像)目前只能 5 人用,如果能支持 20 人同时,那我自己公司所有高管都配 avp,像我们这种全球分布式办公的公司很多。

开发者角度,要尽早上车。价格降到很便宜了就没什么红利了,一定要尽早下场。未来,价格、克数、佩戴舒适度都会优化。

Q:你觉得人类多久会进入空间计算时代, 5 年和 10 年后会发生啥?

Justin Sun:我觉得自己是个挺容易被洗脑的人,现在是空间计算百分百信仰者,相信空间计算是人类的未来。会 PUA 自己的朋友,佩戴难受是你的问题不是苹果的问题。(笑)

而且讲起来有点自私,我现在就有种挺矛盾的感觉。就像刚加入比特币社区的时候,我做的工作是想让更多人接触到比特币,但有时候我又希望比特币能小众下去。所以几美金的时候每次比特币暴涨我就很痛心,因为暴涨之后肯定更多人就进来了,然后所有人都知道了。打个不恰当的比喻,就有点像我高中暗恋的同班同学是范冰冰,然后很快全国所有人都关注到她了,就这种感觉。(笑)

我现在对 Vision Pro 也是这种感觉。

Q:聊点更未来的话题吧,你害怕奇点临近和机器人叛变吗,发生概率和发生时间点会是什么时候?

Justin Sun:我觉得马上就要发生了,可能 20 年内人类就灭绝了。我抖音也讲了这件事。英伟达控制算力,其他公司布局核聚变,人类进入能源短缺的时候,AI 无休止能量吞噬怪兽,锂和电不够用。有人提想控制 AI 训练也立马被人类自己开除,人类正在往这个灭亡的路上狂奔,刹不住车。

评价其他人

Q: 世界上活着的人,你最欣赏谁,为什么?

Justin Sun:Elon Musk(马斯克),现在讲觉得烂大街了。大概 2011 年,我刚去美国,在宾大读硕士,当时作为校友的 Elon 来演讲,传销特斯拉和吸引毕业生去他公司,那时候就觉得马斯克会改变人类。

不提被重复很多次的第一性原理,讲一个他的思维模式。一般人觉得新东西很麻烦就不想用,马斯克的思维模式是说,这个科技如此牛逼你应该适应它。特斯拉电动跑车 Roadster,当时同学问开特斯拉外面没法充电没法正常使用,马斯克就说电动车是人类的未来,要想着怎么去建更多充电站,包括你在内所有人要一起去适应和实现它。

Q:那你相信马斯克的火星殖民计划吗?

Justin Sun:当然信。不仅信,我还想报名成为第一批去火星的人。之前也买了 Blue Origin 的太空船票,这两年要去太空。

有员工问我你那么崇拜马斯克,有没有比他强的地方。我说我什么都比他弱,只有一点比他强,所以我就觉得我全部都比他强了,就是我比他年轻 20 岁,马斯克实现不了的梦想,我可以去实现,比如去火星殖民哈哈哈。

Q:历史上的人物,最欣赏谁?

Justin Sun:我很喜欢竞争中的失败者,比如特斯拉 vs 爱迪生,莱布尼兹 vs 牛顿,中国历史里的王朝末年,比如明末和元末的那些人物。

研究失败者一是避免成为失败者,二是会让你对这个世界的运行逻辑有更多思考。这也是马云在湖畔大学给我们教的,要多关注失败者,这样也能洞悉成功的奥秘。

Q:我不太懂区块链,失败者比如是不是就像波场之于以太坊啊?

Justin Sun:哈哈哈,也许过 5 年我们会更牛,还没盖棺定论呢

企业与个人

Q:感觉你的物欲不是很大,之前去你新加坡的家里面看着也很朴素。那你这么努力工作,是追求财富还是社会价值还是名望?我真的很好奇。

Justin Sun:我的动力是想看到更多的未来。我每天的生活分为两个部分。一个是自己公司所在的领域,不仅是要看到未来,还想着建设和实现更多未来。很多别人没有做的,我现在就得做,因为别人都指望我做。就像我们每天指望张小龙做微信的 avp 版本一样;另一方面,我想看到别人创造的未来,比如 avp 和机器人这些。

我最近又有一个思考,物理学希望有大统一理论,想把强力和弱力统一起来。宗教里又有三位一体,圣父圣灵圣子。那 AI、空间计算和区块链,未来是不是有可能很快收敛到一起。区块链是机器的货币,机器人天然理解它,去中心化也没有人能控制它。一切都是最好的安排。

(笔者声明,这段没太理解,也不认同。与原对话也有出入)

Q:花过哪些奢侈的钱?是否会因财富变化改变消费习惯?

Justin Sun:消费习惯基本没有改变,现在就是电脑手机 vision pro。挣的钱就像《头号玩家》那个大屏幕上面的积分,那个积分本身没有任何用,所有人就还是用的一套设备。

(笔者吐槽,太 tm 凡尔赛了,有本事送我点积分啊)

Q:你自己的公司怎么拥抱新技术革命,比如 AI 和空间计算?

Justin Sun:可能明年年终奖,给员工发一些 avp,必须跟上这个时代嘛。然后我也在想很多场景,可以很快提高我们生产力。也不排除以后我们会在里面做些什么。我目前还是用户吧,每天想着跟进最新的信息。

Q:给其他 avp 玩家的建议,很多人也是你的粉丝。普通人如何投资,在时间和财富上。

Justin Sun:首先传销我们群,信息密度很高,里面也有很多真正做事情的人。币圈早期以前也有一些这样的群,但后来随着行业做大,互相都变成敌人,后来群就是死了。现在这样的状态是最好的,大家没有什么等级观念,每天就是都在里面传销和做一些很有意思的事情,很愿意互相分享。

(笔者:是的,之后要拉更多有意思的开发者进来)

希望安卓空间计算生态尽快起来,应该会更热闹。

(笔者:是的,昨天出的玩出梦想 MR 就很强)

关于投资,每个人都有自己擅长的领域,要保持至少一到两个不在自己主行业的新东西的好奇心,这还蛮关键的。投资一定要投自己关注的领域,比如 avp 玩家买 apple 没问题,知行合一。

比特币价格将何去何从?6万美元支撑位能否守住?缩略图

比特币价格将何去何从?6万美元支撑位能否守住?

作者:YASHU GOLA 来源:cointelegraph

比特币的价格继续下跌,盘中下跌 1.5%,过去一周下跌 7.65%,于 6 月 24 日达到 62,130 美元。未来几天恢复这些损失的可能性似乎不大,有几个指标暗示未来价格还会进一步下滑。

接下来比特币价格会跌至6万美元吗?

自 2024 年 3 月牛市至 74,000 美元左右的新纪录高点以来,比特币一直在下行平行通道内盘整。每当比特币测试上方趋势线作为阻力时,它都会向下方趋势线回撤,只有在触及该趋势线时才会反弹。 

截至 6 月 24 日,BTC 价格也经历了类似的情况,在两周前触及 72,000 美元左右的上方趋势线后回调。BTC/USD 目前正在走向较低的趋势线,与 60,000 美元的心理支撑位一致。

比特币价格将何去何从?6万美元支撑位能否守住?

