日度归档：2024年 9月 14日

原文作者： 1912212.eth，Foresight News

前苏联有句谚语「你可能对政治不感兴趣，政治却对你非常感兴趣」。政治在国家机器运行中，不论是对个人，还是机构公司、商业运转等都会产生不可忽视的影响。加密市场同样不例外。

四年一次的比特币减半事件，对 BTC 币价的影响已经微乎其微。那么美国大选对于加密市场而言，有影响吗？首先不妨先观察大选对于传统金融市场所造成的影响几何。

大选对传统金融市场影响

美国总统大选对美股短期走势仍有较大影响。从历史上看，往往在大选前数月里，会经历较大的波动。因此市场往往会选择观望，坐等结果揭晓之后再做出重大决策。值得一提的是，美股往往还在大选后一年表现更好。

有趣的是，大选还对黄金的短期走势有一定影响。与美股类似，作为避免资金的黄金也同样在大选期间，其需求量变高，因此也会在大选前几个月不断上涨。

虽然从短期而言，美总统大选会对美股、黄金等造成不小影响，但长期看却对其价格表现影响较小，也并未造成金融市场任何异常。甚至，短期而言，大选对于美元以及宏观经济的走势影响也不大。

这是因为金融市场中的中长期表现，往往受通胀趋势等经济参数的影响。谁当选了总统并不算很大的影响因素。

目前，以比特币为首的加密市场已经升至数万亿美元，它已经从所谓的另类资产跻身进主流视野之中，不再属于边缘。比特币也越来越受宏观因素影响，包括市场流动性、美联储降息加息、美国选举等。

当美联储降息，全球资本流动性大幅提升的时候，也是 BTC 不断攀升价格上扬的时刻，宏观流动性仍对加密市场有决定性作用。

此外，最近数月中，对美联储降息决议有重要参考价值的非农就业数据以及 CPI 数据，一经公布，短时往往会给加密市场带来不小波动，BTC 目前与宏观金融市场的联动愈来愈紧密。

作为加密市场投资者，宏观因素的影响力已不容忽视。

加密企业捐款不断

历年来，加密企业向美国政客不断捐款。

早在 2022 年 5 月，SBF 曾发豪言表示会在 2024 年的美国大选中捐赠 1 亿至 10 亿美元。甚至未等到 2024 年，即开始大手笔捐款。截止当年 10 月中旬，彭博社的数据显示，加密行业参与者向美国政客捐赠了 8410 万美元，其中约 84% 的金额来自 SBF 和其他 FTX 的高管。

近日，华尔街的一份电子邮件披露，SBF 的家人涉嫌非法挪用超 1 亿美元 FTX 客户资金用于影响 2022 年选举，并引发了多起法律诉讼，电子邮件详细记录了 SBF 父亲 Joe Bankman 参与制定与政治捐款相关的财务策略。

FTX 事件之后，加密行业政治献金少了很多，不过当时间来到 2024 选举年后，政治捐款即又开始增多。

截至今年 5 月，加密行业为 2024 年美国大选的政治捐款已达 9400 万美元，创历史新高。Coinbase 和 Ripple Labs 分别捐赠了 2050 万美元和 2000 万美元。

加密行业为美国大选不断捐款的根源，大致分为几类。一是通过捐款来影响总统候选人以及政府官员对加密货币的立场，毕竟政策监管对加密货币的合法性、税收制度以及行业发展有重要影响。二是保护自身利益不会因立法以及监管等而受到冲击。此外，加密公司还通过捐款来提高品牌知名度，打造良好公共关系等。

Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 就曾预测，无论谁赢得 2024 年总统大选，美国的加密货币都将获得有利的监管，大多数美国政客都倾向于支持加密行业的创新。

如果说捐款更多的影响是政策面监管层，那大选对于加密货币市场行情的影响有多大？

长期看，影响不大

2016 年至 2020 年中的牛市期间为共和党的特朗普执政， 2020 至 2024 年则为民主党的拜登执政。BTC 为主的加密市场在他们各自的执政周期中，都曾出现走势强劲的牛市。

若从选举期算起至 9 月，下图显示，虽然期 BTC 价格会出现波动，但是仍获得一定回报。其中以最早的川普执政期，市场回报最高。

2017 年的牛市周期以及在 2020 年因新冠疫情开启的无限 QE 都给加密市场带来巨大的资金流入量。

特朗普执政期间，曾在推特提及比特币以加密货币，但并未认可其价值。

拜登执政期间，仍延续着对加密货币宽容的态度，在 FTX 事件之后，美 SEC 打击力度趋严。不过总体而言，美国在加密领域科技创新以及资本流入中，仍是处于领先地位。

2021 年的牛市周期以及 2024 年年初美 SEC 通过了比特币现货 ETF，同样给加密市场带来相当高的活跃热度。截止 9 月 11 日数据，BTC 现货 ETF 总净流入达到 170 亿美元。

由此可见，从过去两轮周期的市场历史表现来看，不论是共和党还是民主党总统候选人上台，都并没有影响加密市场的向上走势。

虽然大选影响因素有限，但是真正对加密市场产生长期影响的仍然是行业自身的技术发展、美联储会议决策等关键因素。

短期看，影响较大

虽然从长期看，其大选影响并不大，但是短期而言，却显示出相当大的影响。

7 月 14 日上午，作为候选人的特朗普遭遇刺杀，当日 BTC 上涨 2% ，突破 6 万美元关口，并在次日再次上涨 6% ，升至 6.5 万美元附近，并在这之后震荡上扬。

7 月 28 日，特朗普出席备受关注的比特币大会，随后，市场暂停利好出尽之后的利空显现， 7 月 29 日，比特币在刚刚升破 7 万美元之后，便开始一路下滑，甚至在 8 月初出现了恐慌性抛售。

8 月 23 日，当独立总统候选人小罗伯特·肯尼迪 暂停竞选活动并支持特朗普时，比特币从 6 万美元飙升至 6.5 万美元附近，单日涨幅超 6% 。

近期多日的美总统候选人辩论，因哈里斯与特朗普均未提及加密货币，因此市场反应总体比较冷淡。

美国总统大选日通常是在每个四年的 11 月的第一个星期二。这一天被称为「选举日」。因此，下一个很重要的时间节点即为 11 月 5 日。届时，BTC 或将在选举结果出现之后，产生剧烈波动。

从过往周期看，当美 SEC 严厉执法出现利空导致下跌时，往往为市场短期底部区间。而当美总统尘埃落定，一切已成定局之时，加密市场中的浓厚观望资金，一改徘徊不定风格，开始大胆下注。

美大选将 Polymarket 推至舞台中央

没人预料到预测市场会在今年如此爆火。作为押注平台，用户可以直接用加密货币来押注自己的选择，至于内容则包含万象，横跨体育、文化、经济、加密货币、大选结果等。

真正让 Polymarket 爆火的则是今年美国最热门的总统大选事件。特朗普遇刺之后的胜选率、拜登退选率、哈里斯参与竞选之后的胜选率在不断地各类声明、辩论中引起数据的变化波动。

据 Dune 数据显示，Polymarket 8 月份交易量达到 4.72 亿美元，创下历史新高，环比增长超 20% 。此外，其月活数超 6.3 万人，创历史新高，环比增长超 42% 。而 8 月单月新增用户数达到 7.1 万人，同样创历史新高。

三项数据创历史新高的背后，让 Polymarket 受到市场广泛关注。目前，其大选预测数据往往被彭博社、CNBC 等引用报道，引起圈外广泛关注。

1co nfirmation 创始人曾撰文表示，市场真相难寻，而 Polymarket 通过真实资金押注来展现市场真实看法非常有意义。市场似乎也在不断认可，在 11 月大选之后，新闻、文化、体育等市场会成为更热门赛道，Polymarket 非常适合任何存在分歧的地方。

Polymarkket 受益美大选事件打造出圈效应，算得上是加密产品中较为成功的典范之一。

小结

总而言之，美国大选事件会对加密行业的监管、政策等产生一定影响，但不会发生较大的变化。大选也会对部分产品协议如 Polymarket 也有一定的推波助澜效应。市场行情方面而言，长期影响不大，但是在重要时间节点，仍会给市场带来短期较大波动。

美国众议院提议组建数字资产联合咨询委员会

据报道，美国田纳西州国会议员 John Rose 提出了“BRIDGE 数字资产法案”，该法案提议在 SEC 和 CFTC 之间建立一个数字资产联合咨询委员会，为数字资产相关的法规和政策提供指导。该委员会将由 20 名私营部门的成员组成，以代表加密货币领域的不同利益群体。

欧洲央行低迷的经济增长前景可能为降息铺平道路

24 Asset Management 投资组合经理 Eoin Walsh 指出，欧洲央行低迷的经济增长前景及接近目标水平的通胀水平，可能为欧洲央行未来的降息政策奠定基础。

OpenAI 与白宫合作开发 AI 基础设施

9 月 12 日，OpenAI、Anthropic、谷歌和微软等科技巨头的高管在白宫会面，共同讨论开发人工智能和高性能计算的能源基础设施。高盛预计，到 2030 年，人工智能将使数据中心的电力需求增加 160%。OpenAI 发言人指出，建设这种人工智能级能源基础设施将为美国创造大量就业机会。

渣打银行：价格将在 2024 年底达到新高

渣打银行外汇和数字资产研究主管 Geoff Kendrick 在最新报告中表示，无论美国总统的选举结果如何，到 2024 年底比特币价格都将会创下新高。他预测，如果特朗普获胜，比特币价格可能会涨至 125,000 美元，如果哈里斯当选，比特币价格可能会达到 75,000 美元。

Grayscale 将推出美国首个 XRP 信托，为 ETF 的发行奠定基础

据报道，Grayscale 将在美国推出首个 XRP 信托，为 XRP ETF 的未来发行奠定基础。该“封闭式”基金将为合格的投资者提供直接投资 XRP 的机会，标志着美国在开发以 XRP 为重点的加密投资产品方面迈出了重要一步。

