Telegram创始人突然被捕 其他头部加密项目创始人呢？

作者：WOO Network

背景

8 月 25 日，TelegramCEO Pavel Durov 在巴黎北部的勒布尔热机场降落后被法国警方逮捕，被指控对 Telegram 没有进行管控，放任恐怖主义、洗钱和贩毒等不法行为在其中扩散，最重恐关 20 年。（注：Pavel Durov 目前被保释，但限制出境）

TON 代币在 3 小时内从 6.8 下跌至 5.4，大跌 20%。

随着 Pavel Durov 被捕，社群上也开始在流传前十大加密货币创办人近况的迷因梗图。比特币创始人消失，以太坊创始人忙着约会，币安的 CZ 正在坐牢等等。

WOO X Research 在本文中将盘点头部代币项目创办人、产品生态现况，以及未来潜力。

Telegram创始人突然被捕 其他头部加密项目创始人呢？

比特币

创办人状况：比特币最广为人知的一点便是，至今没有人知道创办人中本聪 (Satoshi Nakamoto) 到底是谁，不仅性别、国籍、年龄未知，中本聪究竟是一个人还是一个团队，也都未曾经过证实。

在这数年间，却有许多人争相向媒体宣称自己就是中本聪本人，当中最著名的便是 Craig Wright，由于是澳洲人，常被戏称为澳本聪。

他在 2016 年公开宣称他就是中本聪本人，且出席任何活动便不断对外宣称该身分，外界质疑声不绝于耳，纷纷认为他就是个骗子。直到今年 3 月，英国高等法院裁定 Craig Wright 并非中本聪，认为他在多个法律程序中存在「严重滥用司法程序」的行为，并且在试图证明自己身份的过程中进行了「大规模的伪造」。

但在 8 月 13 日，知名科技企业家兼调查记者 Dave Troy 在推特上表示，他日前向 FBI 要求调查中本聪相关身分，FBI 回应：「中本聪可能是一个或多个第三方个人」，意思是不否认但也不承认中本聪的存在。中本聪至今仍是区块链史上最大谜团。

比特币生态现状：目前市场热点围绕在 Fractal Bitcoin 分形比特币与 Babylon 比特币质押。前者是 BTC L2，由 Unisat 和 Block Space Force 合作开发，旨在解决比特币网路的扩容问题。近期测试网上线，可以到官方水龙头领水或是使用测试网挖矿，预计九月上线主网。

Babylon 是一条 L1，用户可以在上面质押 BTC 获得收益，而收益来源源自于 Babylon 将这些质押的比特币作为质押资产委托给需要额外安全性的其他 POS 链。

在 8 月 23 日推出第一阶段质押，限额 1000 颗 BTC，在短短 10 分钟内便已塞满，且当时 Gas Fee 高达 1555 Sats，约 200 – 300 U，且多项协议如 Solv、Lorenzo、PumpBTC 以及 Bedrock 皆参与其中，并占了将近高达 75% 的质押额度。在 Babylon 解放比特币流动性的同时，另一场流动性协议争夺之战正悄悄展开序幕。

未来潜力：比特币一直以来都被视为价值储存的工具，直到铭文的出现，才让加密用户重新反思打造比特币生态的可能性。目前比特币相关生态百家争鸣，仍处于草创阶段，许多参与协议的方式便是提供自己手上的 BTC 作为抵押资产，协议再拿去其他地方赚取收益，分润给质押者。因此关注焦点应放在协议资金量体以及外部生态连结。

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以太坊

创办人状况：Vitalik 近期在推特上相当活跃，先是在 8 月 21 日发布了「Ethereum is good」的迷因梗图，在内文写道：「有人告诉我，少做一些哲学思考，多做一些以太坊的宣传。」但似乎对于以太币价格拉升并没有太大作用，反而是激励链上迷因币 EBULL 暴涨，市值一度达到 2700 万美金。

另外他也在 warpcast 对于 Pavel Durov 被捕发表意见：「我看到为 Telegram 执行长 Pavel Durov 被捕辩护的非西方人人数为零，但西方人却不少。绝对不想说他们不存在（毕竟，我的时间线和任何人的时间线一样有偏见），只是这是我迄今为止的样本，这是 Bruno Maçães 经常谈论的自由主义和西方主义脱钩的另一个例子。」

他对此事并没有选边站，而更像是由社会观察的角度发表意见。

以太币现况：因近期市场环境不确定因素高，加上 ETH ETF 灰度卖币影响，以太币价格走势相比比特币疲软许多，链上活动也因此减少，近七天平均 Gas Fee 约落在 1 ~2 Gwei ，也连带影响以太币通膨情形，近 30 天市场增加了 6 万 288 颗以太币，年通膨率为 0.637%

未来潜力：Vitalik 在 8 月 15 日、8 月 27 日分别转帐 200 ETH 到 Kraken 交易所以及多签钱包，也被社群调侃 Vitalik 出金谈恋爱。另外以太坊基金会也在 8/24 日 将 3.5 万枚 ETH 转进 Karken 交易所，先前以太坊基金会大额转帐是在 2023 年 5 月 6 日，当时将 1.5 万枚以太坊转进 Kraken。

下图为以太坊基金会在今年卖出以太币情形，可以看到多次卖在阶段性高点，而此次的 3 万 5000 颗卖压，也是今年以来最高。

不仅以太坊基金会砸盘，在今年 8 月初有多家造市商抛售以太币，包含 GSR、Amber Group、Flow Traders 以及 Jump Crypto，在多方巨大卖压下，仍须谨慎看待后市。

参考：https://x.com/spotonchain/status/1827057564691132682/photo/2

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Solana

创办人状况：Solana 创办人 Toly 在推特上可以发现，都在极力推广 Solana 生态系项目 & 技术，包含把 Web 3 应用带到 Web 2 介面的 Blinks、Solana 与 Robinhood 钱包合作等。

Solana 现况：这轮 Solana 崛起原因除了最广为人知的 Pump Fun 以及迷因币之外，其实 Paypal 旗下稳定币 PYUSD，Solana 占据超过 80% 份额，反超以太坊。 PayPal 选择将 PYUSD 扩展到 Solana 上，是因为优秀的结算速度、低于一美分交易费用，以及拥有超过 2,500 名开发者的生态系。

PYUSD 有超过 45% 的供给部属到龙头借贷协议 Kamino 当中，目前存款利率为 13%。

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Solana 未来潜力：除上述提到的迷因、大机构稳定币 (PYUSD)，Solana 还有什么故事？ Solana Restaking 协议 Solayer 可能是潜在叙事。

严格来说 Solayer 并不像传统意义上的 Restaking，Solayer 协调项目当中的区块空间以及交易顺序。

想像 Solana 是一条有多条车道的高速公路。这些车道就像不同的质押等级，车道越靠左，通行速度越快，但收费也越高；而车道越靠右，通行速度越慢，但收费比较便宜。这些车道就是区块链上的不同验证器。

在这条高速公路上行驶的汽车，就像是各种想要使用 Solana 的应用程式。每个应用程式都有不同的需求，有些需要更快的速度，所以会选择较快的车道，有些则可以接受慢一些的车道。