有趣的是,60,000 美元的下行目标更接近比特币的 200 天指数移动平均线(200 天 EMA;蓝色波浪),即 58,000 美元左右。这种汇合增加了 BTC 在 7 月份接近 58,000-60,000 美元区间的可能性。

独立市场分析师 Teddy Cleps 预计比特币将跌向 61,000 美元,因为该水平是 21 周 EMA 和历史支撑位。  

比特币价格将何去何从?6万美元支撑位能否守住?

Cleps 认为,“自从 BTC 牛市开始以来,每次修正都会落在 21 周 EMA 上并从中反弹”,并补充道:就在我们说话的时候,我们正在接近它,如果历史重演,61k 就是底部。

BTC 价格将达到 55,000 美元

比特币持续的整合趋势与 Galaxy Digital Holdings Ltd. 创始人 Michael Novogratz在 5 月份相符。他认为 2024 年第二季度 BTC 的交易价格将在 55,000-75,000 美元区间内。

诺沃格拉茨预计,在现货美国比特币 ETF 的推出和比特币减半推动的牛市停滞之后,新的市场事件将推动价格走高。诺沃格拉茨表示,强劲的经济数据和对乐观情绪消退是当前市场暂停的原因。

比特币价格将何去何从?6万美元支撑位能否守住?

该投资者表示,55,000-75,000 美元的整合将持续到经济放缓或选举后监管明确为止。

双顶调侃 50,000 美元的 BTC 价格目标

与 Novogratz 不同的是,10x Research 创始人 Markus Thielen 预测比特币将突破盘整区间并跌向 50,000 美元,理由是有可能实现双顶模式。

当价格达到两个相似的峰值且中间略有下降时,就会形成双顶形态,并维持在称为“颈线”的共同线上方的支撑。当价格跌破颈线时,这种模式通常会消失,下跌幅度可能等于峰值和颈线之间的距离。

比特币价格将何去何从?6万美元支撑位能否守住?

正如我们在过去三个月中观察到的那样,区间交易是一个复杂的阶段,通常以几次虚假突破为标志。从历史上看,顶部形态使普通散户投资者容易受到伤害,许多山寨币都经历了大幅下跌。

牛市旗帜使 BTC 有望反弹至 8.8 万美元

与此同时,下降通道范围看起来像一个经典的牛市旗形模式,这是在价格强劲反弹后价格在向下倾斜的范围内盘整后形成的看涨延续设置。

比特币价格将何去何从?6万美元支撑位能否守住?

牛市旗形通常在价格突破上趋势线并上涨至前一个上升趋势的高度后结束。如果这种看涨情况得以实现,比特币价格目标将达到 88,000 美元(创历史新高),作为 7 月或 8 月的主要上行目标。

此外,比特币的每日相对强弱指数是自 2023 年 8 月以来最超卖的。这可能是潜在复苏期的前兆,从而提高了 BTC 达到牛旗目标的机会。

10x Research创始人Markus Thielen:比特币价格走势形成双顶,可能跌至5万美元缩略图

10x Research创始人Markus Thielen:比特币价格走势形成双顶,可能跌至5万美元

博链财经BroadChain获悉,6月24日,据CoinDesk,10x Research创始人Markus Thielen表示,从技术上讲,比特币似乎遵循双顶结构,而支撑位正在接受测试。

10x Research创始人Markus Thielen:比特币价格走势形成双顶,可能跌至5万美元

这种图表形式应该是基本情况(除非它变得无效)。这种格局很容易跌至 5 万美元,甚至是 4.5 万美元。

Markus Thielen补充说,2024年晚些时候美国大选和 CPI 应该会看涨,但仍有可能经历更剧烈的回调。

​Babylon深度研报:解锁比特币潜力的创新解决方案


摘要

Babylon 项目作为比特币生态系统中的一个创新解决方案,旨在通过无信任质押机制激活闲置的比特币资产。本报告将深入分析 Babylon 的技术原理、市场定位、发展前景以及潜在的投资机会。 

项目背景

比特币生态系统现状

比特币作为加密货币市场的龙头,目前拥有约 1.3 万亿美元的市值。然而,除了交易所中的比特币外,绝大部分比特币处于冬眠状态或假冬眠状态,未能充分发挥其潜力。

比特币持有者心理分析

Not your key, not your coin 的理念深深植根于比特币持有者的心中。这种追求极端安全的特性导致他们不愿参与任何可能失去资产控制权的项目,即使项目承诺高回报也不例外。

市场需求

加密货币市场迫切需要一种既能保证比特币持有者资产安全,又能激活闲置资产的解决方案。Babylon 的出现正是为了打破这一僵局。

Babylon 项目概述

项目定义

Babylon 是一个采用自限方案实现比特币去信任化质押的项目,将质押凭证用于POS 链的安全层,从而为参与者获取收益。

核心理念

  • 去信任化:用户保持对资产的完全控制

  • 自限设计:通过技术手段而非多签等方式确保安全

  • 跨链价值:为 POS 链提供基于比特币的安全保障

技术亮点

  • 比特币时间戳协议

  • Schnorr Signature 和 time-lock 技术

  • 与 Cosmos IBC 的集成

技术深度解析

自限协议

Babylon 采用 zero-trust 方式进行自我限制,没有使用多签等方式作为基础设计。项目持续开发比特币时间戳协议,将其作为项目的根基之一。

去信任化质押机制

Babylon 不是托管方案,用户的资产通过 time-lock 和 Schnorr Signature 锁定在用户自己控制的地址中。虽然操作受限,但用户不需要信任第三方。

质押凭证的生成和使用

质押事件被通过技术手段处理为一个凭证,这个凭证可以用在不同的地方。重要的是,BTC 并未被转移到目标链进行质押,而是凭证作为质押的确信。

与比特币网络的交互

Babylon 通过技术手段确保用户的 BTC 始终在比特币主网上,只是操作受到限制。这种设计满足了比特币持有者对安全性的极高要求。

市场定位与竞争分析

三链合一策略详解

Babylon 被描述为 三链合一 的项目,整合了比特币、Cosmos 和潜在的以太坊生态系统,形成独特的市场定位。

与 Eigenlayer 的比较

虽然没有直接比较,但 Babylon 和 Eigenlayer 都致力于提供跨链的质押解决方案,Babylon 特别聚焦于激活比特币资产。

在 BTC Staking 领域的竞争优势

Babylon 的主要优势在于它不需要用户转移 BTC 控制权,这一点对比特币持有者极具吸引力。

生态系统发展

对 Cosmos 生态的影响

作为基于 Cosmos 技术构建的项目,Babylon 有潜力为 Cosmos 生态带来大量比特币资产的价值和安全保障。

对比特币网络的影响

Babylon 可以慢慢激活比特币持有者利用 BTC 的想法,并逐渐培养这种习惯,有望提高比特币的整体利用率。

潜在的以太坊生态协同

作为 三链合一 的一部分,Babylon 可能会探索与以太坊生态系统的协同方式。

经济模型与代币经济学

收益来源分析

Babylon 是一个获取收益的项目,收益来自于为 POS 链提供安全性的 奖励。重要的是,质押的 BTC 不能直接参与 DeFi,但产生的收益或积分可以通过一定手段参与到 DeFi 中。