美联储禁止加密友好银行运行业务，引发市场的监管担忧

9 月 12 日，由于管理外国代理银行和虚拟货币客户方面存在缺陷，美联储向加密货币友好机构联合德克萨斯银行发出了业务停止令，这引发业界对监管政策持续收紧的担忧。

免责声明：本节提供的信息仅供参考，不代表任何投资建议或FameEX官方观点。

如果你还不知道索尼（Sony），可以通过这些数字了解其在全球的影响力：

1. 超过 9 亿台索尼设备正在使用中（电视、相机、音响设备、PS 游戏机、手机等）

2. 横跨电影、音乐和游戏的数字媒体帝国，拥有 1.16 亿活跃用户，视频游戏设备 PS2 累计在全球销售超过 1.5 亿台

索尼以 1174.5 亿美元的市值位列全球第 131 名最有价值的公司，在 2023 年 6 月至 2024 年 6 月期间的收入为 874.83 亿美元。

索尼刚刚成立了区块链部门，并推出了以太坊 Layer-2 网络 Soneium，国内部分用户直呼为“索尼链”，致力于为创作者提供开放互联网。

快速了解索尼链

Soneium 是由索尼和 Startale Labs 共同创立的以太坊 Layer-2 ，后者因构建日本第一大公链 Astar Network 而闻名。

Soneium 是一个面向创作者和开发者的通用区块链平台，Startale 提供了其专业的区块链开发知识进行构建，利用索尼的全球影响力进行扩张。

Soneium 基于 OP Stack 构建，与 Optimism Superchain 集成。

走向主流是索尼链的宗旨，Soneium 官推已提及十余次“Go Mainstream”，并巧妙借用 Web3 用户最常提到的缩写 GM（Go Mainstream），深受 Web3 用户欢迎。谁说 Web2 大厂的人不懂 Web3 呢？

Soneium x Astar 网络

Astar Network 正在将其 Astar zkEVM 重塑为 Soneium L2，（方式是迁移，而不是简单更名），释放新的潜力。正如公告所言，与索尼集团合作使 Astar 能够利用其在娱乐、游戏和金融方面的专业知识，将 Web3 技术融入现实世界应用程序中，从而覆盖更广泛的受众。

公告： 

品牌重塑促进了 Astar 生态系统的发展，增强了互操作性，并通过更高的排序器收入、更广泛的用户群体和更大的实用性增加 $ASTR 的价值。

$ASTR 将为 Soneium 生态系统提供支持，但 Gas 代币仍然是 $ETH。Soneium 近期没有推出原生代币的计划。

Soneium Minato 测试网和 Spark 孵化计划

Soneium Minato 测试网于 8 月 28 日推出，作为开发人员和创建者构建和试验 dApp 的试验场。

用户可以通过 Soneium 原生跨链桥将 ETH 测试币从 Sepolia 测试网桥接到 Minato。

Soneium Spark 是一个以生态建设者为中心的计划，为有远见的开发人员、创作者和项目提供每个团队高达 100, 000 美元的投资。其他支持包括营销、业务和技术援助。

Soneium Spark 的第一批项目已开始接受申请，孵化从 10 月中旬开始，持续为索尼链生态带来新应用。

60+ 生态项目一览

短短半个月的时间，Soneium 已有超过 60 个项目宣布开发或集成。在索尼的全球影响力、走向主流用户的愿景和 Spark 计划这三重光环的加持下，有更多的项目即将面世。接下来，我们将一一介绍，并进行分类，对正在快速发展的索尼链生态做一下概述。

我们将生态项目分为八大类：SocialFi、GameFi、RWA、DeFi、NFT、基础设施、协议和跨链桥。

1. SocialFi

Yay！

Yay! 是一个流行的 Web2 社交平台，旨在成为用户通过兴趣连接的虚拟世界。自 2020 年推出以来，用户数已超过 900 万人，在线社区超过 10 万个。

2023 年 8 月，Yay! 开始向 Web3 Social-Fi 应用转型，先是集成了 Worldcoin，再是与 LayerZero 等领先的 Web3 协议合作。

Yay! 第一时间官宣了与 Soneium 的合作，并启动 ETH 质押活动，限额 1000 ETH（随时可解押），参与者将优先获得未来的权益（如原生代币、NFT），额度已满。

Metadomo

Metadomo 是一个去中心化“忠诚度积分”交易平台，将用户传统忠诚度计划的积分（航空里程、信用卡、电信积分）、游戏积分与全球商家相连接（全球 10 万商家）。在该平台上消费积分，可赚取原生代币 $DOMO。

基于 Soneium 网络构建，产品未上线，未发币。

Layer 3 

Layer 3 是一个创新型的 Web3 任务平台，与 Galxe 等头部任务平台相比，对于项目方而言，优势在于它可以通过聚合跨多个链和 dApp 的用户活动，生成用户链上身份的统一视图，实现高度针对性的高效代币分发。

目前该平台拥有超过 400 万名用户，社交互动数据破亿。

Layer 3 第一时间发布了探索 Soneium 的任务活动，通过资产跨链、加入 Discord 等任务探索 Soneium Minato 测试网。目前参与者已超过 4.7 万人。

2. GameFi

Hea l3

Hea l3 是一个基于 Astar zkEVM 的健康类 GameFi，玩家需要购买 NFT 服装（上衣/裤子/鞋子），通过睡眠、饮食管理、户外运动来赚取 $GHT 代币。NFT 越稀有，代币奖励越多，代币可用于升级 NFT 或交易 NFT。

作为 Astar 生态为数不多跑起来的 GameFi，虽然还未宣布，但极大可能会迁移至 Soneium 网络。

Derby Race

Derby Race 是基于 Soneium 的赛马预测游戏，严格来说是一个 GambleFi 产品，正在开发中。该团队曾开发过同类游戏 xDerby Raffle 和 Derby On-chain Race。

Metapro 

Metapro（Meta Protocol）是一个专注于 GameFi 的创新平台，主要功能有开发门户（提供 GameFi 开发工具）、Launcher（游戏上线和代币发行）、Web3 钱包（适用于 Metapro 游戏生态的资产钱包）。

Metapro 第一时间宣布将在其游戏钱包中支持 Soneium 链。

SuperVol

SuperVol 还没有详细信息，有可能是偏游戏化的二元期权/预测市场。

3. RWA

All Access

All Access 是一个粉丝经济平台，又像一个 Brand 增长平台。该平台与 50+ 线下活动/明星合作，让粉丝能够赚取积分并兑换 VIP 体验，同时还通过去中心化解决方案为品牌提供了一种直接吸引和奖励最忠实粉丝的方式。

还未发币，也暂时没有宣布具体在 Soneium 上建设的方式。

OpenEden

OpenEden 是一个链上美国国债协议，它允许用户通过持有其原生稳定币 TBILL 投资美国国库券（T-Bill），以获取预计 4.89% 的年化收益。TVL 超过 1 亿美元。

– 用户将 USDC 存入 OpenEden 金库，获得 TBILL 代币

– TBILL 代币与美国国债挂钩，获得收益

– 用户可随时在链上赎回 TBILL，获得 USDC

团队成员来自高盛、摩根大通、德意志银行、Gemini、Binance 等 Web2 和 Web3 巨头。

还未发币，也暂时没有宣布具体在 Soneium 上建设的方式。

DeStore Network

DeStore Network 是 Astar 生态中的 Web3 电子商务平台，使企业能够在 Web3 中销售数字孪生资产（实物+数字资产）。

还未发币，但确定会迁移至 Soneium，值得关注测试网中的机会。

4. DeFi

Ionic

Ionic 是一个多链借贷平台，目前支持 Optimism、Base、BOB、Mode 等 L2 网络，TVL 超过 2 亿美元。

已发币，官方暗示即将支持 Soneium 网络。

L2 X Pro

L2 X Pro 是 Astar zkEVM 上的 DEX，旨在成为 Astar 的交易和流动性中心，TVL 不是很高。

还未发币，已确定迁移至 Soneium，值得关注测试网中的机会。

Very Long Swap 

Very Long Swap 是 Astar zkEVM 上的 DEX，功能有 Swap、LP、永续合约、IDO 等，TVL 目前仅为 17.6 万美元。

目前已在 Soneium 上线测试版，在 Layer 3 发布了任务活动。

测试版：

L3 任务：https://app.layer3.xyz/quests/trending-now-swap-on-soneium-minato

Algem

Algem 是 Astar zkEVM 上的一个 LSD 协议，用户在其中质押 ASTR，会收到相同数量的 nASTR，在赚取质押收益的同时，还可以交易流动的 nASTR 获得收益，或者到 LSDFi 协议中使用，不影响资金效率。

Algem 的用户数据在 Astar DeFi 生态名列前茅，还未发币，已确定迁移至 Soneium，值得关注测试网中的机会。

waveX

waveX 是 Soneium 上的原生永续 DEX，Soneium 上的 First，正在开发中。亮点是它将集成各种 LST，比如上面提到的 nASTR，以及以太坊的 stETH 等，这不仅能丰富 waveX 的资金池，还为 LST 持有者增加了额外收益。

目前出了一款 TG 小游戏：

玩游戏后填表抽奖 USDT：

UntitledBank

Untitled Bank 是 Soneium 上的原生去中心化借贷平台，仍具有高效的流动性管理、风险隔离的借贷结构以及增强灵活性和安全性的模块化设计。

正在开发中，暂无更多信息。

Velodrome

Velodrome 是 Optimism 生态的老牌 DEX，也是 TVL 排名第一的 DeFi 协议。通过发行其原生代币 VELO，以及对 veVELO（veNFT）的分配，来奖励流动性（LPs）和积极参与治理的用户。

