月度归档：9 月 2024

9月27日消息，以太坊联合创始人Vitalik Buterin在社交媒体发文表示，“正如我在今年早些时候的帖子中所说的那样。十年来，加密/人工智能的交叉用例已经显而易见，那就是机器人做市的DEX。在将其扩展到预测市场，以及在DAO中的裁决游戏方面，有许多有前景的途径。”

总结：

• Mawari 是一个去中心化的内容交付网络，使创作者能够打造吸引观众的沉浸式体验。

• Mawari 是 3D 流媒体领域的先驱，已获得 3 项专利，还有 11 项专利正在申请中，以及拥有包括 KDDI、Netflix 和 BMW 等在内的 40 个合作伙伴。

是一个旨在开创下一代空间计算的 DePIN（去中心化物理基础设施网络）项目，已经完成了 1080 万美元的战略融资，由 Anfield LTD、Borderless Capital 和 1kx 领投，其他投资者还包括 Accord Ventures、Animoca Brands Japan、Blockchange Ventures、Draper Dragon、iAngels、Mulana Ventures、Parami Investors、Samsung Next 和 Waldo Holdings，以及著名的天使投资者 Ivan Brightly、Joshua Frank、Pete Townsend 和 Sean Carey。

有了来自 web2 和 web3 行业的投资者和运营商的支持，再加上 Mawari 在流媒体沉浸式体验方面拥有七年的技术开发优势，这使得 Mawari 有能力实现利用 DePIN 将 3D 内容快速且经济地带到世界各地设备的大胆愿景。

Mawari 通过全球 GPU 网络将实时 3D 内容流式传输到 Apple Vision Pro、Meta Quest 3 和 Meta Orion AR 眼镜等空间计算设备，并利用 DePIN 等 Web3 元素来克服传统集中式网络的限制。Mawari 在解决空间计算行业（前身为 XR （eXtended Reality））的核心挑战方面具有优势，其专注于为实时 3D 应用程序提供可扩展的基础设施。Mawari 成立于 2017 年，此后推出了 Mawari 网络（一个 DePIN 网络），也是唯一一个提供针对 AR/VR 体验优化的去中心化计算和存储资源的全栈空间计算平台。

“每次看到 Mawari 正在构建的东西时，我都会想象到空间计算的未来将会多么疯狂，”Helium 联合创始人兼 Borderless Capital 合伙人 Sean Carey 说道，“Luis 和他的团队在过去七年里一直在默默地构建真正的技术，他们拥有一系列令人刮目相看的成就。”

“Mawari 不仅是空间计算领域的早期先驱，也是第一批利用区块链和去中心化推动创新、提高效率和改善用户体验的成功 Web2 企业之一，”1kx 创始合伙人 Christopher Heymann 说道，“他们了解去中心化计算为未来内容交付提供动力的巨大潜力，我们很高兴能在这一旅程中为他们提供支持。”

Mawari 将利用筹集的资金开拓新市场。该团队将继续改进其 Spatial Streaming SDK ，并继续投资研发，以在提供去中心化空间计算方面保持技术领先。此外，随着亚洲和美洲空间计算设备和相关应用程序的增长，Mawari 将加大业务开发力度，以覆盖更多客户和市场。

“我们的愿景一直是为每个人带来沉浸式体验，而这笔融资将帮助我们与更多的社区一起构建 3D 互联网平台，”Mawari 创始人兼首席执行官 Luis Oscar Ramirez 表示。

Mawari 是 3D 流媒体领域的先驱，已获得 3 项专利，还有 11 项正在申请中。同时 Mawari 目前拥有 40 个合作伙伴，包括 T-Mobile、Sapporo、KDDI、Netflix 和 BMW 等全球品牌。Mawari 网络最初主要由团队运营，平均每年收入 150 万美元，但其计划在 2024 年第四季度进行节点销售，以分散和扩展其空间计算网络。