代币分配和释放计划

暂无

代币效用与价值捕获

暂无

发展路线图与里程碑

已完成的测试网

Testnet-3 的 Bitcoin Staking Pioneer Pass NFTs。

即将到来的 Testnet-4 

即将到来的 Testnet-4 ,奖励是不确定的。

主网上线计划

虽然没有具体的上线日期,建议投资者可以积累 BTC 以待主网上线后参与质押。

投资价值评估

潜在市场规模估算

为了估算 Babylon 的潜在总锁仓价值 (TVL),我们可以采用以下方法:

比特币总市值: 目前约为 1.3 万亿美元

假设参与率: 考虑到比特币持有者的保守性,我们假设 5-10% 的比特币可能参与质押

计算:

保守估计: 1.3 万亿 * 5% = 650 亿美元

乐观估计: 1.3 万亿 * 10% = 1300 亿美元

考虑到市场竞争和采用曲线,我们可以将这个范围缩小到 200-500 亿美元

估值模型

为了预测 Babylon 的潜在估值,我们可以参考类似项目的估值倍数:

选取类似项目: Lido Finance (LDO)

  • Lido 是领先的以太坊质押解决方案

  • 当前 TVL: 约 190 亿美元

  • 当前市值: 约 18 亿美元

  • 市值/TVL 比率: 约 0.095 

应用到 Babylon:

  • 假设 Babylon 达到 300 亿美元 TVL (中等预期)

  • 使用类似的市值/TVL 比率: 300 亿 * 0.095 = 28.5 亿美元

考虑 Babylon 的创新性和潜在增长,我们可以给予一定溢价:

  • 假设 50% 溢价: 28.5 亿 * 1.5 = 42.75 亿美元

考虑代币供应和解锁计划 (假设总供应量的 30% 流通):

  • 预计完全稀释估值 (FDV): 42.75 亿 / 30% ≈ 142.5 亿美元

投资者参与途径

  • 交易 Testnet-3 的 Bitcoin Staking Pioneer Pass NFTs

  • 参与即将到来的 Testnet-4 

  • 积累 BTC 以备主网上线后参与质押

风险因素

技术风险

作为一个创新项目,Babylon 在技术实现和安全性方面可能面临挑战。

市场接受度风险

项目的成功很大程度上取决于比特币持有者和 PoS 链对该解决方案的接受程度。尽管 Babylon 的设计考虑了比特币持有者的安全需求,但仍需要时间来建立信任和接受度。

监管风险

比特币质押可能面临不同国家和地区的监管审查。随着加密货币市场的不断发展,监管环境的变化可能会影响 Babylon 的运营和发展。

竞争风险

虽然 Babylon 在比特币质押领域有独特优势,但随着市场的发展,可能会出现更多的竞争对手。项目需要持续创新以保持竞争力。

团队背景与投资者

核心团队介绍

领导层:

  • David Tse 和 Fisher Yu 作为联合创始人

  • Shalini Wood 担任首席营销官(CMO)

  • Xinshu Dong 担任首席战略官

  • Sankha Banerjee 担任首席协议经济学家

  • Adam Ettinger 担任首席法务官

技术团队:

  • Vitalis Salis 担任工程主管

  • 多名高级研究工程师、软件工程师和开发人员,包括区块链开发、前端开发和 DevOps 工程师

业务发展:

  • Sina Vaziri 担任战略主管

  • Coleman Maher 担任增长主管

  • Trudy Liu 负责合作关系

市场和社区:

  • Jay Mehta 担任数字营销经理

  • Spyros Kekos 担任社区主管

  • 多名社区经理,负责不同地区(如亚洲)

顾问团:

包括 Sandeep Nailwal、Sunny Aggarwal、Sreeram Kannan、Zaki Manian 等行业知名人士

正在招聘的职位:

包括安全主管、首席增长官、高级软件工程师等多个职位

总体来看,Babylon 拥有一个多元化的团队,涵盖了技术开发、业务战略、市场营销和社区管理等各个方面。团队成员似乎具有丰富的区块链和软件开发经验。公司还在积极扩张,寻找更多人才加入团队。

投资机构

​Babylon深度研报:解锁比特币潜力的创新解决方案

​Babylon深度研报:解锁比特币潜力的创新解决方案

结论与投资建议

项目潜力总结

Babylon 通过其创新的比特币无信任质押方案,有潜力成为连接比特币网络与 PoS 生态系统的重要桥梁。其独特的技术方案和市场定位为其提供了显著的竞争优势。

短期观察重点

Testnet-4 参与度指标:

  • 参与者数量: 目标 >10, 000 个独立地址

  • 质押的模拟 BTC 总量: 目标 >50, 000 BTC

  • 社区反馈: 监控社交媒体和论坛上的讨论热度和情绪

技术里程碑:

  • 比特币时间戳协议的完善程度

  • 与 Cosmos IBC 的集成进展

  • 安全审计报告的发布和结果

合作伙伴关系:

  • 新增的 PoS 链合作数量: 目标 Q3 内新增 3-5 个

  • 知名机构或项目的背书或合作公告

长期投资价值

如果 Babylon 成功实施其愿景,它可能会对整个加密货币生态系统产生深远影响,为比特币持有者提供新的价值捕获途径,同时增强 PoS 网络的安全性。

市场份额预测:

  • 假设 5 年内比特币质押市场达到 1000 亿美元

  • 目标: Babylon 占据 30% 市场份额,即 300 亿美元 TVL

收入模型预测:

  • 假设平均质押收益率为 5% 

  • Babylon 收取 10% 费用

  • 年收入估算: 300 亿 * 5% * 10% = 1.5 亿美元

估值预测 (使用收入倍数法):

  • 假设 20 倍收入倍数 (考虑高增长潜力)

  • 预计市值: 1.5 亿 * 20 = 30 亿美元

潜在回报分析:

  • 假设初始投资估值为 5 亿美元

  • 5 年潜在回报: ( 30 亿 / 5 亿) – 1 = 500% 

  • 年化回报率: 约 38% 

需要注意,这些预测基于多个假设,实际结果可能会有显著差异。投资者应该持续关注项目进展,并根据新信息调整预期。

风险提示

投资者应注意,Babylon 仍处于早期阶段,面临技术、市场和监管等多方面的风险。投资决策应基于全面的风险评估和个人风险承受能力。

未来展望

技术发展

随着项目的推进,我们期待看到更多关于 Babylon 技术实现的细节,特别是在安全性和可扩展性方面的创新。

生态系统扩展

Babylon 有潜力吸引更多的 PoS 链加入其生态系统,为比特币持有者提供更多的质押选择。

市场教育

项目团队可能需要投入大量资源来教育市场,特别是相对保守的比特币持有者,以提高对无信任质押概念的理解和接受度。

结语:

Babylon 项目代表了比特币生态系统和更广泛的加密货币市场的一个重要创新。它试图解决长期以来困扰比特币持有者的问题:如何在保持资产安全的同时获得额外收益。虽然项目前景光明,但投资者仍需保持谨慎,密切关注项目的发展进程和潜在风险。随着更多信息的公布和主网的推出,我们将能够更全面地评估 Babylon 的长期价值和影响力。

(注:本报告基于可获得的公开信息编写,仅供参考,不构成投资建议。投资者应自行评估风险并做出投资决策。)

市场流动性分散,交易比特币的成本是多少?缩略图

市场流动性分散,交易比特币的成本是多少?

