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WBTC引发巨震缩略图

WBTC引发巨震

隔夜的BTC继续小幅向上修复至61-62k区间。嘿，这里的黎明静悄悄。空头没了幻想，多头没了脾气。也许5年以后，行业内会流传一个笑话：我有一个朋友，他还在等2万刀的BTC。

教链在网上看到，颇有一些网友坚信BTC会跌回2万刀，甚至是1万刀。其实吧，如果能看到1万刀，就能看到1000刀；能看到1000刀，就能看到100刀、10刀、1刀…… 在看空的路上，不孤独，也没有尽头。

昨天，知名DeFi项目MakerDAO的社区发起了一个提案，提议清除Maker抵押仓中的WBTC。提案一出，引发业内巨大震动。毕竟，Maker是行业内最大的抵押借贷协议，目前还在链上管理着近50亿美刀的各类数字资产。而WBTC则是以太坊链上最大的BTC跨链资产，目前管理着超过15万枚BTC，总价值近100亿美刀。

我们还是先读一下这个提案的原文吧：

WBTC引发巨震

翻译一下：

WBTC 变更和风险缓解 – 2024 年 8 月 10 日

背景

昨天 8 月 9 日，Bitgo 宣布计划将 WBTC 产品的控制权转让给与 BiT Global 的合资企业。与目前在美国托管相比，这将导致托管权分散在包括香港和新加坡在内的多个司法管辖区。Bitgo 披露，这一变化实施了与孙宇晨和Tron(波场)生态系统的合作伙伴关系；因此，我们可以推断，孙宇晨将对管理 WBTC 的合资企业产生重大影响或控制。预计此次控制权变更将在 60 天内完成。

这与之前有关 TUSD 稳定币控制权的情况有些相似，该情况在 Maker 论坛中进行了讨论。自从 TUSD 被置于孙宇晨的控制之下以来，市场运营流程和透明度不断恶化，包括前任管理团队辞职、实时储备证明暂停以及赎回服务中断导致的几次重大脱钩。我们还看到其他孙宇晨关联项目显示出可能被挪用的令人担忧的迹象，例如用 stUSDT 取代 Huobi(火币) 的 USDT 储备，stUSDT 是孙宇晨控制的 RWA 项目，声称持有美国国债储备，但未提供明确的审计或证据证明存在支持。总体而言，我们发现孙宇晨作为新 WBTC 合资企业的控股权的参与带来了不可接受的风险。

我们还注意到，Bitgo 本身最近似乎有一些负面发展，包括 Galaxy Digital 收购失败，Galaxy 因未公开的原因退出。这一点，加上意外决定撤资 WBTC 产品，可能是 Bitgo 内部财务困境的迹象，并对 Bitgo 的交易对手风险产生负面影响。虽然一些风险因素纯属推测，但考虑到 WBTC 抵押品在 DeFi 中发挥的关键作用，谨慎行事是合情合理的。

建议的措施

鉴于即将发生的控制权变更，BA Labs 认为 Maker 和 SparkLend 上的 WBTC 抵押品整合会带来较高的风险。BA Labs 建议稳定促进者提出以下立即行动以限制 WBTC 风险的增长，这些行动将纳入 8 月 12 日星期一即将举行的下一次执行投票中：

核心保险库：

WBTC-A DC-IAM 线（最大 DC）：从 5 亿减少 5 亿到 0

WBTC-B DC-IAM 线（最大 DC）：从 2.5 亿减少 2.5 亿到 0

WBTC-C DC-IAM 线（最大 DC）：从 5 亿减少 5 亿到 0

SparkLend：

禁用 WBTC 借贷

将 WBTC LTV 从 74% 降低到 0%

如果 Bitgo 或其他负责人无法令人信服地证明维持当前的抵押品集成是安全的，我们将考虑进一步建议更改参数以保护协议并降低交易对手风险，直至并包括可能完全取消所有 Maker 和 Spark WBTC 抵押品集成。」

对加密行业的复杂关系和发展历史不太了解的朋友，可能会对这些名词和概念感到一头雾水。教链简单给读者朋友们捋一下：

首先，大家需要先搞明白一个问题：即你的BTC什么情况下才是真正属于你的BTC？

答案是，在你自己掌握且只有自己掌握的私钥所对应和控制的比特币地址里面的BTC，才是真正属于你的BTC。

打个比方，“地址”是保险柜编号，“私钥”是开保险柜的钥匙。

测验题：你在某交易所账户里有3个BTC。请问你拥有几个BTC？正确答案是：0个。

WBTC的情况，比交易所账户的情况，要更加复杂一些。

WBTC也是所谓的“数字资产”，也是放在“保险柜”（地址）里的，也是用你自己手里的“钥匙”（私钥）控制的。不过和上面BTC的情况不同：

1. 装WBTC的保险柜，和装BTC的不是同一批保险柜。装BTC的保险柜，是橙色的；而装WBTC的保险柜，是蓝色的。这批蓝色保险柜，有另外一个名字叫做“以太坊”（Ethereum）。

2. WBTC的里面并没有真正的BTC。它只是一张“白条”，锁在蓝色保险柜里的白条，而已。

打个比方，若说BTC是电子黄金，那么WBTC就是电子纸黄金。

可见，即便是通过私钥和地址来亲自拥有的资产，也未必是真正的底层资产。

测验题：你在以太坊地址里有1000个USDT。请问你拥有几美元？正确答案是：0美元。

加密行业充斥着令人迷惑的概念。就比如说“跨链”这个术语。常见的叙述是这样的：你把1个BTC跨链到以太坊，于是在你的以太坊地址里有了1个WBTC。

事实的真相是：BTC从来都只能存在于比特币的橙色保险柜里。BTC绝不可能被“跨”或者“转移”到别的区块链（别的颜色的保险柜），比如以太坊里面去。

所谓“把BTC跨链到以太坊”，真实发生的故事是：

1. 你把真正被你拥有的、在你自己的橙色保险柜里的BTC取出来，交给了一个公司（比如上文提到的BitGo）所管理的另一个橙色保险柜里。这个步骤完成后，你失去了你的BTC。

2. 这个公司，也被称作托管人，会在以太坊上凭空开具出一张“白条”，即WBTC，数量大致和你在上一步骤中交给该公司的BTC数量相等（扣除了手续费），然后把“白条”WBTC放入了你在以太坊上的蓝色保险柜中。这个步骤完成后，你得到了“白条比特币”——WBTC。

可见，你手里的WBTC是否还能换回BTC，全赖托管人是不是诚信可靠。显然，持有和使用WBTC，就必须时刻面对第三方风险。这是无法避免的代价。

WBTC的设计机制是，采用（1）可靠托管人；（2）多托管人的策略来降低第三方风险。

可能有大聪明的朋友会说，通过技术手段自动化托管，完全消除托管人的参与，不就可以避免第三方风险了吗？很可惜，行业发展的曲折道路，给了人们血泪教训：所谓消除托管人参与的自动化代码，终究是逃不过黑客的魔爪。

代码漏洞，黑客盗币。第四方风险成了悬在每个人头上的达摩克利斯之剑。其风险竟要远超第三方风险。结果就是，迄今为止，WBTC仍然是把BTC跨链到以太坊上最受欢迎、容量最大（托管BTC数量最多）的跨链协议。

教链甚至不无悲观地猜测，设计实现一个全自动化的、100%可靠的去中心化跨链协议的难度，可能不亚于重新发明一个BTC。换言之，成功概率接近于0。

好了，现在大家明白这个BitGo作为WBTC背后的一个重要托管人，他的业务转让行为，对WBTC的安全——实质上是背后BTC的安全，会造成何等巨大的影响了吧？

何况，它拟转让的对象，疑似被业内名声充满争议的孙哥把持，这就更加引起了社区对于资产安全的极大忧虑。

中本聪发明BTC的初心是什么？消除对于受信任第三方的依赖。

不要相信人性。不要相信红口白牙的承诺。不要相信任何人。

唯有链上持有的真BTC，才是消除了一切受信任第三方的安全持有。

教链曾在2021年牛市期间跨链了一些WBTC放到Maker里面做抵押，不过后来在2021年底就全部平仓撤出了。目前不持有任何WBTC。

有句话叫做，君子不立危墙之下。与君共勉。

刘强东雷军联手进军稳定币：人民币稳定币还会远吗

作者：郎光照

8 月 4 日，比特币跌破 60,000 美元，8 月 5 日又跌破 50,000 美元，以太坊更是跌破 2100 美元。 

虚拟货币再现了暴起暴落的暴烈风格。 

正因为此，虚拟货币市场出现了稳定币。国际清算银行（BIS）对稳定币的定义是：价值与法定货币或其他资产挂钩的加密货币。由于稳定币追求相对于法币的汇率平价，因其“稳定”，使虚拟货币的储存和交易更加便捷，成为法币与虚拟货币的连接者。 

稳定币已有超过千亿美元的规模。美国 Tether发行的美元稳定币USDT独占鳌头，占比超过 70%。 

香港发展虚拟资产市场，稳定币不可或缺。香港监管部门也已为发展稳定币市场筹谋已久。

刘强东雷军联手

7月18日，香港金融管理局公布首批“稳定币发行人沙盒”参与者名单。首批共3家发行人，包括京东币链科技（香港）、圆币创新科技，以及联合申请的渣打银行（香港）、安拟集团（Animoca Brands Limited）、香港电讯（HKT）。 

根据香港金管局定义，稳定币是一种旨在与某些资产（通常是货币）维持相对稳定价值的虚拟资产。 

而香港持牌虚拟银行天星银行（Airstar Bank）在其官方网站宣布，已与京东集团旗下京东币链科技（香港）在金管局的稳定币发行人沙盒合作，天星银行将协助京东币链科技（香港）尝试基于稳定币的全新跨境支付解决方案。 

天星银行自 2019 年 5 月 9 日起成为香港金融管理局的持牌银行，2020 年 6 月 11 日正式展业，第一大股东为小米集团。这意味，刘强东创办的京东集团和雷军创办的小米集团在香港聚首，联手出击稳定币市场。 