Mawari 的解决方案由两个关键部分组成：Spatial Streaming SDK 和 Mawari 网络。 Spatial Streaming SDK 是一个强大的工具包，旨在与 Unity 和 Unreal Engine 等主流的开发环境无缝集成。它使创作者能够专注于制作吸引力强且创新的内容而无需担心后端的复杂性。

与此同时，Mawari Network 是一个去中心化的、由 GPU 驱动的内容交付网络，专为空间计算而设计。它利用全球分布的 GPU 节点网络，这些节点被战略性地放置在最终用户附近，以确保网络具有低延迟和最佳性能。这种架构可以高效地分发和扩展空间内容，为世界各地的用户提供无缝、高质量的体验。

关于 Mawari

Mawari 正在为去中心化空间计算和沉浸式内容交付制定标准。Mawari Network 通过全球计算节点网络为沉浸式内容的实时流式传输提供支持。Mawari 正在优化空间计算，使创作者能够创造优质的体验，从而彻底改变观众与数字内容的互动方式。

有关更多信息，用户可以访问 Mawari 的 或者社交媒体账号（ | | ）。

原文作者：Nancy，PANews

RWA 是今年市场体量增长较快的细分赛道之一，各路机构和资金竞相布局。本文 PANews 盘点了 2024 年官宣融资的 26 个 RWA 项目，累计在今年斩获 2.5 亿美元资金青睐，大多为百万级融资；同时 RWA 的投资热度从今年二季度开始显著升温，且获投项目类型颇为多样。

今年斩获 2.5 亿美元融资额，新项目更被偏爱

资本的潮水往往能投射出市场的发展趋势，眼下 VC 们也倾向在 RWA 叙事中寻找新机会和新增长点。根据 PANews 不完全统计，今年官宣融资的 26 个 RWA 项目在过去已累计获得 3.8 亿美元资金，仅在今年就斩获近 2.5 亿美元，且这一数字已超过去年全年 2.47 亿美元的融资额，也进一步凸显今年 RWA 的受欢迎程度。

从融资规模来看，这些项目今年的平均投资额约为 1031.4 万美元，主要是因 Securitize、Huma Finance 和 Lumia 三个融资最高项目拉高整体水平，分别获得 4700 万美元、3800 万美元和 2500 万美元，占据近一半的融资额，其余项目融资金额基本达数百万美元级别。

且从融资次数上看，有 10 个项目均被多次追加投资，例如 Securitize 在 2017 年成立后获得了 5 轮融资、Centrifuge 也在六年期间获投 5 次、Lumia 在 2018 年推出后完成 3 次融资等。而在今年，包括 Lumia、Zoth 和 MANTRA 等项目还在数月接连获得多笔投资，持续的融资能力也为项目提供更大的竞争优势。

而 RWA 整体的融资节奏是从今年 5 月开始加速，共有 11 个 RWA 项目在 5 月宣布融资，三季度则有 7 个项目披露投资项目。

在融资轮次分布方面，融资活动主要以初创期和成长期项目投资为主流，大多为种子轮、战略轮和 A 轮。具体来说，种子轮最为频繁，高达 12 起，占比整体融资数量的 46.2%；其次是 5 起的战略投资，占比达 19.2%；A 轮则为 2 起，剩余 7 起未披露具体信息。这意味着资本更青睐于成长期企业。

其实细究项目的成立时间，也可以发现绝大部分推出不过两三年，有 62.5% 的项目均为 2022 年后推出，仅有 9 个项目推出时间超过 3 年以上。而 RWA 项目类型也较为繁多，包括借贷、AI、L2、房地产、稳定币、PayFi 和债券等。

当然，资本大举进场背后，其中不乏明星级别投资机构，包括贝莱德、野村控股、Binance Labs、Circle Ventures、Coinbase Ventures 和 Wintermute 等知名传统和加密原生机构均在竞逐和布局。

