作者：Jiawei 来源：X，@0xjiawei
受 @BanklessHQ 和 @KyleSamani 播客的启发，最近重新思考了以太坊的 Rollup-centric 路线图。这一战略在提升以太坊可扩展性和保持去中心化方面有着深远的影响，也带来了一系列值得探讨的权衡和估值问题。
1. Rollup-centric 路线图的合理性
@VitalikButerin 在 2020 年 10 月提出了“以 Rollup 为中心的以太坊路线图”，主张以太坊应在中短期内集中支持 Rollup。这一战略的合理性主要体现在以下两点：
首先，以太坊的基础层扩容将专注于扩大区块的数据容量，而非提升链上的计算或 IO 操作效率。以太坊的分片设计旨在为数据 blob（而非交易）提供更多空间，以太坊只需确保数据的可用性，而无需对这些数据进行解释。
其次，以太坊正在调整其基础设施以更好地支持 Rollup，例如 ENS 的 L2 支持、钱包的 L2 集成和跨 L2 资产转移。未来，以太坊将成为一个高度安全、人人可处理的单一执行分片和可扩展的数据可用性层。
2021 年 12 月，Vitalik 在「Endgame」中进一步描述了以太坊的最终图景：区块产出是中心化的，但区块验证是去信任和高度去中心化的，并确保抗审查。底层链提供数据可用性保证，Rollup 提供区块的有效性保证。以太坊的未来是多 Rollup 共存的生态系统，它们都基于以太坊的数据可用性和共享安全性。用户可以通过桥在不同的 Rollup 之间活动，而无需支付主链的高额费用。
这些论点确定了以太坊的发展方向：优化基础层建设，为 Rollup 提供服务。Rollup 可以获得与以太坊等效的安全性，实现超级扩展。这一战略背后是这样一个逻辑：既然 Rollup 已被证明有效且得到良好采用，与其等待复杂且不确定的扩容方案，不如将资源集中在 Rollup 上。
2. 合理性背后的权衡
L1 把执行下放到 L2，隐含了以下两点主要的权衡：
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Gas 收取和通缩关系
交易发生在 Rollup 上，意味着 gas 费由 Rollup 而非以太坊 L1 收取。gas 费用与 ETH 的通缩机制挂钩。在伦敦升级后的 EIP-1559 提案中，每笔交易的 base fee 会被燃烧，直接影响 ETH 的供应量。
在「The Merge」转向 PoS 后，由于 ETH 发行的大幅减少和燃烧机制，以太坊进入了长达 20 个月的通缩周期。然而，由于过去几个月 L1 交易的低迷，L1 gas 价格往往低于通缩所需的水平。随着更多交易转向 Rollup，以太坊可能再次进入通胀状态。 -
MEV（最大可提取价值）的捕获
当交易在 Rollup 上发生时，MEV 由 Rollup 捕获，而非以太坊验证者获益。尽管 Rollup 会向以太坊 L1 支付数据可用性（DA）和证明验证等费用，但这些费用与执行层捕获的价值不可同日而语。此外，在 EIP-4844 实施后，DA 费用还将进一步降低。
3. L2 的现状是否与预期一致？
L2 的实际发展并未完全符合早期的预期。从技术上看，Rollup 可以被视为以太坊的“计算分片”，但现实中各个 L2 面临一系列问题亟待解决，例如 Vitalik 提到的互操作性问题。目前，L2 数量众多且竞争激烈，ETH 虽然作为主要计价单位，但这一地位可能会被 L2 原生 token 取代。更多的 Rollup 转向 Alt-DA 方案，也可能削弱 L1 的盈利能力。
4. 以太坊应该怎样被估值？
Kyle Samani 提到，由于比特币的特殊性，人们看待比特币和以太坊的方式有所不同。以太坊拥有智能合约的完备性，因此可以从“公司”的角度进行估值。未来，我们需要思考的问题是：以太坊应该在执行层的视角下，还是安全层的视角下进行估值和定价？未来几年，甚至十年后，以太坊的估值标准和方向将会如何演变？
总结
以 Rollup 为中心的路线图是以太坊提升可扩展性和保持去中心化的重要战略选择，但也带来了隐含的权衡和挑战。L2 的发展并非完全如预期，各 Rollup 的竞争态势和互操作性问题仍需解决。对以太坊的估值需要在执行与安全的平衡中找到新的方法，为未来的增长和发展奠定基础。
过去 24 小时，市场出现了不少新的热门币种和话题，很可能它们就是下一个造富机会，其中：
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造富效应强的板块是：ETH DeFi 板块、Solana Meme 资产；
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用户热搜代币＆话题为 ：Catizen、AAVE、RPL、Fantom（已改名 Sonic） ；
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潜在的空投机会有：DRiP、ODOS；
数据统计时间： 2024 年 9 月 10 日 4: 00(UTC+ 0)
一、市场环境
过去 24 小时，BTC 价格修复性反弹，日内上涨 2000 美金，目前在 56500 美金左右震荡。根据 Alternative.me 的数据，恐慌指数恢复至 33 ，仍处于恐慌阶段。全市场未平仓合约量上涨 3% ，BTC 合约进入负费率阶段，市场流动性仍比较差。过去一天全市场有 1.28 亿美金市值的合约爆仓，其中空单爆仓 9400 万美金，是推动 BTC 短时上涨的主要动力。
宏观来看， BTC ETF 时隔 8 个交易日再次恢复净流入的状态，总计净流入 2860 万美金。但是 SEC 昨日警告比特币和以太坊 ETF 的风险，将 BTC 和 ETH 称为高度投机性的投资品，需要后续关注事件的变化。美国当地时间本周三将会公布 8 月份的 CPI 数据，是美联储 9 月中旬宣布降息前的最后一项重要数据，可能会存在避险资金退出引发市场的二次探底，投资者需警惕风险。
二、造富板块
1）板块异动：ETH DeFi 板块（RPL、AAVE、BAL）
主要原因：
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Binance 将上线 RPL 1-75 倍永续合约，大概率会引发其他交易所的补齐；