而 Solayer 就像是这条高速公路的管理者，它负责协调车道、汽车和收费站，确保一切都能顺利运行。这些收费站代表的是「再质押参与者」（Restakers），他们把自己的资金放在不同的车道上，帮助应用程式更好地使用高速公路，并因此获得一些奖励。

「再质押」的意思是，这些持有权益的人不仅保护了整条高速公路（Solana），还把他们的权益分散到不同的系统中，让整个高速公路上的应用程式运行得更加顺畅和安全。透过这样做，他们不仅提高了高速公路的效能，也获得了更多的回报。

目前 Solayer 最新一轮融资为种子轮，融得 1200 万美元，估值 (FDV) 8000 万美元，由 Polychain 领投，其他投资方包含 Binance Labs、Hack VC、Nomad Capital、ABCDE Capital、Maelstrom Capital、Bitscale Capital 、Borderless Capital、Wormhole、Big Brain Holdings、Race Capital、Finality Capital Partners、Lvna Capital、Road Capital。

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币安

创办人状况：4 月 30 日，在美国西雅图联邦法院，币安创始人及前执行长 CZ 正式接受判决，因违反反洗钱法律被判处 4 个月监禁。 BNB 币价应声在两天内下跌 10%。

若 CZ 在判决时 4 月 30 日立即入狱，那么他将在 8 月 30 日获得释放，然而直到 5 月 16 日，CZ 还没进入拘留所，因此不太可能在 8 月 30 日出狱，比较有可能的释放日期为 9 月底，届时高机率炒作的币种除了 BNB 本身，还有 HOOK、ID、EDU 以及 AI 等币安强相关联概念币。

BNB 现况：近期 BNB Chain 迎来新任生态系发展总监，强力宣传在 BNB Chain 上即将打造迷因狂潮，旗下 Web 3 Wallet 新增 Four.meme 的标签页，方便用户在手机当中打土狗，更是有许多中小型 KOL 收到 BNB Chain 的私讯，邀请参加迷因大赛。可以看出目前 BNB 把重心都押注在链上迷因赛到上。

BNB 未来潜力：如前文所述，BNB Chain 全力发展迷因。当前币种以 CAT 为代表，全名 Simon’s Cat，概念是 2008 年英国的 Youtube 动画，订阅人数高达 627 万，该代币与其他蹭概念的迷因币不同，CAT 是官方认可的迷因币。

而 CAT 与老牌迷因项目 FLOKI 也连结颇深，在 8 月 20 日，FLOKI 宣布 Launchpad 推出 CAT 代币，共筹得 425 万美元，更宣布 FLOKI 持有者能够获得 CAT 空投。

目前 CAT 市值约 1 亿 7000 万美金，历史新高为 2 亿 2000 万美元。

BNB Chain 当前欲打造自己的迷因生态系，当务之急便是确认链上迷因龙头，以便带动整体生态发展，而 CAT 便乘载这样子的希望，再加上 CZ 即将出狱回归，有机会成为上线币安的迷因币种。

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加密货币领域的 KYT 实践

据 Bitrace 数据，在 2021.1-2023.9 期间，波场网络共计超过 415.2 亿风险 USDT 流入部分中心化交易平台地址，334.6 亿风险 USDT 流入加密支付平台地址。可见，USDT 正被大量用于网赌、洗钱、黑灰产等活动，此类风险资金流入市场极易对无辜地址造成污染。

在此背景下，转账前对交易对手方的收款地址进行资金审计十分必要。本文将探讨加密货币领域的 KYT（Know Your Transaction）实践，并提供切实可行的解决方案。

KYT 面临的挑战

地址匿名

加密货币的交易匿名性为用户提供了更高程度的隐私保护和金融自由，这种技术手段隐藏了用户的真实身份与交易活动的直接联系。

但正如硬币的正反两面，这种匿名性同样带来了问题，尤其是在加密货币被用于非法活动时，它给监管和法律执行带来了挑战。此外，匿名特性使得加密资金转账追踪存在难度，即使找到地址，要找出地址背后的实体也存在困难。

判断复杂 

并非所有与风险资金关联的地址都是非法地址，以单一维度评判地址风险过于武断。以 Tornado Cash 投毒事件为例，某些匿名地址将 0.1ETH 从受制裁的 Tornado Cash 钱包发送到知名加密个人的钱包，导致后者被动触发了风控规则而无法访问部分 DeFi 协议。

在此事件中，平台采用了不适当的 KYT 规则导致其业务经营出现纰漏，带来不好的用户体验。因此，某一地址的制裁与否需要辨别其混淆资金来源的初始目的，作出充分考察与合理评估，显然，上述案例中的被投毒地址不应被简单视作风险地址。

各国监管环境不同

加密货币行业要实现真正意义上的合规，必须确保所有关联方同时参与监管且达成意见一致。

以近日在法国被捕的 Telegram 俄裔创始人 Pavel Durov 为例，他正面临着恐怖主义、洗钱和贩毒的指控。法国认为 Pavel Durov 涉嫌允许应用程序上发生犯罪活动而将其逮捕；而在俄罗斯、乌克兰等国家，Telegram 作为通讯平台因其具有出色的保密性而被广泛使用。据“今日俄罗斯”报道，Durov 被捕后，俄罗斯国家杜马（议会下院）副主席达万科夫立即提出抗议，呼吁法国政府释放 Durov。

加密货币领域的 KYT 实践

Source GETTY IMAGES

可见不论在何种市场中，合规监管都至关重要。虽然加密货币能轻松实现跨国流通，而对于利用加密货币犯罪的行为却需要来自现实世界的制裁，现实中各国的监管环境存在明显差异，不同地区间对于加密货币的态度往往导致相关主体间难以互相协作、产生摩擦，合规定义的不同致使监管障碍。

Bitrace 的 KYT 实践

地址标签库

基于机器学习和模式识别算法建模，Bitrace 已经积累了超过 4 亿的地址标签库，其中包括实体标签（DeFi 平台、矿池、数字资产交易所等）和风险行为标签（诈骗、涉恐、涉毒、非法网赌、洗钱、灰黑产）。此外，地址标签库的数据也来自合作方及寻求援助的客户，此类风险地址和相关情报将由技术团队二次验证，确认无误后验收入库。

丰富的地址标签库使得匿名地址背后的实体有迹可循的同时，也帮助筛查了交易对手方的资金风险。例如，在空头支票骗取USDT、假币安矿池存 ETH 返 BNB 等骗局中，Bitrace 发现其中的作案地址早在实施欺诈前，就与黑灰产交易风险地址存在交互历史，且在 Detrust 新推出的风险速查工具中显示为高风险欺诈地址。可见交易前对对手方风险地址进行速查能有效避免遭遇欺诈。

加密货币领域的 KYT 实践

工具链接 https://detrust.bitrace.io/detrust-blacklist/

Detrust 

基于 Bitrace 领先的犯罪风险标签数据库、地址画像、犯罪资金监测预警能力，Detrust 为加密企业提供相关数据，通过分析交易对手行为帮助企业识别涉及非法活动的加密货币交易，通过比较当前事务与其历史行为来监测异常。