第一时间表达了对 Soneium 的支持，但并未宣布具体的集成。

Avalon Finance

Avalon Finance 是一个多链借贷平台，已部署在以太坊、Arbitrum、Scroll、BNB Chain、Bitlayer、CoreDAO 等链。但其实还是主打 BTC 生态的借贷，支持 BTC LST 代币存和借。Avalon 在 Bitlayer 链上拥有最大的市场规模，借贷总额 2.8 亿美元，其次是 Merlin 和 CoreDAO。

两种模式，

去中心化借贷：多链，支持 BTC LST

CeDeFi 借贷：将 DeFi 与机构 CeFi 流动性提供商连接起来，TVL 近 8000 万美元。

尚未发币。可能会在不久后支持 Soneium 测试网的借贷，或者在主网后第一时间支持。值得关注测试网中的机会。

C14 

C14 是 Astar zkEVM 的去中心化借贷平台，市场规模不是很大。

尚未发币，确认迁移至 Soneium，值得关注测试网中的机会。

Sake Finance

Sake Finance 是 Soneium 上的原生借贷平台，应该是超额抵押。

目前进入 Sake Finance 的 Discord 社群，在 faq 频道做任务抽奖可拿 OG 身份。官方暗示可能会在 9 月推出测试版。

DC 移步：

Neemo Finance 

Neemo Finance 是 Astar 网络的一个 LSD 协议，与上面提到的 Algem 机制一样，用户质押 ASTR 可获得 nsASTR，享受质押收益的同时，还可以随时交易 nsASTR，或投入到 LSDFi 协议里。

9 月 9 日在 Astar 主网上线，已确认会迁移到 Soneium 上，猜测可能要到主网了。尚未发币。

QuickSwap

QuickSwap 是 Polygon 上的老牌 DeFi 协议了，暗示将会在未来支持 Soneium 网络。

Solv Protocol 

Solv Protocol 是一个老牌 DeFi 协议，主打 ERC-3525 ，旨在将各类未来现金流通证化，从而为行业带来全新的资产品类。

今年踩准 BTCFi 赛道，发行全链收益比特币包装币 SolvBTC，大受欢迎。SolvBTC 被部署在比特币主网、以太坊、BNB Chain 等链上，Solv 作为一个统一的流动性入口，将各种流动性资源和投资机会整合到一个平台上。用户不需要访问多个不同的平台或协议，就可以在 Solv Protocol 上管理他们的投资。

Solv 也压中了 LSD 赛道，为 SolvBTC 推出了 LSD 功能，质押获得 LST 代币 SolvBTC.BBN（Babylon 质押）和 SolvBTC.ENA（Ethena 质押），不仅能获得收益，还可以用在 LSDFi 协议中获得潜在的额外收益。

已发币，宣布正在 Soneium 上构建。

SynStation

SynStation 是一个代币质押协议，原生建立在 Soneium 上。

目前在以太坊主网推出了质押赚取积分的活动，可质押 ETH、USDT、USDC 和 WBTC，将在 Soneium 推出主网后迁移资产。前 100 名质押 10 ETH 的用户可拿 OG NFT，DYOR。

SoneFi

SoneFi 是 Soneium 上的原生 DeFi 平台，提供 Swap、永续合约、Launchpad 等功能。

测试版已上线，可领取测试币后 Swap 和组 LP。

5. 基础设施

Alchemy 

Soneium 官宣的技术合作伙伴， 9 月推出 API 和开发者工具。

Graph Protocol 

Soneium 官宣的技术合作伙伴，将为开发者提供安全可靠的链上数据。

Sentio

Soneium 官宣的技术合作伙伴，Sentio 是一个链上监控工具，可以帮助开发者跟踪和收集智能合约的事件、交易、状态。

Thirdweb 

全栈 Web3 开发平台，即将集成索尼链。

可部署代币、NFT，增加测试网 tx：

Pyth Network 

Soneium 官宣的基础设施合作伙伴，部署了实时价格数据预言机。

Sequence

Sequence 是 Soneium 的基础设施合作伙伴，是一个全栈 Web3 开发者平台，提供钱包、市场、智能合约管理、索引器、游戏引擎等工具。正在集成 Soneium 网络。

6. NFT

Bluez

Bluez 是 Astar 网络上的 NFT 市场，未发币，将会迁移至 Soneium 网络。

Sonova

Sonova 是 Astar 网络上的 NFT 市场，未发币（有 TGE 计划），确认迁移至 Soneium 网络，值得关注测试网中的机会。

NFTs 2 Me

NFTs 2 Me 是一个 NFT 部署平台，支持开发者无需代码快速创建和部署 NFT 合集。

已经添加了对 Soneium 测试网的支持。部署工具：

NFTs2Me 在测试网上发了一个纪念 NFT， 0 铸造费，可以去 Mint 一张，也算是留下了一条标准的 tx。DYOR。

7. 协议

Astar zkEVM 打底，Optimism 生态新晋明星项目，Circle 作为创世合作伙伴将支持 USDC。

8. 跨链桥

Chainlink 

Chainlink 作为创世合作伙伴，集成 Soneium 网络。

Layerswap 

Layerswap 是一个多链跨链桥，支持 35 个 L1/L2 以及 15 多个中心化交易所之间的资产跨链。

Layerswap 已集成 Soneium 测试网，可以从 Ethereum Sepolia、Loopring Sepolia、Arbitrum Sepolia、Immutable zkEVM Testnet 等测试网跨链资产至 Soneium 测试网。

未发币，因此值得在 Layerswap 上在多个测试网与 Soneium 之间进行跨链交互，也可作为 tx。

Superbridge

Superbridge 是一个基于 Rollup 的跨链解决方案，支持用户在任何 OP Stack 或 Arbitrum Nitro 链之间进行资产跨链，目标是支持市面上所有的 Rollup。

Superbridge 将在 Soneium 主网上线后支持资产跨链。

Owlto Finance

Owlto Finance 是一个旨在支持各种 Rollup 和 CEX 的跨链桥，现已支持 Soneium 测试网向 Ethereum Sepolia、Plume Testnet、Bera Bartio 的跨链操作。

未发币，值得做一些测试网跨链交互，作为 tx。

Orbiter Finance

多链跨链桥 Orbiter 已在测试网中添加了对 Soneium 的支持，未来将会支持主网。

总结

1. 由索尼开发的 Soneium 是一个全新的以太坊 Layer-2 ，旨在为创作者提供一个开放互联网。

2. 索尼家喻户晓的名字和成熟的全球影响力可能会引起 Web2 用户对 Soneium 的极大兴趣。

3. 然而，目前市面上已经挤满了众多 L2 解决方案，因此衡量 Soneium 能获得多少 Web3 用户和主流用户关注，仍然有待观察。

烧酒混搭啤酒变成“蜂蜜水”，舞池中的众人随着 DJ 的律动摇曳生姿，烤肉架上韩牛逼近 5 分熟滋滋作响， 300 多场 Side event ……韩国区块链周好生热闹。

然而，音乐混杂着酒精的喧嚣下却是深深的焦虑。

项目方很焦虑，市场流动性不足，缺乏新叙事，散户不买单，上线头部交易所越发严苛，投资者还在不断问询催促“WHEN LISTING？”

VC 很焦虑，投出去的一堆项目目前处于“半死不活”的状态；已经发币的项目还在锁仓中，每天市值还在不断下降；基金存续期短，募资愈发困难；

创业者很焦虑，一级市场遇冷，不少 VC 只看不投，聊了几个月，依然没有完成新一轮融资，即使有 VC 感兴趣，他们也表示只能在确定一个强势领投方之后选择跟投；

媒体和社区很焦虑，处于行业食物链的中下游，需要地主家有余粮才能得以生存；

交易所也很焦虑，交易量不断萎缩，竞争加剧，只能安慰自己，还是比项目方的情况要好。

何以解忧，唯有牛市。

所有人都在期待一场轰轰烈烈的山寨牛市，不少项目方将希望寄托在Q4，计划在Q4发币上所。

然而，“坐等牛市”等于坐以待毙，于是，大家开始将目光瞄准韩国市场，以完成流动性退出。

无论是项目方，还是 VC，来韩国，大多抱着同样的任务和目的：找韩国交易所上币；找韩国 KOL 和社区宣传。

在多个活动场所，听到最多的话语是，“你认识 Upbit 和 Bithumb 的人么，可否介绍认识一下？” 或者，好奇打听，“XXXX 和 XXXXXX 是怎么上的 Upbit?”

大家愈发意识到，韩国交易所特别是 Upbit 是全球首屈一指的山寨币交易市场（流动性退出场所），相比于链上交易，韩国投资者更偏爱在中心化交易所进行交易。

韩国主要有四大交易所，Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit，其中 Upbit 是绝对的王者，韩国市场市占有率达到 70% -80% ，在 2023 年 ，Upbit 是全球第二大加密货币现货市场，仅次于 Binance。

Bithumb 长期保持着市场第二的位置，占四大交易所总交易量的 15% 至 20% ，Coinone 的市场市占率在 3% 至 5% 之间，Korbit 的市占率不到 1% 。

因此，上线 Upbit 成为各个项目方所追求的长期目标之一。

然而，上线 Upbit 并不容易，韩国交易所并不首发代币，以及在 Upbit 的上币标准中有两个方面对代币的流动性和上线交易所做了要求：

市场需求：

评估提议的数字资产的交易流动性和商业可行性。

审查其已知的市值、数字资产的集中度、钱包数量或在其他交易所的交易量。

上市状态：

审查提议的数字资产的当前上市状态，包括其他交易所的列表。 评估其他交易所的声誉、管辖权和 AML/CFT 实践。

一个相对公开的潜规则是，想上线 Upbit，得先上线 Binance/OKX，至少 Bybit。

相对封闭的韩国加密市场，也催上了不少中介或者掮客，利用信息不对称获利。有人帮海外项目在韩国做 GTM，比如 SEISAGA 等项目均由个人而不是机构在韩国市场做落地执行；也有人做 KOL 推荐和管理；也有人做韩国交易所上币辅导……