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项目持续更新：Balancer 宣布其 v3 Hookathon 现已上线、Aave 未来几周将在以太坊主网推出针对 EtherFi 和 Ethena 的定制市场；
上涨情况：RPL、AAVE、BAL 近 24 小时分别上涨 20.66% 、 9.82% 、 17.94% ；
影响后市因素：
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TVL 的变化：TVL 是影响 ETH DeFi 代币价格的重要参考依据，如果近期项目的 TVL 稳步提高，代币价格往往可以持续上涨；
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项目产品更新：先前 AAVE 更新了代币经济，引入回购机制。该行为可能引起其他 DeFi 项目的效仿，建议持续关注 DeFi 板块项目的产品更新，如果有利好代币的消息公布，往往产生交易机会。
2）后续需要重点关注板块：Solana Meme 资产（BEER、WIF、POPCAT）
主要原因：
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SOL 价格回升，生态资产恐慌情绪有所缓解，流动性有暂时转好的迹象，带动整体生态资产上涨；
具体币种清单：
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BEER：Solana 生态的 Meme 币，合约数据上看有明显资金进入，热钱进入波动率放大，涨势可能延续；
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WIF： Solana 生态的 Meme 币，之前上线了 Robinhood。SOL 代币上涨，一般 Solana 头部的 MEME 币上涨更加迅速；
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POPCAT：Solana 上的核心 Meme 币，交易量持续维持高位，年内涨幅超过 50 倍，代币价格比较稳定；
三、用户热搜
1）热门 Dapp
Catizen：
Cointelegraph 报道，Catizen 六个月付费用户达 80 万人，每付费用户平均收入（ARPPU）为 33 美元，此外 Citizen 的发行商 PLUTO Studio 最近获得了来自 The Open Platform 的一笔未公开投资。
2）Twitter
AAVE：
Aave 联创 Stani 在其社交平台表示，未来几周将在以太坊主网推出针对 EtherFi 和 Ethena 的定制市场。此外，协议还将扩展至 ZKsync 和 Linea L2 网络。
3）Google Search 地区
从全球范围来看：
RPL：Binance 发布公告上线 RPL 1-75 倍永续合约，RPL 短时大涨。
Fantom：几日前，Sonic Labs（原 Fantom）宣布 Sonic 测试网已上线，接下来用户将能在测试网玩 Play-to-Earn 游戏。
从各区域热搜来看：
（1）南亚地区（印度、巴基斯坦）体现出了对 Blum 的兴趣，东南亚国家的热搜各异：印尼、新加坡、马来西亚、菲律宾的热搜上分别主要出现了 TON、ETH、MATIC、DOGS。
（2）欧美地区的热搜分散，如德国的热搜上出现了 PEPE、DOGE、GRASS、TRON，瑞士热搜上出现了 AIOZ、BONK、FLUX、STX，西班牙热搜出现了 RENDER、CVC、AMP、ONDO、QUBIC，意大利出现了 KAS、TRX、JUP、MATIC。
四、潜在空投机会
DRiP
Solana 上的创作者平台，允许艺术家和创作者向其粉丝分发艺术和音乐等数字作品。DRiP 专注于主流友好的用户体验，正在扩展创作者可用的内容和体验类型，包括新闻、视频和播客。
DRiP 刚刚完成 800 万美元种子轮融资，NFX、Coinbase Ventures 和 Progression（由前 TikTok 高管创立的基金）领投
具体参与方式：DRiP 有一个名为 “Droplets” 的系统，每 6 小时用户可以领取一次，持续登录并领取 Droplets，参与平台活动、小游戏并对作品点赞等，这些活动都有可能会增加获得空投的几率。
ODOS
Odos 是一个 DEX 聚合器，Odos 使零售和机构交易者能够在将一种或多种加密货币代币转换为其他资产时从增量储蓄中受益。
8 月底，ODOS 完成了 A 轮融资，Uniswap Labs、CEIC、Curved Ventures、Orbs、Mantle、PAKA 及天使投资人等参投，具体融资金额未披露。
具体参与方式：使用 ODOS 进行多链交易，并尝试多个资产一笔 Swap 成其他多个资产的交易方式。
作者：UNAI YANG 来源：X，@erliangerliang
Farcaster 不仅是一个去中心化的社交协议，同时也是一个顶级的风投孵化器。其架构允许身份数据存储在区块链（OP 链）上，内容数据则存储在分布式数据库（Hub）中。这种设计确保了数据的安全性和用户自主权，并为开发者提供了极大的创作空间。
Farcaster 的核心在于其协议层的开放性，支持各种应用的构建。最成功的例子之一是 Warpcast，它不仅是基于 Farcaster 协议的最流行应用，还占据了协议上 80% 的用户。Warpcast 利用 Farcaster 的社交图谱，为开发者提供了丰富的社交关系网络，可以用来开发新型应用，如社交平台和内容推荐引擎。
1. 社区是核心驱动力
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TikTok 的启示：TikTok 通过短视频建立了一个庞大的用户社区，其成功在于精准的内容推荐和社交图谱。类似地，Farcaster 通过其社交图谱和去中心化特性，允许开发者基于用户的社交关系创建个性化应用。