天星银行第二大股东为富途证券。而富途证券近日宣布，正式为其客户开通比特币和以太币交易服务，成为香港首家直接向散户投资者提供加密货币交易服务的在线经纪平台。 

稳定币格局与港元稳定币的突破 

从维持“稳定”的方式来看，稳定币可分为：以法币资产抵押的稳定币，如USDT、USDC等；以加密资产抵押的稳定币，如DAI、USDe等；还有算法稳定币，如FRAX。 

其中，法币稳定币是目前的主流稳定币。 

从锚定标的来看，除了 PAXG 等锚定黄金价格外，99%的稳定币均为 1:1锚定美元，也有锚定其它法币的稳定币，如锚定欧元的 EURT，市值 3800 万美元，日元的如 GYEN，目前市值仅有 1400 万美元；锚定印尼盾的 IDRT，市值为 1100 万美元。从市值来看，目前全部稳定币市值为 1600 亿美元+，其中 USDT 遥遥领先，且增长稳定，目前市值超 1100 亿美元，USDC 市值平稳上升，为 330 亿美元+，但较 USDT 仍有差距，其它稳定币则基本保持稳定。（数据来自Aiying Payment Compliance2024 年 7 月初报告《稳定币赛道：模式、运行原理、趋势及香港稳定币的思考》，下称《稳定币赛道报告》） 

在 2022 年10 月 31 日香港财库局（财经事务及库务局）正式发布的《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》中，明确表述：“稳定币是我们的另一焦点所在。有鉴于稳定币据称能够维持价值稳定，而其使用情况愈益增加，例如作为加密货币和法定货币的交易媒介，因此亦具潜力能够与传统金融市场(如支付系统)互相建立关联。” 

香港财库局和金管局在 2023 年 12 月联合发布了关于稳定币发行人拟议监管制度的咨询文件。2024年3月，金管局公布了“稳定币发行人沙盒”政策，允许在监管沙盒内测试稳定币发行。 

2024年7月，香港财库局和金管局发布了咨询总结，汇总公众意见和反馈，提出了关于在香港实施稳定币发行人监管制度的立法建议。下一阶段提交立法会审议，并发出相关指引。 

据京东币链科技、圆币科技官网信息，两家机构即将发行的港元稳定币是均是与港元1:1挂钩，其储备由高流动的资产组成，存放于持牌金融机构的独立账户中，可通过定期的披露报告查询。 

据报道，京东集团向21世纪经济报道记者提供的一份声明，京东集团定位于“以供应链为基础的技术与服务企业”，旗下的京东币链科技旨在提供为全球企业与个人支付解决方案，解决跨境支付问题。 

据圆币科技官网信息，该公司即将测试的港元稳定币用以来连接Web2和Web3世界和市场参与者。该公司行政总裁Rita Liu表示，港元稳定币未来不会跟USDT等美元稳定币抢市场，而是和各种稳定币一起，拓宽稳定币的应用场景。 

 人民币稳定币还会远吗？ 

虽然京东币链科技和天星银行的“根”都在内地，但是目前计划发行的稳定币是基于港币抵押的。

作为世界第二大经济体的法定货币，人民币在国际经济体系已具有极为重要的地位。基于人民币资产抵押的稳定币，一直是业界热议的话题，甚至也不乏尝试的先例。 

波场推出人民币稳定币TCHN；发行美元稳定币USDT的Tether 推出的人民币稳定币CNHT；CNHC Group 曾发行的人民币稳定币 CNHC，但CNHC Group 团队2023 年 5 月被抓，有报道称被抓的原因不是发行稳定币。 

鉴于当前中国的外汇政策和虚拟货币政策，发行人民币稳定币，以境外离岸人民币（或人民币资产）为抵押较为可行。境外人民币稳定币，不但有利于香港乃至国际加密货币市场的生态繁荣，而且也有利于人民币国际化。 

稳定币联结了整个虚拟资产市场，人民币稳定币为境外人民币扩大了广阔的使用空间和创新的商业模式，有利于离岸人民币的流通；随着虚拟资产市场与传统市场之间的融合度越来越高，离岸人民币通过稳定币，有可能形成越来越丰富的使用场景和交易生态。 

稳定币作为加密货币，用户交易使用区块链地址，而不是用户的真实身份。这些地址是随机生成的字符串，默认情况下不直接关联用户的个人信息。虽然区块链上的交易是公开透明的，但由于缺乏直接的身份关联，用户身份在一定程度上是匿名的。这有效的规避了央行数字货币在境外使用可能遇到的数据管辖权问题。区块链特性使一部分人更加愿意使用稳定币，进而扩大人民币在境外的接受度。 

香港是全球最大的人民币离岸交易市场，具备发展人民币稳定币得天独厚的条件。

截至2023年9月末，境外机构持有境内股票、债券、存款等人民币金融资产规模合计为9.3万亿元。2024年4月，香港和台湾地区离岸市场人民币存款规模分别为10881.84亿元和1255.96亿元。 

香港国际金融学会主席肖耿2024 年 5 月在一个论坛上表示，香港历来是各项前沿金融创新的试验场，具备优良创新传统，推行试验的制度与市场基础良好，来自相关利益集团阻力较小，数字金融发展成效显著，处于全球领先地位，可以对最先进数字金融基础设施的建设提供坚实支撑，具备探索最先进数字金融基础设施的条件。创建基于稳定币、有限区块链、数字智能合约的与人民币挂钩的大湾区稳定币，能巩固提升香港国际金融中心地位。

在香港，我们还需要多久看到人民币稳定币的诞生？ 

币圈大佬们有什么动机“救火”Curve

E2M Research：Steven ( 2024 年 7 月)

日常讨论

  • 思考

    去年 7 月底 Curve 被盗后，各方 OG、机构及 VC 都鼎力相助。比特大陆和 Matrixport 联合创始人吴忌寒在社交媒体发文表示：「在即将到来的 RWA 浪潮中，CRV 是最重要的基础设施之一。我已抄底买入，不构成财务建议。」

    黄立成在社交媒体上确认自己通过 OTC 从 Curve 创始人处收购 375 万枚 CRV 并质押锁定在 Curve 协议中。次日，孙宇晨的相关地址也向 Egorov 地址转入 200 万枚 USDT，并获得 500 万枚 CRV。

    紧接着就是 Yearn Finance、Stake DAO 等项目，以及 DWF 等一众机构和 VC 纷纷参与到 CRV 的救火行动中。

  • 对于这些团体为 Curve 站台的意义是什么？为什么要救？这一点非常困惑。

  • 收益率是一个web3横向对比的事情，已经不再是具体的细分赛道

  • CM：Curve 创始人把自己筹码卖了，然后和 Curve 没啥关系了是否会有影响？没啥问题。基建层协议在一定阶段后就没必要开发了。已经足够成熟了。抛开市场层面，不开发了也不会影响对他的使用。很多救市的人意识到了这个点，因此有这个动力。

  • DEX

  • Llama 稳定币算法+借贷市场

  • VE 模型

  • 贿赂和流动性系统

  • Curve 有几个模型，这些都可以让 VeCrv 持有者自主治理。就现有的机构，参数、配置完全能够自运转，符合去中心化应用的一个初衷，权限完全下降社区。

  • 至于市场表现怎么样是另一个事情。基本确定基本面比上一次差。和以前相比不会有太突出的表现，但是周期拉长流动性挖矿还是会有需求的。如果认为链上是一个百花齐放的状态，Curve 还是有机会的，Uni 没法解决问题。Curve 提供了一个整套的框架，同时筹码完成了一个去中心化。跨周期的打算前景会更好一些，前提是认为链上未来是需要激励的。

  • 购买者有很多项目方。流动性挖矿是上个周期起家的核心方式。项目早期在启动的时候都是，租用流动性。Crv 解决了一个项目方在早期启动时不需要通胀自己的经济模型，而是用租用 Crv 的流动性，从而解决了代币通胀的问题，把代币用在其他的 Utility 上。同时代币在解锁以后依旧有意义。Crv 也可以支持非稳定币的交易，与 Uniswap 类似。当时购买的时候排队时买不到的，优先给项目方。项目不会死掉，短时间不会被 Uniswap 蚕食掉

1. Curve 事件

时间点 1 

Arkham 发文表示 Curve 创始人 Michael Egorov 目前在 5 个协议的 5 个账户上以 1.4 亿美元 CRV 作为抵押借出 9570 万美元的稳定币（主要是 crvUSD）。其中，Michael 有 5000 万美元 crvUSD 借款在 Llamalend 上，Egorov 的 3 个账户已经占了该协议上所借 crvUSD 的 90% 以上。

币圈大佬们有什么动机“救火”Curve

Arkham 指出，如果 CRV 的价格下跌约 10% ，这些头寸可能会开始被清算。随后，CRV 跌幅持续扩大，一度跌破 0.26 美元，达到历史新低，Michael 多个地址上的 CRV 借贷仓位也逐渐跌破清算阈值。

币圈大佬们有什么动机“救火”Curve

时间点 2 

币圈大佬们有什么动机“救火”Curve

时间点 3 现状

数据来源：

币圈大佬们有什么动机“救火”Curve

投资者面对的就是灾难了。

一方面是价格下跌引发的其余借贷平台清算，Fraxlend 的贷款人遭受数百万美元的清算，据 Lookonchain 监测，有用户在 Fraxlend 上被清算 1058 万枚 CRV（330 万美元）。

2. Curve 数据情况对比

20240616 

交易量 3 pool（$ 12.3 m）、steth（$ 6.7 M）、fraxUSDC（$ 756.8 M）

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TVL 对比去年前三 fraxusdc（$ 15.8 m）、steth($ 249.7 m)、 3 pool($ 178.3 m)

币圈大佬们有什么动机“救火”Curve

Frax TVL 太低了单独截了一下

币圈大佬们有什么动机“救火”Curve

202307 ——参考当时的研究报告

TVL 前十的 Pool，fraxusdc（$ 0.6 b）、steth($ 0.58 b)、 3 pool($ 296.65 m)的排前三位

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数据来源：

交易量前 3 位， 3 pool（$ 47.86 m）、steth（$ 18.64 M）、fraxUSDC（$ 17.96 M），在 3 pool TVL 仅有前两名的 1/2 ，交易量却超过 2.5 倍。