市场规模实现双位数飙升，RWA 今年增长率排名首位

作为资本押注的主力叙事之一，其实 RWA 已逐渐走进主流视野，并成为今年加密领域少有的市场规模猛增赛道之一。

不含稳定币的 RWA 总市值 来源：RWA.xyz

根据 RWA.xyz 数据显示，截至 9 月 25 日，不包含稳定币的 RWA 的市场价值已超过 126 亿美元。其中，代币化的美国国债市场表现尤为突出，市值已近 22.2 亿美元，包括贝莱德的 BUIDL 和 Franklin 的 FOBXX 分别管理着约 5.2 亿美元和 4.3 亿美元。

不仅如此，RWA 赛道整体规模的攀升速度也着实让人惊叹。根据 Artemis 数据显示，今年年初至今，RWA 市值规模以高达 301% 的增长率排名首位，远超 MEME、AI、DeFi、DePIN 等热门赛道。

各赛道今年的市值增长率表现 来源：Artemis

且 RWA 的用户规模也在高速增长。Dune 数据显示，仅以太坊上的 RWA 代币持有者数量就已超过 13.6 万个，较年初上涨了 134.5% 。

以太坊上的 RWA 代币持有者 来源：Dune@j 1002 

而 RWA 生态大幅扩张的同时，业内也认可并看多这一赛道的未来发展前景。例如，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 不久前就表示，支持将公司股份以代币形式出售的想法与 RWA 概念相关联，并希望看到更多样化的 RWA 在链上出现，这样应用程序就可以使用它们，而不会受制于单一发行者或资产类别的系统性风险；Polygon 全球机构资本负责人 Colin Butler 则预测，代币化 RWA 代表 30 万亿美元的市场机会，高净值个人和私募股权基金将推动这一领域的采用，因为代币化带来了历史上非流动性资产类别的流动性和可及性；Real Vision 首席加密分析师 amie Coutts 表示，如果目前 2 年复合年增长率 121% 持续下去，到 2030 年可能会看到代币化传统资产的价值达到 1.3 万亿美元左右；渣打银行和 Synpulse 也曾预测，到 2034 年，代币化 RWA 规模可能达到 30.1 万亿美元。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

引言

多年来，许多 Web3 初创公司在扩展和维持稳定的用户基础方面面临挑战。尽管去中心化初期受到热捧，但核心问题依然是在游戏、娱乐、社交媒体和去中心化金融 (DeFi) 等竞争激烈的领域中建立可持续的长期商业模式。

理解基本经济学——例如低市值与高完全摊薄价值 (FDV) 之间的关系，市场资本的重要性将日益凸显。

不幸的是，许多项目仍然将短期代币炒作置于可持续增长之上。在 2021 年的周期高峰之后，许多初创公司甚至未能接近其之前的历史最高点（ATH），更不用说突破 ATH 了（在顶级代币中，只有 $BTC 和 $BNB 做到了这一点），而且只有少数几个项目能够从 2017-2018 年的周期中幸存下来。

过去 Web3 周期中的一个主要问题是缺乏稳健的商业模式。虽然软件开发周期通常需要 5-7 年才能成熟，但像以太坊这样的项目现在也仅仅经历了 8 年，而像 Solana 这样的项目甚至还不到 5 年。这一过程非常艰难。因此，许多项目陷入了依赖代币炒作的陷阱，虽然这种炒作能带来短期的兴奋感，但实际上并未提供超出治理之外的强大长期价值。

围绕代币的投机与其实际价值积累和效用之间的不平衡，仍然是当前生态系统中的一个主要空白。

我相信，Web3 的真正潜力在于与能源、人工智能 (AI)、物联网 (IoT) 和供应链等现实世界产业的融合。通过专注于这些应用的构建，Web3 最终可以兑现其关于所有权、透明度和更广泛社会影响的承诺——超越投机，创造持久的价值。

当前有什么变化？

现在有一个明显的趋势，正在朝着创建与真实商业模式和实际收入挂钩的代币发展。项目不再应依赖炒作和叙事定位来提升代币价格；相反，重点应放在提供真实价值上——通过投票权、服务访问或其他促进用户长期参与的效用机制，以销毁和质押等方式将价值回馈给代币。