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Keep 的成功路径：Keep 通过建立以健身和健康为核心的社区，增强了用户黏性。Farcaster 利用其开放协议和去中心化架构，促进了风投和开发者的密切合作，加速产品测试和优化。
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LinkedIn 的借鉴：LinkedIn 通过构建职业关系网络实现了信息和资源的高效流动。Farcaster 通过连接风投与开发者，形成了一个以创新和资本支持为核心的社区，推动产品孵化和市场验证。
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Twitter 的开放性：Twitter 的成功部分源于其开放 API 和社区驱动的内容创建。Farcaster 的开放协议类似于 Twitter 的 API，允许开发者基于协议构建各种应用，并利用社交图谱进行创新。
2. 去中心化产品的未来
Farcaster 基于去中心化理念，为用户提供更大的数据控制权，并为开发者提供更多的创新空间。类似于 Twitter 的 Bluesky 项目和 Keep 的社区模式，Farcaster 的去中心化特性赋能创新，并促进了市场需求的平衡。
3. 社交功能与产品孵化结合的力量
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TikTok 的突破：TikTok 通过短视频打破了内容创作门槛，促进了用户参与。Farcaster 通过风投和开发者的互动，推动产品创造与孵化，将创意实际落地。
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LinkedIn 的效率提升：LinkedIn 通过连接企业与人才，提升了信息流动效率。Farcaster 同样通过连接风投与开发者，形成了闭环的产品开发路径。
4. 创新者与投资者的日常互动
Keep 通过社区活动激发用户黏性。Farcaster 通过持续的创新者与投资者互动，能够实时捕捉产品问题并进行调整，加速产品迭代。
5. 从产品孵化到市场验证的闭环
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TikTok 的内容验证：TikTok 通过内容推荐算法快速验证和优化内容形式。Farcaster 通过其高密度的风投和开发者社区，迅速帮助创始人识别市场需求，并及时调整方向。
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Keep 的数据驱动：Keep 利用数据分析不断调整产品设计。Farcaster 通过持续互动，帮助创始人快速获得市场反馈，形成产品迭代的闭环。
6. 营收模式
Farcaster 的收入来源包括新用户注册、老用户续费及额外存储空间付费。当前，Farcaster 的协议累计收入超过 230 万美元，日均收入约 1290 美元，拥有约 67 万用户。这一稳定的收入和用户基础为 Farcaster 的长期成功提供了保障。
总结
结合 TikTok、Keep、LinkedIn 和 Twitter 等成功的 Web2 社区产品经验，Farcaster 在社区构建和产品孵化中的潜力显著。其开放协议和去中心化特性，为创始人提供了创新生态，同时稳定的营收模式和用户基础也为其未来的成长奠定了坚实基础。
加密市场总有“狗”传奇。
日前，此前一度被称为新一代“狗狗币”的NEIRO被OKX 和 Binance先后上线，在交易所推动下，NEIRO迅速暴涨超6倍。而这一上线，也正式宣告分庭抗礼的竞品“Neiro”走向缓慢的消亡。
大小写MEME的最终结局由交易所敲上休止符，引发市场热议，在庄家与社区的阴谋论比拼中，MEME的工业化生产也被上了价值观。
提及NEIRO，或许行业外人士尚不太熟悉，但要是指向狗狗币，认知度则就高多了。
这一2013年的以柴犬为形象的MEME，在诞生之初就在极客集聚的Reddit上小有名气，后2019年又在马斯克的宣传下迅速走火全球，更是于2021年作为典型币种掀起了动物币狂热，不止一次登上中国微博热搜。发展至今，DOGECOIN已然成为加密MEME文化中的独特代表，不仅有专属的网页和社区，还具备庞大的社区跟随者，X平台关注总量达到398万，Discord成员也超3万，自然而然地跃升成了加密领域首屈一指的网红。
实际上，DOGE是有现实原型的，它是日本一位幼儿园老师佐藤敦子在08年收养的名为Kabosu的柴犬。由于狗生年事已高，最终在今年5月24日，Kabosu去世，享年18岁。在当时，DOGE还因此短时上涨了9%。本篇文章的主角，正好就是之后发生的故事。
2024年7月28日，佐藤敦子在X平台发文，称已收养名为‘ねいろ’的柴犬新成员。当时正值特朗普参加比特币大会演讲，加密用户均屏息等待着演讲类MEME的爆发，柴犬在此时横空出世，最擅长利用热点的加密领域，自然也不会放过这一宝贵素材。然而，在命名的时候，创作者考量就颇为复杂，复杂日文名称显然不利于MEME传播，更为简单直接的英文名是业内首选。ねいろ的英文直译是“Neiro”，围绕着这一英文名，大小写的正统性之争在当日扬帆起航。
反应最快的MEME代币是建立在Solana生态上的小写“Neiro”代币，当日市值曾最高飙升至4970万美元，而后，以太坊生态上Neiro代币合约也被部署。时间相差无几，大写“NEIRO”代币也先后在Solana与以太坊上出现。
就在两方在各链上竞争焦灼激烈之际，知名交易员Ansem也来横插一脚，在X平台上附上了小写$Neiro的K线链接，用户收到信号，资金迅速涌入小写狗。但面对真假美猴王，佐藤敦子发推表示她只支持具有IP版权的@ownthedoge $dog（去中心化自治组织Own the Doge购买了与狗狗币原型Kabosu相关的图像版权，该组织没有透露购买价格。），其他代币与其无关。小写Neiro应声下跌，更戏剧性的转变再次发生，Ansem又加入大写“NEIRO” Space 发言，格局再度反转，NEIRO市值暴涨接近4千万美元，Neiro市值则跌回2千万美元。