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数据来源：https://curve.fi/#/ethereum/pools （日交易量排序）

  • 对比 Uni

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收入对比

左边新，右边为当时。

Uniswap 牛市交易土狗，熊市交易主流资产。

币圈大佬们有什么动机“救火”Curve

3. 这次 Curve 事件展现的一些问题

Ve 模型头部效应带来的糟糕流动性

CurveWar 的本质就是争夺 Curve 的流动性，争夺到流动性以后，通过 Boost 来提升自己作为 LP 提供流动性的池子。但是流动性越高对于项目来说肯定是更好的。不同的项目购买 CRV 投票权的方式引发所谓的“战争”，而这可能导致市场的不稳定性和操纵行为。

最开始讨论 Curve 的时候，当时认为 Curve 有可能像个流量平台，新项目为了获得一定的关注度通过购买投票权来 Boost 自己的池子（例如当时的 Frax）。接近一年看下来根本达不到这种效果，收益率比不过积分展示或者 Pendle 以后基本被抛弃。

借贷清算

价格波动大的抵押物，例如 Crv、Aave、Comp 等或许不适合做抵押物。以后加密世界应该还是 usdt/usdc/dai+BTC+ETH 才能够做大。

借贷的风险很复杂，抵押物本身价格的波动和套娃搭乐高导致的杠杆和泡沫，让Web3借贷很难起规模效应。

关于 E2M Research

From the Earth to the Moon E 2 M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。

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Web3新手系列：深入浅出了解TON及其应用缩略图

Web3新手系列：深入浅出了解TON及其应用

最近 TON 生态大热，各种 TON 上的小游戏层出不穷，不知道大家有没有玩过。TON 作为一个 L1 链，它相比于其他的链不同在哪，到底有什么优势，普通人在 TON 上能做什么。

Web3新手系列：深入浅出了解TON及其应用

TON 的官方标语

TON 的介绍

TON（The Open Network）是一个去中心化的区块链网络，它诞生的目的是为了服务 Telegram 以亿为量级的用户，超高并发的交互需求的。大家熟知的链比如 BTC，十分钟出一个块，并且在一个块里面的交易数量是有上限的，显然是无法满足 Telegram 的要求，因此 TON 就应运而生。TON 目前可以处理每秒数百万笔交易。

TON 背靠着 Telegram 海量的用户群体，配合上 Telegram 推出的小程序框架，让 TON 有巨大的想象空间，也吸引了无数淘金人前来淘金。相比于之前的通过 WEB3 来扩展 WEB2 的用户群体，通过 Telegram 为媒介，以 WEB2 的方式让用户接触 WEB3，TON 似乎是走在了另一条道路上。

TON 技术上的特点

TON 技术上最大的技术特点就是高并发、高效率、可扩展。当然这似乎是每一个新链的标配了，那 TON 到底是如何做到的。

我们以 ETH 为例，在出块节点完成打包区块对交易进行排序之后，输入到 EVM 中进行处理，整个过程是一个 串行 的过程。这么做的好处是，结果是确定的，在处理一笔交易的时候不会有其他交易对状态进行变更，可以保证一致性。但是坏处也显而易见，TPS 会比较低。

TON 抛弃了串行执行的过程，采用了完全并行的架构进行。这里就需要解决两个关键问题：如何并行以及如何如何保证状态一致。

基于 Actor 的并行环境

TON 中的基本单元是 Actor，你可以理解为是 ETH 中的智能合约。Actor 是 TON 可以执行完全并行的一个基础。TON 中没有区分账户和智能合约的概念，全部的对象都是 Actor，你的账户也是一个合约。Actor 有一定的逻辑执行能力以及数据存储能力，在一次交易的过程中，Actor 会执行以下几个步骤：

  • 事件触发（一般来说是收到了外部消息，如转账）

  • 执行合约的方法处理这个事件

  • 更新合约的状态

  • 发出消息（可选）

  • 进入静默状态，等待下一个事件发生

可以看到这样处理之后，每一次交易都是并行独立的处理，每一次处理完都可以异步地发出消息来和其他的 Actor 进行交互。每个 Actor 会独自维护自己的状态，所以你会发现你在 TON 上的 Jetton（Token）会有一个独立的地址，因为 Jetton 的数量这个状态不会和你的 TON 数量在同一个 Actor 中维护。

为了好理解并且符合大家以往的认知，Actor 可以理解为钱包或者合约，消息的传递可以为合约的交互，大家只需要知道原本的意思即可。

分片

分片（shard）是 TON 中的一个关键机制，它保证了 TON 上的可扩展性。分片机制简单来说就是「动态」地调整一个节点处理交易的量，比如某一时刻进来过多的交易，这些交易会被分成几个「子集」，分给不同节点并行处理，反之，则合并交易量较小的「子集」为一个分片。

引用来自官网的一张图，解释了分片的过程：

Web3新手系列：深入浅出了解TON及其应用

其中按照黑虚线划分了区块，其中 101、 102、以及 103 是在一个区块里的同一条分片链上， 80 是在另一个分片链上，他们都是从 100 这个节点进行「分片」得到的；在 30 这个区块里面， 63 和 105 这两个节点由于交易量较少，在 31 这个区块中被合并成一个，即 106 。

以上知识笼统得介绍了整体的流程，下面介绍一下图中各个元素的具体含义。

1、账户链（AccountChain）

在 TON 中，一个账户对应的一系列交易按照一定的顺序组成一条链被称为账户链。在区块链中，保持执行的逻辑不变、交易的顺序不变，那么最后得到的状态也是一致的。不同的账户链可以被并行处理。

账户链并没有在上图中体现。

2、分片链（ShardChain）

分片链对应的就是上图中的数字节点。分片链由多个账户链组成，选取哪些账户链进行组合没有特别的要求，一般是取账户的前几位一致的作为合并的标准。多个分片链在一个区块中，可以由不同的节点进行并行处理。分片链是 TON 分片机制的执行单元，分片的操作主要在分片链上执行。

总结一下就是：账户链组成分片链，分片链组合为一个区块。

3、工作链（WorkChain）

分片链需要工作在工作链上，也就是上图中的蓝色线。工作链是一组有自己规则的区块链，每个人都可以在工作链上部署一条自己设置规则的链，只需要有 2/3 的验证者同意。TON 允许创建多达「 2 ^ 32 」个工作链，每个工作链则可以细分为多达「 2 ^ 60 」个分片。

目前 TON 上只有两个链，「 Basechain 」 以及「 Masterchain 」。工作链有些像 L2 的概念，有消息称会有一条新的工作链，来支持 EVM，这也是 TON 可扩展的一个体现。

4、主链（MasterChain）

TON 上可以有多条工作链，但是只有一条主链，主链的主要功能就是同步不同工作链的信息，达成状态上的共识。达成共识的方式也还是通过消息传递的方式，但是主链和工作链的消息传递费用较高，因此只会同步区块的关键信息。

在上图中也就是黑线描述的部分。

错误回滚

在串行的场景下，如果发生了错误，那么交易的状态会被回滚。在并行的场景下，回滚是通过内部消息回弹的方式进行的。TON 里的智能合约交互是通过消息传递的，因此需要对这类消息（内部消息）设置可以弹回。在发生错误的时候，原始的消息将弹回消息，携带剩余的 TON 信息并且设置标志位为「 bounced 」。Actor 接受到弹回消息之后，进行错误处理。

总结

TON 通过使用 Actor 模型，让每个状态可以独立地处理而不需要依赖其他的状态，从而实现完全并行。通过分片机制，使得 TON 可以动态调整以适应链的交易数量变化。TON 的这一套机制，复杂但是高效，其中还有一些技术细节比如逻辑时间、消息传递等，就不再消息介绍了。

体验 TON 时的一些细节

如果你在此之前，只体验过 BTC 或者 ETH 的话，在体验 TON 的时候，会有一些地方不同。

1、TON 的账户模型

在之前的内容中有介绍到，TON 既没有使用 BTC 的 UTXO 模型，也不是 ETH 里面的钱包模型，你的钱包也是一个「合约」。我们知道，部署合约是需要支付 Gas 费用的，但是我们新建钱包的时候，并没有资金在里面，那这个 Gas 如何支付？

其实在创建 TON 钱包的时候，你的钱包并没有完成创建，只有当你有交易（别人给你转 TON）的时候，你的钱包才会初始化，并扣除一部分的 TON 作为合约部署的费用，这也就是你会发现，明明转了 10 TON，但是只收到 9.99 TON 的原因。

2、TON 的 Jetton 交易

根据上面关于 Actor 的介绍，每一个 Actor 维护独立的状态，这个状态不依赖外部的状态。因此在 TON 上的 Jetton，并不是存储在你的 TON 钱包里面，而是一个独立的地址，链接到你的 TON 钱包里面。

比如下图中的 Jetton，它在 TON 上有自己的地址「 Jetton wallet 」，但是会和 TON 钱包「 Holder address 」链接起来。

Web3新手系列：深入浅出了解TON及其应用

3、TON 的 Gas 费计算

TON 和大部分其他的链一样，在交易、部署合约、合约交互的时候需要支付 Gas 费用。不过实践操作下来，TON 的交易费还是比较贵的，比如一次 Jetton 在 DEX 的交易可能需要 0.05 TON，这个相比于一些链来说并没有优势。

除此之外，TON 还需要支付存储费用，所以如果你的钱包长时间没有交易，那么可能你的下一笔交易的 Gas 费就会高出来不少。

具体的 Gas 费细节可以在  中查看。

4、TON 的钱包类别

TON 的钱包也有多个地址，这个和 BTC 有点像。TON 的不同地址代表了钱包的版本不同，不同版本的钱包实现的功能也会有所不同。目前使用最多的钱包是「 V4 R 2 」，最近也推出了「 W 5 」钱包，可以支持用其他代币支付 Gas 费用。

Web3新手系列：深入浅出了解TON及其应用

在 TON 上我们能做什么

目前在 TON 的热度很大一部分来自于 Telegram 上的机器人以及在机器人之上的小程序。尤其是最近一些游戏小程序的井喷式爆发，给一些 WEB3 项目带来了巨大的流量。