中介众多，良莠不齐，韩国某本土机构成员告诉深潮 TechFlow ，Upbit 上币流程很标准，如果有人告诉你他能够保证上 Upbit，那大概率是骗子。 想要退出流动性，不仅需要上线交易所，还需要有散户购买，找韩国社区和 KOL 宣传带货，也成为刚需。

一个韩国本土的 Marketing 咨询机构表示，他们今年的业务量是去年的数倍。

曾经，很多人认识韩国加密货币投资者集中在本土聊天软件 Kakao 上， 但真实的情况是，如今大部分加密投资者，特别是年轻人都聚集在 Telegram 上。

统计 2023 年，韩国加密市场前 110 个 Telegram 频道中被转发最多的前 10 个频道。

被转发最多的频道是 “코인같이투자 (WeCryptoTogether)”，有 168, 765 次转发，比第二名 “취미생활방 (EnjoyMyHobby)”的 125, 919 次转发数高于约 34% 。

第三名到第十名，分别是 @kkeongsmemo、@emperorcoin、@centurywhale、@mujammin 123、@masrshallog、@airdropAScenter、@seaotterbtc、@kookookoob 。

韩国投资者最关注哪些信息？

我们依然可以从 110 个 Telegram 频道中的观看和转发数据中，一探究竟。

总览 2023 年，韩国加密货币社区中浏览量最高的信息，有三个主题非常突出。

一、韩国加密货币行业的法律和监管问题，行业负面问题相关的内容 ，如隐私泄露、洗钱和金融犯罪浏览量高居榜首；

二、新的代币投资机会，比如有关 Sui 代币销售的信息排名第四，可以看出韩国投资者对新项目和盈利机会非常敏感；

最后，排在第三位的是与宏观经济指标 (如 CPI) 相关的内容，今年比特币的行情走势主要受到宏观数据的影响。

再看， 2023 年韩国加密社区转发次数最多的信息排行榜，发现大家关注的都是同一个话题——撸空投。

转发最多的信息是 3 月 20 日在 “Coinmap Hack” 频道发布的 “空投工作流程摘要”，这条信息详细介绍了如何参与 Starknet、zkSync 和 LayerZero 等大项目的空投，被转发了 2, 600 多次，排行第一。

排在第二至第十的大多数消息也都是关于零撸的信息，比如如何获得 zkSync、Starknet 等项目空投和免费的 NFT。

看来，撸空投属于超越国籍和文化，所有加密货币投资者都熟悉和认可的共识。

当越来越多的项目涌入韩国市场， 韩国 KOL /社区主理人对项目也越来越谨慎。韩国本土社区负责人表示，他们更青睐与知名投资机构背书的项目进行合作，特别是有 Binance Labs 的投资。

另一个很难被完全验证的信息是，韩国投资者目前并不喜欢韩国本土的创始人和投资机构，如果果真如此，那和华语市场颇有相似之处。 离开首尔的时候，笔者问询了几位 VC 与项目方从业人士，“韩国之行收获如何？”，大多数表示“收获不大，更多是玩/医美”，甚至有人觉得自己在浪费公司的钱，很不好意思。

这或许也是韩国市场现状的反应，看着很美，但想在韩国市场退出流动性并不容易。

原文标题：How should project founders approach the Korean market?

原文作者：Ash 

原文编译：Ismay，BlockBeats 

编者按：刚刚落幕的韩国 KBW 会议产生了很多有趣的故事，三箭资本联合创始人 Zhu Su 曾在社交媒体发文表示，「听说区块链会议韩国区块链周（KBW）的门票供不应求，这是看涨信号。」加密 KOL 在本文中从多方面介绍了加密项目如何打入韩国市场，值得收藏。

以下为原文内容：

韩国的加密货币交易所处理了惊人的 20 亿美元交易量，这为项目提供了独特的机会。今年我在 @kbwofficial 会议上有机会与当地利益相关者交流，并总结了一些关键见解，帮助您制定进入策略。

内容分解：

• 韩国生态系统概况

• 规划营销活动

• 了解韩国散户

• 其他

保存这份指南！

韩国生态系统概况

这一部分涵盖了当地的生态系统，包括中心化交易所（CEX）、媒体、研究和咨询、投资、项目以及 KOL。据多个消息来源，约有 10% -15% 的韩国人（600 万-900 万人）使用中心化交易所进行交易！

a) 中心化交易所

韩国有三大中心化交易所（Upbit、BitThumb 和 Coinone），其中 Upbit 和 BitThumb 占据了 95% 的市场份额。

一个有趣的事实是，这些交易所都与银行连接以支持资金的进出：

• UpBit 连接 KBank

• BitThumb 连接 农协银行

• Coinone 连接 KakaoBank

在每个交易所内，韩元（KRW）的交易量最大，因此大多数项目应该努力让自己的代币与韩元进行交易对的上线。

我发现本地中心化交易所交易量之所以如此庞大，原因有：

• 本地赌博文化*以及韩国散户强大的购买力

• 韩国人不喜欢自我托管，因此更愿意在中心化交易所进行交易

• 韩国人将加密货币视为一种投机资产类别（类似于股票），注重的是炒作的叙事而非基本面（例如与大品牌的关联，如 Ondo 与 Blackrock，Doge 与 Elon Musk）

*在与一些人交谈后，我会说这是韩国的阴暗面，当前的经济条件（飙升的房地产市场、低工资、疲软的股市以及垄断性的经济结构）迫使人们通过高风险赌博摆脱贫困，希望一夜暴富。

b) 媒体

语言障碍使韩国用户往往依赖本地出版机构获取最新新闻和动态。除了 @official_naver 的博客，知名的媒体平台还包括：

@eBlockmedia

@CoinnessGL

@bloomingbit_io

@FACTBLOCK

@tokenpostkr

对于非韩国项目，直接与这些媒体公司合作可能具有挑战性，这时下一个利益相关方会派上用场。

c) 研究与咨询

韩国拥有一个蓬勃发展的研究和咨询生态系统，许多公司充当项目与用户之间的桥梁，也在国际项目与韩国受众之间发挥中介作用。

要制定成功的韩国市场进入策略，与一家有信誉的公司合作至关重要。我将这些公司分为两大类：

i. 顾问类

• @Xangle_official

• @DeSpreadTeam

• @0x undefined_

• @INF_CryptoLab

• @Edward__Park

• @EncodingLabs

• @Whitewater_Labs

• @ 071 _labs

ii. 研究类

• @FourPillarsFP

• @Tiger_Research_

明确目标能够帮助创始人更容易选择合适的公司。例如：

• 想要与韩国机构建立联系：

@Xangle_official

• 连接韩国开发者并增加研究曝光率：

@FourPillarsFP

• 针对 Degen 或散户用户：

@DeSpreadTeam

• 紧跟本地法规动态：

@Tiger_Research_

d) 投资

韩国的资本市场规模不大，只有少数几个主要玩家，可以分为两大类：

i. 风投基金

• @hashed_official

• @nonceclassic

• @LECCAVentures

• @blocore_vc

• @ROKCapital

• @SamsungNext

ii. 做市商（MMs）

• @presto_labs

• @alphanonce

• @hyperithm

*请注意，由于监管原因，做市商不能在韩国的中心化交易所开设公司账户。

e) 项目

• DeFi：

@MitosisOrg、@keplrwallet、@Exponents_Fi

• 生态系统：

@KaiaChain、@initiaFDN、@StoryProtocol

• 游戏：

@delabsOfficial、@WemixNetwork、@MaplestoryU

• 验证者：

@dsrvlabs、@a 41 _allforone

*我肯定遗漏了很多项目，请不要怪我。

f) KOL

• @Edward__Park

• @kimyg 002 

• @0x ProfessorJo

• @delucinator

营销活动规划

许多项目渴望进入韩国市场，吸引他们的是巨大的交易量和韩国散户投资者的强大购买力。

然而，这种狭隘的思维方式是不尊重韩国参与者的，韩国人并不容易被操纵来提供退出流动性。特别是在 Terra Luna/Anchor 事件之后，韩国的 Degen 投资者更加谨慎且知识渊博。

韩国人非常重视透明的营销和真实的意图。拥有有魅力但谦逊的创始人、能激发信任的项目，往往能够在韩国文化中吸引大量追随者，类似于邪教或宗教在韩国的影响。

在进入韩国市场之前，制定一份全面的营销计划，确保：

• 有明确的关键绩效指标（KPI）

• 包含可执行的用户操作项

• 提供清晰的未来路线图（包括 TGE 前后的计划）

一个简单的营销活动可以这样规划：定义明确的营销目标并为用户设定具体行动→与媒体机构和咨询公司合作进行 SEO 优化，并推出韩文翻译的研究报告→策划 KOL 推广活动以扩大影响力。

在饱和的市场中，大多数传统营销策略已经不足以脱颖而出。韩国投资者对不断出现的任务活动和代币/节点销售日益疲惫。要想脱颖而出，必须具备创意，提供真正的价值，例如有吸引力的激励措施或财务收益机会。

了解韩国散户

众所周知，韩国人是潮流引领者和追随最新热点的狂热者，这从他们活跃的时尚圈、对奢侈品牌的痴迷以及对 K-Pop 的忠诚便可见一斑。这意味着项目必须不断更新其营销材料，并呈现创新且吸引人的叙事，以维持散户投资者的兴趣。