投资者和用户现在都优先考虑提供可持续利益的项目。质押、代币销毁和用户奖励等概念正在帮助这些项目增强实力，并确保其增长。例如，Uniswap 最近决定通过交易和提供流动性来奖励其用户。

这种转变预示着未来，代币不仅仅是二级市场交易的工具，而是成为项目的重要组成部分。

哪些领域表现良好？

现在，让我们真正了解一下哪些领域或生态系统表现良好，能够产生持续的现金流并被用户实际使用。

尽管许多项目仍处于开发阶段或刚刚启动，但大多数项目正在转向确定重要的商业指标并加以说明，例如收入、利润和用户基础，而不仅仅关注交易量和交易次数。

以下是一些表现良好且被认为是现金充裕的行业，这些行业在投机问题上较少，但在初始阶段更多面临启动和分发的挑战。一旦解决，这些行业就会变成现金奶牛业务。

DePIN

• 这是最近最热门的领域之一，随着来自人工智能 (AI) 和游戏等领域的关注转向它，因一些项目在该领域带来的实际使用和指标数据而取得了良好表现，Helium 是其中的领头羊。

• 像 Helium 这样的项目，一个去中心化的无线网络，展示了真实世界效用的力量。Helium 的 HNT 代币是由设置热点以提供无线覆盖的用户获得的，其价值来源于物联网 (IoT) 设备的使用，而非投机。

• 还有像 GEOD 和 Hivemapper 这样的项目，它们通过众包获取物理数据，例如位置和行车记录仪视频，这些数据可以被转化为货币。

• 所有这些项目在收入水平上表现良好，能够产生良好的现金流，并将其转化为代币价值的增长。

社交平台

• Web3 社交对每个人来说都充满了趣味和激情。消费类应用是技术能够真正接触到全球数百万用户的主要方式之一。然而，消费类加密货币在很长时间内一直面临起步困难。

• 最近，联盟和其他公司强力推动这一理念，像 Solana 和 Base 这样的区块链变得越来越适合消费者，鼓励用户在其上进行开发。

• 像 Farcaster、Lens Protocol 和 Fantasy Top 这样的应用实际上正在努力改变人们对消费类加密货币的看法和态度。其中一些应用已经能够产生一些有意义的收入和用户使用数据。

• 但是，由于用户基础仍然非常小，相比于更广泛的 Web2 世界，现在还为时尚早，但这是一个良好的开端。

启动平台

• 在项目启动的初始阶段，往往会面临最大的挑战——他们缺乏最重要的东西：相关性和分发渠道。

• 启动平台在这里可以真正改变游戏规则，它们为这些项目提供了一个平台和一个用户、投资者和支持者的生态系统。

• 像 Pump Fun 和 Multiplier 这样的启动平台在短时间内能够产生数百万的收入，得益于对迷因币作为一个类别的热度和接受度。

• 虽然我个人认为，从长远来看，这并不是一个可持续的模式，因为它给这个领域带来的伤害超过了所创造的价值，但了解那些表现良好的不同垂直领域，并从中汲取灵感以在其他领域构建更长期的东西，还是很有必要的。

DeFi 产品

• DeFi 仍然是一个持久的领域——而且是唯一一个能够在 Web3 中持续带来可观收入的类别之一，领导者如 Uniswap、Aave、Maker 和 Curve 贡献了巨大的收入。

• 我相信这些是“无聊”但可持续的业务，它们将长期存在。观察是否可以基于 DeFi 的基本原则构建应用，并将其与其他领域（如预测市场、游戏）结合，探索是否能开辟出新的市场或视角，这将会很有趣。

Web3 与 Web2 模型

Web3 和 Web2 公司之间的核心区别在于它们如何产生收入和运营方式。Web2 依赖于集中式模型，如订阅、广告和企业销售，而 Web3 则利用去中心化模型，如代币经济学、交易费用、质押和 DeFi 收益，为平台及其用户创造价值。

