机构加仓生态良好 比特币牛市延续有戏

在经历新一轮市场的大震荡之后,随着比特币价格的回升,整个市场的恐慌情绪减弱不少。

伴随着山寨币的屡次崩盘,从“山寨牛还有没有?”的质疑、到各种专业投资者离场的声音,过去一两个月对比特币之外的加密市场来说,是阴霾密布的。
但不管市场情绪多恐慌,当被问及接下来的市场最看好哪个赛道时,“比特币生态”依然是呼声最高的。
尤其是近期机构大仓位买入比特币、ETF持仓比特币数量持续增加、以及Stacks和Fractal Bitcoin等比特币生态发展的如火如荼,大有带动新一轮市场行情的气势。

机构持仓及ETF

作为华尔街比特币持仓大户,最近MicroStrategy又在买买买了。
据最新SEC文件显示,MicroStrategy在过去一个多月购买了1.83万枚比特币,共计投入约11.1亿美元,均价60655美元左右。目前MicroStrategy总持仓比特币达到24.48万枚,占比特币总发行量的1%。
时隔三年,MicroStrategy再次豪掷11亿购买比特币,对刚刚有点复苏迹象的加密市场来说,无疑是一注强心剂。

机构加仓生态良好 比特币牛市延续有戏

尽管过去几个月市场看起来摇摇欲坠,“牛市不再”的Fud声音四起,但是,SEC披露的2024年第二季度13F文件显示,在比特币价格下跌的情况下,美国机构纷纷都在逆市加仓比特币ETF:
据Bitwise首席投资官Matt数据,第二季度持仓比特币ETF的机构从965家增长到了1100家,超过130家机构在第二季度首次购买了比特币ETF,而且这些机构持有的比特币ETF总量占比也从18.74% 增至 21.15%。
所以,尽管市场波动剧烈,甚至在趋势不太明朗的情况下,这些机构并没有被吓跑,而是继续加仓买入。可以想象,如果是牛市的话,入局比特币ETF的机构以及购买的量会更加可观。
从比特币ETF发行至今持有的比特币数量趋势图来看,过去9个月,这一数据大体上保持持续上升的趋势,就算加密市场剧烈波动期间,整个比特币ETF持币数量变动也不大。
因此,尽管市场波动,比特币的恐惧与贪婪指数一度进入极度恐慌区间,美国机构大户也依然在持续试水以及买入。

机构加仓生态良好 比特币牛市延续有戏

比特币ETF持有的比特币数量变化图,来源:Dune

分形比特币

Fractal Bitcoin(分形比特币)可谓是最近市场上最吸睛的项目之一了,除了相当大方的Airdrop吸引大量关注外,Fractal Bitcoin 上线短短几天,总算力已经超过241EH,达到比特币总算力的38.1%,其热度可见一斑。

机构加仓生态良好 比特币牛市延续有戏

Fractal Bitcoin价格及算力一览,来源:UniSat Explorer,2024年9月16日

Fractal Bitcoin由Unisat团队推出,作为在比特币生态中深耕、且获得BN等顶级机构投资的团队,推出之后收获这样的热度也在预期之内。
Fractal Bitcoin也是比特币的Layer2,号称“目前唯一的原生比特币拓展方案”,主打和比特币更强的兼容性、以及共享安全性,在不改变比特币原代码的前提下,提高交易速度,将交易确认时间提升到30秒,相对于比特币主网的至少10分钟来说,TPS提升20倍以上。
关于Fractal Bitcoin和其他Layer2及侧链的区别,引用其创始人的说法是“如果说其他 L2 和侧链是另修了一条高速公路,那 Fractal 则是可以修无数条与比特币主网并行的高速公路。每一条路可以是去扩展比特币主网,也可以是去拓展另一条路。”
当然,关于比特币扩容的方案很多,最终极的目标肯定是既能最大程度上共享比特币的安全性、又能极大地提升TPS,就像Fractal Bitcoin所要实现的目标一样,但目前几乎没有真正落地的。
自从比特币生态爆火以来,Layer2这个赛道一下子挤满了各路选手,除了原来的Stacks、RSK等老牌Layer2之外,还有转型进来的RGB++,以及BEVM、Merlin等一众新Layer2,不可谓不热闹。
但是,到底谁能真正扛起比特币生态Layer2的大旗,将DeFi、GameFi、NFT等带入比特币生态,同时将海量沉睡的比特币引入整个加密流动性的大池子,目前来看还需要进一步观察和验证。

Stacks Nakamoto升级

作为比特币生态中知名度最高的Layer2,Stacks在8月28日迎来了Nakamoto升级。
对于Stacks来说,这次升级意义重大,主要有四点:

1.STX 产量减半:在Nakamoto升级之后,Stacks的产量将从每个比特币区块的1000枚STX奖励变成500STX,STX 的通胀压力大大降低。

2.60 倍以上TPS改进:通过这次硬分叉将Stacks的区块生产和比特币的区块时间脱钩,区块确认时间从原来的10分钟以上降低到10秒,TPS提升60倍以上。

3.更好的安全性:Nakamoto升级之后,新的共识机制将Stacks链的历史数据写入比特币区块中,在不改变比特币区块数据的前提下,无法篡改Stacks区块数据,让Stacks链的安全性进一步增强。

4.去中心化锚定币sBTC上线:升级后约一个月将上线sBTC,这是第一个完全去中心化的比特币锚定币,无需许可、开放参与,对于比特币巨鲸来说更有吸引力。

随着Stacks Nakamoto升级正式完成,比特币的Layer2之战将会更加激烈。毕竟,Stacks主链的安全性在相当长的时间内经受住了市场的考验,而且在升级之后安全性大幅提升,同时TPS优化幅度也很大。
再加上Stacks本身欧美认可度高、还是第一个SEC合规的Token项目,目前生态发展水平在一众Layer2里面也是发展最好的,已经有一定的先发优势,显然是比特币Layer2争霸中妥妥的重量级选手。