Monitor 功能支持对每一笔交易进行实时自动检测，基于模式分析、行为偏差分析、聚类分析，实现在用户转入风险资金的第一时间提醒并协助处置，以降低犯罪资金关联与业务合规风险。

加密货币领域的 KYT 实践

Detrust客户端

自定义风控策略

产品支持用户自定义风控策略，对特定种类的风险事件采取不同的应对方式，而不仅限于平台的默认规则，例如特定风险比例、风险类别、风险来源、地区政策下才会触发规则，为用户带来更高的自由度以适配当地合规制度。

写在最后

加密货币尤其是以 USDT 为代表的稳定币，被众多加密企业广泛用于日常的资金收付，这类企业往往需要一套完善的 KYT 机制以实现合规风控，保护用户资金安全。

在全球监管环境日益严格的未来，KYT 实践将从合规要求转变为行业标准，助力构建一个更加安全、透明、高效的交易环境，推动区块链行业健康发展。

香港金管局推出Ensemble项目沙盒 迈向金融市场代币化的关键一步？

来源：Beosin

2024年8月，香港金融市场迎来了一个重要的时刻——香港金管局、香港证监会正式启动了Ensemble代币化沙盒。这一创新的监管环境为金融资源的代币化提供了一个测试平台，有望彻底改变传统金融体系。包括汇丰银行（HSBC）和全球航运业务网络（Global Shipping Business Network，GSBN）在内的行业巨头已开始进行概念验证（PoC）测试，HashKey Group也计划加入这一项目。香港的这一沙盒计划不仅是一次试验，更有可能成为未来全球金融市场的标准。

金管局表示，已完成构建沙盒，旨在利用实验型代币化货币促进银行同业结算，并集中研究代币化资产交易。Ensemble项目架构工作小组的参与银行已将其代币化存款平台连接至沙盒，为日后开展跨行支付同步交收及货银两讫结算的实验做好准备。

香港金管局推出Ensemble项目沙盒 迈向金融市场代币化的关键一步？

什么是香港Ensemble沙盒？

Ensemble沙盒是由香港金管局创建的一个平台，旨在让金融机构和科技公司在受控环境中实验资产的代币化。代币化是指将实物资产或权利转化为区块链上由代币代表的数字形式。这一过程不仅能增加流动性和透明度，还能降低交易成本并提高市场效率。

这一举措是香港成为全球金融创新领导者战略的一部分。香港证券及期货事务监察委员会（SFC）首席执行官梁凤仪表示，该项目旨在使金融系统“面向未来”，强调在受监管的环境中进行实验的重要性，以确保新技术能够安全、可持续地实施。

梁凤仪还表示，当日推出的沙盒印证了创新和监管互相结合能为香港的金融市场开辟新道路。作为香港金融市场的两大构建者，证监会和金管局有着相同的愿景，并致力通过创新的市场基础设施引领香港的金融系统昂然步向未来。

主要参与者

Ensemble沙盒的启动吸引了主要金融和技术机构的关注。汇丰银行作为全球最大的银行之一，是最早参与者之一。其参与反映了传统银行对区块链技术和代币化日益增长的兴趣，这些技术被视为提高运营效率并为客户提供新产品和服务的工具。

另一个关键参与者是全球航运业务网络（GSBN），这是由主要航运公司和物流运营商组成的联盟。GSBN将沙盒视为一个探索代币化如何优化航运和全球贸易操作的机会，减少交易时间并增加供应链透明度。

最后，作为数字资产领域的领导者，HashKey Group已宣布计划加入沙盒。他们的参与强调了传统部门与加密货币部门之间合作的重要性，以构建一个强大且包容的金融生态系统。

Ensemble沙盒的目标

Ensemble沙盒的设计目标明确：测试代币化的可行性、识别和缓解相关风险，并开发可以大规模采用的监管框架。像汇丰银行和GSBN这样的机构参与其中，确保所开发的解决方案具备可扩展性，并能够集成到全球市场中。

沙盒最有趣的一个方面在于，它能够在真实但受监管的环境中进行实验。这种方法允许在全球实施解决方案之前，识别任何技术、监管或市场问题。此外，沙盒还为香港的监管机构提供了与公司合作的独特机会，以创建能够快速适应技术变化的灵活法规。

香港Ensemble沙盒，迈向金融未来的重要一步

金管局总裁余伟文表示，推出Ensemble项目沙盒测试代币化用例，标志着金管局和业界在探索应用代币化技术于实际业务场景上迈出重要一步。Ensemble项目今年3月推出以来，业界就开拓创新解决方案以重塑数码金融领域反应积极。金管局期待未来与香港证券及期货事务监察委员会(证监会)、其他央行机构、学术界及各相关行业参与者合作，进一步推动香港代币化市场的创新发展。

此外，代币化技术的采用还能提高市场的透明度和安全性，减少欺诈风险，增强投资者信心。在一个网络安全和数据保护已成为金融机构首要任务的时代，这一点尤为重要。

香港金管局推出Ensemble项目沙盒 迈向金融市场代币化的关键一步？

香港的Ensemble沙盒代表了迈向金融未来的重要一步。随着汇丰银行、GSBN和HashKey Group等关键参与者的加入，这一举措有潜力改变金融资产的管理和交易方式。如果沙盒能够实现其目标，香港可能巩固其作为全球金融创新中心的地位，引领世界迈向一个更高效、透明且包容的市场新时代。

*相关参考：

Hong Kong Markets Authority Opens Its Tokenization Sandbox and Major Institutions Dive In

Hong Kong Sandbox: a step forward in the tokenization of financial markets

金融战败后美元或将被迫涌入加密市场

原创：刘教链

隔夜BTC暂时企稳59k。现在这市场直入惊弓之鸟，一点儿风吹草动都要抖三抖，昨日初步前瞻了本轮金融战败后美将面临的几方面后果，主要有三：降息，衰退，金融崩溃。不过，降息不一定崩溃，至少，降息不是崩溃的原因，恐怕它俩都是衰退的结果。

金融战败后美元或将被迫涌入加密市场

那么为什么从历史数据图表上看，感觉是美联储先启动降息，然后紧随而来的就是衰退，继而美股开始崩溃呢？原因就在于，美联储总是能比市场更早“偷看”到经济恶化的真实数据，而给到市场看的公开数据，则是经过修饰的，并且会延迟释出，从而让美联储总是得以“抢跑”市场。

不过，说实话，美联储和统计局这帮官老爷们实在是太傲慢了一点儿，把人民群众当白痴耍。从数据上明显可以看出，“狼来了”喊多了，操纵效果就会越来越差。市场早就洞若观火，只要你美联储一降息，甚至刚有降息举白旗投降的预期，我就抓紧脚底抹油开溜，高位抛售，才不会傻呵呵地呆在原地等着被埋呢。