原文作者:Crypto Research

原文编译:Luffy,Foresight News

交易比特币和其他加密资产的成本是多少?这个问题听起来很简单,但事实并非如此,当前绝大多数市场都忽略了其他参与者,交易价格往往高于或低于其他市场显示的价格。造成这种现象的原因有多个:

  • 缺乏数据:加密货币没有「官方」综合最佳买入价和卖出价(BBO)。

  • 市场分散:加密货币的交易市场有许多,包括中心化交易所(CEX)、流动性提供商(LP)和去中心化交易所(DEX),且价格预言机相互冲突。

  • 机会主义:许多市场代理商忽视对客户「最佳执行」的责任,而是从订单流支付 (PFOF) 中获取利润并降低成本。

下面图表显示了 2023 年 2 月至 11 月期间以美元购买和出售 25, 000 美元、 100, 000 美元、 250, 000 美元、 500, 000 美元和 1, 000, 000 美元的比特币的成本:

市场流动性分散,交易比特币的成本是多少?

从该图表中可以看出, 25, 000 美元的订单持续存在的小额成本,这是由于交易所之间的价格差异造成的,其中一个交易所的出价通常高于报价。传统金融市场将这些称为「交叉市场」,这种市场在大多数资产类别中非常罕见,但在加密资产中几乎总是存在。值得注意的是,大多数时候,这些差异低于在交易所之间转移资产并套利消除差异的成本。然而,在市场高波动时期,通常会存在更为明显的差异。这种价格差异可能会导致对交易潜在成本的扭曲看法。因此,我们创建了 CoinRoutes 流动性指数来规范数据,并为交易者提供一致且公平的基准来了解流动性成本。 

我们根据每种规模买卖的最佳「智能路由」测量了 2.5 万美元订单和 100 万美元订单之间的成本差异。这是通过「遍历订单簿」计算出来的,我们保存着所有主要交易所的完整订单簿。计算时使用该订单簿将所有出价的卖出成本相加,按从高到低的顺序排列以累积 100 万美元的销售额,以及所有出价的买入成本,按从低到高的顺序排列以累积 100 万美元的买入。然后,我们每天从 5 秒的样本中计算时间加权平均值。值得注意的是,该基准假设最佳订单路由,这意味着它假设所有交易所随时都可以交易,并有足够的美元、稳定币或加密货币库存。实际上,这需要复杂的路由技术和卓越的资金管理。

CoinRoutes 流动性指数结果:

我们计算了 2023 年 2 月至 11 月底比特币和以太坊以美元和 USDT 计价的永续掉期合约的指数,得出了几个结论:

1)如果机构能够进入所有市场,那么机构规模的比特币和以太坊交易成本与类似市值的全球股票相比相当具有竞争力。(比特币和以太坊的散户投资者支付的费用要高得多,这与股票市场的情况截然不同,在股票市场中,不同交易者支付的价差非常小) 

2)美元现货交易比 USDT 现货交易更昂贵。尽管这一趋势在过去一年中有所缓和,但仍然很显著。

对于比特币而言,在过去一个季度, 100 万美元流动性的美元平均成本在 5 到 7.5 个基点之间,而 100 万美元流动性的 USDT 平均成本在 3.5 到 5.5 个基点之间。

对于以太坊而言,在过去一个季度, 100 万美元流动性的美元平均成本在 5 到 9 个基点之间,而 100 万美元流动性的 USDT 平均成本在 4 到 8 个基点之间。

3) 永续掉期合约的流动性更强,交易成本也更低。这并不奇怪,因为掉期市场的交易量明显高于现货市场。这也解释了为什么场外交易在现货市场如此受欢迎,因为做市商能够在永续掉期市场进行对冲,以创造紧密的价差。

市场流动性分散,交易比特币的成本是多少?

对于比特币, 100 万美元流动性的永续掉期平均成本为:以美元计价的掉期成本在 3.5 到 7 个基点之间,以 USDT 计价的掉期成本在 1 到 2.5 个基点之间。

对于以太坊, 100 万美元流动性的永续掉期平均成本为:以美元计价的掉期成本在 4 到 8 个基点之间,以 USDT 计价的掉期成本在 2 到 3.5 个基点之间。

上图表显示了在主要加密货币交易所以美元购买或出售 100 万美元比特币的流动性成本。请注意,在春季和初夏,流动性成本出现了高峰,主要是在周末,当时银行问题使得跨交易所的资金转移变得困难,但平均成本已稳定在 5 到 7.5 个基点之间。由于这是衡量每项成本的指标,因此它意味着以美元为基础的流动性的平均买卖价差在 10 到 15 个基点之间。 

总之,要在分散的加密货币市场中实现最佳执行,需要面临诸多挑战,包括不同交易所之间的价格差异以及市场参与者的机会主义行为。

比特币重磅:戴尔CEO入局缩略图

比特币重磅:戴尔CEO入局

近日,以开发、销售、维修和支持计算机及相关产品和服务而闻名的美国科技公司戴尔的首席执行官迈克尔·戴尔通过社交媒体平台X分享了他对比特币的看法。此次互动始于Microstrategy创始人迈克尔·塞勒的回应。

可以说,迈克尔·戴尔 (Michael Dell) 关于比特币的帖子引发了加密货币爱好者的热烈讨论。

自 1984 年迈克尔·戴尔 (Michael Dell) 创立该公司以来,该公司已发展成为全球最大的个人电脑供应商之一。

比特币重磅:戴尔CEO入局

6 月 21 日,戴尔在推特上发文称,“稀缺创造价值”,这句话经常与比特币联系在一起,因为比特币的供应上限为 2100 万个,而需求却不断上升。

他的推文很快引起了迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 的注意,迈克尔·塞勒是一位著名的比特币企业财务资产倡导者。

比特币重磅:戴尔CEO入局

而后,真正的关键在于,戴尔后来分享了芝麻街饼干怪兽的表情包,可能是由人工智能生成的,也可能是经过 Photoshop 处理的,以显示这个蓝色毛茸茸的家伙正在咀嚼比特币,而不是他通常吃的巧克力片。

该图片被解读为:让我们面对现实吧,当看到这些诱人的加密货币收益时,我们当中谁没有感觉自己像饼干怪兽?