小结

当然,除了这些之外,比特币生态最近还有其他不少新动作,比如8月下旬的Babylon主网上线开启质押,短短三个小时就达到1000枚BTC的质押上限,Airdrop预期加上Babylon豪华的融资背景,市场关注度相当不错。以及最近比特币生态中的几个OP_CAT协议打新,也是一片如火如荼的景象。
不管怎样,相比其他生态的寡淡甚至熄火,比特币生态的造富效应和火热是看得见的,在铭文、符文相继熄火之后,持续有创新有活力,而且大量资源资金进入,确实值得期待。

    美联储大幅降息刺激风险资产需求 比特币一度上破6.4万美元 创近三周新高

    作者:淡漠安然

    周五(9月20日),由于美联储大幅降息对市场产生连锁反应,比特币随全球股市上涨触及三周高点。

    截至发稿,比特币现报 62,974.12 美元/盎司,该数字代币一度上涨 64,133.32美元。

    美联储大幅降息刺激风险资产需求  比特币一度上破6.4万美元  创近三周新高

    美联储将借贷成本下调 50 个基点,这是四年多以来的首次降息。但美联储主席杰罗姆·鲍威尔谨慎地避免承诺未来采取类似的降息步伐,称降息将以经济数据为指导。这种微妙的前景抑制了周三美国交易时段的市场反应。

    美联储大幅降息刺激风险资产需求  比特币一度上破6.4万美元  创近三周新高

    数字资产衍生品交易流动性提供商 Orbit Markets 联合创始人Caroline Mauron表示:“宽松周期的积极启动对比特币等风险资产来说是个好消息。市场需要几个小时才能看清大局,并开始反映出前景的改善。”

    美联储会议前,各方对官员是否会选择加息四分之一个百分点或半个百分点的意见出现分歧。鲍威尔和他的同事们正试图在劳动力市场和通胀风险变得更加平衡的情况下保持美国经济的强劲势头。

    FalconX 研究主管David Lawant表示:“焦点将很快转移到本轮周期的规模和范围上。从现在开始,最值得关注的因素将是经济活动的轨迹。”

    拉万特表示,加密货币与股票等传统投资之间的相关性最近有所上升,这表明宏观经济变量一直在影响数字资产市场。

    另一方面,美国国债下跌,这可能反映出鲍威尔对未来货币宽松规模的谨慎信号。

    Pepperstone Group 研究主管Chris Weston在一份报告中写道: “美联储的持续反应功能仍不明朗。他们仍在走一条没有规划的道路。”

    美联储降息如何增加比特币的波动性?

    比特币市场正在为一个波动剧烈的月份做准备,因为美国联邦储备局即将进行的降息预期引起广泛关注。

    在比特币价格从 8 月末的 65, 000 美元大幅下跌至 9 月初的约 59, 000 美元之后,市场预计将迎来更多动荡。美联储下次会议的结果,预计会引发降息,这很可能决定比特币与美元汇率的短期走向,但更让市场紧张的是潜在的更深层次的经济不稳定性。

    大多数市场参与者预计会有 25 个基点的降息,但也有传言称联储可能采取更激进的 50 个基点降息,这一举措很可能引发更大的市场波动。随着全球经济在央行管理不善和市场扭曲的重压下举步维艰,将比特币作为对抗货币贬值的对冲工具的投资者们可能会面临信心考验。

    美联储降息对比特币的影响

    围绕美联储即将降息的预期加剧了市场的不确定性。历史上,降息通常被视为对比特币利好,因为货币宽松往往会削弱美元并提升资产需求。但这次降息可能成为一把双刃剑。

    在 2022 年,为了抑制通胀,美联储展开了激进的加息周期,但如今,随着经济条件恶化,美联储被迫转向。这在依赖于持续流动性注入的金融体系中是预料之中的。

    对于比特币来说,尽管历史上它受益于货币宽松政策,但美联储的这次决定可能会产生出人意料的结果。比特币作为法定货币的替代品,尤其在货币贬值时表现突出。然而,潜在的 50 个基点的激进降息引入了市场参与者可能尚未充分考虑的一个因素:对即将到来的经济放缓甚至衰退的担忧。如果美联储释放出更深的经济忧虑信号,市场参与者可能会避开他们认为风险较大的资产,包括比特币,尽管其作为去中心化货币网络的价值并未改变。

    50 个基点的降息是否意味着更深层次的问题?

    对 50 个基点降息的担忧源于更广泛的宏观经济背景,美联储在 2022 年紧急实施的加息旨在抑制通胀,但同时也暴露了经济中的潜在弱点——这些弱点如今以劳动市场放缓的形式浮现。

    上周五的就业报告是美国劳动力市场多年表现不佳的又一个篇章。直到现在,这一趋势一直被夸大的所掩盖,这些报告在首次公布后屡次被下调。最近发布的报告实际上在发布时就显示出劳动力市场的疲软迹象,美国劳工统计局的家庭调查显示,失业率在过去一个月中没有改善,失业人数在过去一年中从 630 万增加到 710 万。这意味着劳动力市场实际上已经如此疲弱,弱点再也无法掩盖。

    许多就业人员依然在经济上苦苦挣扎。根据不同的衡量标准,美国工资的购买力要么

    美联储降息如何增加比特币的波动性?