所以这种操纵市场的事情干多了，就会搞成了一种“自我实现” —— 因为大家都预期崩溃，于是纷纷逃跑，结果反而就真的造成了崩溃的结果。

美联储失败的剧本其实早在去年就已经写好。只不过靠着美劳工统计局粉饰数据，硬扛到今天还没有正式举白旗投降罢了。

从CME降息概率表上看，自下个月开始，美联储转向降息恐怕已经是100%板上钉钉的事情了。除了简中自媒体还有几个崇美学者扬言美联储绝不会降息（言下之意，决不投降，绝不承认本轮金融战败）之外，恐怕连美国人自己都没几个相信这种鬼话。

金融战败后美元或将被迫涌入加密市场

去年9月，在本轮金融战两大力量战至最白热化时，教链明确指出，由于一方不愿意放弃加息，另一方不愿意放弃汇率，两大神仙斗法的结果，必然是推升BTC和黄金的价格。撰文当日，BTC收盘报2.7万美刀，黄金收盘报1931美刀。至今近一年开启了怎样的上涨，诸君有目共睹。

现在我们要开始为本轮金融战败后，美联储和美元何去何从，开始做一些思量和考虑了。

我们先要考虑一个传统的、经典的美元潮汐闭环，收割的方法和美元的流向。简单地讲，就是加息周期加降息周期，完成两波收割。

首先是加息周期，把美元流动性从全世界抽回美国，拉爆他国杠杆和汇率，通过戴维斯双杀让资产价格脚踝斩，同步发债稀释所有人的财富（第一波收割），经由赤字开支把收割到的美元输送给利益集团，推高美股，把流动性进一步集中到美利益集团及其理财白手套即华尔街机构手中。

布局完成后，操纵经济数据，反转货币政策，开启降息周期。在降息周期，前一步骤中拿到大量美元流动性的美利益集团通过其白手套，冲出美国，冲向世界，面对遍地骨折价的优质资产，大肆收购，甚至可以像廉价并购二毛那样“趁你病买你命”（第二波收割）——凡是自己创过业，在公司急需融资时到处求VC给钱续命，而被迫签下不平等条约（“卖身契”）的人，应该都会对金融资本只愿锦上添花、绝不雪中送炭的冷酷无情深有体会。

第一波收割，是抢走你的钱。第二波收割，是用抢你的钱，买走你的命。

不过，自从中国人站起来之后，美国这一套屡试不爽的金融收割术就有点儿玩不转了。

其实2008年那一次，它就玩砸了。加息周期硬着头皮拉升利息，结果没拉爆别人，把自家的房地产杠杆给拉爆了，自爆成了次贷危机。不过靠着无与伦比的金融传导能力，把危机迅速传给了全世界，搞成了全球金融危机。这杀敌一千、自损八百的招数，也是把全世界给吓怕了。大家纷纷救市，狂买美债，给老美输血，终于算是齐心协力帮着它一起扛过去了。

到底最后还是全世界人民承担了所有。

不过，也得感谢那一次全球金融危机，直接点亮了中本聪的灵感，催生了BTC这项划时代的伟大发明。

到了2016年，老美缓过劲来，吃大白馒头就咸菜觉得有点儿太难受了，怀念天天燕窝鱼翅的奢靡日子，于是就又动了小心思，启动了又一轮的加息周期。这一次，它在全球产业链上同步进攻，一边搞贸易战（限制中对美出口商品，打压需求端），一边搞禁运和制裁（限制美对中出口高端技术，打压供给端），期望能够来一个“两头堵”，毕其功于一役。

人算不如天算。2020年来了个全球大流行病，直接打断了美联储的加息进程，逼迫它迅速把利率归零，还开启了无限放水。不过老美又一次展现出了强大到可怕的抗击打能力：2008年自爆，爆掉的成千上万人的工作和金钱，人家一点儿都不觉得疼；2020年自爆，灰飞烟灭的是数以百万计的人命，人家还是眉头都不皱一皱。这种换个国家可能都要触发国内革命的事情，老美竟然犹如练成化骨绵掌之神功，硬是活生生吞了下去，嗝都不打一个，依旧谈笑风生。这份无敌实力，着实让对手心惊。

江山易改，本性难移。2022年，老美稍微自我感觉好一些了，就立马开始了超高速的加息。它这一方面是要应付高通胀，另一方面恐怕也是要把2020年失去的2016-2019年三年加息的成果尽快补回来。

但是因为速度太快了，小弟都跟不上节奏。美联储才玩了半年多，就把自家小弟硅谷银行、签名银行这些中小行给拉爆了。2023年就看教链文章的朋友应该都知道这些经过。不过你若往深里再多想一层，为啥偏偏是这几个中小行那么傻、那么蠢，不知道自己可能会出现期限错配的问题呢？是不是他们没有接收到一些关键的信息？是谁，给他们制造了信息墙，让他们和大银行、大资本之间出现了信息差？

金融的东西，你不要怕想的太多，想的太深。你要相信，庄想的一定比你多得多，也一定比你深得多。

到了2023年下半年美联储实在是加不动的时候，美联储的失败就已经是将要注定的事了。只不过，它觉得自己还能再撑一撑。坚持一下，再坚持一下，也许对手先投降了呢？

不得不说，这完全是一种战略侥幸，是机会主义的表现。

这第一波加息收割，它就搞得有些仓促。高通胀悬在头上，也就实在是有点儿身不由己。

主要咱们这次没惯着老美。它发债卖债，试图搞第一波收割。咱们也咣咣减持美债。你吸美元流动性，我也吸。咱们拿到大量美元流动性，做了两件事：第一件事，借给有美元杠杆的国家，让他平仓，别被拉爆了，作为交换，就是要和咱们搞货币互换，把美元踢出双边贸易；第二件事，捍卫汇率的同时囤囤囤黄金，带动全世界一起囤囤囤黄金，也推动了其他美元对冲替代品比如BTC的拉升，截胡了回流的美元流动性。

这就让老美很难受了。第一波收割没割到，第二波收割的基础也不复存在了。如果收割不到，美联储是不敢降息的。因为现在高息保持美元紧缩，还能显得美元比较坚挺。如果一旦降息，而无法获得足够优质资产支撑，那么被货币乘数急剧放大的海量美元，就会面临迅速贬值的巨大风险！

如果美元迅速贬值，将会对美元信用造成巨大的打击。这是美国无论如何都无法接受的。

也正因为这层考虑，所以美劳工统计局宁可上半年粉饰数据，也要配合美联储维持高息，就是不敢降息，同时幻想着第二波收割的条件和机会能够从天上掉下来。

可是中国走的两步棋太稳了。时间根本就不站在美联储一边。它的坚持，不过是无意义的硬挺和干耗。它硬挺和干耗的时间越久，胜利的希望反而越发渺茫，崩溃的风险反而越大。这不，萨姆指标都到衰退临界值了？

况且，两步棋都是阳谋。美元始乱终弃，抽身便走，太过无情，让小国心寒。没有人让美元走，是他自己要走的。咱们只是在他走后，及时上门送温暖罢了。你亲手抛弃的女朋友，还不准别人去照顾了？是否过于霸道？所以说，阳谋无解。

现在马上要周期反转，美元耐不住寂寞，家里的睡完，又想出来睡遍全球了。这就是霸道。想让霸道的人讲一点道理，没有东风、航母、055大驱，恐怕是不行的，所以还得多造一些。