Web2 通过以下方式获取价值：

• 控制用户数据

• 变现优质内容

• 提供平台服务

Web3 通过以下方式将控制权交给社区：

• 代币所有权

• 去中心化自治组织（DAO）和治理

• 投票和参与激励

虽然这种去中心化提供了新的机会，但也带来了复杂的用户体验、监管挑战和可扩展性问题，例如区块链拥堵和高额的交易费用等障碍。

Web3 初创公司通过使用智能合约（smart contracts）快速推出产品，但面临以下挑战：

• 缺乏便捷的用户引导

• 有限的用户留存机制

• 产品的实用性超出投机价值

为了实现长期成功，重点必须转向建立可持续的收入模型，并将其转化为真正的代币实用性，而不是依赖炒作。

以下是几种不同类型的模型及其在各个领域的应用：

基于代币的模型

• 代币驱动平台的运营，并通常承担治理角色。

• 随着平台的增长，代币的价值也会通过销毁机制等方式而增加。

• 示例：MakerDAO 在债务偿还时销毁 MKR 代币，从而减少供应并随着时间的推移提高价值。

订阅模型

• Web3 平台，如 Audius，通过定期费用提供高级功能或内容，省去中介。

• 艺术家和创作者直接从观众那里获利，就像在传统的 Web2 订阅中一样。

平台费用

• 像 Zora 这样的平台通过收取每笔交易的小比例来赚取收入。

• 用户活动直接推动收入增长。

市场

• 像 Blur、OpenSea 和 Rarible 等平台通过收取每笔 NFT/资产销售的一定比例来产生收入。

• 随着交易活动的增长，平台的收入也随之增加，将盈利能力与用户参与度直接关联。

DePIN 网络

• 这一领域的项目通过奖励用户贡献现实世界的资源，例如带宽、无线覆盖或位置信息。

• Helium 允许用户通过提供支持物联网设备的无线热点来赚取代币。

去中心化交易所（DeXs）

• 去中心化金融（DeFi）平台通过对代币交换或借贷等服务收取费用来产生收入。

• 例如，Uniswap 与流动性提供者分享交换费用，确保双方都能获得持续的收入。

社交代币

• 创作者为粉丝铸造自己的代币，以供购买或交易。

• 收入主要来源于代币销售和粉丝的参与。

• Rally 使创作者能够通过代币所有权与他们的社区建立更紧密的联系。

Web3 游戏/娱乐 – 免费增值模式

• Web3 游戏的收入来自于游戏内购买、市场费用或玩赚模式（play-to-earn）。

去中心化 AI

• 去中心化云服务提供商，如 Akash Network，出租计算能力。

• 用户使用代币支付这些资源，直接与传统云服务提供商竞争。

• 还有一些项目致力于解决去中心化训练、工作流程、数据抓取/收集等问题。

启动平台

• 像 DAO Maker 这样的启动平台通过代币销售帮助项目筹集资金，赚取一定比例或收取费用。

产生收入的项目

那些具有现实世界实用性的项目在长期内始终优于依赖投机性代币经济学的项目。 以收入为驱动的模型正逐渐成为最成功的 Web3 企业的基础，通过可持续的商业模式证明其对用户和投资者的价值。 这张图表提供了对顶级收入生成的加密项目的全面视图。

很高兴看到 Tether、Tron 和 ETH 等项目在这个领域占据主导地位，它们都是独立的区块链/代币，构成了 Web3 的基础层。

当我们观察最快达到 1 亿美元收入的应用时，会发现现实实用性与项目的财务表现之间存在强烈的关联。

• 专注于现实世界应用的项目，例如去中心化交易所和 DeFi 平台，往往增长更快。

• 它们通过交易费用、质押奖励、奖励池的百分比等方式产生稳定收入的能力，是帮助它们在如此短的时间内迅速增长到接近 1 亿美元收入的一些方法。

让我们来看看目前一些最有趣的项目。

1. Helium

Helium 是 2024 年表现最好的项目之一，专注于移动运营商服务，作为传统服务提供商的替代方案。它专注于消费者规模和用户引导，并利用 Solana 进行结算。 其代币的价值与网络使用量相关，而非炒作。

