日度归档：2024年 9月 10日

撰文：Arain，ChainCatcher

以太坊的价格重要吗？

是的。就连以太坊基金会成员 Justin Drake 在最新一期的 AMA 也认为「ETH 的增值对于以太坊的成功至关重要」。

但在本轮周期里，以太坊的价格表现不如人意。根据 Coingecko 数据，最近一年，比特币对美元涨逾 116%，以太坊对美元上涨 44%，Solona 对美元涨逾 548%。在一个蓝筹投资组合里，以太坊的价格表现显然是落后的。

明星项目缺席、价格的低迷，以及以太坊杀手「Solona」耀眼的表现，令以太坊在最近一年陷入舆论上的困境，时不时就有质疑声冒出来。而针对以太坊的这场口诛笔伐，在 Bankless 对话 Multicoin 的节目内容呈现出来时，进入白热化阶段。

在节目中，Bankless 提到一组令人担忧的数据：SOL/ETH 在过去一年中的年增长率达到了 300%，但 ETH/BTC 的比值在过去两年内却下跌了 50%，市值相对于比特币减少了一半。

这组数据使得以太坊本轮周期中的滞后表现进一步被放大。在这档谈话节目中，Multicoin 合伙人 Kyle Samani 已将以太坊今日的局面描述为「中年危机」。

有趣的是，尽管 Bankless 的主持人声称此时邀请 Kyle 谈论以太坊是最佳人选，但 Multicoin 从一开始就坚定看空以太坊，并投资「以太坊杀手」。曾经因押注名噪一时的「EOS」走红，并坚持不肯承认错误，而如今投出的 Solana 或有机会与以太坊一较高下。

现在问题来了，以太坊价格进入滞胀，是否真的代表以太坊有某种问题？以太坊果真如 Kyle 所言，遭遇「中年危机」了吗？

横盘，发生了什么？

「以太坊不涨」这种描述是不准确的，特别是当以太坊和自己比较的时候。根据 Coingecko 数据，2023 年 10 月在 3 月 12 日之间，以太坊的价格都处于上升趋势，虽然不及比特币的表现——再次触达上一轮周期的高点，并再创新高。以太坊在此期间最高至 4070.6 美元 / 枚，而历史最高点为 4878.26 美元 / 美元。

这一期间，市场密集释放关于比特币现货 ETF、以太坊现货 ETF 的信息，SEC 最终不负众望，分别于 2024 年 1 月 11 日和 2024 年 5 月 24 日批准了比特币现货 ETF 和以太坊现货 ETF。

或受现货 ETF 获批的消息影响，比特币和以太坊的价格在 2023 年 10 月就已经开始暴动，存在对利好提前消化的可能。

对于以太坊来说，还有一点不同，即「Dancun（坎昆）升级」在此期间发生。该升级是以太坊重大升级事件，是继上海升级后对主链进行的再次升级，升级的目标是进一步改善性能和降低网络费用等问题，最直观的表现是以太坊 Layer2 网络上的数字资产交易所需的 Gas 费用将显著降低，降幅预期达到 90% 以上（结果看符合预期）。

坎昆升级于 2024 年 3 月 13 日完成，起止事件与以太坊价格上涨时间区间基本重合，也就是说在坎昆升级升级后，以太坊形成了这种「不涨」的现象，并且至今依然没有出现反转迹象。

在升级事件后，以太坊现货 ETF 和以太坊现货 ETP 陆续被 SEC 批准上市并开始交易——这也可以说是交易层面上的利好，比特币在比特币现货 ETF 被批准后继续上行并创下历史新高，但这个剧本在以太坊身上并未上演。

根据 Sosovalue.xyz 数据，自批准以来，美国比特币现货 ETF 累计净流入约 169 亿美元，而美国以太坊现货 ETF 累计净流入为 -5.6 亿美元。以太坊 ETF 上市，并没有促使资金流入，反而加剧了资金的流失，使得以太坊的价格承压。

Dune 数据显示，目前美国以太坊现货 ETF 资产管理规模（AUM）有 64.7% 的份额属于 Grayscale，而作为其相应的买方研究 Grayscale Research，在今年 5 月的研究中称美国以太坊现货 ETF 有助于提高 ETH 的需求及价格，但基于获批时相应的估值较高，他们认为美国以太坊现货 ETF 获批后价格上涨空间较小。

以太坊价格走势未体现美国以太坊现货 ETF 购买者的价格支撑作用，Grayscale Research 在 8 月的研究报告中指出，造成以太坊后续价格大幅下跌的原因有二：

• 一方面是永续期货中的多头仓位，美国现货以太坊 ETP 获批令交易员加大了多头仓位，然而多头在下跌中被清算，加速了价格下跌；

• 另一方面可能是少数大型持有者的实际和预期抛售，例如包括做市商 Jump Crypto、风险投资商 Paradigm 和 Golem Network，Grayscale Research 估计这三个实体手中当时约有 15 亿美元的以太坊，都有可能被抛售。

基于以太坊 8 月未出现显著反弹，Grayscale Research 认为这在一定程度上反映了 CME 上市期货和永续期货的多头仓位，且投机性持仓过剩。

「更根本的是，以太坊网络正在经历重大转型……以太坊计划通过将更多交易转移到 L2 网络来实现更大的扩展，这些 Layer 2 网络将定期结算到 Layer 1 主网。这个策略正在奏效，今年以太坊 L2 蓬勃发展，索尼等大公司已宣布在以太坊中建设项目。然而，这也导致主网的费用收入降低，进一步又对 ETH 的价值产生潜在影响。」Grayscale Research 在 9 月 3 日发布的研究报告中写道，并指出「以太坊的扩容策略正在发生有效作用，当前市场对以太坊的悲观情绪是没有根据的，但市场共识的转变可能需要一些时间」。

换句话说，现在没有反转，是因为市场对以太坊升级后的共识没有达成转变，其中很重要的一点是「主网费用收入降低」，这正是坎昆升级 EIP-4844 导致的实际结果，其预期的结果是扩容 L2 同时降低费用。前述 Bankless 对话 Multicoin 的节目，就是将以太坊当前困境的矛头指向此处。

那么，L2 真的将以太坊推向危险边缘了吗？

争议中的 L2

Multicoin 炮轰以太坊的谈话节目，主要针对的就是 Layer 2，Kyle Samani 提出「Layer2 不属于以太坊，因为他们不为以太坊价值捕获做贡献」，具体来说是以太坊 Layer 1 将所有的 MEV 和执行外包给了 Layer 2，就好比以太坊将自己的摇钱树拱手让给了其他人。

这一观点基本上否定了以太坊为升级所做的关键努力。

Layer2 实际上是一种解决方案，而不是终极解决方案。回顾以太坊在历史几次牛市中的表现，网络拥堵时常为人诟病，其带来的后果是用户在牛市中经常感觉费用非常「昂贵」，甚至时而无法正常使用，市场常呼吁「ETH2.0」到来。

ETH2.0 是以太坊升级的长期计划，Layer2 是其中的一个部分，为解决以太坊扩容而生——这就好比在一条公路上修了一条高架，缓解原先公路上拥堵的问题。

2023 年 4 月 13 日完成的上海升级揭开了 Layer 2 的序幕，上海升级的内容主要包括 EVM 对象格式的变化、信标链开发解除质押功能以及 Layer 2 费用减免三个方面，且以太坊 POW 的机制完全转为 POS。