人心都是肉长的。体会过暖男的好，谁还会想去拿自己的肉体去承接村霸的欲望发泄呢？所以说，只要新欢打得过村霸，有足够武力值拒止其于门外，那么就像教链说的，「这一次美元拔腿无情地走了，它也就不用再回来了。」

看清了这个局势，也就可以大致推演出美联储举手投降之后，战后事态会如何发展了。

一边是憋在美内部的美元流动性欲火焚身地想出来，另一边是全球没有几位佳人在加息周期中被踹倒等着美元上身，都还站得好好的，依偎在别人的怀抱里呢。想靠自己的坚船利炮强上吧，佳人身边的那位好像也不是吃素的，掂量掂量还真不敢来硬的。

这可咋办？

这边不得不出去，那边老路又回不去了，那就必须得找个新的出口来泄洪、减压。

于是这天量的美元流动性，就不得不涌入对其敞开怀抱的加密市场。

贝莱德到底姜还是老的辣，早就在今年紧锣密鼓地为战后新形势提前布局，上市了BTC和ETH的加密ETF产品，铺好了路，搭好了桥，打通了美国内市场到加密市场的通道，为的就是让届时排山倒海、汹涌澎湃的美元流动性，能够更快速、便捷地冲到加密世界去。

届时，中本聪将会用那慈爱、包容的胸怀，慰藉鲍威尔空虚的心灵。

英伟达财报再超预期，哪些加密AI项目涨得更猛？

原文作者：思维怪怪

周三美股盘后，英伟达发布了备受瞩目的 2025 财年 Q2 财报。

报告显示，二季度公司实现营收 300 亿美元，高于市场预期的 288.6 亿美元，同比增长 122% ；净利润为 165.9 亿美元，也超出市场预期的 146.4 亿美元，同比增长 168% 。尽管业绩再次超出预期，但在市场对英伟达的高期望下，这次的「超预期」幅度显得略有不足，导致股价盘后一度大跌 8% 。

虽然短期前景存在一定不确定性，但从全年表现来看，英伟达的股价自年初以来已累计上涨约 160% ，稳居市场翘楚之位。无论凭借在人工智能领域的绝对领先地位，还是在数据中心和高性能计算市场的持续扩张，英伟达的基本面依然稳固。可以说，炒作 AI 是生成式 AI 浪潮下的普遍共识，而炒作英伟达则是「共识中的共识」。只要 AI 淘金热潮不退，作为「卖铲人」的英伟达就可以躺着挣钱。

英伟达的成功，也带动了今年加密 AI 项目的繁荣。这些市值较小的项目，常被视为英伟达行情的「信号放大器」，市场普遍认为它们能为投资者带来更高的回报。但这些加密 AI 项目的表现是否真如预期？BlockBeats 对市值前十的加密 AI 项目与英伟达的年内涨幅进行了详细对比，试图厘清其中的真实情况。（很多小市值的加密 AI 概念项目并没有做对比，鉴于英伟达的全球第二大科技公司，还是用大市值项目做对比相对更有参考。）

英伟达财报再超预期，哪些加密AI项目涨得更猛？

可以发现，尽管今年以来有 5 个加密 AI 项目的最高涨幅超过了英伟达，似乎验证了它们在市场炒作最疯狂时的「信号放大器」作用。然而，将时间拉长来看年初至今（YTD）的表现时，我们发现只有 AIOZ Network 一个项目的涨幅超过了英伟达，其余大部分项目在经历了巨幅回撤后，已经无法望英伟达项背。

Internet Computer 甚至下跌了 41.7%，名不虚传。这也说明并非所有蹭上 AI 叙事的项目都能从中获得持久的助力。再牛逼哄哄的项目如果缺乏持续的运营和发展，也难以长期获得投资者的青睐。在项目方发币就开摆的大背景下，「炒新不炒旧」几乎成了加密市场的一个铁律。

相比之下，英伟达的股价走势始终相对稳健，几乎未经历什么显著的回撤。除了因为行业龙头的地位无人撼动，也说明其背后一直有着强劲的基本面支撑，与许多加密 AI 项目依靠叙事和市场热度驱动的短期上涨形成鲜明对比。

这一对比再次揭示了币圈项目的痼疾：当某个叙事热潮逐渐消退，市场重新聚焦项目的实际价值和基本面时，许多加密项目的真实表现往往捉襟见肘差强人意。加密 AI 项目的涨幅高度依赖市场情绪，但只有持续的技术创新和强有力的团队执行才能支撑项目的长期生存。

许多在炒作高峰期涨得惊人的项目，实际上并没有什么特别的技术创新或者产品优势，甚至连真正的用户都没有，因为一开始做的时候就没打算让人用。当市场情绪回归理性，这些项目的「裸泳」状态暴露无遗，投机客也会很快弃之而去，重新寻找下一个可供炒作的叙事标的。

所以，对于加密投资者来说，选择项目时不能只看短期涨幅和热点，而是要深挖项目的技术、团队、生态建设和社区参与度。英伟达的稳健表现给投资者提供了一个很好的对标——追逐新兴机会没错，但别忽视那些基本面扎实、具备长期增长潜力的标的。真正的好项目，应该经得起时间的考验。

加密货币也有江湖，盘点「Coinbase黑帮」势力版图

原文作者：Yueqi Yang

原文编译：深潮 TechFlow

多年来，Coinbase 在美国市场上一直主导着比特币交易，成为用户购买和出售比特币的首选交易平台。如今，这家加密货币交易所正试图重新定位自己，成为整个金融系统的支柱，利用其去年推出的 Base 区块链。

为了吸引用户并实现盈利，Coinbase 需要吸引外部应用在其区块链上提供借贷、国际支付和其他金融服务。这家加密巨头拥有一个关键优势：一个庞大的前员工所组成的网络，这些前员工已经创办了自己的加密创业公司，其中包括 Coinbase 投资的约 40 家初创企业。

其中一个例子是 Moonwell，这是一款去中心化金融应用程序，允许用户使用包括 Coinbase 的 Base 在内的区块链进行加密货币的借贷。Moonwell 于 2023 年 8 月区块链公开启动的当天在 Base 上发布，现在已成为网络上最受欢迎的应用之一，在区块链上锁定超过 1.45 亿美元的加密货币。

Moonwell 的创始人 Luke Youngblood 在 2022 年春季辞去了 Coinbase 的职务，此前他在这家加密巨头工作了三年。Youngblood 希望构建去中心化协议——由代币持有者治理的无领导组织，但他说，这在 Coinbase 是很难实现的，因为监管风险加大和传统的企业结构。

然而，在 Youngblood 递交辞职后不久，他收到了来自 Shan Aggarwal 的 Slack 上的消息，后者负责 Coinbase 的风险投资和企业发展。“他只是说，‘无论你在做什么，我们想投资你，”Youngblood 回忆道。“‘请告诉我们，因为我们希望能够投资。’”

Coinbase Ventures 最终成为 Youngblood 新公司的早期股东。根据公司的统计，多年来，Coinbase 的员工们已经创办了大约 100 家获得风险投资支持的初创公司，涵盖了从非同质化代币市场到去中心化金融和社交媒体网络的各个行业。