Telegram 上的小程序

依附于 Telegram 上可以做小程序了，让人仿佛回到了微信小程序井喷的时候。不过 TG 上的小程序主要是一些小游戏，并且质量参差不齐，大家去玩的唯一动力就是期待项目方最后可以发空投。项目方利用这种飘渺的期待，可以在短时间内吸引大量的用户。

除了通过在游戏中通过做任务拉用户来实现裂变，还有一些工具类的小程序可以提供拉用户的能力，比如 TG 上的一个红包应用，通过发红包的方式来打广告，实现拉用户。

创建一个 TON 上的网站

大家可能都听说过域名解析。在 ETH 中，你可以购买一个域名，来代替那一长串复杂的地址，这就是 WEB3 的域名解析。在 TON 中，你除了通过购买 TON 的域名来代替你的地址，你真的可以通过这个域名，搭建一个网站来让别人访问，实现域名最原本的功能。

域名其实是一个 NFT，你可以交易你的域名，就跟交易 NFT 一样。域名的价格跟域名的长度相关，最便宜的域名需要 1 个 TON。具体的信息可以在  网站中查看。

机器人

机器人和 TON 的关系不大，但是跟 Telegram 关系比较密切，所以也在这里提一下。TG 上有大量的机器人，用于交易的查看、监控、快速交易等功能，每次的交互会收取手续费，大概在 1% 左右。每天在 TG 上发起的交易巨大，并且各种链的机器人都有，包括 SOL、ETH 以及 TON 等等。

不过现在这块的竞争也是比较激烈，并且将私钥交给一个代码不公开的机器人管理，总让人有点不放心。

本文由 ZAN Team（X 账号 ） 的 Yeezo（X 账号 ）撰写。

UTXO绑定：详解BTC智能合约方案RGB、RGB++和Arch Network


介绍

比特币是目前流动性最好且最安全的区块链。在铭文爆发后，BTC 生态吸引了大量开发者涌入，他们很快关注到了 BTC 的可编程性问题与扩容问题。通过引入不同的思路，如 ZK、DA、侧链、rollup、restaking 等方案，BTC 生态的繁荣正迎来全新高点，俨然已经成为本轮牛市的主线剧情。

然而，在这些设计中，许多都延续了 ETH 等智能合约的扩容经验，且必须依赖一个中心化的跨链桥，这是系统的薄弱点。少有方案是基于 BTC 本身的特点设计的，这与 BTC 本身的开发者体验并不友好有关。由于一些原因使得它没法像以太坊一样运行智能合约：

  • 比特币的脚本语言为了安全性而限制了图灵完备性，这使得没法像以太坊一样执行智能合约。

  • 同时比特币区块链的存储是针对简单的交易而设计，没有对复杂的智能合约进行优化。

  • 最重要的是比特币没有虚拟机来运行智能合约。

2017 年隔离见证 (SegWit) 的引入增加了比特币的区块大小限制；2021 年的 Taproot 升级使得批量签名验证成为可能，从而更轻松、更快速地处理交易（解锁原子交换、多重签名钱包和有条件付款）。这都使的比特币上的可编程性成为可能。

2022 年，开发者 Casey Rodarmor 提出了他的“Ordinal Theory”，概述了聪的编号方案，可以将图像等任意数据放入比特币交易中，为直接在比特币链上嵌入状态信息和元数据开辟了新的可能性，这对于需要可访问和可验证状态数据的智能合约等应用程序来说，开辟了一条新的思路。

目前，大多数扩展比特币编程性的项目依赖于比特币的二层网络（L2），这使得用户必须信任跨链桥，成为L2获取用户和流动性的一大挑战。此外，比特币目前缺乏原生的虚拟机或可编程性，无法在无需额外信任假设的情况下实现L2与L1的通信。

Arch Network、RGB 和 RGB++ 都尝试从 BTC 原生属性出发，增强比特币的可编程性，通过不同的方法提供智能合约和复杂交易的能力：

  • RGB 是一种通过链下客户端验证的智能合约方案，智能合约的状态变化被记录在比特币的 UTXO 中。虽然具有一定的隐私优势，但使用起来繁琐，且缺乏合约的可组合性，目前发展非常缓慢。

  • RGB++ 是 Nervos 在 RGB 的思路下的另一条扩展路线，依然基于 UTXO 绑定，但通过将链本身作为一个具备共识的客户端验证者，这提供了一种元数据资产跨链的解决方案，并允许其支持任意 UTXO 结构链的转移。

  • Arch Network 为 BTC 提供了一个原生的智能合约方案，创建了一个 ZK 虚拟机和对应的验证者节点网络，通过聚合交易将状态变化与资产阶段记录在 BTC 交易中。

Arch Network

Arch Network 主要由 Arch zkVM 和 Arch 验证节点网络组成，利用零知识证明 (zk-proofs) 和去中心化验证网络确保智能合约的安全和隐私，比 RGB 更加易用，并没有像 RGB++ 一样需要另一条 UTXO 链进行绑定。

Arch zkVM 使用 RISC Zero ZKVM 执行智能合约并生成零知识证明，由去中心化的验证节点网络进行验证。该系统基于 UTXO 模型运行，将智能合约状态封装在 State UTXOs 中，以提高安全性和效率。

Asset UTXOs 则用于代表比特币或其他代币，并可通过委托的方式进行管理。Arch 验证网络通过随机选出的 leader 节点对 ZKVM 内容进行验证，并使用 FROST 签名方案聚合节点签名，最终将交易广播到比特币网络。

UTXO绑定：详解BTC智能合约方案RGB、RGB++和Arch Network

Arch zkVM 为比特币提供了一个图灵完备的虚拟机，能够执行复杂的智能合约。每次智能合约执行后，Arch zkVM 会生成零知识证明，这些证明用于验证合约的正确性和状态变化。

Arch 也使用了比特币的 UTXO 模型，状态和资产被封装在 UTXO 中，通过单次使用的概念进行状态转换。智能合约的状态数据被记录为 state UTXOs，而原数据资产被记录为 Asset UTXOs。Arch 确保每个 UTXO 只能被花费一次，从而提供安全的状态管理。

Arch 虽然没有创新区块链结构，但也需要一个验证节点网络。在每个 Arch Epoch 期间，系统会根据权益随机选择一个 Leader 节点，Leader 节点负责将收到的信息传播到网络内的所有其他验证者节点。所有 zk-proofs 都由去中心化的验证节点网络进行验证，确保系统的安全性和抗审查性，并生成签名给 Leader 节点。一旦交易由所需数量的节点签署，就可以在比特币网络上对广播。

RGB

RGB 是 BTC 社区早期的智能合约扩展思路，其通过 UTXO 封装的方式记录状态数据，为后续 BTC 原生扩容提供了重要思路。

UTXO绑定：详解BTC智能合约方案RGB、RGB++和Arch Network

RGB 采用链下验证方式，将代币转移的验证从比特币的共识层移到链下，由特定交易相关的客户端进行验证。这种方式减少了对全网广播的需求，增强了隐私和效率。然而，这种隐私增强方式也是一把双刃剑。通过仅让和特定交易相关的节点参与验证工作，虽然增强了隐私保护，但也导致第三方不可见，使得实际操作过程复杂且难以开发，用户体验较差。

并且，RGB 引入了单次使用密封条的概念。每个 UTXO 只能被花费一次，相当于在创建 UTXO 时上锁，在花费它时解锁。智能合约的状态通过 UTXO 封装并通过密封条管理，从而提供了一种有效的状态管理机制。

RGB++

RGB++ 是 Nervos 在 RGB 的思路下的另一条扩展路线，依然基于 UTXO 绑定。

RGB++ 利用图灵完备的 UTXO 链（例如 CKB 或其他链）来处理链下数据和智能合约，进一步提升了比特币的可编程性，并通过同构绑定 BTC 来保证安全性。

UTXO绑定：详解BTC智能合约方案RGB、RGB++和Arch Network

RGB++采用图灵完备的 UTXO 链。通过使用像 CKB 这样的图灵完备 UTXO 链作为影子链，RGB++能够处理链下数据和智能合约。这种链不仅可以执行复杂的智能合约，还可以与比特币的 UTXO 进行绑定，从而增加了系统的编程性和灵活性。此外，比特币的 UTXO 和影子链的 UTXO 同构绑定，确保了状态和资产在两条链之间的一致性，从而保证了交易的安全性。

除此之外，RGB++不仅扩展到所有图灵完备的 UTXO 链，不再局限于 CKB，从而提升了跨链互操作性和资产流动性。这种多链支持允许 RGB++与任何图灵完备的 UTXO 链结合，增强了系统的灵活性。同时，RGB++通过 UTXO 同构绑定实现无桥跨链，与传统的跨链桥不同，这种方式避免了“假币”问题，确保了资产的真实性和一致性。

通过影子链进行链上验证，RGB++简化了客户端验证过程。用户只需检查影子链上的相关交易，即可验证 RGB++的状态计算是否正确。这种链上验证方式不仅简化了验证过程，还优化了用户体验。由于使用图灵完备的影子链，RGB++避免了 RGB 复杂的 UTXO 管理，提供了更加简化和用户友好的体验。

结论

在 BTC 可编程性设计方面，RGB、RGB++ 和 Arch Network 各有特色，但都延续了绑定 UTXO 的思路，UTXO 的仅一次使用的鉴权属性更适合智能合约用于记录状态。

但其劣势也非常明显，即糟糕的用户体验，与 BTC 一致的确认延迟与低性能，即只扩展了功能，但没有提升性能，这在 Arch 与 RGB 中较为明显；而 RGB++ 的设计虽然通过引入更高性能的 UTXO 链提供了更好的用户体验，但也提出了额外的安全性假设。

随着跟多开发者加入 BTC 社区，我们会见到更多的扩容方案，如 op-cat 的升级提案也在积极讨论中。而切合 BTC 原生属性的方案是需要重点关注的，UTXO 绑定方法是不升级 BTC 网络的前提下，扩展 BTC 编程方式的最有效方法，只要能解决好用户体验问题，将是 BTC 智能合约的巨大进步。