在上海升级后，有大量被质押的 ETH 被赎回，同时也有新的参与者入场。

根据 Dune 数据，自上海升级以来，以太坊质押累计净流入量约 1396 万个 ETH ，这体现了市场参与者对以太坊质押的兴趣。不过该升级事件在二级市场反响平平，上海升级完成当天以太坊价格约为 1920 美元 / 枚，坎昆升级前序（Holesky 测试网上线）时以太坊价格为 1652 美元 / 枚，这可能受限于当时的市场环境，因为比特币同期的价格表现类似。

2024 年 3 月 13 日完成的坎昆升级则是 Layer 2 的重中之重，最显著的一点就是 GAS 费更低廉：花同样的钱，此次升级后，可以享有更快的速度，更优的性能，支付更少的 GAS 费用。这与坎昆升级的核心 EIP-4844 有关，但这也是 Kyle Samani 猛烈抨击的一点。

Optimism 团队研究员、前以太坊基金会研究员 Protolambda 曾撰文指出，Layer1 是数据层，L2 负责执行计算，Layer1 为 Rollup（Layer2 是 Rollup 的其中一种解决方案）提供安全保障以及充当数据层角色。通过引入携带「blob data」 的交易类型新设计，可以让基础层更无压力大地存放 Layer2 数据，且不影响数据可用性的安全性。

「blob data」是 EIP-4844 引入一种新型交易，负责支付交易费，该种大型数据包暂时存在共识层，因而带来以太坊网络以及 Rollup 费用的降低。

从数据上，似乎可以更直观地进行感受 Kyle Samani 的观点：

Token Terminal 数据显示，3 月 5 日，以太坊 L1 网络收入达到（至今为止）全年收入最高的一天，约为 3500 多万美元；9 月 2 日创下至今为止全年收入最低的一天，约为 20 万美元。半年下降 99.4%。

Coinbase 推出的构建在以太坊 Layer2 网络上的 Base 链，在 8 月份创造了约 250 万美元的收入，但仅向以太坊支付了约 1.1 万美元。

粗看，Layer2 从 Layer1 中分走了蛋糕。虽然从现有的 Gas 费水平看，以太坊确实如愿以偿，降低了网络的 Gas 费。但让「执行状态」离开 Layer1，转移到 Layer2，至少在 Kyle Samani 看是个问题。Bankless 的 Ryan 进一步质疑，当 Layer2 发展到一定阶段，将会与以太坊 Layer1 形成竞争关系，并导致合作破裂。

独立研究员@Web3Mario 撰文表示，Layer1 与 Layer2 并不是 Kyle Samani 所称的执行外包关系，而是从属关系，因为 Layer2 不承担交易的共识任务，其依赖于 L1 通过「乐观方案」或「ZK 方案」等技术手段来赋予最终性。

Layer2 充当的角色是以太坊在各个领域的价值捕获代理，以太坊则用保证其安全性，因而 Layer1 向 Layer2「征税」。这种观点与以太坊基金会研究人员的设计初衷似乎更接近。

从目前的数据层面看，Layer2 赛道十分内卷，在坎昆升级后，尚未为 Layer1 带来收入上的贡献，反而分去了 Layer1 多收入，但根据 l2beat.的数据，Layer2 的项目目前已多达 71 个，并且锁定的总 TVL 在 2024 年 3 月后快速飙升，以 ETH 计价约 1448 万个。

9 月 5 日，以太坊基金会研究小组在 Reddit 上举办第 12 次 AMA，就市场关心的几个问题做出了解答。

其中基金会研究员 Dankrad Feist 称以太坊正在建立一个最中立的金融平台，Layer1 是多个子领域的交汇点，大量有价值的活动将通过费用生成（假设 L1 的扩展足够），否则还有别的选择，例如 ETH 作为主要的交换媒介或将 ETH 用作抵押品，这也将是 ETH 后续上涨的主要逻辑。

「许多人认为，以 rollup 为中心的路线图会削弱以太坊的费用收入和 MEV ，最终 rollups 可能会成为寄生者。我认为这并不正确。最高价值的交易仍将在以太坊 L1 上发生，而 rollups 会通过为用户提供大量交易空间来扩展整个生态系统。这种关系是共生的：以太坊为 rollup s 提供廉价的数据可用性， rollups 则让以太坊 L1 成为高价值交易的天然枢纽。」Dankrad Feist 答复道。

以太坊基金研究员 Anders Elowsson 认为，当以太坊促进可持续经济活动时，ETH 就会增值。

值得一提，扩展 Layer1 也在以太坊的计划范围内，并且目前有了新的进展。至少从官方人员最新的发言透露出的讯息看，并没有如 Kyle Samani 在对话节目中所宣称的那样，将赌注全部压在了以 Rollup 为中心的路线图上，例如放弃扩展套件 Layer1。

Dankrad Feist 称扩展 Layer1 执行是目标，与构建汇总并行，Layer1 本身会扩展到当前容量的 10-1000 倍， Rollups 将提供剩余部分达到世界规模。以太坊基金研究员 Justin Drake 称以太坊基金会的长期可持续计划是利用 SNARK 来扩展主网的 EVM 执行，在过去几个月， Layer1 EVM 的 SNARK 化已经取得了巨大的进步，这会使得用户和共识参与者的负担会变得很轻，验证者可以验证低成本的 SNARKs ，而不必重新执行 EVM 交易。

以太坊历史危机回顾

无论本次以太坊遭遇的是真或假危机，以太坊团队解决问题的能力最为重要。

回溯几次以太坊遭遇的危机：

1、2016 年「智能合约漏洞危机」，著名事件即「The DAO 智能合约漏洞」，该漏洞导致黑客攻击，损失了价值数百万美元的以太币。

解决办法：以太坊社区决定进行硬分叉（Ethereum Classic），以撤销交易并恢复资金。这导致了以太坊网络分裂成两个版本：以太坊（Ethereum）和以太坊经典（Ethereum Classic）。

2、2017 年开始至今，以太坊网络遭遇拥堵危机。随着 DApp（去中心化应用）的兴起，以太坊网络拥堵严重，交易费用飙升。

解决办法：社区开始探索解决方案，这就有了 ETH2.0 的雏形，并引入分片技术（Sharding）和 Layer 2 扩容方案，如 Rollups 和状态通道（State Channels）解决拥堵问题。

3、2018 年至今，因以太坊 POW 机制导致高能源消耗，引发环保组织和用户的担忧。这严格来说不算一次重大危机，但其促成的解决方案为以太坊网络带来的影响是是重要的，因此被列出。

解决办法：以太坊谋求从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的转变，减少能耗。

遭遇危机的以太坊，给了一些被称为「以太坊杀手」新公链历史发展机遇，BNB Chain、Cardano、Avalanche、Polkadot、 EOS、Solana 等，除了 Solana 是现在进行时，其余的或多或少曾在声势上与以太坊抗衡。

在 Layer 2 后，「以太坊杀手」这条路上还在喊话的只剩下 Solana，其背后最大的投资者和支持者之一是 Multicoin。

从这个意义上说，以太坊是成功的。

CZ、孙宇晨、杜罗夫…每一位加密生态创始人裹挟在市场的巨浪下，或呼风唤雨，或锒铛入狱，或隐姓埋名，或背井离乡，资本的故事仍在继续…….