现在,这个小小的动作并不意味着戴尔即将像塞勒一样全力投入比特币(塞勒拥有价值 150 亿美元的 226,331 比特币)。但这让人们开始怀疑:这位科技亿万富翁是否对加密货币产生了兴趣?也许,只是也许。

戴尔与比特币的合作由来已久,早在 2014 年 7 月,戴尔就开始接受比特币作为支付方式。

当时,戴尔是采用这种策略的最大电子商务企业之一。到 2015 年 2 月,戴尔在美国成功试点后,已将其比特币支付选项扩展到英国和加拿大。在此期间,戴尔还开展了促销活动,包括为使用比特币支付的客户提供 Alienware 产品 10% 的折扣。

然而,情况在 2017 年发生了变化。尽管最初很兴奋,但戴尔在那一年停止了接受比特币支付。由于需求不足,比特币试点计划被终止,使得该公司无法继续使用这种支付方式。

同年,包括 Steam 在内的多个知名品牌也因当时网络拥堵和交易费用过高而停止接受比特币。次年,即 2018 年,Expedia 停止直接接受比特币。

在与塞勒对话的同时,迈克尔·戴尔在 X 上发起了一项民意调查,提出了一个问题:“您认为技术领域的下一个重大突破是什么?”提供的选项包括量子计算、人工智能(AI)、区块链和太空技术。

比特币重磅:戴尔CEO入局

截至美国东部时间下午 1:09,还有 19 个小时,区块链以 37.6% 的得票率(13,406 票)领先民意调查。考虑到还有近一天的时间,结果可能会发生很大变化。

此外,根据最近的一份文件,截至 5 月 3 日,戴尔资产负债表上的流动资产为 346 亿美元,其中 58 亿美元为现金和现金等价物,没有提到比特币。

全球宏观研究公司 Bitcoin Layer 的分析师乔·康索蒂 (Joe Consorti)认为,比特币可以从戴尔科技等公司中受益,因为它们有可能随着降低成本的人工智能技术的出现而获得额外现金。

他写道:“在人工智能繁荣时期,这些企业储备的巨额回报将为资本配置提供进一步的缓冲,因为几十年来,计算机制造业的支出和扩张从未如此迅速或激烈。”并补充道:

“戴尔拥有 58.3 亿美元现金来实现这一目标。”

对于企业来说,即使只持有资产负债表中的一小部分比特币(比如 1%),也能让它们在竞争中占据明显优势。

例如,如果戴尔科技将其 58.3 亿美元现金储备中的 1% 分配给比特币,即 5830 万美元,那么基于比特币过去十年约 103.5% 的历史年化回报率,这笔投资可能在一年内增长到 1.187 亿美元。

    截至6月22日,贝莱德、灰度、MicroStrategy为全球持有比特币的前三大公司缩略图

    截至6月22日,贝莱德、灰度、MicroStrategy为全球持有比特币的前三大公司

    截至6月22日,贝莱德、灰度、MicroStrategy为全球持有比特币的前三大公司

    博链财经BroadChain获悉,6月23日, HODL15 Capital列出截至6月22日全球持有比特币的十大公司,其中:

    贝莱德(IBIT):305614 枚比特币;

    灰度(GBTC):277067 枚比特币;

    MicroStrategy(MSTR):226331 枚比特币;

    富达(FBTC):167375 枚比特币;

    TETHer:75354 枚比特币;

    ARK 21Shares Bitcoin ETF(ARKB):46335 枚比特币。

    加密市场情绪研究报告(2024.06.14-2024.06.21):比特币ETF过去5天被持续抛售


    比特币 ETF 过去 5 天被持续抛售

    加密市场情绪研究报告(2024.06.14-2024.06.21):比特币ETF过去5天被持续抛售

    数据来源:

    最新数据显示,美国现货比特币 ETF 在 6 月 17 日掀起了一场抛售风暴!总计减持了高达 3169 枚比特币,价值超过 2 亿美元!

    其中,知名机构富达减持了 1224 枚比特币,价值高达 8034 万美元,目前仍持有大量比特币。而另一巨头灰度也减持了 936 枚比特币,价值超过 6140 万美元。这两大巨头的减持,无疑给市场带来了不小的震动。

    这次抛售风暴,让人们对比特币市场的未来走势产生了更多的不确定性,需要更多做好风险管理。

    距离下一次美联储议息会议(2024.08.01)还有约 38 天

    市场技术与情绪环境分析

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    情绪分析组成

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    技术指标

    价格走势

    过去一周 BTC 价格下跌-2.85% ,ETH 价格上升 1.26% 。

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    上图是 BTC 过去一周的价格图

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    上图是 ETH 过去一周的价格图

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    表格显示过去一个周的价格变化率

    价量分布图(支撑阻力)

    过去一周 BTC 与 ETH 在密集成交区宽幅震荡。

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    上图是 BTC 过去一周的密集成交区分布图

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    上图是 ETH 过去一周的密集成交区分布图

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    表格显示 BTC 与 ETH 过去一周中每周的密集成交区间

    成交量与未平仓量

    过去一周 BTC 与 ETH 在 6 月 18 日下跌时成交量最大;未平仓量 BTC 下降而 ETH 小幅上升。

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    上图最上方 BTC 的价格走势,中间是成交量、最下方是未平仓量、浅蓝色是 1 天均值,橘色是 7 天均值。其中 K 线的颜色代表当前的状态,绿色是价格上升有成交量支持,红色是在平仓,黄色是在缓慢累积仓位,黑色是拥挤状态。

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    上图最上方 ETH 的价格走势,中间是成交量、最下方是未平仓量、浅蓝色是 1 天均值,橘色是 7 天均值。其中 K 线的颜色代表当前的状态,绿色是价格上升有成交量支持,红色是在平仓,黄色是在缓慢累积仓位,黑色是拥挤状态。

    历史波动率与隐含波动率

    过去一周历史波动率 BTC 与 ETH 在 6.14 下跌时最高;隐含波动率 BTC 与 ETH 都较周初上升。

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    黄色线为历史波动率,蓝色线为隐含波动率,红点是其 7 日平均

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    事件驱动

    过去一周无数据公布。

    情绪指标

    动量情绪

    过去一周比特币/黄金/纳指/恒指/沪深 300 中,黄金最强势,而表现最差为比特币。

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    上图为不同资产过去一周的走势

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    放贷利率_借贷情绪

    过去一周 USD 放贷年化收益平均为 10.8% ,短期利率回升至 12.6% 左右。

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    黄色线为 USD 利率的最高价,蓝色线为最高价的 75% ,红色线为最高价的 75% 的 7 天平均值

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    表格显示 USD 利率过去不同持有天数的平均收益

    资金费率_合约杠杆情绪

    过去一周 BTC 资费平均年化收益为 9.6% ,合约杠杆情绪回到低水平。

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    蓝色线为币安上 BTC 的资金费率,红色线为其 7 日平均

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    表格显示 BTC 的资费过去不同持有天数的平均收益