更多 Coinbase 员工创立的初创公司将会涌现。去年离开公司的前交易主管 Vishal Gupta 表示，他的初创公司将在未来几周内亮相。基于他的经验，他计划在加密交易领域创办一家公司。

“在 Coinbase 工作的文化是，完成大规模的工作，完成你的任务，然后继续做自己的事情，”加密投资公司 Haun Ventures 的合伙人 Breck Stodghill 说，他曾是早期的 Coinbase 工程师。

这种做法源于 Coinbase 的早期，当时一些员工在决定自己创业时能够获得高层的支持。2014 年，作为 Coinbase 第 30 名员工加入的 Linda Xie，在三年后决定离开公司，成立一家加密基金。

当她告知 Coinbase 联合创始人兼 CEO Brian Armstrong 时，“他给了我一个击掌，并说道，‘欢迎成为创始人，’”Xie 回忆说。Xie 表示，Armstrong 随后还主动提出为她即将成立的基金提供资金支持，并在她需要时担任推荐人。

加密货币也有江湖，盘点「Coinbase黑帮」势力版图

这种立场背后的理念是，日益增长的加密生态系统为 Coinbase 带来了更多机会，即使这可能导致在短期内失去一位有才华的员工。

“在他们离开 Coinbase 之前，我们会与他们进行会谈，并在他们创办公司之前，在许多情况下，我们会决定投资并支持这些创始人，因为他们计划离开 Coinbase 创办自己的公司，”Aggarwal 说。Coinbase Ventures 通常会提供 100 万到 500 万美元的资金支持，目前的投资项目大约有 450 家公司。

广泛的支持平台

从 Coinbase 出来的成功创始人可以扩大其在加密生态系统中的影响力和市场份额，同时也有利于自身的发展。大多数 Coinbase 支持的初创公司并不与其核心业务的加密交易竞争，而是旨在构建利用 Coinbase 基础设施或与 Coinbase 产品相结合的服务。

“当 Coinbase Ventures 投资时，您将获得 Coinbase 作为更大平台的支持，这个平台位于加密生态系统的中心，”Aggarwal 说，这促进了与公司的合作。

Coinbase Ventures 的早期投资还可以吸引像 a16z 这样的投资者，a16z 在 Coinbase 还是初创公司时就进行了投资，Haun Ventures 的创始人 Katie Haun 曾担任 Coinbase 董事会成员。许多知名的加密风投公司都是 Coinbase 的员工，他们对创始人的背景很熟悉，这有助于吸引更多投资。

Olaf Carlson-Wee 是 Coinbase 的第一位员工，他在 2016 年 26 岁时创立了最早的加密投资基金之一 Polychain Capital。Fred Ehrsam 与 Armstrong 共同创办了 Coinbase，后来推出了专注于加密行业的风险投资公司 Paradigm。（Ehrsam 去年卸任 Paradigm 的管理合伙人职务，成为合伙人。）

Haun Ventures 的 Stodghill 说，在他们离开公司之后，他与前 Coinbase 产品经理 Rishav Mukherji 重新建立了联系。Mukherji 在 2023 年创立了加密基础设施初创公司 Neynar，而 Haun 在其 5 月融资 1100 万美元时是领投方。

迫切希望改变

尽管 Coinbase 作为创始人的发射平台和更广泛行业的人才管道反映了其与硅谷的深厚联系以及在加密领域的丰富经验，但也突显出一些创始人感到需要脱离这一行业巨头，以便在加密技术的前沿进行创新。

许多获得 Coinbase 支持的创始人讲述了与 Youngblood 类似的经历，他们表示希望在加密的前沿领域进行建设，比如去中心化金融的前沿领域，或发行一种代币。其他人则觉得 Coinbase 已经失去了早期的创业精神，这种精神曾吸引了那些将自己视为小公司的拥有者并愿意承担重大项目的创业者。

加密货币也有江湖，盘点「Coinbase黑帮」势力版图

当 Dan Romero 加入 Coinbase 时，他后来创立了去中心化社交媒体平台 Farcaster，他在 2014 年为应对重大挑战发挥了作用。例如，在硅谷银行突然退出后，他飞往欧洲寻找新的银行合作伙伴以维持运营，Armstrong 在最近的一期中回忆道。

到 2019 年，当 Romero 决定离开时，Coinbase 已经是一家更成熟的公司。“我加入公司时只有 20 人。现在有 800 人，我有一种想去做自己的事情的渴望，”Romero 回忆起告诉他的经理们。“Brian [Armstrong] 理解了。”

在最近的加密市场牛市期间，Coinbase 的规模继续膨胀，从 2021 年初的 1, 717 人增加到 2022 年初的约 5, 000 人。在这一阶段离开的创始人表示，他们部分原因是为了避免处理增加的官僚主义和繁琐的流程。Armstrong Coinbase 招聘过快，导致，经过一系列裁员后，员工人数减少到约 3, 500 人。

在某些情况下，Coinbase 在流行产品的开发上落后。例如，Coinbase 在 2021 年 10 月宣布计划推出 NFT 市场，正值 NFT 热潮的巅峰时刻。但该平台直到半年后才上线，而市场已经大幅下跌。

Coinbase 在推出 Base 区块链后，重新获得了一些加密纯粹主义者的支持。根据 DefiLlama 的数据，Base 现在是第六大区块链，也成为 Coinbase 一项小但日益增长的收入来源。该公司根据在区块链上发生的交易收取交易费用。

Base 是 Coinbase 在今年上半年获得的“其他交易收入”的主要来源。这仍然是其同期 30 亿美元总收入的微小部分，但已经超过了 Coinbase 从其保管服务中获得的费用。

如何看待MakerDAO的全新品牌升级？

作者：HAOTIAN

如何评价MakerDAO的全新品牌升级？@SkyEcosystem 当看到满屏RIP for DAI的时候就知道此事不简单：

1）从抗审查去中心化稳定币奠定者角度看，升级成有冻结功能的UDDS失去了“创新”内核；

2）从顺应DeFi合规大势，和USDC等抢夺市场份额角度看，新升级对MakerDAO而言或许只是新起点。接下来简单谈谈看法：

1）DAI是特定历史背景下的产物，当市场对USDT等稳定币缺乏信任，又亟需一种能保持价值稳定的Token时，MakerDAO创新性提出了抵押ETH铸造DAI的CDP模型。

为了让DAI 1:1和美元保持锚定，用户需要超额抵押以对抗市场波动，当抵押品价格下跌超过某个阈值就会触发清算，当抵押品上涨时则会有更多的DAI供应出来，最终目标，使DAI价格趋近于1美元。

这样做存在两个局限性问题：

1、用户获取DAI需要超额质押ETH等加密资产，比如 150%的抵押率，要质押150美元的ETH才能铸造100DAI，这会锁住一部分流动性，增加用户的资本使用成本，不利于DAI作为稳定币的大规模扩张（和USDT相比，有多少人用过DAI？）；

2、DAI依赖市场供需来稳定价格，牛市时，用户偏好持有ETH因此大量偿还DAI，导致市场上DAI供应不足，而熊市恰恰相反，用户又争相质押ETH来获取DAI，扩大DAI的供应量。这会给MakerDAO极大的系统调控压力；