资本市场就像一场游戏，只有掌握正确的策略才能成为最后的赢家。

随着社交媒体Telegram创始人兼首席执行官杜罗夫在法国巴黎附近一机场被捕，这一事件的后续影响在持续发酵。

负责该案的巴黎检方在一份声明中称，法国对杜罗夫提起的指控多达十几项，法国政府相关部门正在调查Telegram平台上涉及诈骗、贩毒、有组织犯罪、儿童色情、宣扬恐怖主义及传播黑客工具等不法行为。杜罗夫被指没有采取相应措施阻止这些罪行。

基于Telegram的TON链生态在2024年以来出现爆发趋势，Telegram的Web3土壤给予了TON链生态在社区和生态裂变的土壤。而在杜罗夫被捕后，TON网络发生两次负载异常的重大中断，Toncoin也遭遇了超过20%的崩跌，目前以131亿美元的市值跌落至Crypto代币市值第十位。

无独有偶，在金钱永不眠的Crypto圈内，杜罗夫这样的故事每天都在上演。

有不少呼风唤雨的江湖大鳄都已锒铛入狱沦为阶下囚，有“加密货币之王”之称的美国加密货币交易平台FTX创始人SBF因窃取客户80亿美元，在美国被判25年监禁；一己之力掀起黑天鹅事件，引发三箭资本、BlockFi、FTX、Slivergate连环破产的Terra创始人，韩国币圈第一人Kwon DO 被关押在黑山等待着后续审判；受到Terra案波及，三箭资本联合创始人Zhu Su在试图离境新加坡时被捕；顶着华人首富光环，有着第一大交易所美称的币安出创始人赵长鹏（CZ）因洗钱违规和违反美国制裁规定被判处4个月监禁，目前仍在美国服刑。

除了这些大佬以外，FBI一直致力于挖掘出BTC网络创始人中本聪的真实身份，XRP在与SEC的世纪官司前段时间刚刚迎来阶段性“胜利”，但SEC沉默的态度似乎预示着这一风波还未彻底结束。一直站在聚光灯的舞台下有着币圈90后首富之称的孙宇晨和他的波场，如同一位精妙的木偶师，在中美监管目光审视和调查下，努力编织着自己的故事。 

最近，OpenSea收到SEC韦尔斯通知——美国SEC对在美上市公司进行民事诉讼前发出的非正式提醒，成为继CoinBase、Li-do、Bittex、Uniswap、Robinhood之后又一个被SEC盯上的加密项目。 

似乎每一个加密之星都会卷入到监管和法律的灰色地带，受到强监管的铁锤。一方面是整个加密行业欣欣向荣，公链生态如雨后春笋般绽放，GameFI生态成为东南亚地区底层人民的救命稻草，加密力量开始渗透影响美国大选，BTC有望在特朗普入驻白宫后成为美国战略储备。另一方面，是在钢丝上跳舞的加密公司和交易所，在合规、洗钱和反恐的达摩克利斯之剑下等待着命运的审判，同样的大多数加密货币开发者，不管是处于安全考虑还是践行去中心化的信仰大多都选择隐姓埋名。 

从2008年比特币白皮书诞生以来，16年的时光维度下，Crypto行业人潮涌动，技术的更迭和商业故事的兴亡如同过江之鲫冲刷在时代的礁岩之上。当我们回头望去，却看到时代印记下一个个鲜活的人物正深陷在命运的泥潭里。 

Ton生态始祖：“网络罗宾汉杜罗夫被捕，强势崛起的TON生态会被影响吗？ 

和众多陷入泥潭的Web3大佬不同，被誉为“网络罗宾汉”、“俄罗斯扎克伯格”的Telegram创始人杜罗夫和他的Telegram成名于传统的商业世界。这位游离于监管体系之外的天才开发者在各国政府眼中是叛逆者，而在杜罗夫眼中，自己仅仅是一个自由主义者，在他看来财富和服从监管从来没有自由重要。 

“我并不是为了自由而战，只是用自己的存在证明自由并未消失。”——杜罗夫曾经说道。 

早在2006年，依托于扎克伯格FaceBook的灵感，杜罗夫和他的哥哥就在俄罗斯创建了VK社交平台并在俄语世界大获成功，虽然VK让他获得了财富自由，但在监管问题上却和俄国政府产生了诸多摩擦。俄联邦安全局曾要求VK上交部分在网络上带头煽动基辅问题的个人信息，但遭到了杜罗夫的严厉拒绝。以商业个体对抗国家强权，下场可想而知。

在VK事件上，杜罗夫怒斥了俄罗斯政府和准备收购VK的大资本——虽然他个人的财富已经足以跻身财富圈的顶端，但是杜罗夫如同一个贫穷的为技术和自由呐喊的程序员一样，在与整个强权世界斗争。故事的终章在武装部队夜袭杜罗夫家之后戛然而止，杜罗夫失去了VK的控制权，最终被一家克里姆林宫的亲近公司Mail.ru 所收购。 

而这种不畏强权，崇尚自由主义的精神日后也进化成了Telegram的文化内核被Crypto圈所推崇。

在2013年，杜罗夫和他的哥哥尼古拉一起创办即时通讯软件Telegram——这一目前全球用户超过10亿的顶级社交软件，这一次杜罗夫的目标只有一个：创立一个自由的软件，并将捍卫个人自由和隐私放在首位。 

为了实现这一目标，杜罗夫在出售了自己VK股份后也清退了在俄罗斯的房产，随后离开了俄罗斯移居到了迪拜——从此迪拜成为了Telegram的大本营，杜罗夫也开启了自己的流浪人生。吸取了VK事件的教训，除俄罗斯国籍外，杜罗夫还拿下了阿联酋、法国以及圣基茨和尼维斯的国籍。如同纸飞机的图标，可以飞向四方。 

Telegram这一全球全球用户量超10亿的社交软件有着端到端加密的世界上最安全和匿名聊天平台之称——其应用的加密模式基于256位对称AES加密，RSA 2048加密和Diffie-Hellman的安全密钥交换协议，采用两点直连传输，并使用密钥加密，没有第三方服务器留存也无法被破译，并且软件内部提供了阅后即焚功能。

杜罗夫不愿意将Telegram纳入各国内容审核的监管体系的态度，这种极致浪漫的自由主义很快为Telegram吸引了无数的用户，但它如同一把双刃剑，既成为加密世界的首选社交软件，也为恐怖主义提供了便利的温床，让主流国家芒刺在背，如鲠在喉。

TON区块链的生态发展是Telegram商业模式中变现非常重要的一环，一方面作为技术宅的杜罗夫本身就是Crypto的拥趸。同时，Telegram的隐私保护差点断送了商业广告变现之路，而庞大的用户基础和社区文化的繁荣简直就是Crypto公链的滋养地。TON的战略意义是能为 Telegram 用户提供快捷安全的去中心化支付和数字身份。基于这种属性，TON必须是一条高性能公链，可扩展和可分片成为了TON发展的路径，这也是TON生态最终选择异步架构的原因——虽然在部分领域会受到限制，但大规模的用户应用才是TON需要解决的问题。

比较有意思的一点，Telegram的公共频道的广告流量变现，最终是通过TON实现的。

目前TON生态依托于Telegram的庞大用户基础为基础的曝光和病毒式营销和TON的技术支持，生态支付、钱包为底层，GameFi、NFT、MeMe的项目都获取了超过一般Crypto的用户基数和快速增长。比如DOGS和Notcoin项目，都在短时间内都积累了数百万用户。可以说，2024年牛市的开端是比特币ETF，叙事的热点是MeMe和DePIN，那么最强势公链绝对是当红炸子鸡TON。

但在杜罗夫被抓后，TON生态的发展就要缓缓地打起一个问号了。

其实Telegram的法律风险一直围绕着杜罗夫，早在2015巴黎袭击事件之后，Telegram就被法国方面指控没有在反恐问题上履行义务。而这次杜罗夫被捕，法国政府指控Telegram在当局要求调查平台上非法行动时拒不答复，杜罗夫也在明知平台上存在犯罪活动不作为。 