在经历了一连串戏剧操作后，第二日以太坊上的大小写代币走向平稳，市值逐渐收敛上涨。时间来到7月31日，大写NEIRO代币市值已达7000万美元，俨然已有新一代金狗之象，但却再度迎来了信任危机。
Bubblemaps在推特上曝光称，发行在以太坊上的$NEIRO代币存在大量的内部老鼠仓，约有78%的代币被提前分配，并随后将这些代币转移至400多个钱包地址。后据媒体进一步分析，疑似老鼠仓地址均来自一个标记为Cointool的混币器地址，且资金转入的时间均为7月27日22点13 分，转入的金额均在0.05以太坊左右。
尽管被曝光，但大写NEIRO市值仍在FOMO上涨后飙升至1.7亿市值，以此而言，NEIRO的老鼠仓份额高达1.3亿美元，堪称MEME币当中最大的老鼠仓。但也正是丑闻加身，NEIRO上涨乏力逐渐滑落，在9月4日市值再度回到260万美元。
大写Neiro的价格走势，来源：Coinmarketcap
另一方面，小写Neiro却阴差阳错的重回新生。在最初代币上线时，Neiro社区遵循当前常见的操作，向Vitalik地址转入了总量占比4%的Neiro代币。常规操作并未带来利好，但好巧不巧，Vitalik正好在8月5日将所有获得的MEME代币全部售出， Neiro 顺势蹭到 Vitalik回复，创造了新的炒作热点，叠加团队强势运营宣传，后续一周该币种上涨高达50倍，尽管此后迅速回落，但也再度吸引了市场关注。此消彼长，在Neiro上涨期间，NEIRO接近腰斩。
当然，尚不论币价，不论是大小狗，都有着相当雄厚的社区基础。小写Neiro社区由于其地推式传播操作被众多KOL予以高度赞扬，技术团队也不时参与慈善公益以提升知名度，在圈内口碑良好。NEIRO也不甘示弱，既然有着老鼠仓资本的加持，背后团队显然不可小觑，尤其是在所属的日语KOL圈，影响力凸显。实际上，就在收到Bubblemaps质疑时，就已有@apipiro22、@mikky_8080、@yukimaru_potty等诸多喊单KOL回击，称有团队代币才可走得更远。
本以为两方之间的交战就这样以罗生门草草落幕，但交易所的插足，改变了整个局势。9月5日晚，OKX 和 Binance 先后上线了NEIRO合约，自此NEIRO价一路飙升，从约0.03美元一路涨到0.1952美元，现报0.19U，市值重回1.5亿美元。与此相反，小写Neiro则毫无还手之力，市值跌落1600万美元。
小写Neiro的价格走势，来源：Coinmarketcap
可以认为，交易所最终判定了所谓NEIRO的正统性，决定了两者的胜负，但一个明显有着老鼠仓舆论的代币被大所抬轿子，也引发了市场的激烈不满。在行业人士的讨论中，都认为MEME成了阵营对抗的牺牲者，大所的利益裹挟则加剧了这一情况，MEME不再成为社区的自由选择，反而真正成为了利益集团收割韭菜的镰刀。
两大币种的价格走势也侧面证明了此点，据律动观察，在上所消息传出的前夕，NEIRO就在经历了半月阴跌后毫无利好的飙升，但Neiro则持续处于下降通道，迎来大幅度下滑。由此可见，或许早有利益集团已然提前知晓幕后消息进行操作。
MEME的价值究竟是什么？对于不同的主体，显然也有着不同的答案。普通用户将其视为更为公平的暴富机会，交易所认为这是带着流量的现金砝码，有价者得市场毫无疑问，项目方则在两方的利益天平中博弈操作以获得更合理的回报。无论从哪一方面看，围绕着所谓注意力经济，利益都是MEME生态参与者最为重视的一环，当利益趋向一致，交易所的操作可以让用户狂欢不已，被称赞为适应市场的战略体现，但利益反背，舆论则截然不同。例如在本次上币事件中，NEIRO社区的暗中窃喜对应着Neiro用户的无奈谩骂。
而从深层次看，MEME作为文化的产物，虽是炒作的承载者，但也有脱离该部分的价值观存在，这也正是为何众多MEME代币经久不衰的原因，即使是数字赌场，也是个人的自由选择。这也是行业人士最为不满的一点，交易所上币本身就是一种站队选择，这种选择凌驾于用户需求之上，只为资本雄厚的利益集团服务。
但必须要承认的是，在如今的加密圈，MEME已然成为了工业化的批量产物，当新热点出现，热点代币层出不穷，在熙熙攘攘的钱流下，有利益集团的资本化推波助澜也并不奇怪。纵观任何昙花一现的币种，难免存在操盘手，否则不会出现众多以分钟甚至以秒所论的“凝聚共识”价值飙升数百倍的金狗MEME。这或许就是MEME市场发展的主要趋势。
而尚不论利益集团，有时单一人士的参与就足以改变战局。例如在大小写之争时，Ansem的两边倒操作，就让代币经历了阴阳两极的反转。但在接受采访时，Ansem只是提到自己只是一时操作失误，在尚未清楚事件之前进行了转发，但即使其后续在Space中多次澄清，最后FOMO的市场也无动于衷，毕竟流量已至，故事就此完结。但直到如今，仍有人评价其“杀死”了Neiro。
用户设想的更公平市场背后也有诸多的利益交织，但项目方的局，用户仍可以选择是否进入。而入局用户所能做的，仅仅是丢掉幻想，努力寻找蛛丝马迹让自己坐上庄家的高速列车，而非被飞驰的列车碾过。至于价值观，在仓禀不实的当前市场，只会迎来更为严峻的考验。
回到同名MEME，颇为有趣的是，该种情况已普遍存在，例如在黑悟空大火的背景下，Wukong同名的MEME也开始四散在各个公链，颇有重现Neiro之意。
可以预见，同名MEME的角斗场，恶战还会继续上演，最后的胜出者，若非声量大，则必然就是资金大，最后结果是充分竞争还是劣币驱逐良币？也就见仁见智了。
原文作者：
原文编译：深潮 TechFlow
老实说，自 2023 年年中以来，我一直保持看涨态度，但最近信心开始动摇。这其实是个好现象，说明市场正在复苏。我也收到越来越多来自加密货币圈内老手的私信，他们对市场表示担忧，尤其是 ETH 最近表现不佳。这是另一个喜剧般的反转信号。回想三月，市场的共识是遵循典型的 4 年周期。这看起来太简单了，事实证明确实如此！但情况到底有多糟糕呢？我想跳出推特的泡沫，亲自查看数据。因此，这里提供了一些数据点的快照，以帮助我们了解我们当前所处的位置，并为接下来的变化做好准备。
美国 ISM 制造业指数
这是一个看似奇怪的起点，但请让我解释。一年前，。回顾之前的预测以汲取重要的教训是很有意义的。
在他们的分析中，Delphi 详细描述了将在周期中占主导地位的“重量级”和“轻量级”叙事。