    美联储主席 Jerome Powell(照片由 Alex Wong 拍摄)

    全球经济状况与比特币的长期前景

    世界各地的央行也在应对经济疲软的挑战,欧洲央行和日本央行都面临着可能影响全球流动性流动的难题。欧元区上季度仅增长 0.2% ,而日本央行正在考虑加息,这将加速日元套利交易的。同时,某大国准备向其的经济注入流动性,试图避免衰退,因为工厂产出、消费和投资都已放缓,失业率升至六个月高点。

    除此之外,美国激烈的总统选举季节还带来了经济政策前景的不确定性,这些政策可能会对投资和经济增长产生影响。如果支持这些政策的候选人获得政治势头,预计比特币兑美元的汇率将更加波动。

    比特币与全球经济状况的关联性存在「多重性格」,使得其价格变动难以预测。在某些情况下,如乌克兰战争初期,比特币表现为风险规避型资产;而在其他情况下,如新冠疫情爆发初期,它则表现为风险偏好型资产。

    然而,明确的是,各国央行试图通过注入流动性来掩盖基于规则的秩序中的深层裂痕,最终只会凸显比特币的长期优势。随着时间推移,比特币的货币属性将最终占据上风。

    九月,比特币的难忘时刻?

    随着九月的推进,比特币投资者正在为可能的波动行情做好准备。美联储即将到来的降息决定使比特币的前景变得不确定。虽然市场可能已经消化了 25 个基点的降息影响,限制了其短期影响,但如果降息幅度达到 50 个基点,这可能预示着更深层次的经济问题,并引发一波波动。

    然而,市场仍有意外的空间。如果美联储能够在应对经济风险和维持市场信心之间找到合适的平衡,比特币可能会在这段动荡时期后走向更强势的地位。然而,如果衰退担忧持续升温,比特币的价格可能会进一步下跌,投资者将不得不应对一个越来越不可预测的市场。

    贝莱德谈比特币:风险和回报驱动因素与传统资产截然不同

    原文作者:Samara Cohen, Robert Mitchnick, Russell Brownback, Blackrock

    原文编译: 1912212.eth,Foresight News

    比特币自诞生的 15 年间经历跌宕起伏的旅程,从一开始的默默无闻,到如今,成为世界越来越多个人和机构持有的资产。

    我们相信,比特币作为一种全球性、去中心化、固定供应量的非主权资产,其风险和回报驱动因素与传统资产类别截然不同,并且在长期来看从根本上不相关。即使短期市场交易行为偶尔(在某些情况下甚至深刻地)偏离了比特币基本面,我们仍坚持这一信念。

    2024 年 8 月 5 日,当时在标普 500 指数下跌 3% 的同时,比特币也经历了 7% 的单日跌幅,因为全球市场因日元利差交易平仓而经历了急剧回调。这一事件恰逢一系列与长期待定的破产分配和清算(如 Genesis、Mt. Gox),这些事件在之前三天内已经展开。随后,全球市场抛售导致的流动性争夺进一步加剧了这种情况。

    这些偶尔出现的与股市短期急剧负相关的时期,比特币价格通常会出现反弹,并在三天内恢复到抛售前的水平。我们视这种模式为基本面最终战胜短期杠杆交易反应的例子。正如沃伦·巴菲特所言,股市是资金从急躁者手中流向耐心者手中的工具。这一洞察在比特币市场的整个历史中也往往成立。

    要点

    1.鉴于比特币的独特属性和历史,考虑对比特币投资的投资者正努力研究如何将其与传统金融资产比较分析。

    2.比特币由于其高波动性,显然是一种高风险资产。然而,比特币所面临的大部分风险和潜在回报驱动因素与传统高风险资产存在根本性的不同,这使得它并不适合大多数传统金融框架——包括一些宏观评论员所使用的风险资产与避险资产框架。

    3.比特币作为稀缺、非主权、去中心化的全球资产,使得部分投资者在市场恐慌和某些地缘政治动荡事件发生时,将其视为避险选择。

    4.长期看,比特币的采用轨迹可能会受到全球货币稳定、地缘政治稳定、美财政可持续性和美政治稳定性的担忧强度驱动。这与传统风险资产受此力量影响的一般关系相反。

    简介

    比特币是风险资产还是避险资产?这是我们的客户在考虑首次投资比特币时最常问我们的问题之一,他们想知道比特币与股票和债券的长期相关性,以及它是如何受到美国实际利率或流动性的影响。

    我们相信,答案是比特币的独特性质使其不适合大多数其他传统金融框架,比特币的长期回报驱动因素与其他投资组合回报来源在根本上是不相关的,在某些情况下甚至是相反的。从长远来看,我们认为比特币的采用驱动因素可能与驱动大多数传统金融资产的全球宏观因素不同,甚至相反。虽然比特币具有波动性,并与股票有过短暂的联动(特别是在市场剧烈波动时期),但在这篇论文中,我们试图解释这一动态。

    为什么比特币很重要

    首先,我们需要深入了解比特币之所以重要的根本原因。自 2009 年诞生以来,比特币成为首个获得全球广泛采用的互联网原生货币工具。其技术创新在于创造了一种数字原生、全球通用、稀缺、去中心化和无许可的货币形式。由于这些特性,比特币在解决几个世纪以来其他货币形式长期困扰的问题上取得了重大突破:

    1)比特币的供应量被限制在 2100 万枚,这意味着它不会被轻易贬值。

    2)其全球性和数字原生的特性意味着它可以在全球范围内几乎实时地以接近零的成本进行转账,超越了长期以来跨越政治边界转移价值所固有的摩擦。

    3)其去中心化和无许可的特性使其成为世界上第一个真正开放访问的货币系统。

    尽管自比特币取得原始突破以来,其他加密资产也相继涌现,其中许多是为了追求更广泛的应用场景,但比特币作为该领域最杰出的资产,已经获得了全球范围内的认同。这使得比特币在加密资产领域中占据了独一无二的地位,成为了一种全球性的货币替代品和具有可信稀缺性的资产。