一周代币解锁：SAND迎来倒数第二次解锁

下周， 14 个项目迎来代币解锁事件。SAND、CYBER、STRK 解锁比例较高。

一周代币解锁：SAND迎来倒数第二次解锁

Sandbox

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 2.05 亿枚

本次解锁金额：约 5496 万美元

The Sandbox 是一个去中心化的、社区驱动的游戏生态系统，创造者可以在以太坊上共享体素资产和游戏体验，并将其代币化。

Sandbox 本轮解锁为倒数第二次 Cliff 解锁，已解锁量占总量的 86% 。本轮解锁分别为储备金库 9684 万枚（2590 万美元）、团队 7125 万枚（1905 万美元）、顾问 3750 万枚（1003 万美元）。

具体释放曲线如下：

一周代币解锁：SAND迎来倒数第二次解锁

CyberConnect

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 195 万枚

本次解锁金额：约 608 万美元

CyberConnect 是一种基于区块链技术的去中心化社交图谱协议。CyberConnect 构建了一个统一的社交图谱，用户可以将自己的身份信息、社交关系等迁移到不同的网络和平台，同时这些个人数据也完全归用户所有，从而为用户创造价值。CyberConnect 协议的治理代币是 CYBER，用例包括投票治理，支付 Gas 费等。

本轮解锁为常规解锁，分别面向社区奖励解锁 110 万枚（价值 336 万美元）、生态发展 72 万枚（价值约 220 万美元）、社区财库 16.3 万枚（价值 49.7 万美元）。

具体释放曲线如下：

一周代币解锁：SAND迎来倒数第二次解锁

Starknet

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 6404 万枚

本次解锁金额：约 2568 万美元

Starknet 是以太坊的 Layer 2 ，利用 zk-STARKs 技术使以太坊交易更加快速且费用降低。StarekNet 的母公司 StarkWare 成立于 2018 年，总部位于以色列，旗下所研发的主要产品有 Starknet 以及 StarkEx。通过使用 STARK，Starknet 验证交易和计算，而无需所有网络节点验证每个操作。这显着减轻了计算负担并增加了区块链网络的吞吐量。

当前 STRK 仍只解锁了总量的 10% ，本轮解锁面向早期贡献者释放 3357 万枚，价值约 1333 万美元，向投资者释放 3043 万枚，价值约 1209 万美元。

具体释放曲线如下：

一周代币解锁：SAND迎来倒数第二次解锁

Arthur Hayes：BTC将到达10万美元缩略图

Arthur Hayes：BTC将到达10万美元

要点总结

在本期播客中，Nic Puckrin 再次邀请了加密货币领域的资深专家 Arthur Hayes，探讨当前市场的动态以及未来的投资机会。作为 BitMEX 的联合创始人和前首席执行官，Arthur 对于加密市场的见解深刻且独到。他在节目中分析了日元的波动对市场的影响，以及美国财政部在政治环境中的角色。

Arthur Hayes：BTC将到达10万美元

节目中，Arthur 详细探讨了日元套利交易的解除对加密货币的影响，并预测了比特币和以太坊的价格走势。他还讨论了即将到来的美国选举如何可能影响金融市场，强调了政治因素在经济决策中的重要性。此外，Arthur 还分享了他对 Aptos 和 Solana 的看法，分析了两者在 Web 3.0 领域的潜力。

在节目最后，Arthur 提出了对未来市场的预测，并探讨了比特币 L2（第二层解决方案）的发展前景。他呼吁加密行业的投资者在政治上更积极地参与，以确保他们的利益在政策制定中得到体现。

当前发生了什么

Nic Puckrin 提出当前市场的混乱局面，特别是日元的波动、套利交易的解除及市场对衰退的担忧。他提醒听众，在讨论投资时应咨询财务顾问。

Arthur 则强调，日元的走势是当前市场中最重要的因素，并提到他曾撰写关于日本经济的论文。

日本经济与货币政策

Arthur 解释了美国财政部的季度再融资公告对市场流动性的影响。他指出，由于税收收入，财政部在二季度减少了短期国债的发行，导致市场流动性下降，进而影响了加密货币的表现。他认为，随着财政部在下半年重新发行国债，市场流动性将逐渐改善。

日元套利交易的解除

Arthur 详细分析了日元套利交易的运作机制，指出日本央行（BOJ）通过创造日元来支持这一庞大的套利交易。这一交易规模达到了25万亿美元，成为全球最重要的交易之一。随着日元贬值和通货膨胀的出现，日本民众开始对政府的不满加剧，BOJ被迫采取措施逐步正常化货币政策。

未来展望

Arthur 认为，日元套利交易的解除是一个结构性过程，预计将持续进行。他对BOJ未来的政策持谨慎态度，认为他们不会轻易回到负利率的状态。他同时提到，美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔可能会通过印钞来帮助BOJ平稳过渡，减轻市场的冲击。

财政部的政治性

在讨论财政部的角色时，Nic 提到财政部长耶伦的影响力以及她在即将到来的美国选举中的作用。

Arthur Hayes：BTC将到达10万美元

Arthur 表示，财政部一直以来都是一个政治实体，但目前的政治气候使得其在关键选举日期前的市场操作变得更加明显。他坚信，耶伦将尽一切可能来支持副总统哈里斯的连任机会。

货币政策与选举

Arthur 认为，财政部和美联储可能会利用已经批准的流动性交换程序，向日本央行（BOJ）提供美元，以帮助维持市场稳定。他描述了一种可能的操作方式，即财政部会以不影响市场的价格回购美国国债和股票，然后将美元提供给银行和企业，鼓励他们不要在市场上出售这些资产。

未来展望

Arthur 指出，这种操作可以在不真正解除套利交易的情况下，让日元逐渐升值，同时继续推动美国市场的上涨，从而为民主党赢得选举创造有利条件。他认为，这种策略可能会使得市场保持稳定，并为政界带来好处。

加密货币与日元的套利交易

Arthur 确认确实有一些基金和加密货币投资者通过借入日元来投资加密货币，这是一种常见的做法。他指出，许多传统的对冲基金会寻求最低的资金成本，如果风险管理允许，他们会借入日元并用这些资金购买比特币等加密资产。

加密货币作为投资资产

Arthur 提到，随着日元借贷的流入，加密货币生态系统中的资金流动性增强。他还指出，比特币在日元计价下的价格在几天前已经上涨，这表明这种交易策略是有效的。如果日本央行继续维持零利率，那么借入日元并投资比特币将是一个非常有吸引力的交易。

市场流动性与风险管理

Arthur 进一步解释，在整个金融生态系统出现大规模去风险化时，投资者往往会出售流动性较强的资产，例如加密货币，而不是那些流动性较低的资产（如商业地产）。他强调，加密货币的流动性使其成为投资者在市场动荡时的首选资产。

以太坊的流动性问题

Nic 提到最近以太坊的赎回情况，并询问这是否与日元套利交易的解除有关。

Arthur 认为，这可能确实与一些大的交易者正在退出市场有关，尤其是在当前的市场环境下，许多投资者可能会选择减少风险敞口，导致流动性变化。

山寨币、比特币和选举

加密市场的季节性与比特币的表现

在谈到加密市场的“牛市”时，Nic 提出了关于比特币是否会在年底前恢复到历史最高点的问题。

Arthur 认为，这一切都取决于市场的状况。他表示，如果美国股市下跌超过20%，这将引起当局的高度关注，尤其是财政部长耶伦，因为这可能会影响到即将到来的选举。

股市对选民的影响

Arthur 指出，富有的婴儿潮一代选民在选举中扮演着重要角色。如果他们的股票投资出现重大损失，可能会影响他们的投票行为。他强调，如果在选举期间出现金融危机，选民可能会对现任政府感到不满，甚至选择不投票，这对民主党来说是一个潜在的风险。

政府收入与资本利得税

Arthur 还提到，美国政府在很大程度上依赖资本利得税来支持其财政收入，特别是在像加利福尼亚这样的州，科技股的表现直接影响到州的财政状况。因此，如果股市下跌导致资本利得税收入减少，政府的财政赤字将会扩大，这将迫使当局采取行动以稳定市场。

未来的市场反应

Arthur 预测，如果到周五标准普尔和纳斯达克指数下跌20%，并且市场在周末出现波动，那么可能会在周末采取一些措施。如果短期内市场危机逐渐平息，情况没有太大变化，那么可能需要等待一到两个月，直到秋季市场恢复信心。随着选举临近，政府可能会更加积极地采取措施，以确保富有的选民对市场感到满意，从而影响选举结果。

加密货币与政治的关系

Nic 提到，加密货币在美国的政治环境中变得越来越重要，甚至成为了选民投票的一个关键因素。他引用了 Arthur 的一篇文章，文章中提到了一次他在伊比萨的派对上看到的情景，借此将政治家如何争取加密选票与派对上吸引注意的女孩进行了类比。

政治候选人与加密行业的互动

Arthur 认为，如果市场对某个候选人的胜利抱有过高的期望，这可能会带来风险。他提到，特朗普在辩论中的表现非常出色，使得他赢得选民的机会增加。但随着拜登被哈里斯取代，特朗普的胜算可能会下降，这可能会影响加密市场的信心。

加密行业的策略

Arthur 指出，尽管无论是民主党还是共和党当选，最终都会采取措施来支持其选民，但加密行业应该更积极地要求政治候选人采取行动，而不是在选举后再期待他们兑现承诺。他建议，加密行业的选民应当在选举日前要求候选人采取具体措施，以获得他们的支持，而不是在候选人当选后再希望他们有所作为。

对未来的看法

Arthur 强调，加密行业的选民需要明确表达他们的需求，并在选举中利用这一点来影响候选人的政策。通过这种方式，加密行业可以在政治中获得更大的话语权，确保他们的利益在政策制定中得到体现。

应看涨的加密货币及其叙事

Arthur 提到他最近推出的“Airheads”项目，并对 Ordinals 持非常乐观的态度。他相信，随着比特币市场的复苏，比特币持有者会变得更加富有，并且会寻求一些能够体现文化价值的数字资产。他强调，序数作为比特币原生的数字文物，与传统 NFT 有本质的区别，这使得它在市场中具有独特的吸引力。