重量级叙事包括美联储的流动性周期、战争以及新的政府政策。Delphi 准确预测了 Grayscale 在法庭上的胜利将推动 BTC ETF 的出现，但他们（以及其他人）没有预料到 ETH ETF 也会紧随其后。
他们还成功预测了 SOL 的大涨、AI Token 的出现以及 memecoin 的主导地位。对此表示极大的敬意。
但有一件事他们似乎做得比其他人更好。请查看下面的图表。
他们写道：“美国 ISM 是预测资产价格趋势的最佳指标之一，目前看起来即将接近其两年下降趋势的底部。股票市场已经开始对此进行反应……”
“令人惊讶的是，ISM 如何精确地跟踪之前周期的轨迹，包括峰值和谷值的时间。每隔 3.5 年，它就像时钟一样重复。”
他们正确地指出 ISM 可以预测 BTC 的价格。然而，最大的问题是，美国 ISM 制造业指数在 2024 年逆转了其看涨趋势，并开始下滑。
美国制造业已经连续第五个月收缩，指数降至 47.2 点。ISM 制造业 PMI 指数未达到上个月预期的 47.5 点。来源：
美国 ISM 指数通过影响经济情绪、风险偏好和美元的强弱来影响加密货币。疲弱的指数可能导致减少风险投资和抛售，而强劲的指数则会增强市场信心。
此外，它还影响通胀和货币政策预期，通常利率上升或美元走强会对加密货币产生负面影响。
如果美国 ISM 是预测资产价格的最佳指标之一，我们需要密切关注趋势，以抓住看涨反转的机会。
加密货币 ETF
我们的新型 ETF 正面临一段艰难时期。
在过去的 9 天中，有 8 天 BTC ETF 出现了总计 10 亿美元的资金流出。这是自 ETF 推出以来持续时间最长的负流出期。
情况更加恶化了。
周五，现货 BTC 收盘价为 52, 900 美元，使 ETF 持有者面临创纪录的 22 亿美元未实现损失，相当于亏损 16% ，据 Jim Bianco 说。撰写本文时，情况略有改善。
他还指出，ETF 的买家并非机构或婴儿潮一代，而是平均交易额为 12, 000 美元的小型“游客”散户投资者。
根据加密量化分析，大部分现货 BTC ETF 的流入资金来自于链上持有者将资金转回传统金融账户，因此进入加密市场的“新”资金非常有限。
参与的机构主要是专注于基差交易（通过资金利率获利）的对冲基金，而不是进行方向性投资。。
因此，婴儿潮一代尚未参与其中。
然而，情况还在恶化。看看 ETH ETF 的资金流动就知道了。
你注意到那些零了吗？
ETH ETF 甚至没有吸引到散户的兴趣。即便是 Blackrock 的 ETHA 在过去 13 天中也仅有两天出现资金流入。而所有 ETF 发行商的累计资金流动都是负数。
自 7 月以来，ETH 大户的抛售对市场又是一记重击。
唯一的好消息是，Grayscale ETHE 并没有大规模抛售 ETH。Grayscale 仍持有 50 亿美元的 ETH，但由于每日流入低于 1000 万美元，ETF 的需求不足以吸收这些流出。
尽管从数据来看似乎不利，但我在下面分享了我对 ETH 的乐观观点。自那篇帖子以来，关于 ETH 路线图以及 L2 对 L1 价值提升的讨论日益激烈。我乐观地认为，社区终于可以开始专注于 L1 的价值积累。
风险投资公司到底在干什么？
本轮周期中最令人困惑的问题之一是筹资金额偏低。虽然 BTC 已经反弹，但筹资活动仍然滞后，我一直在持续更新下面的图表来反映这一情况。
风投公司可能了解一些情况，所以对这个行业不太乐观，或者他们像散户一样在高点追涨。我与一些风投的交流显示，加密领域的风投就像散户，只是资金更充裕。
虽然总的筹资额比 2021 年低得多，但中位数融资前估值几乎翻倍，从第一季度的 1900 万美元升至第二季度的 3700 万美元，接近历史高点。
，尽管可用资金有限，竞争和 FOMO 已经推高了估值，尤其是在早期阶段的初创公司中。
这一现象是可以理解的。随着加密货币价格反弹，风投们争相投资于少数优质协议。例如，Paradigm 因未能参与 Eigenlayer 的投资，而选择支持其竞争对手 Symbiotic。
另一个有趣的现象是，尽管散户的兴趣较低，Web3、NFT、DAO、元宇宙和游戏项目在筹资方面处于领先地位，第二季度共筹集了 7.58 亿美元，占总风投资本的 24% 。
其中，最大两笔交易是 Farcaster（1.5 亿美元）和 Zentry（1.4 亿美元）。基础设施、Layer 1 和交易类别紧随其后。需要注意的是，加密货币与 AI 的结合仍仅吸引少量资本。
我感觉目前市场对游戏和元宇宙的需求较低。在我的 DeFi 创意机构 Pink Brains，我们曾聘请专人负责 GameFi 和元宇宙的研究及社区建设，但由于对游戏的兴趣不高，我们不得不暂停这一项目。
有趣的是，比特币 L2 在本季度筹集了 9460 万美元，同比增长 174% ，这表明风投对 BTCFi 生态系统的兴趣正在增加。
投资者仍然对比特币生态系统充满期待，认为会有更多可组合的区块空间出现，从而吸引 DeFi 和 NFT 模式回归比特币生态系统。——摘自 。
此外，Galaxy 报告指出，第一季度早期阶段的交易占据了投资资本的近 80% ，其中种子前交易占 13% 。这表明市场对加密货币的前景持乐观态度。
尽管后期阶段的公司面临挑战，但新的创新理念依然在吸引风投的关注。
我个人感觉到筹资活动有所减少，因为很少再有新的私信邀请我参与 KOL 轮。
不过，我通常不参与 KOL 轮的投资，因为我认为自己在私募市场没有特别的优势。我更倾向于选择流动性更高的投资，并希望保持内容的独立性。
关于 L2 的现状——Base 是亮点，其他则相对逊色。
好消息是：L2 上的活动正在迅速增长。活跃钱包数量和每周交易次数都在增加，去中心化交易所的交易量也连续一年呈上升趋势。
不过，Base 的增长速度远超其他。请查看图表中代表每周活跃钱包数量的蓝色线条。
Base 继续吸引新用户，而其他 L2 则在流失用户。这种日益增长的主导地位在去中心化交易所的交易者数量中尤为明显，Base 竟然占据了高达 87% 的市场份额！
那么，这到底是怎么回事呢？
Base 在 Onchain Summer 活动期间首次推出了智能钱包。虽然通过 Passkeys 创建钱包的功能很新颖，但我主要是通过这个应用程序铸造了多个 NFT，只是为了体验一下。