韩国用户可以分为以下三类：

• 撸空投用户：需要可执行的步骤

• 机会主义的挑选者/交易员：追随叙事和热点

• 基础设施用户（技术至上）：非常少见，因为韩国人更信任第三方解决方案

使用一刀切的方法注定失败，定制化的营销活动对目标受众至关重要。通过透明和公开的沟通来建立信任，同时使用韩语，是在韩国市场取得成功的关键。

其他

a) 韩国的大型消费应用

• Naver

• Coupang（电商）

• Kakao（KakaoTalk, Kakao Taxi）

• Samsung Pay（显而易见的原因，Apple Pay 在韩国不适用）

b) 韩国的开发者主要来自 SKY 或 KAIST

SKY 是韩国三所最负盛名大学的非正式缩写：

• 首尔大学

• 高丽大学

• 延世大学

而 KAIST（韩国科学技术院）是一所国立研究型大学。

c) 我学到的其他有趣的事

• Aptos 和 Sui 在韩国非常受欢迎。

• 许多生态系统已经开始招聘韩国负责人，包括 Monad、Chromia 等。

• 没有遇到任何来自 Upbit 或 BitThumb 的人，这些交易所的上市非常困难且随机。

• 街上有很多电子烟店。

• 下次去韩国旅行时：使用 Naver Map 和 KakaoMap 导航；Uber 和 Kakao Taxi 出行；Catch Table 寻找餐厅；Coupang Eats 点餐外卖，Papago 进行翻译。

好了，啰嗦够了。

总结：绘制本地生态系统和市场概况→与本地咨询公司合作→制定本地化的营销活动→了解韩国散户→不要仅仅因为韩国交易量大就去利用它。

本文由非韩国人撰写，如有遗漏或错误，欢迎在评论区指正！

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

Alt L1s – 再次加速？

在每个加密周期中，最成功的投资往往是早期押注于新的基础层基础设施原语（如 PoW、智能合约、PoS、高吞吐量、模块化等）。如果查看 Coingecko 上排名前 25 的资产，只有两个 Token 不是 L1 区块链的原生 Token（不包括锚定资产），它们是 Uniswap 和 Shiba Inu。Joel Monegro 在 2016 年首次解释了这一现象，他提出了“”。该理论指出，Web3 与 Web2 在价值积累上的最大区别在于，加密基础层积累的价值超过了其上构建的应用程序所获得的总价值。这种价值来源于：

1. 区块链提供了一个共享的数据层，用于结算交易，这种结构促进了正和竞争，并支持无需许可的可组合性。

2. Token 增值推动的正向循环是：Token 增值 > 吸引投机者参与 > 将投机者转化为实际用户 > 用户增加和 Token 增值吸引更多开发者和用户，形成一个不断扩大的生态系统。

最初的胖协议理论

到了 2024 年，原始的胖协议理论经过了多次行业辩论，并随着行业动态的结构性变化而受到挑战：

1. 区块空间的商品化——随着基础设施溢价的实现，成功的替代 L1（如 Solana 在高吞吐量方面，Celestia 在数据可用性方面）的出现，使其成为“类别定义者”，吸引了建设者和投资者在每个周期都参与到替代 L1 的投资中。每个周期都有新的区块链因其差异化特点而让投资者和用户兴奋，但最终可能成为“幽灵链”（例如 Cardano），即缺乏实际用户和应用程序支持的区块链。总体来看，这导致市场上区块空间过剩，但缺乏足够的用户和应用程序来利用这些资源。

2. 基础层的模块化——随着越来越多专用模块化组件的出现，“基础层”的定义变得愈加复杂，更别提如何分解每一层堆栈所积累的价值。然而，我认为在这种转变中可以明确的是：

• 在模块化区块链中，价值在整个堆栈中被分散。要使某个单独组件（如 Celestia）的估值超过集成基础层，该组件（如数据可用性 DA）必须成为堆栈中最有价值的部分，并且在其上构建的“应用程序”（模块化区块链）需要比集成系统产生更多的使用量和费用；

• 模块化解决方案之间的竞争推动了更经济的执行和数据可用性解决方案，从而进一步降低了用户的费用。

3. 向“链抽象”未来的迈进——模块化带来了生态系统的碎片化，导致用户体验变得繁琐。对于开发者，这意味着面对过多的选择来决定部署应用的位置；对于用户，这意味着从链 X 上的应用 A 跳转到链 Y 上的应用 B 需要克服许多障碍。幸运的是，许多聪明的人已经意识到这个问题，并正在努力构建一个用户在与加密应用程序互动时无需了解其背后运行的区块链的未来。这一愿景被称为“链抽象”，是一个令我兴奋的理论。现在的问题是，在链抽象的未来，价值将如何积累？

我认为，加密应用程序是基础设施构建方式转变的主要受益者。特别是，以意图为中心的交易供应链，以及订单流的排他性和用户体验、品牌等无形资产，将越来越成为这些应用的竞争壁垒，使其能够比现有模式更有效地实现盈利。

订单流排他性

自从以太坊完成合并并引入 Flashbots 和 MEV-Boost 后，其 MEV（最大可提取价值）格局发生了显著变化。曾经由搜索者主导的“黑暗森林”已经演变为一个趋于商品化的订单流市场。在这个市场中，当前的 MEV 供应链主要由验证者主导，他们通过对供应链中每个参与者的出价形式，接收了约 90% 的生成 MEV。

以太坊的 MEV 供应链

验证者占据了大部分可提取的价值，这让交易供应链中的许多参与者感到不满。用户希望能因生成订单流而获得补偿，去中心化应用程序（dapps）希望保留用户订单流带来的价值，而搜索者和构建者则希望提高利润。因此，渴望获取价值的参与者开始尝试多种策略来提取超额收益，其中一个策略是搜索者与构建者的整合——这一策略的核心在于，通过提高搜索者包被包含的确定性，可以实现更高的利润率。大量数据和文献显示，在竞争激烈的市场中，排他性是价值捕获的关键，而拥有最有价值流量的应用程序将拥有定价权。

这一现象在通过 Robinhood 等经纪商进行的零售股票交易中也得到了体现。Robinhood 通过将订单流出售给做市商来维持“零费用”交易，并通过捕获回扣来获利。Citadel 等做市商愿意为这些订单流支付费用，因为他们可以通过套利和信息不对称来获利。

此外，越来越多的交易通过私有内存池进行，这在以太坊上达到了历史最高的 30% 。去中心化应用程序（dapps）意识到，用户订单流的价值正在被提取并泄露到 MEV 供应链中，而私有交易则为围绕高黏性用户流的定制化和货币化提供了更多机会。

（图表来源 ）

随着我们迈向一个链条抽象化的未来，我预计这一趋势将持续下去。在以意图为中心的执行模型下，交易供应链可能会更加碎片化，应用程序会将其订单流限制在能够提供最具竞争力执行的求解器网络中，这将促使求解器之间的竞争加剧，从而压低利润率。然而，我认为大部分价值捕获将从基础层（即验证者）转移到面向用户的层面，中间件组件虽然有价值，但利润率较低——也就是说，能够生成有价值订单流的前端和应用程序将对搜索者和求解器拥有定价权。

关于未来价值的积累方式

我们已经看到这一趋势在一些特定类型的订单流中显现出来，这些订单流利用了特定应用程序的排序机制，例如 Oracle 可提取价值（OEV）拍卖（如 Pyth、API 3、UMA Oval），这些机制为借贷协议提供了一种重新获取本应归于验证者的清算出价的方法。

用户体验与品牌作为可持续的护城河

如果我们进一步分析之前提到的 30% 私有交易来源，可以发现大多数来自前端，如 Telegram 机器人、去中心化交易所（Dexes）和钱包：

过私有内存池进行的交易来源细分

尽管加密货币用户通常被认为注意力短暂，但我们终于看到了一定程度的用户留存。应用程序展示了品牌和用户体验可以成为有力的护城河——

• 用户体验：替代性前端形式引入了全新的体验，从在网页应用上连接钱包开始，这自然吸引了对特定体验有需求的用户。一个很好的例子是像 Bananagun 和 bonkbot 这样的 Telegram 机器人，它们已经产生了超过 ，允许用户在 Telegram 聊天中轻松交易 meme。

• 品牌：在加密货币领域，建立良好声誉的品牌可以通过赢得用户的信任来提高收费。钱包内置的交换功能虽然以高额费用闻名，但却是一种成功的商业模式，因为用户愿意为便利性买单。例如，Metamask 的交换功能每年产生的费用超过 2 亿美元。最后，Uniswap Lab 的前端费用开关自推出以来已净赚 5000 万美元。通过非官方前端与 Uniswap Labs 合约进行交互的交易不收取此费用，但其收入仍在增加。

这表明，应用程序中的 Lindy 效应同样存在，甚至可能比基础设施中更为显著。通常，新技术的采用（包括加密货币）遵循某种 S 曲线，随着我们从早期采用者过渡到更广泛的大众用户——下一波用户可能不那么精通技术，因此对价格不太敏感，这使得能够达到临界规模的品牌可以通过创造性（或简单）方式盈利。

加密货币的 S 曲线

结语

作为一个主要专注于基础设施研究和投资的人，这篇文章绝不是要否定基础设施在加密货币中作为可投资资产的地位，而是希望在思考能够支持下一代应用程序的新型基础设施时，进行思维方式的转变。这些应用程序将服务于 S 曲线更高端的用户。新的基础设施需要在应用层面展示全新的使用案例，以吸引关注。同时，在应用层面上已经有足够的证据表明，用户所有权直接促进了价值积累的可持续商业模式。不幸的是，我们可能已经过了一个阶段，在这个阶段，每一个新的热门 L1 项目都会带来指数级的回报；然而，那些具有显著差异化的项目可能仍然值得获得关注和价值。

相反，我花更多时间思考和理解的“基础设施”包括以下几个方面：

• AI：这包括智能体经济（AI Agent Economy），它能够自动化并改善终端用户体验；计算和推理市场，这些市场不断优化资源分配；以及扩展区块链虚拟机计算能力的验证技术。

•  堆栈：我之前的很多观点都表明，我们应该朝着一个链条抽象的未来发展，而栈中大多数组件的设计选择仍有很大空间。随着基础设施支持链条抽象，应用程序的设计空间将自然扩大，这可能会使应用程序和基础设施之间的界限不再那么明显。