Telegram在各国反击恐怖主义、政治纠纷和局部战争“参与者”的背景下，俨然成为了各国政府的眼中钉，尤其在本次俄乌冲突中成为了作战双方的通讯工具。西方阵营不止一次想要获取俄罗斯的通讯内容。此次杜罗夫被捕，多位专家分析也是因为地缘政治的需求。

目前，杜罗夫已经提供了 500 万欧元的保证金、并被禁止离开法国领土。他最高面临20年的刑期，在这样的高压下，能否坚持自己对于自由底线的追求，恐怕有些艰难。 

而对于TON生态的直接影响，在杜罗夫被捕，随着区块链网络发生两次重大中断，导致区块生产陷入停滞，由此引发了局部恐慌，产生了超过20%的跌幅地震。流动性的短暂回撤后，下一个严峻问题就是由于受到了西方国家的狙击，过往TON生态的用户社区利好让交易所趋之若鹜，但当下却要考虑风险把控，过去几个重量级项目的预期都是上线币安，而眼下恐怕类似的预期都要落空。 

但好在TON生态足够的去中心化，由Telegram和TON搭建的Web 2和Web 3的桥梁，似乎并不太会受到杜罗夫事件的长久性牵连，对于TON真正的考验是，如果Telegram生态真的被纳入监管和留下后门，他的生态还能一直繁荣么？

币安生态始祖：前“华人首富”CZ在美服刑

在财富效应集聚，金钱永不眠的Crypto行业，在金钱和权利的边缘，在真实和虚拟的世界中心，这位曾经登顶福布斯榜单的前“华人首富”，甚至纵观人类历史，币安的创始人CZ的故事都堪称传奇。 

甚至再坚定的比特币信仰者都很少有CZ这样的勇气和魄力，在比特币在暴涨后来到200多美元的位置时，刚刚接触比特币白皮书的CZ就有勇气All in进来——他卖掉了上海的住房，全仓了比特币。也为自己的传奇人生拉开了帷幕。

CZ的前半生一直与证劵交易打交道，当他接触到Crypto行业，有着交易敏感度的CZ很快就发现，这个行业不仅充满了原始的机会，同时也充斥着荒蛮和欺诈。甚至当时的比特币主要交易场景是暗网。而正是这样的非法交易猖獗，也在快速推动着比特币价格的高涨。

在仅仅接触这个行业一年之后，全球最大的比特币交易所Mt. Gox暴雷，其被怀疑监守自盗的问题让75万枚比特币丢失。看到了机会的CZ，在2017年推出了自己的交易所——币安，一个听名字就足够安全的交易所，这在当时的市场也是大家最朴实的希望。

事情的转机来自94文件下发之后，在清退ICO之后，由于按照涨幅后的价格进行了全额清退，币安迎来了注册量的快速积累。在国内日趋严厉的监管体系下，CZ和他的币安开始出走海外，拉开了他数字游民的帷幕。

与已经经过市场洗礼，高度内卷的国内市场不同，币安在海外市场如鱼得水，上线5个月后，币安就以高效的性能吸引了600万用户，覆盖180多个国家，单日交易量超过30亿美元。也一跃成为了全球最大的Crypto交易所。 

但币安和传统世界的摩擦从他的体量开始膨胀的这一刻开始，最早的冲突是与投资届的巨无霸红杉资本。红杉资本被称为古典投资的股权投资届一哥，由于红杉资本从估值到后期背调再到投资的流程太长，CZ直言：你们给的估值，现在太低了。转身投入了IDG的谈判。

虽然CZ称与IDG谈的是B轮融资，但是在红杉资本的高压和法院的介入，IDG的投资也最终泡汤。在后来币安彻底崛起后，CZ就开启了反击，所有与红杉资本相关的项目都不能在币安上所。 

不过币安的全球化策略，很快就迎来了第一个问题：由于KYC流程的不严谨和全世界的野蛮生长，让很多来源不明的钱开始通过币安进行交易。尤其在美国财政部高风险地区名单上的国家和地区，美国政府怀疑其中有可以涉及毒品、恐怖主义、儿童虐待等。 

2021年5月，彭博发布报告称，币安正面临来自美国的洗钱与逃税调查。2021年8月，币安开始要求客户提供KYC信息。 

币安真正的麻烦来源于和FTX的斗争以及背后美国政府对于全球Crypto市场的高压管控。在这场商业战争中，FTX这个商业帝国在不到10天的时间里一夜崩塌，而CZ就是亲手将棺材钉上最后一颗钉子的人。在Alameda Research流动性问题暴露之后，SBF开始紧急救火，而CZ却表示，担心Luna式崩盘，将抛售FTT，针锋相对溢于言表。在SBF回天乏术和币安达成了收购计划后，币安却撕破了协议，表示将放弃收购FTX。

这压死骆驼的最后一根稻草最终完成了对FTX的覆灭。但币安的态度可能真正的惹恼了华尔街和白宫的人。不仅仅是币安没有完成对FTX的援救导致了美国市场出现系统性金融危机，更重要的是，美国不能容忍世界最顶级的数字货币交易所不受自己把控。

各国的监管问题来时相继找上赵长鹏——野蛮生长时代留下的难题让币安不得不开始频繁面对传统监管部门的问询，新加坡警察部队对币安展开金融犯罪调查，迪拜虚拟资产监管局要求币安提供更多关于其审计程序的信息，以及在2023年3月，美国商品期货交易委员会(CFTC)和美国财政部起诉CZ和币安多次违反《商品交易法》和相关规定。同时，美国司法部也提起了对CZ的多项刑事指控币安被控三项罪名，包括违反洗钱规定、串谋开展无牌转账业务以及违反美国制裁规定，而币安面临的指控核心集中在违反反洗钱规定上。

美国司法部长Merrick B.Garland称，币安平台上挤满了世界各地的犯罪分子，他们利用币安将各类非法资金和其他犯罪所得通过加密货币进行转移。美国财政部称，币安的违规行为包括未能防止和报告与恐怖分子的可疑交易，包括哈马斯、巴勒斯坦伊斯兰圣战组织、基地组织和伊拉克与叙利亚的伊斯兰国。法庭文件显示，币安允许了至少110万笔相关交易，金额超过8.98亿美元，涉及伊朗客户。 

再经过反复的权衡和谈判，币安及其 CEO CZ承认了多项美国司法部的刑事指控。此外，币安将支付18亿美元的刑事罚款，并被没收25亿美元。罚款总额为43亿美元，其中34亿美元将支付给美国财政部金融犯罪执法网络局，另外9.68亿美元将支付给财政部制裁部门。这是美国财政部迄今为止最大的一笔罚款。 

币安也将完全退出美国市场，Binance.US的币安美国子公司将继续在美国经营，CZ 同意辞去 币安CEO 一职，并被禁止在币安担任任何领导职务。

4月30日，美国地区法官理查德·琼斯判处CZ在西雅图监狱服刑四个月，他目前的释放日期定于9月29日。毫无疑问，如果最终CZ金盆洗手就此隐退，他将成为这个行业的人生赢家。即使当下锒铛入狱，即使这样的判决在未来可能会影响到币安的长久低位——毕竟当初币安能够崛起就是因为市场的机会，而现在他们把机会留给了后来者。 

币安的龙头交椅还能坐多久还尚未可知，币安在现货和衍生品交易市场一直都表现出色。然而最近，其交易量占比一直在下降。根据 The Block 的数据，币安在现货市场的份额已从今年早些时候的 62% 以上下降至 37%。在期货市场，币安在未平仓合约上的领先地位也被芝商所超越。 