    市场相关性_一致性情绪

    过去一周选中的 129 个币中相关性维持在 0.88 左右,不同品种间的一致性处于高位。

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    上图蓝色先为比特币价格,绿色线为[‘1000 floki’, ‘1000 lunc’, ‘1000 pepe’, ‘1000 shib’, ‘100 0x ec’, ‘1inch’, ‘aave’, ‘ada’, ‘agix’, ‘algo’, ‘ankr’, ‘ant’, ‘ape’, ‘apt’, ‘arb’, ‘ar’, ‘astr’, ‘atom’, ‘audio’, ‘avax’, ‘axs’, ‘bal’, ‘band’, ‘bat’, ‘bch’, ‘bigtime’, ‘blur’, ‘bnb’, ‘btc’, ‘celo’, ‘cfx’, ‘chz’, ‘ckb’, ‘comp’, ‘crv’, ‘cvx’, ‘cyber’, ‘dash’, ‘doge’, ‘dot’, ‘dydx’, ‘egld’, ‘enj’, ‘ens’, ‘eos’,’etc’, ‘eth’, ‘fet’, ‘fil’, ‘flow’, ‘ftm’, ‘fxs’, ‘gala’, ‘gmt’, ‘gmx’, ‘grt’, ‘hbar’, ‘hot’, ‘icp’, ‘icx’, ‘imx’, ‘inj’, ‘iost’, ‘iotx’, ‘jasmy’, ‘kava’, ‘klay’, ‘ksm’, ‘ldo’, ‘link’, ‘loom’, ‘lpt’, ‘lqty’, ‘lrc’, ‘ltc’, ‘luna 2’, ‘magic’, ‘mana’, ‘matic’, ‘meme’, ‘mina’, ‘mkr’, ‘near’, ‘neo’, ‘ocean’, ‘one’, ‘ont’, ‘op’, ‘pendle’, ‘qnt’, ‘qtum’, ‘rndr’, ‘rose’, ‘rune’, ‘rvn’, ‘sand’, ‘sei’, ‘sfp’, ‘skl’, ‘snx’, ‘sol’, ‘ssv’, ‘stg’, ‘storj’, ‘stx’, ‘sui’, ‘sushi’, ‘sxp’, ‘theta’, ‘tia’, ‘trx’, ‘t’, ‘uma’, ‘uni’, ‘vet’, ‘waves’, ‘wld’, ‘woo’, ‘xem’, ‘xlm’, ‘xmr’, ‘xrp’, ‘xtz’, ‘yfi’, ‘zec’, ‘zen’, ‘zil’, ‘zrx’]整体的相关性

    市场宽度_整体情绪

    过去一周选中的 129 个币,价格在 30 日均线上方的占比为 4% ,相对 BTC 价格在 30 日均线上方占比为 8.6% ,距离过去 30 天最低价大于 20% 的占比为 2.4% ,距离过去 30 天最高价小于 10% 的占比为 4.7% ,过去一周市场宽度指标显示整体市场处于大部分币持续下跌态势。

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    上图为[‘bnb’, ‘btc’, ‘sol’, ‘eth’, ‘1000 floki’, ‘1000 lunc’, ‘1000 pepe’, ‘1000 sats’, ‘1000 shib’, ‘100 0x ec’, ‘1inch’, ‘aave’, ‘ada’, ‘agix’, ‘ai’, ‘algo’, ‘alt’, ‘ankr’, ‘ape’, ‘apt’, ‘arb’, ‘ar’, ‘astr’, ‘atom’,  ‘avax’, ‘axs’, ‘bal’, ‘band’, ‘bat’, ‘bch’, ‘bigtime’, ‘blur’, ‘cake’, ‘celo’, ‘cfx’, ‘chz’, ‘ckb’, ‘comp’, ‘crv’, ‘cvx’, ‘cyber’, ‘dash’, ‘doge’, ‘dot’, ‘dydx’, ‘egld’, ‘enj’, ‘ens’, ‘eos’,’etc’, ‘fet’, ‘fil’, ‘flow’, ‘ftm’, ‘fxs’, ‘gala’, ‘gmt’, ‘gmx’, ‘grt’, ‘hbar’, ‘hot’, ‘icp’, ‘icx’, ‘idu’, ‘imx’, ‘inj’, ‘iost’, ‘iotx’, ‘jasmy’, ‘jto’, ‘jup’, ‘kava’, ‘klay’, ‘ksm’, ‘ldo’, ‘link’, ‘loom’, ‘lpt’, ‘lqty’, ‘lrc’, ‘ltc’, ‘luna 2’, ‘magic’, ‘mana’, ‘manta’, ‘mask’, ‘matic’, ‘meme’, ‘mina’, ‘mkr’, ‘near’, ‘neo’, ‘nfp’, ‘ocean’, ‘one’, ‘ont’, ‘op’, ‘ordi’, ‘pendle’, ‘pyth’, ‘qnt’, ‘qtum’, ‘rndr’, ‘robin’, ‘rose’, ‘rune’, ‘rvn’, ‘sand’, ‘sei’, ‘sfp’, ‘skl’, ‘snx’, ‘ssv’, ‘stg’, ‘storj’, ‘stx’, ‘sui’, ‘sushi’, ‘sxp’, ‘theta’, ‘tia’, ‘trx’, ‘t’, ‘uma’, ‘uni’, ‘vet’, ‘waves’, ‘wif’, ‘wld’, ‘woo’,’xai’, ‘xem’, ‘xlm’, ‘xmr’, ‘xrp’, ‘xtz’, ‘yfi’, ‘zec’, ‘zen’, ‘zil’, ‘zrx’ ] 30 日的各宽度指标占比

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    总结

    在过去一周,比特币(BTC)和以太坊(ETH)的价格经历了宽幅震荡下跌,并在 6 月 18 日达到了波动率的最高点。同时,这两种加密货币的成交量也在 6 月 18 日的下跌时达到了最高水平。比特币的未平仓合约量有所下降,而以太坊的未平仓合约量略有上升。此外,两者的隐含波动率都有小幅上升。另外,比特币的资金费率下跌到低水平,这可能反映出市场参与者对比特币的杠杆情绪下降。此外,市场宽度指标显示大部分币种持续下跌趋势,这表明整个市场在过去一周中普遍呈现出疲软的走势。

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    速览比特币Layer1新兴DEX发展格局缩略图

    速览比特币Layer1新兴DEX发展格局

    作者:Jonnyhimalaya

    速览比特币Layer1新兴DEX发展格局

    本文探讨了一些最有前景的 Layer1 比特币去中心化交易平台(Dexs)和自动做市商(AMMs)。这些市场大多数仍在开发中,有些还仅在测试网阶段。总体上,这些市场可以分为两类:订单簿交易平台和自动做市商。本文对大多数涉及的团队进行了研究采访。

    比特币上的 DeFi 即将到来。我们已经初步看到了比特币上 DeFi 的模样,如 Ordinals、Runes 以及 BRC20 和 TAP 等元协议的出现。社区希望在比特币上交易“垃圾币”,但目前这种情况即将改变!