• DePIN：我一直认为 DePIN 是加密货币在现实世界中的关键应用，仅次于稳定币，这一看法没有改变。DePIN 利用了加密货币的优势：通过激励机制实现无许可的资源协调、启动市场和去中心化所有权。尽管每种网络类型仍面临特定的挑战，但解决冷启动问题已经取得了重大进展。我非常期待看到那些具备行业专业知识的创始人利用加密技术推出他们的产品。

如果您正在开发与上述内容相关的项目，请随时与我联系，我很乐意与您讨论。同时，我也欢迎各种反馈或反对意见，因为坦诚地说，如果我完全错了，投资反而会变得更简单。

“在以太坊区块链上最令人兴奋的应用可能是我们甚至还未想到的。”——Vitalik Buterin, 2014 

9 月 10 日晚 8 点，Matrixport 官方 YouTube 频道直播中，Matrixport 资产管理主管 Daniel 分析了本周（9 月 9 日-9 月 15 日）BTC 价格重新突破了 57, 000 $的综合原因，以及在单边市场中投资者如何获取更大的收益。

直播内容如下

9 月 10 日，加密货币市场延续了反弹势头，BTC 价格重新突破了 57, 000 $，市场情绪有所回升。尽管这一涨势提升了投资者的信心，但市场中的潜在不确定性和风险依然存在。Matrixport 最新推出的适用于单边市场的结构化产品——海鸥，为投资者在单边市场行情中提供全新的收益策略。

市场波动原因分析

美联储降息预期的市场反应

近期关于美联储可能降息 50 个基点的讨论，引发了市场的广泛关注。这一预期在短期内为 BTC 等风险资产带来了提振作用。这是因为降息通常意味着流动性增加和资金成本降低，这可能促进更多投资者将资金从传统市场转向 BTC 等高风险资产。然而，由于全球经济的不确定性加剧，市场对降息政策的长期效果保持谨慎态度。
投资者应密切关注未来的经济数据、就业状况以及美联储的政策声明，避免因短期利好而产生过度乐观情绪。同时，在全球通胀上升、供应链紧张和地缘政治风险增加的背景下，投资者需要对市场长期走势保持警惕。

BTC 技术性反弹

9 月 10 日，BTC 价格突破 56, 500 $，并进一步升至 57, 000 $，这一反弹提振了部分市场情绪，部分投资者视其为市场重回上升趋势的信号。然而，这次上涨更多是技术性反弹，是前期市场超卖后的一种修正，缺乏足够的正面催化剂支撑。因此，这一反弹的可持续性仍需进一步观察。投资者在当前市场环境下保持谨慎，不要盲目追涨，应结合技术分析和市场情绪变化，谨慎评估可能的回调风险，避免因市场短期波动而受到重大影响。

长期持有者供应量创新高

BTC 长期持有者的供应量首次突破 400 万枚，这一数据表明越来越多的投资者选择长期持有 BTC，减少短期投机行为。长期持有者的增加显示出投资者对 BTC 长期价值的信心，这有助于稳定市场，减少因短期波动引起的恐慌性抛售。这一趋势将有助于缓解市场的流动性压力，并为 BTC 未来的价格走势提供稳定支持。此外，随着长期投资者的信心增强，BTC 市场可能在未来吸引更多机构投资者的参与。

政治与市场波动的潜在联系

即将到来的美国总统大选和特朗普的竞选活动成为未来几个月中不可忽视的市场催化剂。如果特朗普再次当选，市场预计他的政策可能推动投资者将资金转向 BTC 等避险资产。政治动态将成为未来 BTC 市场波动的重要因素，投资者应密切关注这一方面的发展，并做好相应的市场应对策略。

市场流动性与波动性加剧

近期市场显示出流动性下降和波动性加剧的趋势。BTC 的短期反弹是在市场流动性较低的情况下发生的，这增加了市场的脆弱性。投资者在当前高波动性环境中应特别注意风险管理，灵活调整投资策略，以应对可能的剧烈市场变化，避免在流动性不足时承受不必要的损失。

ETF 资金流动对市场的影响

ETF 资金的持续流出对市场造成了显著的抛售压力，尤其是在美国市场表现疲软的背景下。这一现象进一步削弱了市场流动性，可能在短期内继续对市场价格造成压力。尽管目前 ETF 资金的流出对市场有一定的负面影响，但随着越来越多的机构投资者逐渐进入 BTC 市场，流动性问题有望在长期得到缓解。机构资金的加入将为市场带来更多的稳定性和信心。

当前背景下期权市场与机构行为

分析多个技术指标（如 25 Delta Skew、隐含波动率曲线），可以看出尽管短期市场情绪仍偏向谨慎，但长期来看投资者对市场趋势的看法依然乐观。由于市场上投机和对冲活动的增加，短期内的波动性可能会继续存在。因此，建议投资者在当前环境下保持耐心，并考虑长期持有策略。

可关注投资方向

利用金融工具进行市场对冲

在当前复杂的市场环境下，投资者应采取审慎的投资态度。全球宏观经济的不确定性加大，地缘政治因素可能对市场产生进一步的波动风险。建议投资者采取分散投资的策略，合理配置资产，减少对单一市场的依赖，以应对市场的潜在波动。通过在多种资产之间分散投资，投资者可以有效降低整体投资组合的风险，提高应对市场不确定性的能力。
在市场高波动性期间，投资者可使用期权和 ETF 等金融工具进行风险管理和对冲。期权工具可以用于对冲市场不确定性和波动性，而 ETF 则提供了一种相对稳定的投资渠道。
投资者应避免过度交易，保持适度的投资策略，特别是在市场短期波动频繁的情况下。通过合理使用对冲工具，投资者可以更好地规避短期风险，同时保留长期投资机会。

关注波动率，考虑长期持有策略

尽管市场反弹，但并未恢复到之前的高位，短期内市场仍需更多的时间来确认反弹的持续性。在长期趋势方面，市场情绪仍然相对乐观。市场参与者仍在利用市场下跌机会来降低持仓成本或增加多头敞口，显示出对未来长期趋势的信心。
但是，由于市场上投机和对冲活动的增加，短期内的波动性可能会继续存在。因此，建议投资者在当前环境下保持耐心，并考虑长期持有策略。

合理利用工具，增强单边市场收益

针对目前高波动性和单边市场行情明显的情况下，Matrixport 重磅推出海鸥，这款产品适合单边市场。海鸥基于期权组合策略，结合了“双币”和“趋势智盈”的特点，分为看涨型和看跌型两种版本，允许投资者根据市场预期选择适合的策略，并通过据到期价格所在区间确定不同结算方式。

比如，以 2024 年 9 月初为例，BTC 当前价格为 56, 500 $，你投入购买了基准价格为 58, 000 $、最高收益价格为大于等于 58, 500 $、预期年化收益为 18.85% ～ 279% 的海鸥看涨 BTC-USDT 产品。那么当 BTC 到期价格上涨到 58, 000 $（包含 58, 000 $）以上时，该产品可以提供高达 279% 的年化收益；当 BTC 到期价格在 56, 500 $～ 58, 000 $之间时，可提供 18.85% 的年化收益；当 BTC 到期价格在 58, 000 $～ 58, 500 $之间时，可提供 18.85% ～ 279% 的年化收益；而如果 BTC 到期价格跌落至 56, 500 $以下时，该产品也提供了折价建仓和溢价减持的保护机制，将提供 18.85% 的年化收益，并以 56, 500 $的价格购入 BTC。

海鸥有三个显著的亮点：
第一，海鸥作为单边市场收益结构化产品，无论市场是上涨还是下跌，投资者都能通过正确判断市场趋势获得可观收益。在看涨型策略下，如果市场持续上涨，投资者将能够锁定高额收益；而在看跌型策略下，如果市场下跌，投资者也能够确保自己的资产增值；
第二，海鸥的多层次收益结构能够在不同价格区间内提供灵活回报，确保投资者在各种市场条件下都有收益机会。当市场价格超过某一指定点时，投资者将获得更高的年化收益，而当市场保持在某一范围内，投资者也能享受到基础收益。这种灵活性使得海鸥能够适应不同的市场情况，确保投资者在任何市场环境下都有机会获得收益；
第三，海鸥的投资门槛低，仅需 100 USDT、 0.01 BTC 或 0.1 ETH，这使得它对新手和资深投资者都非常适合。无论是小额投资者希望尝试新策略，还是大额投资者寻求新的收益机会，海鸥都能满足其需求。

需要注意的是虽然海鸥在单边市场中表现出色，但其收益存在封顶限制。在极端市场行情下，投资者可能无法完全捕捉到所有的市场上涨。此外，尽管海鸥产品提供了一定的下行保护，但在市场剧烈下跌时，投资者仍可能面临潜在的损失风险。因此，投资者在使用海鸥时应根据自身的风险承受能力，合理分配资产，灵活调整投资策略。

更多精彩内容可查看 YouTube 内容回放：

关于 Matrixport 每周市场洞察

 【Matrixport 每周市场洞察】是由 Matrixport 全新推出的互动型知识分享栏目，每周于直播。本栏目会定期邀请业内产品大佬，顶级分析师还有 KOL 做客，跟大家探讨不同行情下的投资逻辑，分享投资心得，助力用户实现资产增值。

立即，实时跟进最新市场动态。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。

BTC 及 ETH 本周概况

市场表现

本周加密货币市场整体呈现反弹的走势：

• 比特币：本周，比特币整体呈现反弹的趋势。市场交易者对经济衰退交易的情绪有所缓解，普遍认为美国经济在未来出现衰退的概率比较低，在本周公布了美国 8 月 CPI 数据之后可以看出 CPI 已经得到了较大的缓解，并且向美联储所关注的 2% 又进了一步，从而市场大部分交易员押注下周美联储会降息 25 BP，从而代表只是防御性降息，美国经济并没有出现衰退，所以本周继上两周大幅下跌之后出现了反弹。