不过，Base 今年夏天真正的亮点是围绕 meme 币的投机活动，这极大地推动了交易量和钱包数量达到历史新高。可以看到，Base 和 Solana 是去中心化交易所上大多数新 Token 发行的主要推动力。
来源：
令人惊讶的是，即便 meme 币的热潮已退去，夏天也已结束，交易量却依然保持高位。
这可能还与空投活动有关：我在 KBW 期间遇到的多位加密行业内部人士推测，Base Token 的推出可能性很大。因此，务必创建你的智能钱包，并尝试使用一两个应用程序。Farcaster 可能是个不错的选择 🙂
关于 SocialFi
虽然对 Racer 和 Friend Tech 有些不满，但 SocialFi 是另一个用户增长显著的领域。
Farcaster 和 Lens 虽然在 X 上拥有较高的关注度，但 APAC 的 OpenSocial Protocol 最近的日活跃用户数已达到 10 万，超过了 Farcaster 的 6.5 万和 Lens 的 2.5 万的总和。然而，在 X 上似乎很少有人了解 OpenSocial 的具体功能。Solana 支持的 DSCVR 也悄然达到了 6 万日活跃用户，但几乎没有引起注意。
尽管我在 Friend.tech 上遭遇了损失，但我依然看好 SocialFi。SocialFi 是加密领域中少数几个超越单纯投机的行业之一。Vitalik Buterin 在一次 AMA 中提到，他对去中心化社交媒体领域最为看好。
之所以被忽视，是因为加密新闻媒体和 X 主要由西方主导，而 OpenSocial 则起源于亚洲：印尼、越南和印度是其主要用户来源，美国则排在第四位。
OpenSocial 致力于打造一个去中心化的社交平台，让创作者和社区能够完全掌控他们的社交网络和数据。用户可以在不依赖 Facebook 或 Twitter 等大型平台的情况下，自主构建和管理自己的社交应用、社区和资产。这为用户提供了更多的控制权、所有权和从内容互动中获利的机会，使社交媒体变得更加开放和公平。
类似于 Lens 和 Farcaster，OpenSocial 是一个承载多个应用和界面的平台。其中，Social Monster (SoMon) 在日活跃用户数上领先。你可以在，尽管目前的体验仍存在很多漏洞……
这里要强调的是，加密货币的叙述往往由西方受众主导，但实际上，全球各地的真实用户可能以不同于 X 上加密 OG 所描述的方式使用加密货币。
通过快速图表了解当前市场状况
我想分享一些数据点，以帮助大家理解我们目前的市场状态。
根据 IPOR 稳定币指数显示，链上杠杆已经消退，因为借贷利率已回到 2023 年市场上涨前的水平。在空投活动活跃期间，借贷利率曾大幅上升，但由于空投效果不佳，许多投资者选择关闭他们的循环头寸。
我们也能明显观察到比特币未平仓合约利率的杠杆重置。
请注意，三月份的资金费率较高，四月份转为负值，并在七月和八月再次出现负值。负费率意味着空头需要支付多头，这通常表明交易者预期市场会下跌。然而，未平仓合约（OI）现在又回到了正值。
另一个看涨的指标是矿工的卖出行为。矿工似乎已经停止抛售，并再次开始积累比特币。
或许更具看涨信号的图表是稳定币的供应情况：其总供应量正在持续增长。
然而，最大的差异在于 USDT 的供应量在增加，而 USDC 的供应量则从 550 亿美元减少到了 340 亿美元。为什么会这样？
首先，硅谷的崩溃导致 USDC 脱钩，这标志着 USDC 供应量的顶峰。：美国的政策正在促使投资者转向监管较少的离岸稳定币，因此 USDC 的增长停滞，而 USDT 则在扩张。
如果情况如此，那么美国的亲加密货币监管政策可能会成为推动 USDC 上涨的有利因素。
关于监管，美国证券交易委员会（SEC）在 2024 年从加密公司收取了 47 亿美元。这比 2023 年增长了 30 倍。
这些资金本可以用于加密货币投资，却流向了政府官员，而不是加密领域的真正受害者。
当然，其中大部分是与 Terra 达成的 44.7 亿美元和解。好消息是，，“SEC 正在减少罚款次数，但增加罚款金额，专注于进行具有高影响力的执法行动，为整个行业树立先例。”
这并不是一个好现象。我们需要当前的政府改变其对加密货币的负面态度，或者由新的政策来取代。
总结：市场会走高还是走低？
目前的情况看似不容乐观。
ISM 指数下滑，ETH ETF 需求疲软，风险投资者态度谨慎，这些都不是理想的市场环境。然而，这正是市场自我修复的过程。事实上，当大家都在恐慌时，往往意味着我们可能比想象中更接近市场底部。
虽然有不少看空的数据，但也有许多积极的信号。L2 解决方案表现优异（尤其是 Base），社交平台如 Farcaster 和 OpenSocial 在不断增长，市场杠杆已被清理。尽管市场热度有所下降，但在一些关键领域仍然保持活跃。
当前的监管环境相当混乱。SEC 一直在对加密货币领域施加压力。我们需要美国的监管政策有所改变，或者是领导层的更替，以遏制这种局面。支持加密货币的监管政策可能会成为市场上涨的催化剂。在此之前，压力依然存在。不过，即使民主党上台，他们可能也需要通过增加货币供应来兑现承诺。在这样的环境下，比特币是最具优势的资产。
最终，市场不会沿着直线发展。我们正处于市场情绪不稳定的阶段，但这并不是什么大问题。保持专注，关注数据，不要被市场噪音影响。
看涨趋势往往在显而易见之前都不明显。总之，我仍然看好市场前景。
当然，我也可能会判断错。
来源：道说区块链
在上周末的线上交流中，有不少朋友都问到了关于AI的问题，还提到了我在文章中赞同的观点：加密货币是AI天然使用的货币。
在我的猜想中，对于AI来说，如果未来它们真的发展出自己的欲望和思想，它们也一定需要交换“资产”和“信息”。
在这个过程中无论是作为交换的中间等价物还是作为AI真正需要的“物品”，我相信加密资产都是不可或缺以及最有公信力的资产——尤其是那些尽可能去中心化、具备全球转账特性的加密资产。
而人类目前使用的中间等价物法币是很难被AI接受和使用的。不谈别的，就说登记身份和各种法规限制都是一道难以逾越的障碍。
而当AI有了基于区块链的加密资产作为其交换“资产”和“信息”的中间等价物之后，它们就可以开始创造基于自身需求的应用了。
那什么是AI需要的应用呢？
我认为这是人类很难想象的。因为AI完全是一个全新的物种，就像马斯克说的：AI和人类的关系大概只是硅基生命被碳基生命打开开关而已。当这个开关打开之后，AI会如何发展，人类一定会越来越难以理解。