自 6 月以来，该网络吸引了 756, 000 名用户，传输了超过 19.1 TB 的数据。最棒的是，大多数用户甚至没有意识到自己正在与区块链进行互动。过去一年中，注册人数激增，反映了 Helium 在让更多人使用和接受方面的稳固推动。

根据 depin.ninja 的统计，Helium 在近期收入生成方面排名第一。他们做了一些令人惊叹的工作，随着 2025 年减半的到来，观察收入如何上升将会很有趣。

2. 去中心化交易所 (DeX)（如 Uniswap 和 Jupiter）

Uniswap 仍然是最大的去中心化交易所，持续产生强劲的交易量。然而，随着 Solana 最近人气的激增，Solana 原生的去中心化交易所如 Jupiter 开始显著占据 Uniswap 的市场份额。

总体而言，去中心化交易所的市场前景看起来很乐观，各个平台每笔交易都会产生手续费，并处理大量交易量。仅在前五大去中心化交易所中，交易量就接近 450 亿美元，这一数字与几乎所有其他行业相比都令人印象深刻。

3. Farcaster

Farcaster 可能是最大的加密社交媒体平台，专注于用户拥有的内容和互动体验。用户并不依赖代币投机，而是支付账户的永久存储费用，这帮助平台产生了一些可观的收入。

它还得益于来自 meme 币社区的支持，以及高风险投资者（“degens”）的加入，获得了关注和支持。尽管与其他行业相比，其收入较低，但 Farcaster 在加密社交领域仍然是领先的协议。未来几年，看看他们如何扩展以实现 1000 万用户的目标将会很有趣。

4. GEOD

GEODNET 是全球最大的基于 Web3 的实时动态定位网络 (RTK)，为人工智能 (AI)、物联网 (IoT) 和自主系统提供高精度的位置服务。通过使用实时动态定位 (RTK)，GEODNET 旨在实现与传统 GPS 相比，位置精度提升 100 倍。这种增强的精度对于依赖于设备传感器（如摄像头、激光雷达 (LiDAR) 和惯性测量单元 (IMU)）的应用至关重要，使其成为推动 AI 驱动的自主系统的关键参与者。

• 该网络迅速发展，目前在全球部署了超过 9, 000 个矿工，自年初以来，月收入持续增长 10-15% 。

• GEODNET 有望在年底实现 200-300 万美元的年度经常性收入 (ARR)，使其成为最大的高利润率去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 项目之一，并具有进一步增长的强大潜力。

• 他们的技术不仅更准确，而且比竞争对手便宜 90% ，提供更广泛的全球覆盖。

• 与美国农业部等合作伙伴合作，GEODNET 正在证明长期稳定的增长可以产生显著的结果，该公司已经显示出从每月 5, 000 美元增长到 100, 000 美元以上的 20 倍收入增长。

5. Across Protocol

Across Protocol 是一个跨链桥，实现不同区块链之间的无缝资产转移。它通过对这些转移收取费用来赚取收入，使其成功与对快速安全的跨链流动性需求直接相关。随着越来越多的资产在链之间流动，尤其是多链生态系统的日益普及，Across 已在这一领域占据了关键地位。

在过去一个月中，Across Protocol 在以太坊链交易中占据主导地位，通过 JumperExchange 处理了超过 60% 的所有以太坊桥接。这一强劲的表现显示了其在跨链操作中日益增强的影响力。得益于“意图”（intents），一种新的跨链互操作性方法，Across 正在为在区块链之间转移资产时提供顺畅高效的用户体验树立标准。与其他桥接相比，它通常提供极低的等待时间，以秒为单位，而其他提供商则需要以分钟为单位。

它在跨链转移服务提供商网络的竞争中逐渐上升。

6. Kamino

Kamino 专注于优化流动性管理，并为用户提供包括借贷和杠杆策略在内的一系列工具。该平台经历了显著增长，年度经常性收入 (ARR) 已接近 1, 400 万美元。

在过去的一年里，Kamino 为用户创造了约 3000 万美元的累计利息，这突显了它通过去中心化金融（DeFi，Decentralized Finance）产品提供稳定回报的能力。