Arthur Hayes：BTC将到达10万美元

当前市场的机会

Arthur 指出，目前市场情绪低迷是建立独特艺术收藏的绝佳时机。他鼓励投资者寻找与自己产生共鸣的原始艺术作品，并利用这一机会展示序数技术的潜力。

关注交易所代币

在谈到可交易的替代币时，Arthur 提到了一些低估的协议，这些协议能够为交易者提供真实的收益。他没有具体列出项目，但强调了寻找能够提供稳定或其他加密货币收益的协议的重要性。他提到，许多项目的估值并未反映其实际价值，尤其是在市场普遍抛售的情况下。

Aptos的潜力

Arthur 还提到他作为Aptos顾问的角色，并对该项目与传统金融机构的合作表示乐观。他认为，Aptos在Web 3.0领域的应用将推动其增长，并预测在未来两到三年内，Aptos将实现重要的市场地位变化。

未来展望

Arthur 表示，他和团队正在撰写一份综合模型，详细阐述Aptos的潜力和与大型金融机构的合作细节。他将在9月份的韩国会议上分享更多信息，期待在韩国和新加坡之间的活动中揭示更多内容。

Aptos 与 Solana

在讨论 Aptos 与 Solana 时，Arthur 强调，虽然两者都使用 Move 编程语言，但他认为技术本身并不是关键因素。他指出，最终决定加密货币成功与否的，是用户的实际使用情况和需求，而不是技术指标（如每秒交易数）。他认为，金融机构在转向 Web 3.0 时，关注的是如何在公共区块链上进行实际操作，而不是技术细节。

Aptos的市场定位

Arthur 提到，Aptos 团队积极与传统金融机构合作，提供解决方案，以便这些机构能够顺利地转向链上操作。他认为，这种合作将推动 Aptos 的交易量和网络费用的增长。他强调，尽管技术可能会影响决策过程，但对普通交易者来说，关注的应该是与这些金融机构的合作关系以及它们如何使用该平台。

与以太坊的竞争

当谈到 Aptos 与以太坊的竞争时，Arthur 指出，虽然以太坊在 RWA（真实世界资产）发行方面占据市场主导地位，但金融机构选择区块链时，主要还是看其所需的功能。例如，KYC（了解你的客户）在链上的运作方式可能会影响机构的选择。如果 Aptos 在某些方面能提供更好的用户体验，那么机构可能会更倾向于选择 Aptos。

应避免的加密领域

在谈到应避免的加密投资时，Arthur 首先强调了杠杆交易的风险。他指出，除非投资者能够全程关注市场并随时管理自己的头寸，否则不应使用杠杆。许多投资者在市场波动时可能会遭受重大损失，尤其是在未能及时监控头寸的情况下。他提醒道，市场的短期波动并不一定意味着某个项目的长期价值下降。

投资决策的思维方式

Arthur 提到，投资者在面对亏损时，应该考虑是否将资金转投于更有潜力的项目，而不是简单地等待回本。他认为，持有表现不佳的资产可能会导致机会成本的损失。例如，如果投资者在某个项目上亏损，但与此同时有其他项目可能会在未来几个月内大幅上涨，那么及时调整投资组合可能是更明智的选择。

关注代币的发行时间与市场表现

Arthur 指出，投资者应关注代币的发行时间和市场表现，而不仅仅是其所属的行业或叙事。他表示，许多代币在高市值下发行，但缺乏用户基础和增长潜力，这将使其在市场复苏时面临挑战。他建议投资者关注那些在过去的市场周期中表现不佳，但在当前市场环境中可能会表现更好的新项目。

避免高估的项目

Arthur 特别提到，2021年周期中达到高估值的项目，若在当前缺乏相应的用户和增长指标，可能会面临较大的风险。这些项目的投资者应考虑逐步退出，并将资金投入到表现更好的新兴项目中。

Arthur Hayes：BTC将到达10万美元

比特币价格预测

在讨论比特币的未来时，Arthur 给出了一个粗略的目标价格，预计比特币将达到100,000美元。他提到，价格可能会在每个5,000美元的区间内波动，并强调市场的变化可能会受到多种因素的影响，包括经济形势和政策变化。

政治与经济影响

Arthur 提到，当前的美国政治局势可能会影响市场，尤其是在即将到来的选举中。他认为，副总统哈里斯是稍微的热门候选人，但如果在选举前发生金融危机，特朗普的机会将会增加。他强调，市场的表现（如标准普尔500指数）和经济指标（如油价）将是判断选举结果的重要参考。

支持比特币生态系统

Arthur 谈到了他对比特币的支持，并解释了他参与“Maelstrom”开放源代码资助计划的原因。他表示，比特币的成功直接关系到他的财富，因此他希望通过资助研究和项目来增强比特币的生态系统。他认为，投资于比特币的未来是每个持有者的责任，以防止大型金融机构（如黑石和先锋集团）对比特币的主导地位进行控制。

如何参与资助计划

Arthur 提供了有关如何参与 Maelstrom 资助计划的信息。他提到，感兴趣的人可以通过官方网站申请资助，所有提案将由 Jonathan Beer 评估，并在9月左右通知获资助者。他鼓励大家积极参与，以推动比特币的进一步发展。

比特币 L2 的潜力

在谈到比特币的可持续性时，Arthur 对比特币 L2（第二层解决方案）的发展表示乐观。他认为，L2 技术将为比特币带来更多的价值，尤其是在矿工奖励逐渐减少、交易费用需要平衡的情况下。

Arthur 提到，他正在担任一个名为 Mezzo 的 L2 项目的顾问，并相信这些技术将能够在比特币上实现智能合约和去中心化金融（DeFi）。

安全性与可用性

Arthur 强调，虽然一些核心开发者对 L2 解决方案持谨慎态度，但他认为安全性是网络的首要任务。他指出，尽管有些人批评了 Ordinals 作为区块链上的垃圾和垃圾邮件，但这些“垃圾”实际上支付了交易费用，从而支持了网络的运作。他认为，应该创造类似的方式，让 DeFi 应用能够在链上存在并为其使用支付费用。

避免成为以太坊

Arthur 警告说，比特币不应陷入以太坊的境地。他提到，以太坊在处理 2016 年 DAO 黑客事件时，为了拯救项目而进行硬分叉，牺牲了其作为货币的属性。他认为以太坊的定位是去中心化计算，而不是货币，因此两者之间的矛盾使得其发展面临挑战。

    4Alpha Research：美国就业数据存在系统性高估吗？

    4 Alpha Research 研究员：Kamiu

    在当今全球经济领域，就业数据对全球宏观货币政策制定者和交易市场的重要性不言而喻。作为衡量经济发展的重要指标，美国的非农就业数据历来备受关注。然而，长期以来，市场上一直存在一种质疑的声音：为何美国就业数据与 CPI 走势屡现背离，且家庭调查与企业调查数据存在较大差异？这种分歧使得一部分人对美国劳工部发布的非农就业数据产生了怀疑，认为其中可能存在误差，甚至是系统性高估，特别是随着 2024 年以来非农数据屡现异常、 2024 年 7 月非农数据大幅超预期暴跌，对于非农数据的系统性质疑进一步高涨。

    接下来，我们将探讨这一现象背后的原因，以及它对市场分析和政策制定可能产生的影响。

    一、美国就业数据为何长期被怀疑不准确，甚至系统性高估？

    美国劳工部（BLS）每月发布的非农就业数据（Non-farm payroll employment）包含就业人数、失业率等数据，一向被视为最重要的宏观经济指标之一。新增非农就业人数反映了美国非农业领域新增的就业岗位数量，包括政府部门以外的所有行业，如制造业、服务业、建筑业等。这一数据有助于了解美国就业市场的扩张速度和劳动力市场的紧张程度。失业率是指在一定时间内，处于失业状态的劳动力占劳动力总人数的比例。它是衡量经济健康状况的另一重要指标，反映了劳动力市场的闲置程度。平均时薪则反映了美国工作者的收入水平，是衡量消费者购买力和潜在通货膨胀压力的重要指标。

    非农数据对金融市场、政府政策制定以及经济预测等方面具有重要影响。投资者、经济学家和政策制定者密切关注这份报告，以评估美国经济的走势，从而做出相应的投资和决策。非农数据的表现往往会影响美联储的货币政策，进而影响全球金融市场。然而，近年来越来越多的观点认为美国就业数据不准确，可能存在系统性高估，主要由于以下几个原因：

    1、不同来源的非农数据之间差异越来越大（具体下文详述），数据缺乏稳健性的问题日渐凸显，导致非农就业数据的可信性被质疑；

    2、不同宏观数据间存在一定潜在矛盾。在近期 CPI 数据显著下降的趋势下，就业市场仍然连续显示出温和增长态势，具体对比如下：

    2024 年 1 月：

    CPI：根据美国劳工统计局的数据， 1 月份的 CPI 环比下降 0.1% ，同比增长 6.4% 。

    非农就业数据： 1 月份新增非农就业人数为 51.7 万人，失业率维持在 3.4% 。

    2024 年 2 月：

    CPI： 2 月份 CPI 环比持平，同比增长 6.0% 。

    非农就业数据： 2 月份新增非农就业人数为 31.1 万人，失业率小幅下降至 3.3% 。

    2024 年 3 月：

    CPI： 3 月份 CPI 环比下降 0.2% ，同比增长 5.2% 。

    非农就业数据： 3 月份新增非农就业人数为 23.5 万人，失业率保持不变。

    2024 年 4 月：

    CPI： 4 月份 CPI 环比下降 0.4% ，同比增长 4.9% 。

    非农就业数据： 4 月份新增非农就业人数为 21.3 万人，失业率小幅上升至 3.4% 。

    2024 年 5 月：

    CPI： 5 月份 CPI 环比下降 0.3% ，同比增长 4.0% 。

    非农就业数据： 5 月份新增非农就业人数为 18.4 万人，失业率保持在 3.4% 。

    2024 年 6 月：

    CPI： 6 月份 CPI 环比下降 0.2% ，同比增长 3.2% 。

    非农就业数据： 6 月份新增非农就业人数为 17.6 万人，失业率小幅下降至 3.3% 。

    以上数据描绘了一幅略显怪异的情景，即 2024 年上半年，美国的 CPI 呈现逐月下滑的趋势，但非农就业人数持续温和上升，显示出极强的韧性，不符合观察家根据菲利普斯曲线做出的朴素预测。虽然菲利普斯曲线历史上已被多次证明对于实际情形的拟合预测能力十分有限，且其具体弹性也是宏观经济学界经久不衰的争论话题，但 2023 年至今较长的时间尺度上数据与菲利普斯曲线的持续偏离依然会使得数据本身遭到质疑（本文暂且搁置老生常谈的对于 CPI 统计口径的讨论）；