另一方面，BNB的表现和BSC也出现疲软，在新公链的冲击和交易份额的下滑面前，币安究竟还能维持现在的领先低位多久，不仅要打个问号。 

但最起码，CZ的Crypto十年，充满了传奇的色彩。

Tron生态始祖：充满争议的孙宇晨和他的波场 

如果说在Crypto最成名的中国创业者，除了CZ以外，孙宇晨当首屈一指。 

而说起孙宇晨，这位一手创办了波场，有着最顶尖营销手段和把握机会嗅觉的能人身上充满了争议性标签——北大天才少年、抄袭者、创业者、币圈新贵、一夜暴富、炒作高手、百亿身价、币圈贾跃亭、巴菲特午餐终结者、格林纳达大使等。 

孙宇晨创立波场的时机正是ICO最火爆的2017年，在波场的白皮书中，孙宇晨构想了“一个全球范围内去中心化的自由内容娱乐体系”。但当时的波场白皮书，被很多业内人士诟病没有技术创新，充满了对以太坊的抄袭。这在后来也引起了V神和孙宇晨在社交媒体上的隔空互怼。 

但在充满了泡沫的2017年，在营销高手孙宇晨的推广下，吴忌寒、李丰、帅初，戴威等人的名字出现在了波场的私募名单中，顶着“空气币”的质疑波场发行1000亿个波场币，并通过ICO完成募资约4亿元。波场也在这波浪潮下，顺利起飞，孙宇晨真切的实现了自己的财富目标。 

到了2018年，波场TRON市值成功跻身突破全球虚拟货币前十。 

除了波场的成功以外，孙宇晨似乎有一种能力，每一次都能重压高回报赛道并毫不犹豫的套现离场。社交媒体一直流传着一种开玩笑的说法：孙哥一笑，生死难料。 

在波场上涨最疯狂的时候，孙宇晨曾连续19天发送2亿个TRX到交易所兑换成以太坊，这无形中形成了砸盘套现。而坊间一直流传的孙宇晨和火星人徐子敬的投资利益纠纷故事，徐子敬一直保持着沉默。 

在2019年，孙宇晨花费456万美元拍下巴菲特午餐。彼时孙宇晨正深陷超级波场社区骗局跑路的争议泥潭之中，在整个宣传过程中，超级波场社区一直强调和波场联系紧密，但波场和孙宇晨方面一直没有强有力的出面反驳。直到波场超级社区跑路后，孙宇晨才出面澄清该项目与波场并无关系。显然这样的说辞并不能说服大家。甚至在孙宇晨发微博辟谣的时候，全程都并未提及波场超级社区这个名字。 

就在超级波场社区事件发生后不久，财新社突然爆料：经调查确认，自2018年6月起，监管部门就对孙宇晨等Crypto行业部分敏感身份人群下达了边控指令。国家互联网金融风险专项整治小组办公室已就孙宇晨涉嫌非法集资、洗钱、涉黄、涉赌等问题，建议公安机关对其立案调查。

对此，孙宇晨第一时间回击报道不实。“财新网的报道完全不实，我一切平安，待病情恢复好转后，就会与外界见面，让大家担心啦。” 

同时，孙宇晨在其推特上连发两条推文，背景都展示出其在旧金山的家中，以及背后的旧金山的标志性建筑海湾大桥。 

然而罕见的是，在第二天，孙宇晨在微博上发布了道歉声明。全文中孙宇晨对自己过度营销，热衷炒作的行为，深感愧疚。并表示财新是自己大学时期就订阅，反复学习的声名卓著的期刊，胡舒立女士也是其极为尊敬敬仰的前辈老师。同时也对王小川表达了歉意，并表示积极配合监管机构对我们的调研与指导。 

值得一提的是，致歉信中“监管机构”出现9次，而直到目前为止，孙宇晨也并未在公开场合在中国大陆现身。 

此后沉寂了一段时间的孙宇晨，在GameFi赛道爆火时，波场推出了生态首个GameFi项目Win NFT Horse。在孙宇晨看来，GameFI将如同DeFi一样，成为下一个区块链的爆点。Win NFT Horse是由波场、APENFT基金会和Winklink联合推出的GameFI+NFT项目。 

得力于孙哥喊单和带热度的影响力，赛马不仅给GameFI赛道添了一把柴，还将Win NFT Horse推到了整个链游的热度最顶端。玩家可以通过比赛获取NFT代币奖励，显然，波场的目标是狙击Axie Infinity。WIN代币也成为了BTT之后在币安上架的第二个TRON代币。

然而花团锦族下，不到两个月的时间，Win NFT Horse的玩家开始集中反馈提现出了问题。官方的沉默很快汇聚成了推特上的骂声一片。

不久后，孙宇晨终于发文回应：网传赛马不能提现是不属实的，真实情况是赛马游戏由于特别火爆，体现需求激增，原系统无法承载如此大规模的提现请求，已开发好自动提现和风控系统，争取48小时后处理所有积压问题。

事实证明，赛马游戏的提现难题最终确实被解决，但是赛马游戏的热度经此一役，也让众多玩家失去了耐心，导致一泻千里。作为当时最火的GamrFi项目，赛马的退烧甚至在一定程度上，让整个GameFi市场趋冷，甚至整个大盘在GameFi降温后都经历了一段时间的寒冬。 

到此为止，尽管波场生态发展的如火如荼，但波场生态的项目代币，JST、BTT、WIN都没能逃脱火爆过后暴跌的命运。 

一直身处漩涡中的孙宇晨很快给自己找到了一个全新的身份，格林纳达常驻 WTO 大使、特命全权大使。而作为回报，孙宇晨创建的波场在内的多个代币，成为了格林纳达的法定数字货币。波场TRON还将为多米尼克的提供区块链基础设施，并被授权发行国家代币多米尼克币（DMC）。 

虽然格林纳达则是加勒比地区最贫穷的国家之一，但一个常驻 WTO 大使的身份，显然是能够在一些麻烦事情找上门的时候，成为有力的庇护。

有了官方身份，孙宇晨很快将目标瞄准了交易所，曾经的三大交易所之一的火币就被孙宇晨纳入囊中。而在此不久后，改名为火必的交易所就和多米尼克政府合作，推出了多米尼克数字公民玩法。而比较值得玩味的是，大陆公民可领多米尼克数字身份，进而在火必等平台上进行虚拟货币的交易活动，这无形之中绕开了交易所的KYC监管。 

果然，孙宇晨如同有预见能力一般，麻烦很快就找上门来。先是美国科技博客The Verge发布的一篇报道中，The Verge发长文给孙宇晨列了多条“罪状”，包括曾在XN货币交易所Poloniex期间涉嫌欺诈、躲避ICO（首次代币发行）禁令、洗钱、逃避法律等多项罪名，并称正在被FBI调查，美国国税局也计划发起诉讼。 

当时孙宇晨连发五条推特予以强硬回应。并表示做为格林纳达驻世界贸易组织的大使，他在任职期具有广泛外交豁免权，包含民事和刑事领域内的肯定维护，这就意味着FBI或美国国税局并对进行的一切调研或起诉都无法律认可。这一身份不但授予他特殊诉讼地位，也成为他辩驳的关键依据。 

2022年6月，格林纳达换届选举后，孙宇晨被剥夺了大使身份，当时授予孙宇晨职位的新国民党被全国民主大会罢免。孙宇晨也公开确认自己已于2023年3月31日卸任格林纳达驻WTO大使身份。 