    目前,在比特币上交易Token的体验较差且充满摩擦。在 Unisat 和 Magic Eden 等市场上,Token(BRC20 或 Runes)的卖家必须以特定价格列出特定数量的Token,并等待买家以相同的价格购买相同数量的Token,这增加了交易的摩擦。

    许多团队正试图解决这个问题,将AMM和 Dex 风格的交易引入比特币,提供我们在EVM上习惯的交易体验。由于比特币使用 UTXO 模型,而非 EVM 使用的账户模型,某些功能需要重新设计。事实上,UTXO 在设计部分签名比特币交易(PSBT)以实现原子交换方面,具有 EVM 无法实现的技术特性。

    我在分析每个市场时,考虑了特定的标准:交换时的用户体验、去中心化程度、是否允许许可和其他权衡因素。

    大多数团队都在 PSBT 和签名哈希(Sighash)方面进行创新。签名哈希是用于签署比特币交易输入和输出的机制。有六种不同类型的签名哈希,从最安全但最不灵活的 “Sighash All” 到最不安全但最灵活的 “Sighash None — Anyone Can Pay”。目前流行的市场如 Unisat 和 Magic Eden 使用 “Sighash-Single” 创建它们的 PSBT。这意味着并非所有输出都已签署,交易因此可能会受到 MEV 狙击的影响。而使用 “Sighash-All” 意味着所有输入和输出都已完全签署,任何以这种方式签署的交易都可以避免 MEV 狙击。

    分析 Dex 或 Swap 时还需考虑许多其他因素,如流动性与滑点、做市和吃单费用、流动性提供者激励、交易量等。然而,由于大多数分析的市场仍在测试或早期发布阶段,这些指标尚需时间才能变得相关。

    1、Fluid BTC

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    Fluid Tokens 是一个基于订单簿的去中心化交易平台(DEX)。用户目前可以交易 Runes-BTC,且 Runes-Runes 功能即将上线。Fluid 本质上是一个点对点交易的市场。当交易者想要创建订单(maker)时,他们会做出链下“承诺”(例如,我想卖出 1000 个 $DOG 并换取 0.001 BTC)。这些承诺会作为限价订单发布在订单簿中。当有买家(taker)接受订单,即进行市场买入或卖出时,他们会发起 PSBT(部分签名比特币交易),其中详细列出了由 maker 承诺的所有输入和输出。然后,原始 maker 会收到通知(通过电子邮件或应用内),他们的限价订单已被匹配,然后他们签署 PSBT 以广播交易来完成交易。

    这种交易设计完全无需许可且点对点进行。市场本质上是这些交易的促进者。其权衡之处在于用户体验上的往返。maker 做出承诺,发布限价订单——taker 匹配订单并发起 PSBT——然后 maker 签署并完成 PSBT。这种摩擦本质上减慢了交易过程,通常不能满足交易者快速卖出的需求。另一个潜在问题是订单的操纵或欺骗行为,例如,maker 创建他们无意履行的订单,以尝试操纵价格。为减轻这种情况,Fluid 平台目前每个交易对每个地址只允许一个 maker 承诺订单。因此,暂时无法通过阶梯订单逐步建立仓位,但该功能已在开发计划中。

    Fluid 上的所有交易都是完全无需许可的,并且由于可以在 PSBT 中使用“Sighash All”,它们还受到 MEV 保护和狙击防护,这意味着只有当 maker 和 taker 地址都参与交易时,交易才会被验证。第三方无法“狙击”交易,这在当前流行的市场(如 Magic-Eden 和 Unisat)上的交易中常常发生。Fluid 优先考虑完全无需许可且安全的交易,代价是较不流畅的交易体验。Fluid 将在未来几周内推出他们的市场。

    2、Saturn BTC

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    Saturn BTC 是一个基于订单簿的链上交易平台,最初于2023年夏季为稀有 sat(比特币的最小单位)推出。他们刚刚推出了 Runes 交易市场。他们专注于创建类似于中心化交易平台的顺畅交易体验。他们有一个“点对点”订单簿,用户可以在链上下达限价订单以填充订单簿,用户也可以进行市价买入,’接受’订单簿中的现有限价订单。这种用户体验非常流畅,特别是用户无需担心分拆 UTXO 或匹配 maker 放置的订单的确切要求。这是对 Unisat 和 Magic Eden 上传统、较为繁琐的 Runes 交易体验的重大改进。Saturn 还有一个“交换”功能,但这不是 AMM 风格的流动性池交换。通过交换,用户只是市价买入订单簿中的适量卖单,反之亦然。

    为了实现这种在交易体验和功能上的改进,尤其是与限价订单和匹配引擎相关的改进,Saturn 目前要求用户将资金“存入”一个“交易账户”,这是一个由用户签名并由 Saturn 联署的多重签名账户。这种“交易钱包”将在下一版本中由一次性多重签名替代。当用户创建限价订单时,他们签署一个 “Sighash None” PSBT,这在技术上将涉及该特定订单的Token/比特币的控制权交给 Saturn 平台和匹配引擎,以 2/2 多重签名方式。交易在广播到内存池之前通过 “Sighash All” 最终确定,确保防止狙击。这种交易过程意味着,只要订单仍然开放,交易者必须信任 Saturn 处理涉及的特定资金。因此,交易体验并非完全无需许可,具有一些中心化的方面。

    Saturn 采用了一种有趣且创新的方法,通过在比特币 Layer 1 链上直接复制中心化交易平台的流畅交易体验。他们的平台还提供了由 Trading View 提供的完整图表功能。无需分拆订单,平台会处理这些事务,并且同一交易中可以有部分成交和多个钱包。Saturn 是一个非常用户友好、直观的去中心化交易平台,其路线图中包含许多产品改进和新增功能。

    3、UniTap

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    Unitap 是为 TAP 生态系统打造的去中心化交易平台(Dex)。TAP 元协议使得各种 DeFi 功能和操作可以直接在比特币 Layer 1 上进行,利用分布式索引器来辅助计算和账户平衡。

    Unitap 正在构建一个市场,不仅用于交易基于 Tap 的资产,还包括 Tap 到 Runes 的交易。他们正在开发 Runes 到 Tap 的桥接方案。

    Unitap 设计了一个完全非托管的交换系统。希望出售Token(例如 -tap)的用户可以使用 “Sighash Single” 创建一个 PSBT,指定他们希望出售的Token数量及希望以什么形式(Token和数量)作为回报。回报可以是 BTC 或其他 Tap 或 Rune Token。这创建了一个非常具体的卖单,可能需要一些时间来寻找匹配,尤其是在市场流动性较低的情况下。为了帮助克服这种摩擦,Unitap 将这个卖单放入市场中,与所有符合这个特定卖单买方的其他订单相匹配。例如,如果我想出售一些 $-tap,我可以选择该Token并点击 “Give” 标签。这将打开一个市场,其中包含所有购买 $-tap 的订单,其他资产的卖家正在寻找 $-tap 以换取他们的资产(见上面的截图)。这增加了市场的灵活性,并有助于促成交易者喜欢的快速销售。目前,Tap-Tap 资产可交易,Tap-Runes 和 Runes-Tap 交换将在未来几个月内推出。

    Unitap 还将在未来几周推出自己的钱包,支持所有 TAP 操作,并支持跨协议的交换,如 Tap-Runes 或 Tap-BRC20。

    4、Dotswap

    速览比特币Layer1新兴DEX发展格局

    Dotswap 是一个基于比特币 Layer 1 的原生AMM风格的交易平台,支持 BRC20、ARC20 和 Runes。其交易体验非常类似于 Uniswap 的运作方式。用户已经可以在 BRC20/比特币和 Runes/比特币之间进行交换,Runes/Runes 的交换即将推出。

    原子交换完全无需许可且非托管,使用 “Sighash All” PSBT。用户选择他们希望交换多少比特币/Token,并在同一笔交易中收到相应数量的另一种Token。使用 Sighash-All 意味着所有交易都具有狙击者抵抗性。