• 以太坊：本周，以太坊走势弱于比特币，反弹的力度低于大盘。除了外部宏观因素之外，最主要的是以太坊现在对未来发展方向比较混乱，以太坊开发者们的意见市场并不买账，而市场用户们的意见以太坊开发者们并不采纳，所以造成了严重的分歧，最主要是以太坊链上并没有出现创新和发展迅速的明星项目，从而缺乏了在未来讲故事的能力和造富效应，使得资金纷纷从以太坊链上转移到其他各个公链中，使以太坊生态建设面临着严峻的挑战。

重点事件

美国 CPI 数据低于预期、低于前值

• 9 月 11 日，公布美国 8 月末季调 CPI 年率为 2.5% ，大幅度低于前值 2.9% ，低于预期值 2.6% ，表明了现阶段美国通胀迅速下降，被控制的非常好，数值在不断的接近美联储期望值 2% ，从而更加确定了下周美联储的降息行为。并且市场现阶段最为担心的是美联储以后的降息次数以及幅度，通过本次 CPI 数据市场理解为 CPI 数据不断下降处于可控阶段，不会轻易造成反弹，从而美联储的降息会持续多次。

Altcoin 本周概况

整体表现

本周，市场情绪指数快速恢复，已经上升至 65.5% ，较上周的 11% 大幅上涨。由于市场本周逐步反弹，市场情绪从极度恐惧转为贪婪。

Altcoin 市场本周跟随大盘的反弹走势并且反弹力度强于大盘，本次反弹主要是因为市场认为美国经济在未来发生衰退的可能性降低，减缓了对衰退的担忧，从而引发了本周的上涨。并且其中有很多资金是在以太坊生态中流出，开始流向其它各个公链，使得各个生态的项目均有所上涨。

公链 TVL 涨幅概况

过去一周市场公链 TVL 涨幅前 5 名（未计入 TVL 较小的公链），数据来源：Defilama

TON：TON 是一个背靠 Telegram 的公链项目，依靠 Telegram 绑定的小程序和小游戏而迅速火热起来并且其本身具有非常不错的性能，甚至在 TPS 在测试中已经超过了 Solana。在前几周的时候因为 Telegram 的创始人在法国被捕从而造成了对 TON 生态一些不利的影响。随着时间的推移，市场上逐渐淡化了这件事的影响，TON 生态开始慢慢恢复，并且最近 TON 生态在向用户发放 DOGS 代币，使得链上用户的数量明显增加，从而促进了 TON 的 TVL 的恢复。

Fantom：Fantom 是一个与 EVM 兼容的公链，其主要使用 Opera 主网，并把架构建立在核心层，处理节点间的共识；用于执行奖励和支付等功能的中间件层；应用层，托管 dApp 的 API。从而使得 Fantom 成为一个高性能的公链。近期 Fantom 将名字变更为了 Sonic，并且其主网于本周上线，为了鼓励大家进入新网，项目方宣布 opera 和 sonic 的用户将获得 1.9 亿枚 S 代币的空投，从而引发了链上用户们的积极参与。

Sei：Sei 最近正在推动游戏周的建设，通过大力宣传并推动 Gamefi 项目，使用户同时能够获得 SEI 代币奖励。同时 Sei 基金会与 OKX 钱包联合推出了 267 万枚 SEI 奖励瓜分活动，使用户用最低风险方式直接借出 USDC/USDT，获得 11% -25% 的年化收益，同时奖励参与用户一定数量的 SEI 代币，让用户在从而增加了链上用户的参与度。

Cardano：Cardano 学习 Solana 和 Tron，积极引入 Meme 代币，并且开发了一个类似于 Pump 的 Meme 上币平台，并且发射了一些近期热度较高的 Meme 币比如 ADADOG 等，在现在赚钱效应比较差的环境下，对增加 Cardano 链上活动起到了一定的促进作用。

Bitlayer：Bitlayer 是一条以 BitVM 为核心的比特币 Layer-2 。近期 BTCFi 重新受到市场的关注，从而 Bitlayer 也重回大众的视野，趁此机会 Bitlayer 联合 OKX 开启了链上挖矿奖励的项目，分配给质押用户 BTR 代币和 Bitlayer 链上积分，调动了链上用户的参与热情，使得 Bitlayer 的 TVL 快速上涨。

项目 TVL 涨幅概况

过去一周市场项目 TVL 涨幅前 5 名（未计入 TVL 较小的公项目，标准为 3000 万美元以上），数据来源：Defilama

DeSyn Protocol：

• 项目简介：DeSyn Protocol 作为一个建立在以太坊链上的去中心化资产管理平台，提供一整套金融产品，以最大限度地发挥投资者资金的潜力，包括衍生品合成资产、杠杆质押 ETF、收益赚取基金、RWA 基金以及定制化策略，所有策略都由智能合约驱动。

• 最新发展：DeSyn Protocol 最近一周与 HashrateAsset、Bullishs_io、Bullishs_io、AILayerXYZ、Ionic 和 Bitfi_Org 合作，与这些项目进行合作吸引了部分资金流入到 DeSyn Protocol 协议中，并且共同开发各种创新型金融产品，推出新的加密货币基金。

Suilend：

• 项目简介：Suilend 是 Solana 生态借贷协议 Solend 在 Sui 上推出的借贷协议，具有非常强大的金融背景。

• 最新发展：本周 Suilend 提高了自身 ETH 的存款限额，从 2000 枚 ETH 提高到了 2500 枚 ETH，并且 Suilend 开启了为期 2 周的活动，充值或借入 SUI、USDC、USDT、ETH 或 SOL，即可瓜分 436386 枚 SUI。通过这两项政策使得 Suilend 本周的 TVL 增速非常迅速。

Yei Finance：

• 项目简介：Yei Finance 是背靠 Sei 公链的借贷项目，也是 Sei 链上最大的借贷项目，受到 Sei 项目方的支持。

• 最新发展：本周 Yei Finance 提高了自身 USDT 和 USDC 的存款限额，分别从 5000 万 USDT 和 USDC 枚提高到了 15000 枚 ETH，并且 Sei 基金会与 OKX 钱包联合推出了 267 万枚 SEI 奖励瓜分活动，通过 Yei Finance 使用户用最低风险方式直接借出 USDC/USDT，获得 11% -25% 的年化收益，同时奖励参与用户一定数量的 SEI 代币，使得 Yei Finance 本周的 TVL 迅速增加。

DeDust：

• 项目简介：DeDust 是基于 Toncoin 链上的 DEX 项目，采用创新的 DeDust 协议 2.0 。它注重用户体验、gas 效率和可扩展性，同时开发了跨链桥产品，让用户可以在 Toncoin 与以太坊两条链之间进行无缝对接。

• 最新发展：因为近期 Meme 币项目 DOGS 非常火热，币价上涨幅度较大，所以 DeDust 在项目内增加了 DOGS/USDT 和 DOGS/TON 的流动性池，并且鼓励用户来添加流动性，为添加流动性的用户除了基础的 APY 之外还发放 SCALE 代币作为奖励。

Colend Protocol：

• 项目简介：Colend 是一个建立在 Core 链上的借贷协议，该项目的主要质押品均为 BTC 的 LST 代币，旨在推进 Bitcoin-Fi 赛道的发展。

• 最新发展： 本周 Core 推出了与比特币 1: 1 挂钩的 ERC-20 流动性质押代币 LstBTC，在持有者持有 LstBTC 能够保证比特币流动性的同时，每日还会赚取 CORE 代币作为奖励，从而使得 Core 链上的 TVL 猛增，同时用户为了释放 LstBTC 的流动性，均会选择 Core 链上的借贷协议 Colend Protocol，使得本周 Colend Protocol 的 TVL 快速增加。

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前 5 名（未计入交易量过小的代币和 meme 币），数据来源：Coinmarketcap

本周涨幅榜未表现出“板块集中”特征，上涨代币分属 DEX、GameFi、公链、AI 和支付赛道。

DRIFT： Drift Protocol 是 Solana 链上最大的永续交易所。近期著名投资机构 Multcoin Capital 宣布其在 Drift 上积累了大量的头寸，并且认为其合理估值是 3.58 ，而现价是 0.62 ，之间价格差距较大，并且众多 KOL 在 Multcoin Capital 发声之后也跟随喊单 DRIFT，使得 DRIFT 在本周上涨幅度较大。

SUPER：SuperVerse 是一个去中心化的生态系统，将多种产品联合在一个治理代币 SUPER 之下。 SuperVerse 的产品有两个核心垂直领域：NFT 市场和游戏。本周 SuperVerse 推出基于 Base 链的L3链 Super Champs Chain，是一个游戏优化L3链，吸引了 Coinbase Ventures 等机构的投资。

SUI：Sui 链的游戏机本周开始预售，类似于 Solana 的手机空投，并且本周可以明显看出资金开始进入 Sui 生态，其链上的 BLUB 和 LIQ 本周上涨十分迅速，产生了 Sui 链上的造富效应，本周灰度基金宣布 Sui 信托已向投资 SUI 的合格投资者开放，增加了对 SUI 代币的购买量。

FET：由 FET、AGIX 和 OCEAN 合并而成的超级人工智能联盟 ASI 提议将分布式人工智能计算项目 Cudos 添加到其集体中，并将 Cudos 的代币 cudos 以 112.427: 1 的比例转化为 FET，其中存在 15 个点的价差，使得 FET 本周出现了快速上涨。

COTI：近期市场上出现了新的赛道 PayFi，Solana 生态将其作为今后发展的重点赛道，而 COTI 作为支付赛道中的老牌项目，本周表现比较强势，但是项目本身在本周并无利好。