    比特币市值达到 1 万亿美元的路径

    尽管比特币价格显著上涨并且被全球范围内的广泛采用,但它最终能否发展成为一种广泛的价值储存和 / 或全球支付资产仍具有不确定性,比特币不断变化的市场价值也反映了这种不确定性。

    过去的十年中,比特币有七年表现优于所有主要资产类别,这使得其年化回报率超过了 100% ,表现非凡。尽管在这十年中,比特币也有三年表现最差,经历了四次超过 50% 的回调。然而,通过这些历史周期,比特币表现出了从回调中恢复并达到新高点的能力,尽管这些熊市周期持续时间较长。

    比特币价格的这些波动继续在一定程度上反映了其作为全球货币替代品被广泛采用的前景随着时间的推移而不断演变。

    贝莱德谈比特币:风险和回报驱动因素与传统资产截然不同

    「宏观变量不相关」资产

    比特币与其他宏观变量的基本关联性很小,这也就是为什么它与股票和其他风险资产之间的长期平均相关性较低的原因。虽然短期,比特币的相关性急剧上升,尤其是在美元实际利率或流动性突然变动的时期,但本质上是短期的,并未产生明确长期统计上显著的相关性联系。

    贝莱德谈比特币:风险和回报驱动因素与传统资产截然不同

    比特币作为首个获得全球广泛采用的去中心化、非主权货币替代品,没有传统的交易对手风险,不依赖任何中央系统,也不受任何单一国家命运的影响。这些特性使得比特币在基本面上与某些关键的宏观风险因素(包括银行系统危机、主权债务危机、货币贬值、地缘政治动荡以及其他国家特有的政治和经济风险)基本脱钩。从长期来看,比特币的采用轨迹可能会受到全球货币不稳定、地缘政治不和谐、美国财政可持续性和美国政治稳定性等问题的担忧程度上升或下降的影响。

    由于这些特性,比特币在过去五年中,在全球发生的一些最具破坏性的事件时,被一些投资者视为避险资产。值得注意的是,在这些事件中,比特币有时会先出现短暂的负面反应,随后再反弹。我们认为,这些难以用基本面来解释的短期交易反应,可以归因于以下因素:

    一、比特币 24 小时不间断交易且几乎可以即时结算为现金,这使得它在传统市场流动性紧张时期,尤其是在周末,成为一种高度可销售的资产。

    二、比特币和加密资产市场仍然不成熟,以及投资者对比特币的理解不足。

    在大多数情况下,包括最近的 2024 年 8 月 5 日全球市场抛售事件,比特币在几天或几周内就恢复到了之前的水平,并且在许多情况下进一步上涨,因为人们开始认识到这些破坏性事件对比特币基本面的积极影响占据了主导地位。

    贝莱德谈比特币:风险和回报驱动因素与传统资产截然不同

    美债动态重回焦点

    基于此,美国国内外对联邦赤字和债务状况的担忧日益加剧,使得潜在替代储备资产作为对冲未来可能影响美元的事件的潜在选择,其吸引力也得到提升。这种动态似乎也正在其他债务积累严重的国家发生。根据我们迄今为止与客户交流的经验,这解释了最近机构对比特币兴趣大幅增加的大部分原因。

    比特币仍是风险资产

    前面的分析都没有否定这样一个事实,即比特币本身仍然是一种高风险资产。它是一种新兴技术,在其可能成为全球支付资产和价值储存工具的道路上仍处于早期采用阶段。比特币也一直波动不定,并面临着包括监管挑战、采用路径的不确定性以及生态系统仍不成熟在内的诸多风险。

    然而,关键点是,这些风险是比特币所独有的,并非其他传统投资资产所共有的。因此,比特币是一个特别有力的案例,说明了为什么简单的风险资产与避险资产框架可能缺乏细致入微的考量,从而无法广泛适用。

    从投资组合的角度来看,这就是为什么持有一定仓位的比特币可以对投资产生分散组合效果,而在仓位较大时,其独立的高波动性开始对增加投资组合风险产生过大的影响。

    结论

    虽然比特币有时会在短期内与股票和其他风险资产同向波动,但从长期来看,其基本面驱动因素与大多数传统投资资产截然不同,甚至在很多情况下是相反的。

    随着全球投资界面临地缘政治紧张局势的加剧、对美国债务和赤字状况的担忧以及世界各地政治不稳定性的增加,比特币可能会被视为一种越来越独特的分散投资组合,用于抵抗投资者可能面临的财政、货币和地缘政治风险因素。

    比特币的局部结构可能将其价格推至历史新高

    分析师认为,近期的走势可能预示着其价格将开启上行走势,并可能突破历史新高。

    比特币的当前价格比 9 月 6 日 52,546 美元的的近期低点高出 16%,分析师认为,这种逆转的上涨趋势可能预示着比特币价格将开始突破新高。分析师 Jelle 在 9 月 17 日 X 平台上发布的一篇贴文中指出,比特币的局部结构在收盘价高于 9 月份高点并创下更高的低点之后,已经转为看涨模式。

    Jelle 指出,比特币在 9 月 13 日创下了 60,670 美元的近期高点,突破了 9 月 3 日 59,830 美元的价格高点。这一走势表明,市场动力可能足以突破 65,000 美元阻力位,并最终突破历史高点。分析师 Altstein Trader 补充说,目前来看,局部看涨的转变是很有希望的,这表明比特币突破 65,000 美元可能会开启价格新高的大门。

    与此同时,著名的加密货币分析师 Trades 观察到,比特币价格接近下行平行通道的中点,为 57,902 美元。数据显示,比特币在 9 月 18 日华尔街开盘后上涨约 5%,攀升至 59,300 美元至 60,738 美元的阻力区间上方,该阻力区间是目前 50 天、100 天和 200 天指数移动平均线所在的区域。这一飙升使 BTC 达到盘中高点 61,331 美元,然后在本文发布时回落至 60,540 美元。