2）回顾MakerDAO的多个关键的升级节点，本质上都是为了解决这两个矛盾问题，但又不限于此问题。

比如，引入多资产作为抵押品，是为了缓解锁仓ETH流动性造成的资金成本压力，同时让系统更加灵活稳定；为了扩大市场用户群体引入USDC等中心化稳定币做抵押品；而引入美国国债等RWA实物资产则是为了增强与传统金融的链接等等。

不难看出，MakerDAO的野心并不局限于链上做一个更去中心化的稳定币，而更倾向于扩大自身业务范围和市场用户占有率。

我想，这是决定其最终作出Sky品牌升级的主要考量。将MKR进行了1:24,000的拆分，同时纳入了质押借贷Reward计划，可以吸引更多的用户提供流动性，也有利于Sky代币的市场流通性；而DAI升级到USDS则是要和Tether和Circle等中心化稳定币抢夺市场份额的节奏；包括此前Endgame计划的转型做公链；这些基于商业视角都很Make Sense。

3）一个关键症结问题是，DAI升级为USDS后竟然加入了黑名单冻结功能，这才是此次品牌升级争议关键。

不过，对于稳定币而言，供应量可扩展性、锚定价格稳定性，和抗审查制度也是一个不可能三角问题。原先的MakerDAO选择了稳定性和抗审查，但却以牺牲可扩展供应特性为代价，无法满足其大规模扩张的需求；而一些算法型稳定币选择了可扩展供应和抗审查，却没了基础的价格稳定性；

而且在ETF现货通过的情况下，对MakerDAO这类DeFi老项目而言，存在绕不开的监管合规问题，除非偏安一隅，但凡有扩大市场规模之心就势必得迎合监管。

当然，迎合合规也不是MakerDAO一家的问题，市场对于DAI升级的争议更多还是其稳定币公开、透明以及链上信用会不会受影响。毕竟，MakerDAO代表的是市场对于DeFi老牌项目的Respect和信心，如果升级后Sky能进一步巩固市场地位会皆大欢喜，如果落入了中庸，那Crypto市场会失去什么？

4）我听到一个说法，DAI这类稳定币应该专注于作为DeFi生态系统中的交易结算媒介而不是价值存储，市场波动性下DAI通过调整供给量来稳定价格才是其存在的内核，如果DAI升级成USDS后和USDC等一样争当价值存储的角色，DAI也就失去了其核心命脉。没错，大家眼中的DAI应该是这样的，可惜MakerDAO并不这么认为。

Fractal、OP_NET、AVM、BRC100、可编程符文 BTC还有哪些扩展方案？

作者：Trustless Labs，来源：作者推特@TrustlessLabs

自2024年第一季度以来，BTC 生态的投机热情并不及2023年，但随着越来越多的开发者加入并熟悉 BTC 模型，BTC 生态在技术层面的进展可谓神速，特别是在可编程性扩展方案上。之前 Trustless labs 介绍过 BTC 的 L2 与 UTXO 绑定、BTC 再质押，本文将继续查缺补漏，对关注度极高的 Fractal Bitcoin 以及 BRC20、CBRC、ARC20 等 BTC 元数据协议的可编程方案进行介绍。

1. Fractal

Fractal 是一个基于 bitcoin core 客户端软件虚拟化，通过递归创建树状的可扩展框架，每一层区块链都能提高整个 Fractal 网络的性能。因为复用主要代码，Fractal 与比特币及其基础设施即时完全兼容，比如在挖矿上就完全通用。不同点在于 Fractal 激活了 op_cat 操作符，允许了实现更多的逻辑。

Fractal 由 Unisat 团队开发，Unisat 在 2024 年 1 月的博客中就提到了 Fractal 的相关开发进度。项目在 2024 年 6 月 1 日上线了 Beta 测试网，7 月 29 日完成了一次测试阶段的重置，主网预计将于 2024 年 9 月上线。

团队刚刚发布了其代币经济学，Fractal 网络将有自己的代币，50% 由挖矿产出，15% 用于生态系统，5% 向早期投资者预售，顾问与核心贡献者占 20%，10% 的社区补贴金用于建立合作关系与流动性。

架构设计

Fractal 完全虚拟化 bitcoin core 客户端，将其封装成可部署和运行的区块链软件包（Bitcoin Core Software Package, BCSP）。然后通过递归锚定在比特币主网上，独立运行一个或多个 BCSP 实例。通过现代虚拟化技术，实现高效的硬件性能共享，使多个实例在主系统上运行。简单来说，类似于一个计算机（BTC 主网）上开了多个虚拟机实例（Fractal 构建的 BCSP 实例），并且还可以递归下去。

当大量链上交互需求出现时，可以选择性地将这些需求委派到更深层次。这种系统的动态平衡能力有助于避免任何特定层级的过度拥堵。为了更好的用户体验，Fractal 也对 bitcoin core 做出了一些修改，区块确认时间改为 30 秒或更短，区块的大小增大了 20 倍到 20 MB，这保证了足够的性能与够短的延迟。

Fractal 激活了 op_cat 操作符，让更多 BTC 上的扩容方案有了探索测试的可能。

在资产垮链层面，由于不同实例都运行在一个物理环境下，可以理解为在同一台 BTC 框架下运行了多条  bitcoin core 链，因此实例链之间可以通信，通过构造一个通用的资产转移接口来实现不同层之间的资产无缝转移。

比特币以及 BRC-20 和 Ordinals 等资产可以通过非中心化桥接。底层机制是具有动态替换的旋转 MPC 签名机制。目前看应该是包装一层。在后续迭代中，BTC 和其他主网资产也可以作为 brc-20 包装资产存在于 Fractal Bitcoin 上。

Fractal、OP_NET、AVM、BRC100、可编程符文 BTC还有哪些扩展方案？

与典型的以太坊 Layer 2 解决方案相比，这种形式的虚拟化在主链之外通过附加抽象层实现计算可扩展性，同时保持与主链的一致性，不引入新的共识机制。因此，现在的 BTC  ASIC 矿工和矿池可以无缝的加入 Fractal 网络。

Fractal 的安全性保证就在于其算力大小。在设计上主要通过三方面来增强 Fractal 的 PoW 机制的安全性。Fractal 引入了联合挖矿，每三个区块会有一个区块通过与 BTC 矿工合并挖矿生成，以帮助保护网络免受潜在的 51% 攻击；剩下的两个区块由 Fractal 网络自己的算力产出。由此可见，对于 BTC 矿工的影响是 Fractal 成功的关键，其代币经济将不可避免地向矿工进行倾斜。

同时，新创建的虚拟化实例链在启动阶段会经历一个初期脆弱期。在启动新实例时，操作员可以设置特定的区块高度以提供保护，直到实例达到安全和健康的状态。未来，拥有大量算力的矿工可以将其资源分配到不同的 BCSP 实例上，从而增强整个系统的鲁棒性和弹性。