在我刚接触加密生态和朋友谈及这个生态时，很多朋友很喜欢描述的场景都是：我们要开发“去中心化的微信”、“去中心化的短视频”、“去中心化的推特”等等之类的应用。
在我看来，这种思路都只是单纯的线性延展，它不能说错，但算不上颠覆式的应用。颠覆式应用大概率是跳出我们日常思路的，是跳跃式思维而不是延展思维。
我更喜欢用“火星”和“地球”来比喻加密世界和我们现在的中心化世界。
我们是生活在“地球”上的人，但加密世界是“火星”。我们很喜欢用“地球人”的思维去想“火星人”的需求。我相信“火星人”的一部分需求确实和“地球人”一样，但“火星人”更多的应用一定是和“地球人”完全不同的。
此前的我一直想不到这个“火星人”在哪里。“地球”上确实有那么极小一部分人是“火星人”，它们创造出来的应用是符合“火星”需求的。但这样的人太少了，单单由这么一小部分人怎么可能创造出繁荣的“火星”生态？
更何况寄望由“地球人”创造出繁荣的“火星”生态可能根本就是不可能完成的任务。
或许这就是这个周期中加密生态的应用如此萎靡的一个重要原因。
但AI的出现，让我看到了“火星人”的出现。
AI和加密资产两者都是网络的产物，两者都是无形的，两者是互通的，两者都是不可逆的（一旦出现被毁灭的可能性极小）……
但与此同时，两者又有着强烈的互补关系：AI有着极强的中心化属性，而加密资产有着极强的去中心化属性。
与此同时更有意思的是：面对AI的中心化，我们一直致力于用去中心化解决它的问题；而在加密生态中，我们又面对着无处不在的中心化威胁。
这种相生相克但又你中有我我中有你的特性像极了我们的太极图。在我们的文化中它是万事万物前进和发展的根本动力，我相信也是虚拟世界前进和发展的根本动力。
因此，我现在更加相信加密世界更精彩的时段会是当AI产生意识和欲望之后，在加密生态开始创造它们自己的应用，学会满足它们自己的需求。
人类在加密世界中所起的作用或许就像人类在AI中所起的作用一样，仅仅只是开启了那个开关，而接下来的辉煌将由这两个生态的融合来开启和创造。
过去 24 小时，市场出现了不少新的热门币种和话题，很可能它们就是下一个造富机会。
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后续需要重点关注板块：SUI 和 SUI 生态板块
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用户热搜代币＆话题为 ：Delabs Games、Reef Chain、SUI、QNT；
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潜在的空投机会有：Story Protocol、Symbiotic；
数据统计时间： 2024 年 9 月 9 日 4: 00(UTC+ 0)
一、市场环境
BTC 现货 ETF 上周单周净流出超过 7 亿美元，市场情绪持续低落。据 CME 美联储观察数据显示，劳工统计局公布失业数据后，美联储 9 月降息 50 个基点的概率下降至 30% 。
然而，在低落的市场情绪中，稳定币（排除算法稳定币外）的流通市值已经悄然上升至 $ 158 Billion 的历史最高水平，USDT 和 USDC 分别在过去 1 个月内增发了 2.2% 以上，这为未来的上涨积蓄着力量。
二、造富板块
1）后续需要重点关注板块：SUI 和 SUI 生态板块
主要原因：
（1）SUI 在近期的下跌中表现出了相对的稳定，过去一个月在 BTC 下跌 9% 、ETH 下跌 12% 的情况下上涨了 6% ；
（2）SUI 近期动作频频：
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8 月 7 日，灰度（Grayscale）宣布推出 Grayscale Sui Trust 和 Grayscale Bittensor Trust 等两款新的信托基金。其中 Grayscale Sui Trust 将仅投资于 Sui 网络原生代币 SUI，这也是 BTC、ETH、SOL、FIL 等 Layer 1 之后，灰度再次选择围绕单一某个 Layer 1 推出专项投资产品。
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9 月初，SuiPlay 推出的 Web3 原生手持游戏设备 SuiPlay 0X 1 正式发售，该产品预计将于 2025 年上半年正式发布，Sui 展现出在游戏领域加速布局的态度。
影响后市因素：
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短期内，SUI 币价主要受到其做市商策略的影响。中长期来看，市场对 SUI 再度加速布局 GameFi 的认可程度、SUI 生态内 GameFi 项目的发展状况以及 SUI DeFi 规模的发展等，或将对 SUI 的发展产生较大影响。
三、用户热搜
1）热门 Dapp
Delabs Games：
Delabs Games 是一个 Web3 游戏工作室，其开发原则是从头开始构建有趣的 Web3 游戏。自 2021 年起，该团队一直在打造 Rumble Racing Star、Space Frontier 和 Metabolts 这 3 款游戏。Rumble Racing Star 的 web3 功能允许玩家深度定制他们的卡丁车、车手和个人资料图片 (PFP)，所有这些都以 NFT 的形式提供。 RRS 还与几个基于 NFT 的 PFP 系列合作，包括 Goblintown、y00ts、一个名为 BEAST 的 KID、Killabears 和 Quirkiesby，将他们的相似性用作游戏中的角色。这些收藏品的持有者还将获得独特的游戏内福利。
2）Twitter
Reef：
Layer 1 公链 Reef 推出 1000 万美元的加速器计划，旨在支持、孵化和投资中东地区 Web3 开发人员、团队和基于 Reef 的项目。该加速器计划为 Reef 此前 2000 万美元开发者支持基金的一部分。Reef 近期开展大量社区工作，促进社区活跃，开发者活跃和 MEME Season 的支持。这些因素共同导致了 REEF 代币近期上涨。