据 Coindesk 报道，SEC宣布对孙宇晨及其三家全资公司Tron Foundation Limited（波场）、BitTorrent Foundation Ltd.和Rainberry Inc.（前身为BitTorrent）向纽约曼哈顿地区法院提交诉状，指控孙宇晨未经注册提供和销售加密资产证券Tronix(TRX)和BitTorrent(BTT)，以及通过大量的洗牌交易(wash trading)欺诈操纵TRX的二级市场，涉及同时或几乎同时买卖证券，使其看起来交易活跃，但实际受益所有权未发生实际变化。 

而波场方面回应称，美国证券交易委员会的民事诉讼缺乏依据。孙宇晨也向法院申请了驳回，并强调SEC对自己在新加坡的波场基金会没有管辖权，TRX上的BTT完全是境外销售，并以采取相关措施避开美国市场。而SEC反击认为，在2017年到2019年，孙宇晨在美停留时间超过380天。目前该案件已被法院驳回，法官选择站在了波场这边。

在SEC的指控中，孙宇晨的Bittrex涉嫌洗钱交易以及销售未经注册证劵，SEC提出这样的指控，无疑是认为孙宇晨触碰了其监管的底线，不知SEC是否会轻易放弃？要知道，SEC对Crypto涉及到销售未经注册证劵问题的问题几乎零容忍，而涉嫌洗钱交易的指控显然更为严重。

话又说回来，如果面对中美的调查压力，国籍和执法边界并不是挡箭牌，只有切身确实没有问题才能在纷纷扰扰中安然无恙。

在MeMe浪潮的当下，孙宇晨和波场再一次将目标瞄准了MeMe赛道。SunPump作为波场生态的MeMe公平发射器一经推出，就公布了一系列刺激性补贴、1000万的生态激励计划、免Gas费等福利。孙宇晨在面对媒体时公开表示，当下的MeMe Launchpad是存量博弈，平台要具备低廉的发射成本、深厚的流动性和灵活性。并希望通过SunPump为沉寂的市场注入新鲜的活力。 

在推广MeMe平台和代币过程中，孙宇晨再一次展现了他顶级的手段。孙宇晨更是将X账号的头像更换成了黑神话悟空的形象，并表示将给大家发送一波黑神话悟空的福利。相关MeMe代币Sun WuKong一夜之间暴涨，最高涨幅达391倍。 

SunPump上线不久，市值就突破11亿美元，日活用户2万以上。

最近在X平台上，也流传着很多关于孙宇晨的风波传闻，和波场上稳定币不断出现黑U的相关讨论。显然在孙宇晨的身上，热点、话题和争议一直没有停歇。

BTC生态始祖：全球共识的比特币和失踪的中本聪

中本聪到底是谁？这是一个困扰FBI多年的难题。同样也是加密圈最想知道的答案。而毫无疑问，被称为比特币之父的中本聪，不管其真实身份究竟是个人还是团队，他都是最顶级的密码学极客。

在2008年中本聪发表了一篇名为《比特币：一种点对点式的电子现金系统》的论文，并描绘了一个名为“比特币”的电子货币及算法，在2009年，这个网络正式启动，也就此拉开了Crypto时代的远大征途。 

首个比特币客户端程序发布后，按照设定的算法，电脑通过大CPU算力来解决计算问题，同一区块内提供了算力的人都有概率获得比特币。中本聪是第一个运行了比特币网络的人，也获得了世界上第一批50个比特币。 

中本聪的理念在于创建一个去中心化的支付系统，没有了中心化机构的交易摩擦和把控，端到端更直接的交易，这种新兴的概念，很快在程序员群体中流行开来。而最让比特币破圈的是大名鼎鼎的比特币披萨日——一位程序员用1万枚比特币买两份披萨，标志着比特币的交易价值获得了认可。以及维基解密网对比特币在交易中的应用，比特币的概念开始破圈传播，逐渐被更多人所熟知。

而从2010年底开始，中本聪便从互联网上销声匿迹了。除了他最早在互联网上宣称自己是一个住在日本的37岁男子以外，便再也没有任何关于他的确切消息——而且他自己宣传的内容普遍认为是假消息，他从未在网上说过日语，他的英语水平更像是母语。 

今年比特币价格达到历史最高的7.3万美元之后，创造了人类历史上关于金融和密码学的奇迹。也是一场数字货币革命，为社会提供了一种全新的价值传输和存储的方式。比特币市值最高也超越了白银，成为全球市值第八大资产。

而考虑到资产安全和国家信息安全，账号中拥有上百万枚比特币的中本聪究竟是谁，也是FBI孜孜不倦寻求的目标——在比特币ETF通过之后，对冲基金、养老基金和银行开始大量投资比特币现货ETF，传统投资者也开始接受这一资产类别。截至8月15日，已有701只新基金向SEC报告持有比特币现货ETF，持有总数已接近1950支。 

虽然这么多年一直不断有人跳出来承认自己是中本聪，但是最终都无法自证。FBI曾表示，中本聪可能是“一个或多个第三方个人”，并且既不承认，也不否认掌握中本聪相关信息。 

有“澳本聪”之称澳洲计算机科学家Craig Wright长年坚称自己就是中本聪，不过后来英国法官已裁定了Craig Wright不是中本聪、也不是比特币白皮书的作者，在遭遇了多次警察突袭、调查和资产冻结后。澳本聪也在其个人网站正式声明自己不是中本聪。

马斯克曾经发推表示，Nakamoto Satoshi 的名字来自于中道（NAKAmichi）、摩托罗拉（MOTOrola）、三星（SAmsung）、东芝（TOSHIba）的组合。

而加密圈的普遍共识，这是一个拥有去中心化理想和无政府主义的密码朋克，除非被FBI抓住马脚，否则恐怕他将永远不会露面。毕竟没有一个坚定的信仰也创造不出这一场人类历史都罕见的密码学奇迹，亦或者如果包藏一点私心，在这样的财富爆炸面前，很难这么多年不为所动。

截止北京时间9月9日晚上18点，比特币价格报55130美元，比人们津津乐道的郁金香骗局的故事性都更为梦幻，却是真真实实发生的商业故事。 

狗狗币生态始祖：创始人无持仓黯然离场，马斯克成新晋喊单王

每个金融市场中总有最疯狂的焦点，今年Crypto的焦点必定当属MeMe币。而纵观Crypto行业，最成功的MeMe当属马斯克喊单的狗狗币。但回看狗狗币的历史，却充满了荒诞和嘲讽。

在比特币开始初露锋芒，价格越来越高的时候——当时的比特币交易摩擦巨大，根本不适合小额支付。 

狗狗币是一种由程序员比利马库斯于2013年创建的一种数字货币，他和一个朋友研究员杰克逊帕尔默一起思考创立了一种类似于小费支付的小额数字火币。之所以叫狗狗币，是因为使用了风靡全球的互联网表情包——Doge meme 的柴犬表情包。当时任职在Adobe的杰克逊帕尔默在推特上表示，他正在“投资狗狗币并且坚信它就是下一个爆款”。

比较有趣的是，‌狗狗币的起源确实是对比特币的模仿和嘲讽——在比特币快速增长的新闻下，都会有这个当时互联网最热的表情包出现，代表着发帖人对比特币的不屑和嘲讽，马库斯也坦言想用这种方式来表达对币圈高涨的投机氛围的鄙夷。

‌但是因为其有趣的图案和离经叛道的发行方式——第一年发行量为1000亿，往后每年增发50亿，不设上限，永远膨胀。在发布之后迅速获得了社区的喜爱，这种技术性并不高却颇具传播力的项目，很快就成为了市场上的一匹黑马。比利马库斯也因此在数字货币社区中崭露头角，并被誉为“狗狗币之父”。 