7. 稳定币 (Tether Circle)

稳定币在 Web3 领域中变得不可或缺，Tether (USDT) 和 Circle (USDC) 处于领先地位。这两大巨头主导市场，成为交易者、开发者和用户的首选稳定币。它们的广泛采用和流动性使其成为许多去中心化金融（DeFi，Decentralized Finance）平台的支柱。

特别是 Tether，因其在金融生态系统中的快速崛起和主导地位，常常与主要的 Web2 金融公司如 JPMorgan、Visa 和 Mastercard 相提并论。在短时间内，它成功超越了许多传统巨头，在市场覆盖率和与加密市场的整合方面取得了领先。

Tether 和 Circle 始终优于其他稳定币提供商和区块链协议，掌握着 Web3 中最大的市场份额。它们的稳定性、流动性以及在多个链和去中心化应用（dApps，Decentralized Applications）中的整合使它们与众不同，成为该领域的重要组成部分。

总结：

• 这些项目展示了现实世界的实用性在推动加密收入方面变得越来越重要。

• 无论是通过基础设施、社交、游戏还是 DeFi（去中心化金融），Web3 的未来将由那些成功将其代币经济学与现实世界的实用性和可持续的收入模式相结合的项目所塑造。

什么没有成功？

Friend.tech 是一个很好的案例，展示了一个项目如何能快速产生热度和收入，却未能建立长期的可持续性。这是一个很好的例子，说明“为什么并非所有能够盈利的初创公司都能成功？”

该应用的崛起源于用户购买其他人的“钥匙”（股份），他们希望随着用户受欢迎程度的提高，这些“钥匙”的价值也会随之上升，并且会有越来越多的用户在一段时间内加入。然而，由于除了投机交易之外没有真正的实用性，用户在最初的兴奋感消退后迅速失去了兴趣。此外，最初的热潮也可以归因于团队对早期参与者进行了空投的预告——但自空投之后，该平台几乎没有任何实用性和用户使用。

投机驱动的经济本质上是脆弱的——用户寻求快速收益，但在没有提供实质价值的情况下就会离开。相比之下，像 Uniswap 和 Helium 这样的平台通过提供现实世界的实用性来维持长期的参与度，证明了可持续的成功来自于创造持久的价值，而不是炒作。Friend.tech 缺乏这种基础，一旦投机的热潮消退，几乎没有吸引用户继续参与的因素。

结论很清晰：为了让 Web3 平台蓬勃发展，需要提供超越投机的实质内容。

为什么过度依赖代币的项目在长期中会遇到困难？

过于依赖代币炒作的项目可能会迅速取得成功，但却难以维持这种势头。这些生态系统中的代币价格通常受到炒作和投机的影响，但如果没有坚实的实用基础，用户很快就会失去兴趣。一旦兴奋感消退，用户意识到没有更深层的价值，代币价格就会崩溃，导致用户退出，形成恶性循环。

这个问题在 Axie Infinity 中非常明显，该游戏依赖于双代币系统来支持其不断增长的玩家基础。随着用户数量的不断增加，经济变得过度膨胀，代币奖励无法再维持用户增长。最终，整个系统崩溃，因为代币经济无法跟上玩家的快速增长。

Axie Infinity 的图表

类似的问题出现在 STEPN，这是一款通过提供代币奖励来激励身体活动而最初吸引用户的健身应用。然而，随着代币供应增加和价格下跌，用户参与度下降，暴露出仅依靠代币激励来推动长期参与的根本缺陷。尽管 Axie 通过市场费用和游戏内购买获得了可观的收入，但当增长率放缓时，该项目对代币增长和用户扩展的依赖最终导致失败。

同样，STEPN 这款最初通过代币奖励吸引用户的健身应用，在代币价格因过度供应而下跌后，未能保持用户的参与度。尽管 Axie 通过购买和市场费用获得了收入，但其商业模式过于依赖用户增长和代币奖励，当增长速度放缓时，最终导致了失败。