    如前所述,比特币需要将这一障碍转化为支撑,才能维持其看涨势头。分析师表示,这是一个有趣的点,因为高于这一水平 5% 的走势可能会导致更大的 10% 的涨幅。从 57,900 美元上涨 15% 将推动 BTC 价格突破 66,000 美元。 数据显示,60,000 美元大关附近的巨量卖盘已成为比特币的重大阻力障碍。他们的 IOMAP 模型显示,比特币在这个水平上面临相当大的阻力。

    60,000 美元的阻力位是最需要关注的点位,因为它与 60,465 美元和 62,278 美元的价格区间相重合,此前约有 153 万个地址购买了约 604,760 BTC。这种积累为比特币的价格上涨造成了巨大的阻碍,因此加密市场必须克服这一阻力才能保持上涨势头。突破这一水平可能为其进一步上涨铺平道路,而未能突破这一水平则可能导致市场开启盘整阶段或潜在回调。

    清算热力图显示,大约有 4,013 万美元的卖单位于 60,000 美元附近,这加剧了该价格点的阻力。此外,自今年年初以来,期货情绪指数显着上升。从历史上看,这一指标的增长往往先于价格而大幅上涨。比特币在四个周期内价格上涨的相关性高达 89%,这似乎为潜在的增长做好了准备。

    贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

    作者:Blackrock

    贝莱德(BlackRock)作为全球最大的资产管理公司之一,对比特币及其他加密资产的态度愈发积极,从在年初积极申请推动比特币现货ETF到占据比特币现货ETF份额的主导地位,其对加密货币市场的认可不言而喻。昨日又发布一份9页长的白皮书,详细阐述了比特币作为主要加密资产的独特地位,阐释了比特币在全球范围内的独特价值和意义。
    以下为精简版:

    比特币是“风险资产”还是“避险资产”?这是用户在首次投资比特币时最常提出的问题之一。我们认为,比特币的独特性质使其不适合用传统金融框架来评估,且其长期回报驱动因素与其他投资组合的回报来源基本无关。
    尽管比特币具有波动性,并且在短期内与股票市场出现过一定的联动(尤其是在美国美元实际利率或流动性发生剧烈变化时),但比特币与股票和债券的长期相关性较低,其长期历史回报显著高于所有主要资产类别。
    从长期来看,我们认为,比特币的采纳驱动因素可能与大多数传统金融资产所受的全球宏观因素大相径庭,甚至在某些方面正好相反。本文将对此进行详细阐述。

    为什么比特币重要?

    首先,我们需要从根本上理解是什么赋予了比特币其重要性。自2009年诞生以来,比特币成为了第一个被全球广泛采用的互联网原生货币工具。它的技术创新创造了一种数字原生、全球化、稀缺、去中心化且无需许可的货币形式。正是这些属性,这些特性使比特币在货币领域取得了突破,它解决了历史上长期困扰货币的难题:
    1.比特币通过硬编码将供应量上限设定为2100万枚,这意味着它不会轻易贬值。
    2.它的全球化、数字原生性质意味着它可以以几乎实时、几乎零成本的方式在全球范围内传输,打破了跨越政治边界转移价值所固有的屏障。
    3.其去中心化、无需许可的特性,使其成为世界上第一个真正开放准入的货币体系。

    贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

    尽管自比特币取得突破以来,其他加密资产也相继创建出来,且在许多情况下追求更广泛的应用场景,但全球范围内,只有加密头部资产比特币达成了全球共识。正是这一点,使比特币在加密资产领域独树一帜,成为一种全球货币替代品和具备可信稀缺性的资产。

    比特币达到1万亿美元市值的路径

    尽管比特币迄今取得了显著的增长并在全球范围内被广泛采用,但它是否最终会发展成为一种广泛的价值储存手段或全球支付资产仍不确定,其不断变化的市场价值也反映了这种不确定性。
    在过去的10年中,比特币有7年的表现超过了所有主要资产类别,年化回报率超过100%。即便如此,比特币在其他3年里却是表现最差的资产,并且出现了四次超过50%的大幅回撤。然而,经过这些历史周期的考验,比特币展现了从大幅回撤中恢复并创下新高的能力,尽管这些周期往往伴随着长时间的熊市。
    比特币价格的这些波动,部分反映了其随着时间推移逐步成为全球货币替代品的前景。

    贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

    该数据展示了比特币从2010年7月19日至2024年7月31日的价格走势,其中起始日期标志着首个比特币交易所Mt. Gox的推出。
    来源:彭博比特币现货价格,截至2024年7月31日。

    与宏观变量无关的资产

    比特币与其他宏观变量的基本关联较少,这也解释了它与股票及其他“风险资产”长期平均相关性较低的原因。尽管在一些短暂的时期内,比特币的相关性有所上升——尤其是在美元实际利率或流动性突然变化时——但这些情况都属于短期现象,未能形成明确的长期统计学上显著的相关性关系。