狗狗币的技术是基于莱特币并参考了比特币的代码进行了改良，通过不同的哈希算法（Scrypt）和更快的区块生成时间来提高交易速度。狗狗币每个区块的产生时间设定为1分钟，与比特币的10分钟相比，交易速率显著提高‌。

当然比利马库斯肯定没想到，这种基于网络迷因文化和社区传播，并没有多少技术底层的嘲讽，却为Crypto开创了一种未来市场主流的赛道。并且这种根植在社区的传播路径俨然成为了未来区块链项目发展的核心逻辑。

狗狗币上线后就引爆了社区Reddit 和Twitter，在两周不到的时间里，人们自发的为狗狗币创立了博客、论坛，关注者很快突破了100 万。在大家眼里，狗狗币是一个好玩又很酷的事情。

但是在最开始的火热过后，狗狗币并不是很成功，最起码当时看不到未来的可能性，而两位创始人也显然对狗狗币并没有太多的耐心和期待。两人在2015 年先后卖出了所持有的狗狗币，并退出了狗狗币的社区。甚至他们和Crypto也再无多少交集。马库斯在卖出全部持仓后，买入了一辆二手思域汽车。这是他在狗狗币这个项目上最大的获利。 

而在他们退出后，马斯克的入局将狗狗币的狂欢推向了高潮，也让狗狗币一夜之间成为了币圈市值前十大的代币和最大的MeMecoin。后面的故事大家都耳熟能详，狗狗币的效应推动了SHIB、PEPE等众多MeMe文化的盛行，也成为了美国社会最主流的文化符号。但从此以后，两位狗狗币的创始人却再也没有为狗狗币的建设建砖加瓦。 

其他生态始祖今如何

最近以太坊基金会的进展不太妙。一方面随着高性能公链的诞生，让以太坊的生态可利用性能遭到了分流，另一方面以太坊基金会为了拓展二层开发的过于庞大，严重拖累了经济形式，而随着基金会大量抛售代币，以太坊和比特币价值的脱锚，让ETH行情低迷。而以太坊联合创始人Vitalik Buterin也被社区指责卖币谈恋爱享受生活。 

V神在近期回应了有关其出售数百万美元ETH资产获利的猜测，他表示出售所持的ETH只是为了支持各种Crypto资产项目和慈善项目。 

链上分析公司Lookonchain透露，Buterin向一个多重签名钱包转移了800个ETH。随后这个收件人用190个ETH兑换了47.7万个USDC。Lookonchain还报道称，以太坊创始人在8月9日向同一个多重签名地址转移了3000个ETH。 

这些转账引起了V神出售代币谈恋爱的猜测，不过这种社区的打趣和猜忌可以说是幸福的苦恼，毕竟以太坊仍然生机勃勃。不过当下最让V神头疼的，反而是L1和L2之争，如何解决扩展L1这个积重难返的问题，以及ETH价格不容乐观的当下处境。 

相对来说，瑞波的近况也比较滋润。这场XRP世纪官司，终于在近期获得了胜利。

SEC起诉瑞波公司，指控其通过交易所销售XRP涉及非法证券发行的这场世纪官司，一度被认为是监管的风向标，由此引发了加密货币是否属于证券的争议，他的结局也将直接决定Crypto世界最终发展的边界在哪里。实际上，美国SEC除了起诉XRP之前，也同样调研过当时一同被称为区块链加密货币的三巨头的BTC和ETH，但是最终判定BTC和ETH并不属于证券。 

直到2023年7月13日，纽约南区地方法官Analisa Torres裁定瑞波公司通过交易所程序化盲售XRP不符合证券法中投资合约的定义，并不视为证券。尽管仍存在一些监管不确定性，但该裁决树立了强有力的先例，并让XRP一类公司的未来发展，看到了更清晰的法律路径和架构。 

市值前10大的另一家公司Solana则是代表了华尔街强势崛起的典型故事。Solna巅峰时期，其代币SOL市值超过5400亿元，是仅次于比特币和以太坊的存在。然而在FTX 黑天鹅事件中，SOL 一度缩水达97%，流动性走向枯竭。但随着黑天鹅事件的消散，Solana 的核心团队拥有高通、谷歌等高科技企业的背景，背后的资本代表着华尔街的意志，一个底层代码优质，拥有大资金扶持，并且是美国本土的公链就这样成功涅槃。 

有人的地方就有江湖，更不要说在币圈这样的资本修罗场，一个个才华横溢的天才绽放然后如流星般划过，就会有同样无数的天才在这里崛起绽放。只有一件事情是永恒不变，那就是人的欲望永远沟壑难填，而精彩的故事会一直在这里上演。

引言

近期，Telegram（TG）和Ton网络频频成为热门话题。8月28日，由于$DOGS的交易量激增，Ton网络出现了拥堵，导致垃圾回收功能过载，许多验证节点暂时失去共识。为了恢复网络的正常运行，验证节点需要在中午12点左右重启。

那么，Ton网络上到底有哪些应用？它的用户群体又是谁呢？让我们一同探讨。

1、Ton生态的现状

Ton生态依托于TG的10亿用户，经过半年的快速发展，Ton链上的活跃钱包数量已达到1400万，但渗透率仅为1.4%。

相比之下，微信支付在2023年的渗透率约为80%。从这个角度来看，Ton生态拥有巨大的潜在用户市场。

Ton官方在最近的一次会议中设定了一个目标：在未来4年内吸引5亿用户进入Web3。

谈到Ton生态，最引人注目的莫过于Ton游戏。就像当年的Axie Infinity，最近在Ton上被广泛讨论的游戏是Catizen。

随着Dogs的上线，热点迅速转移。在最近的KWB活动中，人们纷纷讨论下一个现象级游戏会是谁，以及它将带来怎样的故事。

与Ton Foundation有较多接触的开发者会知道，Ton Foundation已经很久没有为项目提供支持了。

除了供需关系的变化外，简单的Clicker Game已经占据了大量用户的时间，用户对此类筋膜枪游戏感到疲惫。

目前，Clicker Game的商业化只有两条路径：

• 上所

• 为其他项目导流

然而，能够上所的项目少之又少，用户可能参与了许多游戏却最终一无所获。

互相导流对用户来说，只会得到一堆无趣且任务繁多的Clicker Game。

长此以往，劣币驱逐良币，用户会逐渐对TG游戏失去兴趣，对TG生态失去信任。当活跃度降低时，开发者也会离开。

这些Clicker Game由于目标简单，往往不需要“链”，可以通过中心化方式完成游戏逻辑，却消耗了Ton的资源而不为Ton服务。

面对这样的情况，Ton官方将如何引导呢？

在传统互联网中，“人、货、场”是一个重要的概念，而Ton官方也意识到了这一点，并通过举办各种开发者活动来推动生态的发展。

• 人：指的是用户。在Ton生态中，用户是核心。就像微信生态从“跳一跳”到“羊了个羊”，再到“寻到大千”的演变一样，用户需要通过优质的游戏和应用进行培养和教育。Ton官方正在努力吸引更多用户进入其生态系统，并为他们提供有趣且有价值的体验。

•  货：指的是内容和服务。在Ton生态中，游戏和应用就是“货”。这些内容需要具备吸引力和创新性，以满足用户的需求。Ton官方鼓励开发者创造出色的游戏和应用，以丰富生态内容，并通过各种活动和支持计划来激励创新。

• 场：指的是平台和环境。Ton网络本身就是一个“场”，为用户和开发者提供了一个去中心化的平台。Ton官方可以联合一些潜在可以帮助破圈的伙伴，例如Web3 native的公司、传统游戏公司，来丰富生态内容。通过这些合作，Ton不仅能为开发者提供更广泛的资源和支持，还能吸引更多用户参与，推动整个生态系统的繁荣。