本周涨幅榜五个代币的涨幅明显高于上周，预计在下周四美联储降息之后，市场会有一次大幅度震荡，并保持震荡向下的趋势。

Meme 代币涨幅榜

数据来源：coinmarketcap.com

虽然本周整个大盘均处于上涨的态势，但是 Meme 币赛道本周除了极少数代币出现大幅度上涨之外，大部分代币均处于下跌的趋势，主要是因为现阶段市场上的资金十分有限，在经历了上周市场大规模下跌之后，市场资金要么出逃要么进入了市值较大的项目中，只有较少的资金进入到 Meme 币赛道，不足以支撑整个 Meme 币赛道出现上涨，所以可以看出市场的 Meme 币热潮正在不断的退却，现阶段 Meme 赛道的风险也在不断上升。

社交媒体热点

根据 LunarCrush 每日增长前五和 Scopechat 中 AI 得分前五的数据得出本周（9.6-9.13）统计数据：

出现次数最多的题材是L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和 meme 币）：

数据来源 Lunarcrush 和 Scopechat

根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的 Layer 1 区块链项目，普遍跟随大盘呈现上涨趋势，并且本周的走势均强于大盘。在以太坊内部对于发展路线出现分歧之后，市场上开始逐步的将注意力转向各个公链项目，市场的资金逐渐开始流入到各个公链中，从而使得本周各个公链项目均走出自己的独立走势。

题材跟踪

数据来源：SoSoValue

按周回报率统计，SocialFi 赛道表现最佳，而 Payment 赛道表现最差。

• SocialFi 赛道：在 SocialFi 赛道中，TON 依然是绝对主力。前几周 Telegram 创始人被逮捕，并且 TON 公链发生宕机，导致 TON 出现大幅下跌，随着时间的推移，市场上逐渐淡化了这件事的影响，TON 生态开始慢慢恢复，TON 生态本周进行了一些活动，比如增加了链上的打车服务、给 TON 链上用户空投 DOGS 代币等，使得 TON 在本周有较大幅度的回升，并且 SocialFi 赛道内其他代币在本周也跟随大盘进行了大幅度的反弹。

• Payment 赛道：在 Payment 赛道中 XRP 与 BCH 的占比较大，两者相加占比达到了 79.6% 。本周 XRP 与 BCH 虽然也跟随大盘出现了反弹的走势，但是反弹力度相较于其他赛道较低，尤其是 XRP 本周只反弹了 5% ，并且 XRP 占整个 Payment 赛道的比重达到了 65.88% ，从而使得整个 Payment 赛道在本周表现最差。

本周市场讨论方向

市场对 ETH 面临的困境和未来发展展开讨论

• 最近一段期间内以太坊的表现不是很好，再加上以太坊生态内部对于发展方向的分歧，导致了市场上展开了对以太坊面临困境的分析，主要得出的是因为：随着越来越多的交易在二层解决方案上处理，原本会使以太坊主网受益的费用和经济活动越来越多地被重新定向。这种转变可能导致 ETH 需求减少，并且 Gas 费显著减少，而 Gas 费的大幅下降也影响了 ETH 的燃烧数量，使得 ETH 又恢复了通胀。

• 针对于现阶段的现状，市场上对以太坊提出的意见有很多，归纳为：普遍认为以太坊应该放弃继续对基础设施建设的大力投入，而应该认识到现在困境的本质，需要引入大量的顶级应用来吸引更多的用户；通过 Eigenlayer 等项目来增加质押 ETH 的收入；增加对以太坊 Gas 费中基础收费的标准，来提高以太坊的收入，从而通过 EIP-1559 来增加对 ETH 的燃烧；修改 Blob 的定价机制等。

Solana 提出 PayFi 的定义并将其定位未来发展方向

• Solana 基金会主席 Lily Liu 提出 PayFi 的概念：PayFi 的动机是实现比特币支付的初始愿景。PayFi 并非是 DeFi，而是围绕货币的时间价值（Time Value of Money）构建的新金融市场，这种链上金融市场可以实现传统金融无法实现的新金融范式和产品体验。通过其提出的概念我们可以将 PayFi 看做 DeFi + Web3支付的融合，重点即帮助用户最大化发挥出货币的时间价值。PayFi 适用于Web3交易、链下消费场景、零售环境、创作者货币化、应收账款、支付处理、私人信贷池等场景的应用。从其应用场景中我们可以看出 Payfi 赛道可以被看做是 RWA 赛道的一种细分赛道，目前主要仍然是围绕针对Web2的应收账款保理和跨境支付两个需求在迭代。PayFi 赛道算是在现在缺乏市场热点的当下一个为数不多的新概念赛道，主要意图是打通链上和链下的资金以及资产。其赛道中大多数项目处于早期，只是在向市场讲一个非常美好的故事。

本周值得关注项目

• Nansen

Nansen 原本是一个区块链分析平台，主要是用来检测链上各个聪明钱的动向，使链上用户能够及时的发现市场动向和机会，尤其是对于 NFT 和 Meme 币玩家来说非常实用。本周收购了节点质押项目 stakewith.us。使得 Nansen 用户可以在 20 个以上的生态系统中质押他们的资产，包括 Solana、Ronin network、SuiNetwork、SkaleNetwork、Cosmos、dYdX 等。现在用户可以使用 Nansen 做到分析数据、监控用户自身的投资组合和质押资产。

Nansen 增加了质押业务之后，代表了其项目叙事发生了较大的变化。 Nansen 在之前做分析业务时积累了较多的优秀链上用户，并且这些用户均为链上活动的积极参与者，现在 Nansen 在增加了 20 多条链节点质押服务，其不但包含的链种类比较多，而且退出机制非常友好，可以使用户在较短的时间内退出质押。这样链上用户在监控各个链上实时数据的同时，可以不用跳转应用就将自身的资产质押进相应的链中获取收益，并且在需要参与该链的链上活动时能够及时的撤出质押，根据自己监控的链上数据选择项目进行参与。不仅能够降低用户日常的链上操作，并且 Nansen 将各个链的质押收益一目了然的集中在界面中，使用户能够最大限度的提高自身可以获得的收益。

近期 Nansen 被各个优质的 KOL 和项目转载，其市场热度进一步提高。

• Huma Finance

近期 Solana 基金会主席 Lily Liu 提出 PayFi 的概念，使得 PayFi 成为了市场中现阶段为数不多的一个有创新的赛。PayFi 旨在将web3技术应用于实体经济，实质上是将可编程货币和代币经济学引入实体经济系统。PayFi 致力于两方面的探索：一方面，进一步推动 RWA 实物资产的金融化转型，探索诸如链下消费场景、零售环境、创作者货币化、应收账款、支付处理等衍生应用；另一方面，针对当前纯链上 DeFi 生息 Yield 陷入叠杠杆的困境，通过 AVS 安全共识商品化、DA 能力商品化等方式，将实体商业经济与web2接轨，为链上世界带来更丰富的 Yield 来源。

Huma Finance 原先是一个去中心化借贷平台，主要范围在贷款和循环信用额度等，定位是 RWA 中的借贷赛道。在收购了支付应用 Arf Financial 之后开始进行业务升级。将自身的 RWA 借贷技术与 Arf Financial 在多国的跨境支付牌照相结合，自然而然的进入了 PayFi 赛道领域。在升级之后 Huma Finance 增加了应收账款担保授信额度，以此来吸引机构投资者，并且在构建时采用了模块化的方式，包括交易层、货币层、托管层、合规层、融资层、应用层，为 PayFi 赛道制定了共同的框架和标准。

下周 Crypto 大事件预告

• 周二（9 月 17 日）美国 8 月零售销售月率；Stable Rise

• 周三（9 月 18 日）特朗普所涉「封口费」案宣判；TON Asia-Singapore

• 周四（9 月 19 日）美联储利率决议；Solana Breakpoint ；DeFi 2049 — Beyond THE Horizon；Impact 2049 

• 周五（9 月 20 日）ETHGlobal Singapore

• 周六（9 月 21 日）美国证券交易委员会（SEC）决定比特币 ETF 期权

下周展望

1. 比特币：目前比特币缺乏自身的利好因素，其价格波动主要受市场消息和宏观数据的影响，并不能够单独走出自己的走势。因为上周市场主要交易了美国经济即将衰退的担忧从而引发了较大幅度的下跌。本周对经济衰退交易的情绪有所缓解，市场普遍认为美国经济在未来出现衰退的概率比较低，在本周公布了美国 8 月 CPI 数据之后可以看出 CPI 已经得到了较大的缓解，并且向美联储所关注的 2% 又进了一步，从而市场大部分交易员押注下周美联储会降息 25 BP，从而代表只是防御性降息，美国经济并没有出现衰退，所以本周继上两周大幅下跌之后出现了反弹。预计下周比特币的走势会在美联储公布降息决议前后进行震荡，并且受美联储公布的点阵图影响较大。

2. 以太坊：本周以太坊较大盘走势较弱，ETH/BTC 汇率对一直处于下跌的趋势。除了外部宏观因素之外，最主要的是以太坊现在对未来发展方向比较混乱，以太坊开发者们的意见市场并不买账，而市场用户们的意见以太坊开发者们并不采纳，所以造成了严重的分歧，最主要是以太坊链上并没有出现创新和发展迅速的明星项目，从而缺乏了在未来讲故事的能力和造富效应，使得资金纷纷从以太坊链上转移到其他各个公链中，使以太坊生态建设面临着严峻的挑战。预计在未来 ETH 的表现会比 BTC 较差，ETH/BTC 汇率对会持续下跌。

3. Altcoin：虽然本周 Altcoin 紧跟大盘的反弹走势并且反弹力度强于大盘，但是 Altcoin 中并没有出现一个统一的市场热点，而出现的创新赛道又处于早期并不完善，所以造成了资金比较分散不能够对某一赛道或者项目形成一个合力，再加上现阶段市场上的资金并不充裕并且交易用户缺乏对未来发展的信心，从而会使 Altcoin 在未来只会跟随大盘的走势，不会走出自己独立的走势。所以预计下周 Altcoin 会继续跟随 BTC 的走势。