    1.比特币与美国股票的历史相关性较低,并且经历了几个脱节期

    贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

    从上图可以看出:
    A、比特币与黄金每周回报率与标普500指数的6个月滞后相关性,数据覆盖时间为2015年1月1日至2024年7月31日。来源:彭博比特币现货价格、彭博黄金现货价格、标准普尔全球及贝莱德计算,截至2024年7月31日。
    B、比特币与黄金每周回报率与标普500指数的平均6个月滞后相关性,数据覆盖时间为2015年1月1日至2024年7月31日。
    比特币作为首个去中心化、非主权的货币替代品,它没有传统的对手方风险,不依赖于任何中心化系统,也不受任何单一国家的经济状况驱动。这些特性使其在根本上与某些关键宏观风险因素(如银行系统危机、主权债务危机、货币贬值、地缘政治动荡以及其他国家特定的政治和经济风险)大体上脱离关系。
    从长期来看,比特币的采用路径可能由全球货币不稳定性、地缘政治不和谐、美国财政可持续性和美国政治稳定性等担忧的波动程度驱动。
    由于这些属性,比特币被一些投资者视为恐慌时期的一种“避险资产”,
    尤其是在过去五年中一些最具破坏性的全球事件中。值得注意的是,在这些事件中,比特币在初期表现出短暂的负面反应,然后随即回升。在我们看来,这些短期交易反应,往往难以从基本面解释,可能归因于以下几个因素:
    A、比特币作为一种全天候交易且几乎即时结算的资产,在传统市场流动性紧张,特别是在周末期间,表现出高度的可出售性。
    B、比特币及加密资产市场仍处于相对不成熟阶段,投资者对比特币的理解也在不断发展。

    在大多数情况下,包括最近2024年8月5日的全球市场抛售,比特币在几天或几周内回升至之前的水平,并且在许多情况下进一步上涨,因为市场开始认可这些破坏性事件对比特币基本面的积极潜在影响。

    2.S&P 500、黄金和比特币在重大地缘政治事件中的表现

    贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

    3.美国债务动态再次引起关注

    在这种背景下,美国及全球对美国联邦赤字和债务状况的担忧,加大了对比特币作为潜在替代储备资产的兴趣,以对冲可能影响美元的未来事件。这种趋势似乎也在其他债务累积显著的国家中显现出来。根据我们的市场经验,这解释了近期机构对比特币兴趣广泛增加的一个重要原因。

    贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

    黄色部分:美国联邦债务总额/万亿美元
    红线:美国赤字(-)/盈余(+)占GDP的百分比

    比特币仍然是一种高风险资产

    尽管之前的分析显示出比特币的某些特征,但这并不改变比特币作为独立资产仍然具有很高风险的事实。作为一种新兴技术,比特币仍处于全面普及使用的早期阶段,未来是否能成为全球支付资产或价值储存工具尚未确定。此外,比特币还经历了剧烈的波动,并面临诸如监管挑战、普及路径的不确定性以及生态系统仍不成熟等多种风险。
    然而,关键在于这些风险是比特币特有的,而非传统投资资产普遍存在。因此,单纯的“风险偏好”与“风险厌恶”框架对比特币来说可能不适用。
    从投资组合的角度来看,这就是为什么比特币在适度配置时能起到多样化的作用,而当持仓规模较大时,其高波动性会显著增加投资组合的风险。

    小结

    尽管比特币在短期内曾与股票和其他“风险资产”出现过联动,但从长期来看,其基本驱动因素与大多数传统投资资产存在明显的差异,在许多情况下甚至是相反的。
    随着全球投资界面临日益加剧的地缘政治紧张局势、对美国债务和赤字状况的担忧以及全球范围内的政治不稳定,比特币可能被视为一种独特的资产,可以对冲投资组合中其他资产可能面临的一些财政、货币和地缘政治风险。

    原文标题:Bitcoin: A Unique Diversifier

    见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡缩略图

    见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

    特朗普因此成为美国历史上第一个使用比特币付款的前总统。

    见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

    不知不觉间,特朗普又创造了一项新纪录:美国历史上第一个使用比特币付款的前总统。

    当地时间周三,特朗普出现在纽约曼哈顿的加密货币主题酒吧PubKey,高声吆喝着请客在场的所有人吃汉堡。

    现场画面显示,酒吧老板拿来一个比特币付款码,特朗普拿着定制版iPhone试图扫码付款,但很快就被现代科技搞糊涂了,随后酒吧老板和助理接手完成付款流程。在现场欢呼声中,特朗普露出标志性的笑容,高呼“历史正在被创造”。

    见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

    见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

    (来源:现场直播)

    据悉,美国前总统大概花了等价950美元的比特币,给现场的拥趸们购买单价17美元的手作汉堡和健怡可乐。

    顺便一提,特朗普在付完比特币后,转头就对记者们评价了一番美联储降息50个基点的事情——他表示如果不是政治操弄,那就是美国经济已经非常糟了。

    特朗普请客的同时,比特币在美联储降息等利好下正逐步走强。目前的最新报价已经突破6.2万美元。

    见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

    (比特币日线图,来源:TradingView)

    积极拥抱加密产业

    虽然78岁的特朗普不太可能对比特币有啥深刻理解,但今年他已经对加密货币产业做出过多项政策承诺。

    周三在酒吧里,特朗普对众人表示,如果他在11月赢得大选,将立即停止任何有关美联储中央银行数字货币的工作。

    特朗普也对现场的支持者喊话称,美国证券交易委员会对他们非常糟糕,如果他重回白宫,第一天就把SEC主席加里·根斯勒开除掉。这一承诺也引发了现场粉丝的热情鼓掌。

    这位前总统还承诺要把美国打造成“全球加密货币和比特币之都”,并创建美国的“战略比特币国家储备”,以及一个专门的加密货币总统顾问委员会。特朗普还不断呼吁围观群众们不要忘记在11月给他投票。

    生意、都是生意!