于是笔者从“场”开始找起，看到了许多传统的钱包巨头都举行了Ton的Campaign活动，例如Bitget Ton嘉年华、OKX CryptoPedia、Safepal Ton Fest等。

本次就选取最近开始的Safepal Ton Fest活动列表的游戏进行分析。

2、疯狂LIKE游戏：Ton Heroes

国内开发者常说的一句话是：“把微信小程序上的游戏搬过来”。

在项目列表里，笔者发现了一个“疯狂”类的游戏，这个游戏突出一个字“爽”。

玩家再也不需要通过不断击败杂兵来提升等级，也不需要在游戏的副本中拼死拼活获取装备。

在游戏中，宝箱就放在你面前，装备、经验、金币都在里面，随便你开。

玩家可以开出的武器类型有：

武器稀有度分为了9个大类，如下图所示：

看完这些，大家是不是一眼想到了当年一个非常火的项目：Loot。

Loot 所描述的链上通用资产的叙事被许多人接受，但由于只解决了生产端的问题，没有可玩性高的应用，失去了使用价值。

而Ton Heroes把道具的生产和使用都进行了落地。

用户通过不断开箱，获取更高品质、更好高级属性的装备。玩家在开宝箱时，需要在高级属性和基础属性中进行决策，设法让英雄在战斗中获取更强的战斗力。

玩家通过PVE对战可以获取额外资源以及宝箱，同时可以挑战其他玩家，PVP获得战斗奖励以及更高的排名。

“疯狂”类的游戏用户在线时长高达60分钟，活跃ARPU为9.8，付费率为7.7%，付费ARPU达到了126。

这种已经被验证的品类在用户量上来后就是现金牛，加上Loot的叙事和通用游戏资产的使用场景，这款游戏具备非常大的潜力。

同时，笔者在TonKeeper的官方推荐上和OKX上都发现了Ton Heroes的身影，足见团队背景和实力。

发稿前，这款游戏出现在了Telegram官方AppsCenter的最新推荐的首位。

3. 多端社交收集类游戏：NokNok

上面的Ton Heroes是“人货场”里“货”的代表，而“人”的代表就属于这款带有粉丝加社交的MEME游戏了。

NokNok从“人”的角度，建立了粉丝经济。

玩家可以通过敲打特朗普、马斯克和哈里斯等热点人物，给每个人物进行“打榜”，以排行榜形式展示了每个角色被敲打的次数。

锤子NFT

玩家可以通过游戏里的行为获得锤子币。同时，每天可以通过宝箱获取各种锤子皮肤。

根据官方社媒的消息，他们很快将推出NFT系统，让玩家可以将他们收集的锤子皮肤铸造成NFT。

笔者发现这点和Steam上爆火的Banana类似。

虽然TG上也有类似的Banana项目，但并不是同一个厂商开发的，数据肯定也不能打通，但是NokNok在Steam发布了自己在PC端的游戏，是首个多端打通的Ton游戏。

这也是笔者先分析他的一个重要原因。

多端挖矿

和现有的多数clicker game不同，NokNok突出一个“轻玩法”，玩家可以通过挂机获得收益。

奖励系统

和Banana一样，NokNok官方也推出了限定皮肤获得奖励的活动，玩家开出限定的锤子后可以直接从官方获得奖励，直接给道具锚定了价值。

在任务列表里笔者看到了两个熟悉的Logo，一个是币安，Safepal是币安最早期孵化的项目，能和Safepal合作那么肯定和币安会有一定的联系。

Dogs破圈的核心是把TG用户带给CEX，那么NokNok在多端上的叙事，是不是已经引起了币安的关注了呢？

另一个任务是IOSG，IOSG作为一个专注于区块链技术的投资和研究机构，是Web3领域不可被忽略的存在。

虽然笔者从公开渠道没有找到相关的信息，这个部分留给大家探索研究。

本期我们就先分析这两个游戏，后续根据大家的需求（可后台提交希望笔者调研的目标），我们可以更加深入地分析一些Ton上具有新玩法和新叙事的游戏。

参考资料：

1、Tonkeeper : https://x.com/tonkeeper

2、Ton Heroes: https://t.me/TonNokBot/game?startapp=wechat

3、Ton Heroes白皮书：https://tonheroes.gitbook.io/tonheroes

4、NokNok: https://t.me/TonHeroesBot/game?startapp=wechat

10月公布的经济数据将决定美联储的下一步行动。

美国8月就业数据给“鹰派”和“鸽派”都留下了一些可供他们咀嚼消化的信息，今年秋季美联储的政策路径因此被蒙上了一层不确定性的阴云。9月18日降息25个基点几乎已成定局，但之后会发生什么要复杂得多。

美国劳工统计局上周五（9月6日）公布，8月新增非农就业人数14.2万，失业率为4.2%。对美国经济持乐观看法的人强调指出，就业增长已从7月的疲弱势头中反弹，与此同时，工资增长较为强劲，这些都是就业市场仍然健康的迹象，担心经济衰退的人的关注点则是前两个月的非农就业人数累计下修8.6万、以及失业率从2023年中的3.4%大幅上升。

这份模棱两可的就业报告不会改变联邦公开市场委员会(FOMC)在9月17日至18日召开的政策会议上开始降息的倾向，不过，对于接下来会发生什么，这份报告并没有提供太多明确的信息，从中既看不出美国经济一定会“软着陆”，也看不出就业市场正在迅速恶化、需要美联储采取积极的应对措施。在11月6日至7日的FOMC会议之前，还会有两份月度就业报告出炉。

9月政策会议召开之前，美联储官员还将关注8月通胀数据。美国劳工统计局将于本周三（9月11日）公布8月消费者价格指数(CPI)，8月生产者价格指数(PPI)将于周四（9月12日）出炉。

经济学家普遍预计，8月CPI环比涨幅为0.2%，与7月环比涨幅持平，同比涨幅为2.6%，低于7月的2.9%。

除非数据表现不符合预期，否则这份通胀报告应该会显示，美国通胀正在继续朝着美联储2%的目标下降，但距离2%还有一段路要走，8月通胀数据仍将是一批无法明确回答任何问题的数据。

德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家上周五写道：“美联储官员之前明确表示，他们现在更关注的是就业市场的下行风险，不过，抗击通胀的工作还没有结束。”

美联储官员将在9月会议后发布的最新《经济预测摘要》(SEP)——即“点阵图”——中提供经济和利率预测，其中最受关注的将是他们对联邦基金利率的预测，自2023年7月以来，美联储一直将联邦基金利率保持在5.25%-5.50%的目标区间内。

从6月公布的上一份《经济预测摘要》来看，美联储预计2024年只降息一次，降息幅度为25个基点，不过，考虑到上一份《经济预测摘要》公布以来经济数据的表现，之前的降息预测已经严重过时。利率期货市场目前预计，到今年年底，美联储总共降息100个基点的概率最大。

9月公布的《经济摘要预测》对降息次数的预测可能会比6月更多，但不太可能像市场预期的那么多，同样值得关注的，是美联储官员对失业率的预测。鉴于就业市场前景的不确定性，《经济摘要预测》可能不会对这两个关键信息进行清晰地阐述。

10月公布的经济数据——就业、通胀和经济增长数据——将决定美联储的下一步行动。

美联储主席鲍威尔8月23日在杰克逊霍尔央行年会上发表演讲时说：“前进的方向是明确的，降息的时机和幅度将取决于未来公布的数据、不断变化的前景和风险平衡。”

因此，今年秋季投资者仍需继续关注数据的表现。