    这里的“权衡”是流动性池是托管的。当流动性提供者将资金存入流动性池时,这些资金存储在一个多重签名系统中,因为比特币没有智能合约可以将资金发送到其中。Dotswap 独特的 MMM(多层多重签名矩阵)托管方案是内部开发的,并与托管方 Safeheron 和 BitGo 合作运行。添加和移除流动性的过程与预期的一样简单,类似于 EVM AMM 的体验。Dotswap 是比特币上第一个实现中心化序列化器以保护交易排序(因此也是价格排序)的团队。

    Dotswap 还开发了一个新的 Runes Token启动平台,其运作方式类似于 Solana 上的 pump.fun。在启动时,参与者使用比特币购买特定的 Runes Token,其中大部分比特币用于为该Token种子流动性池。因此,任何在此平台上推出的 Rune 都有一个立即可用的流动性池,用户可以以完全无需许可的方式进行交换和交易。启动平台的贡献者也因此拥有他们在流动性池中的份额,并可以获得交易费用。

    Dotswap 已经开发了一个完全无需许可和非托管的AMM交易平台,供交易者/交换者使用。流动性提供者是承担信任假设的人。迄今为止,Dotswap 的交易量已超过 4000 万美元。如果 Dotswap 成功吸引更多流动性进入他们的池(通过有利的交易费用、流动性挖矿等),交易量应会增加。

    5、Ordiswap

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    Ordiswap 是一个在链上进行 BRC20 或 Runes Token交换的AMM。用户可以在比特币 Layer 1 上进行交换、提供流动性、移除流动性、创建新的流动性池。去年,Ordiswap 是首个出现在 BRC20 领域的 AMM。

    当用户在 Ordiswap 上发起交换(例如,将 BTC 换成 ORDI),他们创建一个交易,将他们的 BTC 发送到 Ordiswap流动性提供者。这笔交易还包括一个脚本,其中包含交换的详细信息。Ordiswap 后端索引器读取此脚本,并在随后的交易中向用户发送相应数量的 ORDI。这意味着用户在签署交易以发起交换时必须信任 Ordiswap API。

    Ordiswap 使用了一组离链服务器、预言机、索引器和比特币节点来创建 AMM 功能。Ordiswap 的服务器更新参与交易用户的离链余额,并在链上执行定期结算。目前所有交换都由 Ordiswap API 处理。这比使用 PSBT 进行原子交换的解决方案稍显不够优雅,后者可以在同一笔交易中完成整个交换。然而,原子交换已经在路线图中。

    流动性池再次是托管的,目前正在与托管合作伙伴讨论升级安全性的问题。他们的 V2 BRC20 交换已经上线两个月,总交易量约为 50 万美元。

    如果能实现他们所设定的一切,Ordiswap 也有潜力成为比特币上的主要AMM。这是一个雄心勃勃的、模块化的比特币交换实施方案。他们目前处于 V3 主网封闭测试阶段。据报道,测试进展顺利,他们正在完善交换机制的最后细节。

    6、RunesDex

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    Runes Dex 是另一个最近在比特币 Layer 1 上推出的AMM,用于 Runes-BTC 交易。他们资金充足,团队规模庞大,并且发展迅速。他们目前正在主网上的 Alpha 测试阶段。用户可以测试交换他们的本地 Rune IS•THIS•WORKING。与前述的 AMM 类似,Runes Dex 上的交易完全非托管和无需许可,但流动性池是托管的。目前 Runes Dex 完全控制私钥,这些私钥存储在使用 AWS 的保险库中。托管合作伙伴关系正在筹备中。

    他们还在建设一个类似 pump.fun 的启动平台,一个能考虑到内存池中待处理交易的 Runes 追踪器,以及一个 Runes桥接器,用于将来自 Solana 等其他链的 memecoins桥接到 Runes 上。他们在 Dex 交换 PSBTs 中使用 “Sighash All”,这意味着每笔交换都具备狙击者抵抗性。他们计划让流动性提供者以比特币收取费用。他们还在流动性提供方面创建了自动 UTXO 分割器,以确保交换时的顺畅体验。Runes Dex 的 AMM 将在未来几周内完全上线。又一个具备潜力的 AMM。

    7、Runeswap — Swapsats

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    Runeswap 由 Swapsats 团队开发,是一个 Runes-BTC 的AMM风格交换平台,该团队背后开发了OGsub 10k Ordinals collection Ordinal Eggs。这个交换平台将类似于上述提到的交换方式运作;提供无需许可的交换体验,但流动性池是托管的。

    作为一群收藏家,他们的哲学是为他们的社区打造一个去中心化交易平台。他们收藏品的持有者将在交易平台上获得各种好处,例如降低交易费用和来自交易平台收入的收益分成。他们优先考虑流畅的用户界面和良好的用户体验,以进一步培育他们的社区。目前,该交换平台处于 alpha 测试网阶段,主网计划在未来几周内上线。

    8、RunesFi

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    RunesFi 的目标是成为比特币资产的一站式基础设施中心。他们计划建设 Runes 区块浏览器、启动平台和孵化器、Runes 雕刻师,最重要的是,一个 Runes 和 BRC20 的去中心化交易平台。他们目前处于其交易平台测试网阶段,预计其主网产品将在 2024 年底之前上线。

    还有一些其他正在开发中的去中心化交易平台承诺比上述列出的更多的去中心化,例如 Omnisats 和 Motoswap(OPNet)。当它们接近推出并有更多信息可用时,我可以进行分析。Unisat 最近宣布了他们的新 BRC20 交换模块,其中将包括流动性池等。目前正在开发中,预计在 6 个月内可用。Magic Eden 也在暗示即将推出的交换功能,尽管时间表尚不明确。

    9、结论与展望

    在比特币上进行建设是具有挑战性的,特别是如果试图直接复制以太坊虚拟机(EVM)的功能。比特币的UTXO模型与EVM的基于账户的模型不同,那些能够充分利用比特币独特机制(如PSBTs、Sighashes等)的团队,长期来看更有可能取得成功,而不是仅仅试图重新创建EVM堆栈的团队。

    目前正在创建创新解决方案的团队在不同方面做出权衡。例如,在订单簿去中心化交易平台方面,Saturn优先考虑了超流畅的用户体验和功能,牺牲了完全无需许可的交易。Fluid采取了不同的方式,优先考虑了完全去中心化和非托管的交易,尽管在交易体验中有些摩擦。市场更看重哪种哲学将会非常有趣。

    在自动做市商(AMM)领域,大多数团队正在创建一个可以让交易者完全无需许可地交易的系统,但流动性池采用某种形式的保险库、多签或半托管解决方案。这可能是一个可以接受的折衷,因为大多数交易者并不在意流动性池的设置方式,只要他们能够快速和无需许可地进行交换。此外,考虑到以太坊上有多少桥接和合约被攻击的情况,向知名的托管方提供流动性可能甚至是一个更具吸引力的解决方案。目前,Dotswap在这方面具有优势,因为他们在开发、产品提供和流动性提供者托管解决方案方面走得最远。然而,其他团队如RunesDex和Ordiswap也在紧追其后,他们的产品即将推出。

    我相信,还有其他我在撰写时不知道的团队在进行建设。