    对于曾经将比特币称为“骗局”的特朗普而言,今年的立场变化更多与现实考量有关。

    一方面是选票和竞选资金。他在纳什维尔比特币大会上承诺提供更有利的监管环境后,特朗普阵营已经收到价值数百万美元的加密货币政治捐款。

    另一层则是家族利益。特朗普与他的两个儿子本周一揭晓了新的加密货币业务。在有限的细节中,他们称这个名为“世界自由金融”的项目,能够向无法从传统银行获得融资的人提供机会。

    值得一提的是,商人出身的特朗普非常善于利用竞选身份卖周边,加密市场自然也不会被放过。根据竞选文件披露,特朗普在2023年通过授予NFT公司许可赚到近720万美元,该公司正在销售以特朗普为主题的NFT“交易卡”,去年底他还发行过一张特别版NFT,主要内容就是他在佐治亚州被捕时穿的红领带和西装。

    见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

    (来源:特朗普NFT)

    美联储降息对比特币的影响

    作者:Dave Birnbaum;编译:白话区块链

    2024年9月18日,美联储将利率下调了50个基点(bps),将联邦基金利率降至4.75%至5%之间。此次降息力度超出预期的25个基点,表明美联储对美国经济健康状况的担忧加深。对于比特币这一被视为对冲央行管理不善的独特资产来说,这一决定既带来了机遇,也带来了短期风险。

     01 经济困境的信号

    美联储此次降息50个基点不仅仅是货币政策的调整——它明确承认了经济比决策者公开承认的状况更糟糕。在经历了一年的激进紧缩政策以遏制通货膨胀之后,这一转变表明央行目前处于控制损害的模式。这反映了对潜在衰退力量、就业增长停滞以及金融系统潜在结构性弱点的担忧加剧。

    比特币一直以来在经济不确定性中表现优异,被定位为对冲通胀和法币贬值的工具。然而,今天的降息带来了更加复杂的局面。虽然货币宽松通常会削弱美元,增强比特币,但降息的速度和幅度可能表明美联储看到了更为不祥的前景,这可能导致所有市场(包括加密货币)出现更大的波动性。

     02 波动还是机遇

    对于比特币来说,这50个基点的降息传递出复杂的信号。历史上,降息对像比特币这样的硬资产是有利的,因为降息通常带来通货膨胀,资本流入可以作为价值储存的资产。但此次降息与传统的货币宽松不同,更像是对日益严重的经济不稳定的紧急应对。如果市场将此次降息视为美国经济比预期中更严重的信号,比特币可能会陷入风险规避的抛售潮中。

    最近几周,比特币一直在努力维持夏初取得的涨幅。在8月达到65,000美元的高点后,其与美元的汇率跌破了59,000美元,反映出市场对美联储下一步行动的普遍不确定性和担忧。随着今天的50个基点降息,比特币在未来几周可能会面临更多的波动性,因为投资者重新评估经济状况。

     03 更深层次的宏观问题

    衰退担忧加剧今日降息的背景是日益加剧的宏观经济不稳定。美国劳动力市场在2022年曾经相对稳健,但如今却显露出疲态。上周的就业报告显示,新增就业岗位少于预期,失业人数显著增加至710万人。这种疲软,加上消费者支出疲软和工业产出下降,勾勒出一幅经济可能陷入衰退的画面。

    全球经济前景同样令人担忧。欧洲仍陷入停滞,欧元区上季度GDP增长仅为0.2%。在日本,央行面临通胀压力,同时试图解除几十年的超宽松货币政策。与此同时,中国经济持续低迷,工厂产出和消费放缓,失业率上升,威胁着其曾经强劲的增长引擎。

    因此,美联储的50个基点降息不仅仅是应对美国经济风险的措施,更是对全球经济放缓的回应,这可能对所有资产市场产生深远影响。对于比特币来说,这意味着需要在一个高度波动的环境中应对,而宏观经济力量对价格走势的影响难以预测。

     04 小结

    比特币在全球金融格局转变中的角色尽管此次激进降息可能会引发短期波动,但比特币的长期前景依然强劲。随着全球央行应对经济疲软,它们的集体反应是增加货币供应。无论是通过降息、量化宽松,还是其他形式的流动性注入,金融系统越来越依赖货币扩张来维持哪怕是温和的增长。在这样的环境下,比特币作为独立于任何单一管辖区或央行政策的全球金融网络将继续被重视。

    从长远来看,这一波货币宽松可能会强化比特币对那些寻求避免法币贬值的投资者的吸引力。然而,在短期内,比特币价格可能会因市场消化今天50个基点降息的影响而出现更大波动。

    短期波动,长期强劲美联储将利率下调50个基点的决定标志着全球经济不稳定持续发展的重要时刻。对于比特币来说,未来几个月可能会出现波动,因为市场对可能更深的经济衰退做出反应。然而,随着各国央行反复进行货币干预,比特币的基本面仍在不断增强。

    在一个法币经济面临日益增长的管理不善和政治化压力的世界中,比特币继续提供了一个有吸引力的替代选择。投资者可能会在短期内面临波动,但那些坚定相信比特币作为去中心化、健全货币系统的人会认为今天的降息是进一步验证其长期价值的一步。

    2024年共42个代币的表现优于比特币,币安被证明仍是获利首选平台

    近期,关于币安上币的讨论始终不绝于耳,围绕币安展开的批评和争议从未停止。所以今天,笔者通过研究币安的相关上币信息,通过数据来看币安的上币策略到底怎么样。

    根据 X 用户 @MustStopMurad 分享的数据,今年只有 42 个代币的表现优于比特币,值得注意的是,前 15 个代币中有 11 个是 MEME。基于这些数据,来看这 42 个代币,发现币安仍然具备财富效应,让用户可以盈利。分析表明,尽管市场情绪在不断变化,但币安在上市许多此类高涨幅项目方面依然发挥良好,为用户提供了交易机会,并从其上涨中受益。

    通过以下具体数据可以看到:

    1. 提前上线优质项目:在今年涨幅表现优秀的 42 种代币中,有 20 个代币是去年或更早上线币安的, 5 个代币于 2024 年上线,币安用户有机会在上涨之前就在币安进行交易并从中获利。