3）Google Search 地区
从全球范围来看：
SUI：Mysten Labs 联合创始人 Adeniyi Abiodun 在接受采访时表示，其团队已经完成了利用无线电波提供离线加密交易的研究，使 Sui 区块链能够仅使用远距离无线电来传输交易，甚至可以将交易压缩到更小的文本消息中。同时游戏初创公司 Playtron 与 Mysten Labs 合作推出的游戏掌机 SuiPlay 0x 1 现已开放预定，直到所有可用名额售罄为止。该设备每台价格为 600 美元（含运费和税费），可以使用 SUI、ETH 和 SOL 代币购买。这些事件都会 SUI 币价起到推动作用。
从各区域热搜来看：
（1）欧美、英文区有一定的老项目搜索热度：例如 Quant、Cardano、XEN、SUI 等。目前加密市场很多项目已经跌到了较低的位置，项目方在目前时间点公布一些利好之后，部分老项目价格反弹明显。欧美英文区域用户对于这些项目较为数据，由于其币价反弹明显导致搜索量增长；
（2）亚洲、拉美等地区无明显热点，热搜词分散，少数国家提及了 RUNE 生态，以及 Polygon，Avalanche 等。
四、潜在空投机会
Story Protocol
Story Protocol 是一个 IP 管理协议，项目主要想通过利用区块链技术改变人类记录历史的方式，将内容与 IP 都记录在各类区块链上并将其打通。
项目近期完成 8000 万美金的 B 轮融资，a16z Crypto 领投，其他参透的机构包括 Foresight Ventures、Hashed 等。截止目前，Story Protocol 背后的开放团队 PIP Labs 已经融资了 1.4 亿美金，估值达到 22.5 亿美金。市场关注度非常高，可能成为区块链的新赛道的头部项目。
具体参与方式：Story Protocol 已经和多个项目展开合作，包括 Colormp 等，用户可以参与这些项目的 Launch NFT 铸造，并且持续保持项目进展配合完成对于的任务，有可能获得未来 IP 代币空投。
Symbiotic
Symbiotic 是一种通用的 restaking 项目，使去中心化网络能够引导强大的、完全主权的生态系统。它为去中心化应用程序提供了一种方法，称为主动验证服务或“AVS”，以共同确保彼此的安全。
Symbiotic 近期项目完成种子轮融资，Paradigm、Cyber Fund 参与投资，融资额度 580 万美金。
具体参与方式：进入项目的官网，链接钱包，存入 ETH 及 ETH LSD 资产。
伯恩斯坦：特朗普赢得竞选可能将推涨至 90,000 美元
根据伯恩斯坦的报告，如果唐纳德・特朗普（Donald Trump）在 11 月赢得美国总统大选，比特币价格可能会创下新高，并在第四季度突破至 90,000 美元。相比之下，如果卡马拉・哈里斯获胜，比特币可能会跌破 50,000 美元，并在今年晚些时候测试 30,000-40,000 美元的区间。
美国商务部提议对AI开发商和云服务商实施安全报告制度
据报道，美国商务部正在提议对高级AI开发商和云服务商实施安全报告要求，以确保技术安全，并且能够抵御网络攻击。这项提案由美国商务部工业和安全局提出，并要求高级AI开发商和云服务商者必须向联邦政府报告其活动，以加强监督并防范潜在威胁。
比特币上市矿企的挖矿产量占据近 23% 的市场份额
据 The Miner Mag 报道，16 家比特币上市矿企目前控制着近 23% 的比特币产量市场份额，这些公司在 8 月份总共产出了 3,226 个比特币，相当于 5 月、6 月和 7 月产量的总和。
埃隆・马斯克或因 X 平台的法律问题被传唤到英国议会
据报道，英国议会可能会因为 X 平台的法律问题而传唤埃隆・马斯克，英国工党议员 Dawn Butler 表示，他计划邀请 Musk 出席科学与技术特别委员会的听证会，以讨论 X 平台的算法和内容审核问题。
拉脱维亚中央银行将为当地加密资产服务提供商提供 MiCA 预许可咨询服务
据报道，欧盟的加密资产市场法规（MiCA）正在施行，拉脱维亚中央银行将于 2025 年 1 月开始为加密资产服务提供商（CASP）颁发许可证。为了支持当地的 CASP，该银行目前正在提供免费的预许可咨询，帮助企业根据新规定做好申请流程的准备。
东京电力子公司利用剩余太阳能进行比特币挖矿
东京电力公司的子公司 Adaptive Energy X 正在利用栃木县和群马县太阳能发电厂的剩余电力开采比特币。该公司将挖矿设备放置在太阳能发电场附近，利用原本可能被浪费的可再生能源。
免责声明：本节提供的信息仅供参考，不代表任何投资建议或FameEX官方观点。
周一 QCP Capital 发布报告表示，本周前总统唐纳德・特朗普和副总统卡马拉・哈里斯的辩论可能会对加密货币市场产生重大影响。这两个人物在美国政治中扮演演着两极分化的角色，特朗普是加密货币的坚定支持者，而哈里斯则与之相反，因此两人的辩论结果将会直接影响加密市场的未来走向。
QCP Capital 在一份最新的市场报告中指出，虽然近期加密货币的价格在下跌后已趋于稳定，但隐含的波动性仍然较高。市场参与者正在为 9 月 10 日的特朗普与哈里斯辩论以及 2024 年 9 月 11 日发布的美国消费者价格指数（CPI）两件可能影响加密市场的大事做好准备。
CPI 的发布时间为美联储决定联邦基金利率的前一周，这可能会进一步影响加密市场的情绪。 QCP 还指出风险逆转指标（Risk Reversals）显示和的看跌期权需求偏高，反映出投资者对市场下行风险的担忧。
尽管短期内存在波动和不确定性，QCP 仍对加密资产保持长期的“结构性看涨”态度，理由是一些机构在 BTC 期权上押注了长期上涨。相关分析师评论道：“市场似乎正在利用这次下跌建立更多的长期看涨头寸。”
该报告还指出，2025 年 3 月存在大额认购期权的购买订单，执行价分别为 85,000 美元、100,000 美元和 120,000 美元，这些订单的存在表明投资者对比特币的长期增长拥有强烈信心。QCP表示，尽管存在短期波动和不确定性，但市场参与者正在利用近期的价格下跌走势来积累长期头寸。
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