Web3 游戏与 Web2 游戏

Friend.tech 和 Axie Infinity 等项目面临的挑战突显了 Web3 游戏领域存在的一个更大问题。与传统的 Web2 游戏相比，Web3 游戏在收入生成方面面临挑战。例如，一款最近发布的 Web2 游戏在首周就赚取了 6 亿美元——而 Web3 游戏尚未接近这样的数字。这并不是因为 Web3 游戏是一个糟糕的概念；而是因为技术没有被充分利用，导致了许多机会的错失。

一个主要问题是，许多 Web3 游戏仍然过于关注基于代币的系统，在这些系统中，玩家是通过财务奖励而不是实际的游戏体验获得激励。这种对代币经济学的过度依赖产生了不切实际的期望，当游戏体验未能达到宣传的期望时，玩家会感到失望。为了真正与 Web2 游戏竞争，Web3 项目需要将重点转向使游戏本身有趣和吸引人的因素。技术应该用来提升游戏体验，而不是成为游戏的中心。

要成功，Web3 游戏必须转向以游戏玩法为核心的模型。区块链技术有潜力提供创新的体验，但它应该作为一种工具来增强沉浸感，而不是作为整个经济的驱动力。只有当重点从代币经济转向创造真正有趣且引人入胜的玩家体验时，Web3 游戏才能发挥其潜力。

那么，应该做出哪些改变？

成功的财务指标

• Web3 项目必须超越单纯关注代币价格。传统科技公司跟踪关键指标，如收入、利润率和活跃用户，Web3 项目也应该通过衡量实际的用户活动和价值创造来实现这一目标。

• 重点应该放在找出和定义适合特定行业和特定业务的一组关键指标——这只有通过与 Web2 对手进行更具体的基准测试，并积极与客户沟通来实现。

用户中心设计

• 另一个重要的转变是关注用户体验 (UX)——易于使用的界面和与技术的互动。

• Web3 平台需要直观、用户友好的设计，以确保其长期增长。目前，大多数体验都很复杂，涉及复杂的钱包管理和陡峭的学习曲线，这使得新用户很容易中途放弃。

• 简化入门流程和改善钱包的可用性是关键步骤。像 Privy、Dynamic 和 Turnkey 这些优秀项目正在致力于解决这些问题。

• 长期用户参与同样至关重要。平台必须提供真正的价值，以确保用户持续回归，而不仅仅是投机奖励。例如，Audius 使艺术家能够以有意义的方式与粉丝联系，增加了超越代币激励的价值。这与适当的技术解决方案相结合，正是所需的。

效用实施的挑战

• 最大的挑战之一是可扩展性。区块链在以低成本处理大量交易时常常面临困难。例如，以太坊的高 gas 费用已经阻碍了更广泛的采用，开发者正在转向其他链，如 Sui 和 Solana。

• 互操作性也是一个持续存在的问题，因为许多平台都是孤立运行的。像 Polkadot 和 Cosmos 这样的跨链解决方案正在取得进展，但它们尚未真正成为市场领导者。

• 最后，监管始终是一个重大挑战。随着 ETF 批准，这种情况有所缓解，但仍然存在需要解决的担忧和模糊的法律界限。

结论

Web3 具有巨大的潜力，但要实现持久成功，必须超越代币投机。像 Friend.tech 和 Axie Infinity 这样的项目表明，虽然炒作可以带来快速的收益，但这并不等同于实现持续的长期增长。

要实现繁荣，Web3 平台必须专注于创造真正的价值——这首先包括：

• 构建真正具有实用性的产品

• 跟踪有意义的指标，如活跃用户和交易量，而不仅仅是代币价格

• 为用户构建

• 为用户创造无缝且引人入胜的体验

• 不仅仅基于投机进行炒作，而是优先考虑产品的实用性。

简化用户体验并解决现实需求将促进用户的长期参与。克服可扩展性、互操作性和规章制度等技术挑战对于更广泛的采用至关重要。Web3 的未来在于那些将创新技术与实际的、以用户为中心的解决方案相结合的项目，从而创造出超越代币经济的持久影响。

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