    2. 值得注意的项目代币:去年币安已上线的项目,如 Pendle(752% )、Arkm(1038% )、Pepe(496% )和 Floki(701% ),在经过去年熊市的洗盘之后价值获得了认可,取得了令人印象深刻的增长。

    3. 上半年上币表现:BANANA 和 TON 两个项目虽然在第一次上涨时并没有上线币安,但在上线币安后实现了约 30% 的收益,仍然为用户带来了可观的价值。这表明,即使失去先发优势,币安也能继续为币安社区抓住关键机会。

    4. 2024 年新币:今年推出的两个项目 WIF(234% )和 TURBO(38.6% )在币安上市后也展现了强劲增长,加强了币安为平台用户带来优质项目的承诺。

    5. 未上线项目:在剩余的 17 个未上线币安的代币中,有 4 个是其他交易所代币, 10 个是小市值、低交易量的项目。

    币安联合创始人何一最近发布了一条推文,重申了币安的上币策略,并直接回应了用户最为关心的问题。以下是何一分享币安上币标准的总结:

    1. 上用户需要的项目:在过去的两个周期,币安上币在有用户、有流量的项目方面有很多的错过。这里的经验和教训是币安作为交易平台,不能只有自己觉得好,而是要用户觉得好。所以币安近期上线了几个相对代币分散,且市值不高的 MEME 项目。而其他初期筛选的项目,很多都倒在了合规审核和代币集中程度上。

    2. 上活得久的项目:决定代币价格的不是币安,是代币模型、流通量、买盘、卖盘,一些顶级团队的高估值项目在其他项目起起落落时能活得久,且有更多机会。币安没有绝对的话语权,这恰恰是行业去中心化的特点,是金融专业玩家和 DeFi 崛起共同作用的结果,而这两者都是把行业带入下一个阶段的关键。去中心化,没有绝对的权威,这正是这个行业的魅力所在。

    3. 上有商业逻辑扎实的项目:无论Web2还是Web3,创业的本质是创造这个世界需要的东西,自然有人会为它付费。币安偏好有扎实的商业模型且有收入的项目,同时希望这个项目估值不要太高,能照顾社区共同成长,并且可以赋能代币。币安欢迎社区推荐所有符合标准的项目。

    虽然币安可能会一直面临批评,社区噪音也不会停止,但从上币数据来看,不可否认,币安仍然是用户可以信任的获利平台。

    降息背后:比特币将暴涨缩略图

    降息背后:比特币将暴涨

    作者:Billy Bambrough Forbes;编译:Liam

    9月19日,据福布斯报道,贝莱德最近透露,他们正在悄悄地为一场价值35万亿美元的债务危机做准备——预计这场危机将引发比特币价格暴涨。

    在美联储宣布疫情后首次降息后,比特币价格突然飙升,预计比特币价格将实现「暴涨」。

    比特币价格已攀升至每枚62000美元以上,在美联储出人意料地降息50个基点后,交易员们现在已将目光转向中国金融市场,这将开启新一轮流动性周期,可能让比特币和加密货币市场处于重大变动的「风口浪尖」。

    现在,由于担忧情绪蔓延,美元「濒临全面崩溃」,全球最大的资产管理公司贝莱德警告称,人们对美国35万亿美元债务的担忧日益加剧,预计这将推动「机构对比特币的兴趣」。

    贝莱德ETF首席投资官、加密货币和固收全球宏观负责人在一份概述比特币投资案例的论文中写道:「美国国内外对美国联邦赤字和债务状况的担忧日益加剧,这增加了潜在替代储备资产作为对冲未来可能影响美元事件的潜在对冲工具的吸引力。」

    「这就是为什么有人称比特币为货币的第二修正案,」彭博ETF分析Eric Balchunas在X上写道,并补充道,美国债务总额为35万亿美元,并以每100天1万亿美元的增速增长,而且「看不到尽头」。

    「这种动态似乎也在债务累积显著的其他国家出现,」贝莱德论文的作者补充道。「根据我们迄今为止与客户打交道的经验,这解释了近期机构对比特币兴趣日益浓厚的原因。」

    管理约10万亿美元资产的贝莱德将比特币描述为一种「独特的分散投资工具」,可用于对冲经济和政治风险。

    该报告总结道:虽然比特币与股票和其他风险资产存在短期共同走势,但从长期来看,其基本驱动因素与大多数传统投资资产截然不同,甚至在许多情况下是相反的。

    今年7月,贝莱德首席执行官拉里·芬克表示,他之前曾将比特币斥为「洗钱的工具」,现在承认自己「错了」,承认比特币是「数字黄金」和「合法」的金融工具。

    去年,贝莱德成功将成熟的美国比特币现货交易所交易基金(ETF)推向市场,这是2024年比特币价格上涨的主要推动力之一,因为华尔街纷纷涌入比特币市场。

    降息背后:比特币将暴涨

    受美联储鸽派转变和贝莱德推动,比特币价格今年飙升 

    今年5月,贝莱德的iShares比特币信托(IBIT)取代灰度比特币信托(GBTC),成为全球最大的比特币交易所交易投资基金,IBIT的流入量最近突破210亿美元。

    许多比特币和加密货币观察家预计,在美联储历史性降息50个基点后,比特币价格反弹预示着新一轮比特币牛市行情的开始。

    比特币和加密货币投资公司Hashdex的首席投资官Samir Kerbage在电子邮件评论中表示:「虽然目前还有其他宏观因素影响比特币和其他风险资产,包括地缘政治紧张局势和选举不确定性,但这些市场应该会从美联储鸽派转变的正式化中受益。」

    「我们对比特币的长期投资观点仍然不变,无论货币政策的短期走向如何,随着机构采用比特币的势头继续增强,比特币的增长前景依然良好。」