    3、非农数据包含的各项子数据之间互相矛盾，例如被市场观点普遍认为近十年来最诡异的 2024 年 5 月非农就业数据中，就业人数录得显著增长，失业率却在劳动力未明显增加的情况下较大幅度上升，形成了难以自圆其说的自相矛盾（当然 5 月非农新增就业岗位数已经在 6 月被大幅向下修正，但这更加剧了市场和评论界对初始数据可靠性的质疑）；

    4、 2024 年开始，非农就业数据多次下修。2023 年以来，美国劳工统计局公布的非农就业数据多次出现下修情况。例如， 2024 年 5 月的非农数据显示新增就业 27.2 万人，远超市场预期的 18.5 万人，但此前非农数据的多次下修使得市场对这一数据的准确性产生怀疑。费城联储甚至提示 2023 年的非农数据新增岗位数据可能高估了多达 80 万个；

    5、非农就业数据和其他就业调查数据相矛盾且持续高于经济学家集体预测，近几个月季度就业和工资普查（QCEW）和美国私营企业就业人数（ADP）早已显示，美国就业市场有转冷的迹象，但非农数据却一直显示美国就业情况展现了超预期的韧性。一般认为，非农就业数据相对不区分正式/非正式就业，而 QCEW 等更偏重正式就业统计，对非正式和兼职就业统计较为有限。

    二、简要介绍非农就业数据具体如何计算

    BLS 基于一系列详细的调查和统计方法编制非农数据。以下是计算非农就业数据的关键步骤和方法：

    1.样本调查：BLS 通过家庭调查（Current Population Survey，CPS）和企业调查（Current Employment Statistics，CES）来收集数据。家庭调查主要用来计算失业率和劳动参与率，而企业调查则用来计算就业岗位增加数量和平均时薪；

    2.行业分类：非农就业数据将就业分为不同的行业类别，如制造业、建筑业、服务业等，以便更细致地分析各行业的就业情况；

    3.数据调整：主要包含季节性调整和 B/D 调整两部分：

    • 为了确保数据的准确性，BLS 会对数据进行季节性调整，以消除季节性因素对就业数据的影响。具体而言，首先 BLS 分析历史数据来识别和量化季节性模式。季节性模式是指在特定时间段内由于常规或可预测的因素（如节假日、天气变化、学校假期等）导致的就业数据波动。其次，BLS 使用 S-ARIMA 时间序列分析方法，使用历史数据拟合出使残差为白噪声的模型参数，对于原始数据进行季节性差分，从而消除季节性波动

    • 同时由于 CES 调查无法实时捕捉到新成立的企业和已关闭企业的就业变化，BLS 采用了 Birth/Death Adjustment 模型以估算这些变化，以便更准确地反映就业市场的实际情况，其中：出生模型（Birth Model）估算新成立的企业创造的就业岗位。这个模型基于历史数据，考虑了不同行业的增长趋势和宏观经济条件，来预测新企业对就业市场的贡献；死亡模型（Death Model）：估算已关闭的企业消失的就业岗位。这个模型同样基于历史数据，分析企业倒闭的频率和模式，以及宏观经济条件对企业生存的影响。

    三、结论：美国就业数据究竟是否被有意高估？

    笔者认为，在被质疑这个层次，CPI 和非农有异曲同工之妙，这两项具备重要宏观意义的月度数据向来被市场反复质疑是否被人为操纵，以满足美国在位政治人物对于支持率和票仓的需求，进而质疑美联储的独立性。当然，笔者无法完全排除这种阴谋论成立的可能性，但仍然认为总体上非农数据近年来的种种异常和不一致之处更多是由于统计方法的陈旧、疫情后美国经济结构发生了结构性变化、非法移民涌入速率日渐加快等互相联系的原因导致的。

    1、统计方法陈旧

    如下文所述，美国经济运行模式可能已发生结构性变化，但 CES 数据的季节性调整和 B/D 调整高度依赖历史数据模式，可能导致巨大偏差，其中尤以 B/D 调整被诟病最多。

    根据数据， 5 月非农新增所有就业岗位中，有 23.1 万个来自 B/D 模型，也就是根据新企业成立的估算值。这部分工作岗位实际上并没有被统计到已产生，而是被假定存在并直接计入数据。自 2023 年 4 月以来，B/D 模型已经增加了 190 万个就业岗位，占同期所有新增就业人数的 56% 。这意味着，过去一年中超过一半的“就业增长”来自调整，导致大部分市场观点直指 B/D 模型为 24 年 5 月非农数据“离谱”的罪魁祸首，如下图所示。近年来，CES 和 CPS 结果差值百分比越来越大，也被认为是 CES 抽样方法和统计调整方法已经严重失效的铁证。

    2、疫情后美国经济结构发生了结构性变化

    COVID-19 公共卫生事件前后，可以观察到非正式工作占比暴增和青年人就业意愿快速下滑，这一现象已经延续到了今天。目前该等现象还没有特别有力的解释，有观点认为非正式工作占比提高和就业意愿下降可能由新冠长期后遗症（LC）在全人口层面降低总体劳动能力导致，但尚无定论。无论如何，可以确定的是兼职工作占比提升会极大提升非农就业统计的难度，由于非农数据采取抽样调查方式进行，同一人同时从事多份兼职会不可避免的导致就业岗位统计相比实际情况高估，而消除这些噪声会导致调查成本不成比例的上升。同时，大量适龄人口退出劳动力（失业率的分母），也会导致失业率和就业岗位增加数字统计失真。

    3、边境管控失效，非法移民涌入速率日渐加快

    这一点与上述经济结构变化息息相关，因为无合法身份的非法移民从事非正式工作的概率显著更高。同时，非法移民就业也会导致潜在的抽样偏差。

    BLS 的非农就业岗位数据是基于 CES 抽样调查得出的，如果样本中未能充分代表非法移民的就业情况，那么调查结果可能会偏离实际情况。例如，如果 CES 调查的抽样（抽样单位为雇主）更多地覆盖了那些倾向于雇佣合法工人的大型企业，而忽视了非法移民更可能工作的小型或地下企业，那么就业数据极大可能会被高估。

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    下周必关注｜特朗普连线马斯克；FTX债权人需就清算流程进行投票（8.12-8.18）

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    下周重点预告

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    8 月 12 日至 8 月 18 日，业界更多值得关注的事件预告如下。 

    8 月 12 日

    Odaily星球日报讯 美国前总统特朗普表示，将在（当地时间）下周一晚上与特斯拉 CEO Elon Musk 进行一次采访。（金十） 

    Odaily星球日报讯 据官方公告，币安将于 8 月 12 日 14 时更新杠杆强平清算费用。全仓杠杆专业模式下的强平资产强平清算费用从 2% 更新为 3% ，逐仓杠杆强平资产强平清算费用更新为 2% 。

    Odaily星球日报讯 Layer 1 隐私增强区块链 Aleph Zero 在 X 平台发文宣布拟定于 8 月 12 日上线 EVM 主网。 

    Odaily星球日报讯 dYdX 基金会在 X 平台发文表示，关于 dYdX 社区是否应该在 dYdX Chain 上添加

    @zerolendxyz 的链上投票已开启，该投票将于 UTC 时间 2024 年 8 月 12 日 15 ： 16 结束。目前投票数量为 46, 707, 390 枚 DYDX， 100% 票数选择赞成该提案。

    8 月 13 日

    Odaily星球日报讯 Immutable 最近宣布将于 8 月 13 日关闭其 Immutable X 市场，并于 9 月 27 日全面停止运营。 Immutable X 市场最初是为了展示 Immutable SDK 的功能而推出的，现在将重点转向支持第三方市场，而不是维护自己的交易平台。不过， Immutable 市场的用户不需要对其资产采取任何额外步骤，所有 NFT 和代币都存储在区块链上，与用户的钱包地址绑定，并可在使用 Immutable 全球订单簿的不同市场中访问。（ NFT Plazas）

    8 月 14 日

    Odaily星球日报讯 下周三即将公布新一期消费者价格指数（CPI），预计整体数据以及核心指标（不包括食品和能）都将较 6 月份上升 0.2% 。

    Odaily星球日报讯 Scroll 于 X 宣布将于 8 月 21 日进行 Darwin 证明递归（Proof Recursion）升级，本次升级将使 Gas 费降低约 34% 。

    通过 Darwin 硬分叉，多个批次的证明将被捆绑成一个有效性证明，从而降低验证成本。Scroll 将在 8 月 14 日在 Scroll Sepolia 测试网上部署该升级，之后在主网部署此升级。

    Odaily星球日报讯 gm.ai 于 X 平台发文表示，GM 将于 8 月 14 日上线。本周将逐步公布 CEX/DEX、Launchpads 和合作伙伴的官方名单，预售参与者的空投将在交易前约 24 小时开始。

    Odaily 注：Whales Market 创始人 dexter 此后在 X 平台发文称，过去两天一直在与一级和二级市场 CEX 进行交谈，他们都建议不要在本月启动，特别是如果要采取诸如 launchpool 的方式，目前仍在监测市场情况，如果现在的市场趋势持续，可能会再次推迟 GM 的发布。 

    Odaily星球日报讯 Solana 上的流动性质押协议 Marinade 在 X 发布路线图更新，Marinade Finance 将于 8 月 14 日推出股权拍卖市场（SAM）主网，第三季度上线奖励报告生成器，第 4 季度推出原生即时解押、基于 SAM 的加速委托、押注推荐。

    8 月 15 日

    Odaily星球日报讯 灰度在 X 平台宣布，新任 CEO Peter Mintzberg 的任命将于 2024 年 8 月 15 日起生效，届时 Peter Mintzberg 也将加入灰度董事会，Michael Sonnenshein 目已经辞职，期间将由灰度首席财务官 Edward McGee 担任首席执行官，负责领导公司。 

    Odaily星球日报讯 Optimism 宣布第五轮追溯性公共物品资助（Retro Funding 5:OP Stack）将于 8 月 15 日开放申请， 8 月 29 日截止， 800 万枚 OP 将用于奖励 2023 年 10 月至 2024 年 8 月期间的 OP Stack 贡献者。此轮申请的审核流程将于 8 月 30 日至 9 月 13 日进行，投票于 9 月 14 日至 9 月 28 日进行，结果公布和拨款交付日期为 10 月 3 日。

    据悉，本轮资助将通过以太坊核心贡献、OP Stack 研究与开发、OP Stack 工具开发来奖励贡献者。

    Odaily星球日报讯 Layer 2 网络 Kinto 于 X 发文表示，Engen 持有者还有不到两周的时间来申领 Engen K 分配，请及时登录 Kinto 领取。Engen 相关 K 申领将于 8 月 15 日结束。 

    8 月 16 日

    Odaily星球日报讯 OKX 在 7 月 17 日发送给尼日利亚客户的一封电子邮件中透露，该公司将退出尼日利亚并停止为所有尼日利亚客户提供服务。

    OKX 表示，停止在该国提供服务的主要原因是“当地法律法规近期发生变化”，并规定用户访问该平台功能的截止日期为 2024 年 8 月 16 日。

    截止日期过后，尼日利亚用户只能访问该平台以提取资金或平仓。（Cointelegraph）

    Odaily星球日报讯 据 Snapshot 治理页面显示，Tally 市场运营负责人 Frisson 在 Arbitrum 社区发起“通过启用 ARB 质押来解锁代币效用”提案投票，投票将于 8 月 16 日结束。

    该提案提议通过启用 ARB 质押来解锁 ARB 效用，并改善 Arbitrum 协议的治理和安全性，但暂时不会开启向代币持有者分配费用。通过 ARB 质押，将代币委托给积极参与治理的用户，代币持有者将能够捕捉价值。该提案还将通过 Tally 协议实施一种流动性质押 ARB 代币（stARB），该代币可以自动复利任何未来的奖励，并且可以（再）质押，且兼容 DeFi。此外，提案发起者称将与 Arbitrum DAO 合作，决定是否以及如何为奖励提供资金，并在代币持有者和委托人之间分配奖励。

    Odaily星球日报讯 运动服装巨头阿迪达斯（Adidas）与以太坊 NFT 系列 Doodles 合作出售虚拟礼品包，支持买家购买独家实体服装。

    阿迪达斯和 Doodles 在一份联合声明中表示，这些限量版收藏包将在 8 月 16 日之前开放购买，每个包中有两件物品。Adidas Originals x Doodles 网店显示，单包零售价为 4.99 美元，而 2 包到 100 包的价格在 8.49 美元到 374.99 美元区间。

    一些联名套装包括印有 Deysi 的实物收藏品，Deysi 是 Pharrell Williams 和 Coi Leray 新歌“Not in the Store”中的数字吉祥物。这些收藏品包括 Deysi 运动服和 Superstar 鞋，每种限量 200 件。（Decrypt）

    8 月 17 日

    Odaily星球日报讯 FTX Digital Markets Ltd.的清算人近日已启动清算过程的下一阶段。FTX.com 的客户需要选择是否参与巴哈马的官方清算程序（“巴哈马流程”）或美国的第 11 章案件（“美国流程”），且必须在 8 月 17 日凌晨 4 ： 00 前做出选择。 

    FTX Digital Markets 的清算人将举办问答会，以帮助客户了解选择过程。问答会面向 FTX.com 的所有客户开放，无需预先注册，首场问答会将于 7 月 31 日 19 ： 00 举行。 

    Odaily星球日报讯 据 Drift 基金会在 X 平台宣布，DRIFT 代币空投申领已上线，申领开放期为 3 个月，将在 UTC 时间 2024 年 8 月 16 日 18: 00 （北京时间 8 月 17 日凌晨 2 点）关闭。此外，奖金已开始解锁所有符合资格的漂流者的空投都有 2 个组成部分：初始分配、奖金分配。

    初始分配在启动时可用，奖金在 6 小时内线性解锁，于世界标准时间下午 6 点（美国东部时间下午 2 点）完全解锁。

    8 月 18 日

    暂无 

    其他（具体时间未定）

    Odaily星球日报讯 美国民主党发起“Crypto for Harris”竞选活动，计划下周举办一次虚拟市政厅会议，演讲嘉宾阵容包括亿万富翁企业家和加密货币倡导者 Mark Cuban、SkyBridge Capital 创始人和特朗普批评者 Anthony Scaramucci 以及众议院的少数民主党议员。民主党参议院高层领导人还被邀请在下周的虚拟市政厅会议上发表讲话，该会议向公众开放，并将讨论支持哈里斯竞选活动和推动筹款举措的方式。

    Crypto for Harris 目前拥有约 50 名成员，其主要组织者由行业参与者和政策专家组成。

    Web3 营销公司 Snickerdoodle 首席执行官兼倡导组织者之一 Jonathan Padilla 表示：“美国必须继续在区块链和加密货币领域保持领先地位，像 Crypto for Harris 这样的组织正在努力确保制定正确的政策并进行对话以确保这一结果。”

    哈里斯在过去一周为她的竞选活动增加了两位前加密顾问：曾任币安顾问委员会成员的 David Plouffe 和区块链支付公司 Ripple 前董事会成员 Gene Sperling。（FOX Business）

    Odaily星球日报讯 Cosmos 跨链智能合约平台 Neutron 官方表示，已恢复出块，相关回顾报告将于下周发布。目前该网络已稳定运行，相关活动已恢复。

    重塑区块链未来：彻底反思代币分配的必要性缩略图

    重塑区块链未来：彻底反思代币分配的必要性

    主流区块链被广泛采用的一个主要障碍仍然是普遍存在的感觉，即该领域仍然过于专注于投机。为了构建一个可持续的生态系统并吸引更多用户，协议必须从根本上重新思考代币的分配方式。重点必须从膨胀的估值和投机性的价格行为转移到长期实用性和透明度上。

    今年，加密货币市场见证了代币发行的复苏，其中许多都采用了“低流通量，高完全稀释价值（FDV）”策略。计划很简单：以高价启动，以数十亿美元的估值领先，并围绕项目潜力创造炒作。这种剧本虽然受到广泛批评，但对许多追求关注的项目来说却是不可抗拒的。那么问题在哪儿呢？这样的剧本完全是人为炒作的。

    “低流通量，高FDV”模型涉及向市场释放一小部分总代币供应量（流通量），同时给每个代币定价很高。这为项目创造了一个虚假膨胀的FDV，而许多代币持有者没有考虑到尚未进入流通的剩余代币供应量。

    虽然这种方法可以让用户产生显著的初始兴趣，但采用这种模型的众多项目看到的是短期利益，在长期内会瓦解。这不是一个可持续的方法，并将注意力从所有加密项目真正的焦点转移开——长期实用性和协议采用。比特币花了多年时间建立起用户基础——如今，项目可以通过一次大型启动就做到这一点。

    重塑区块链未来：彻底反思代币分配的必要性

    加密货币必须做出更大胆的改变，以重新将行业重心放在分配和实用性上，同时避免价格投机。

    有一种更好的管理代币发行的方式——这种方式优先考虑长期实用性和有机增长，而不是投机性收益。协议开始尝试替代模型。例如，基于区块链的社交平台FRIEND以100%的流通量启动，从第一天起就向社区分发了所有代币。在Lava Network采取了一种截然不同的方法之后，我坚信行业必须采纳一个新的标准，来处理区块链项目应如何管理代币分配和估值。

    一种市场衍生的方法

    通过分享在Lava学到的经验教训，Lava是一个区块链的接入层，我希望我们能够激发向更负责任和可持续的代币发行实践转变。共同构建一个更强大、更有韧性的区块链生态系统，让所有参与者受益。

    这种替代性的代币发行策略以去中心化交易所（DEX）交易为中心，通过市场衍生的FDV（完全稀释估值），旨在减少投机行为，有机地培养一群信仰者和长期网络参与者。通过确保较高的初始流通量和有上限的供应量，这种方法使重点更多地放在代币的内在实用性和项目在现实世界中的潜力上，而不是投机性定价。

    这种策略提供了几个好处：

    1.减少投机：有了较高的初始流通量，市场可以更准确地根据代币的实用性和需求来定价，而不是基于投机性炒作。

    2.有机增长：市场衍生的FDV培养了一个专注于项目长期成功和实用性的社区。

    3.透明度和信任：通过避免估值膨胀的陷阱，这种方法与社区和利益相关者建立了更大的信任，确保了未来更稳定和可预测的道路。

    尽管有人可能会认为，市场衍生的FDV方法可能导致初始增长较慢或被低估的风险，但长期而言，一个稳定、可持续的协议的好处远远超过了这些短期担忧。

    最近在区块链领域的评论也强调了变革的必要性。例如，《CoinDesk》上的一篇由Azeem Khan撰写的文章正确地主张，需要从吸引散户投资者和振兴风险投资代币市场的膨胀估值中转变出来。虽然这种观点认识到了高FDV的缺陷，但它主要关注通过保持较低的估值和创造市场炒作来吸引散户投资者。然而，这还不够。一个长期的可持续方法不应该仅仅关注降低估值，而应该关注创造真正与散户投资者和更广泛社区产生共鸣的价值和实用性。重点应该放在透明度、现实估值和促进有机增长上，而不仅仅是市场即时的兴奋。

    构建可持续的区块链生态系统

    区块链行业仍处于起步阶段，而今天代币发行的管理方式将塑造生态系统的未来。市场衍生的FDV方法是一种行动号召，它要求其他项目优先考虑透明度、长期实用性和社区信任，而不是短期收益。

    区块链行业正处于十字路口。继续沿着低流通量、高FDV发行的道路走下去，只会导致市场更加不稳定和投资者的幻灭。通过采用市场衍生的FDV方法，项目可以构建更强大、更有韧性的生态系统，让所有参与者受益。是时候让行业专注于构建真正的产品——而不是关注下一个闪亮的新代币。