Fractal 主网币和 sats 的关系

Fractal 主网币的挖矿产出是为了保证链运行，fb 链和 btc 基本一致，没有直接运行智能合约的能力，因此复杂的 defi 如 swap 功能是需要额外的基础设施。Unisat 承诺会将 brc20 sats 将用于 swap 使用，这个 swap 在 Fractal 上运行，也需要自己的节点，这些节点为了自负盈亏收取的服务费用即为 sats。

2. AVM

AVM（Atomicals Virtual Machine）是 Atomicals Protocol 的 BTC 智能合约实现。AVM 创建了一个模拟 BTC 脚本允许的虚拟机，并在虚拟机中打开了多个 BTC 原始操作码，开发者通过比特币脚本组合实现智能合约，定义自己的规则来管理资产的创建和转移。

Fractal、OP_NET、AVM、BRC100、可编程符文 BTC还有哪些扩展方案？

中本聪在比特币的最初设计了一种完全表达性的脚本语言设计，包含了一组丰富的原始操作码指令，这些脚本具备一定的数据存储能力，且执行是图灵完备的。后来比特币核心禁用了一些图灵完备性所需的操作码，如基本的字符串连接操作（OP_CAT）和算术运算符（如乘法 OP_MUL 和除法 OP_DIV）。

AVM 的思路是最大程度发挥 BTC 原始操作码能力。AVM 虚拟机模拟了 BTC 脚本，通过双堆栈 PDA（可压入存储自动机）实现了图灵完备。这个虚拟机运行在一个沙盒中，这个沙盒包含了索引器、指令解析器、全局状态，从而实现智能合约的处理与状态的同步与验证。

AVM 虚拟机的指令集包含了完整的 BTC 操作码，因此开发者可以正在主网上利用很多 BTC 未启动了功能进行编程。这让 AVM 看起来像是一个 BTC 生态扩展的原生先行网。

AVM 是一套架构，任何 BTC 的元数据协议，如 BRC20、ARC20、Runes、CBRC 都可以对其自定义，由应用程序开发者、服务提供者和用户共同管理，共同形成了一种自发的共识。因此几乎适用于任何元数据协议，只需要对虚拟机下的索引器进行微调即可。

AVM已经发了一个测试版 https://x.com/atomicalsxyz/status/1823901701033934975，相关代码 https://github.com/atomicals/avm-interpreter。

3. OP_NET

官网：https://opnet.org/#

OP_NET 与 2024年第三季度提出，是致力于在比特币网络上引入类似以太坊的智能合约功能，但更符合比特币的特性和架构。在 OP_NET 上进行交易，只需使用原生比特币，无需使用其他代币来支付节点激励或交易费用。

OP_NET 提供了一套完整、紧凑且易于使用的开发库，主要使用 AssemblyScript 编写（类似 TypeScript，可以编译为 WebAssembly），其设计目标是简化比特币相关技术的创建、读取和操作，尤其是在智能合约和比特币智能铭文（BSI, Bitcoin Smart Inscription）方面。

OP_NET 的核心功能与特性

OP_NET 保留了比特币的区块共识和数据可用性，确保所有交易都存储在比特币网络上并受到其不可篡改的保护。通过一个执行虚拟机（OP_VM），OP_NET 可以在比特币区块上执行复杂计算，所有提交的 OP_NET 交易都标记为 “BSI” 字符串，并在 OP_VM 中执行以更新合约状态。

OP_NET 节点运行着一个 WASM 虚拟机，因此支持 AssemblyScript、Rust 和 Python 等多种编程语言变成，通过利用 Tapscript 启用高级智能合约功能，使开发者无需许可即可直接在比特币区块链上部署和交互智能合约。

这些智能合约的代码被压缩后，写入了 BTC 交易中。这回生产一个 UTXO 地址，被视为合约地址，用户与合约交互需要向这个地址转账。

在于 OP_NET 网络交互时，除去 BTC 交易的手续费外，用户还需要额外为支付至少 330 聪的手续费，这是为了确保交易不会被 BTC 主网矿工认定为「粉尘攻击」。用户可以添加更多的 gas 费用，OP_NET 网络中交易的打包顺序会根据手续费排序，不完全依靠 BTC 区块打包顺序。如果用户支付的 OP_NET 交易费大于 250000 sat，超过部分将奖励 OP_NET 节点网络。

为了在 DeFi 应用中扩展 BTC 的使用，OP_NET 提供了 Proof of Authority 系统，允许 BTC 封装为 WBTC，主网 BTC 是通过多重签名的方式被桥接入 OP_NET  协议。

值得一提的是，OP_NET 与 SegWit 和 Taproot 兼容，并且其代币设计不绑定到 UTXO，避免了将代币错误发送给矿工的风险，进一步提高了系统的安全性和可靠性。通过这些特性，OP_NET 为比特币生态系统注入了更强的智能合约功能和去中心化应用支持。

OP_NET 的生态项目

OP_NET 的前身是 cbrc-20 协议，多数生态项目直接延续。生态涵盖了去中心化交易、借贷、市场做市、流动性提供、跨链桥等多个领域：

· Motoswap: 这是一个去中心化交易协议，运行在比特币 Layer 1 上。

· Stash: 这是一个去中心化借贷协议，运行在比特币 Layer 1 上。Stash 使用 OP_NET 的 WBTC 作为抵押品，允许用户进行无许可借贷，贷款以 USDs 稳定币形式发放。

· Ordinal Novus: 这是 OP_NET 生态中的市场做市和流动性提供平台。

· Ichigai: 这是一个去中心化聚合器，整合了多个 DeFi 平台，用户可以在一个界面上管理交易、市场追踪和投资组合。

· SatBot: 一个集成于 Telegram 的交易机器人，支持用户通过 Telegram 实时执行交易、追踪市场和管理投资组合。

· KittySwap: 一个运行在 OP_NET 上的去中心化交易所和永续合约平台。

· Redacted: 提供链上私密的合规 DeFi 私人银行服务。

· SLOHM Finance: 在 OP_NET 上推出的去中心化储备货币项目。

· BuyNet: 为比特币 DeFi 生态系统开发的买入机器人。

· SatsX: 一个在 OP_NET 上开发多功能特性和工具的项目，扩展生态系统的能力。

· Meme Coins 如 Satoshi Nakamoto Inu, Zyn, Unga, Pepe: 这些是基于 OP_20 协议的 Meme 代币，均由 OP_NET 支持。

4. BRC100

文档：https://docs.brc100.org

BRC-100 是一种基于 Ordinals 理论构建的去中心化计算协议，通过给 brc20 加入“销毁”、“铸造” 等新操作，通过对这些新操作的结合，在索引器中记录不同地址持有的代币余额与状态，从而实现复杂的 defi 操作。开发者他也可以在 BRC-100协议的基础上扩展更多的操作符，来扩展业务。

BRC-100 协议的操作

BRC-100 提供了一些操作： mint2/mint3和burn2/burn3 ，使得 token 可以在 UTXO 模型和状态机模型之间安全地转换：

· mint2：用于生成新的代币，且会增加整个系统的流通量。通常需要来自某个应用程序或地址的权限才能操作。

· mint3：与mint2类似，但不会增加流通量。它主要用于将应用中的余额转换为UTXO（未花费交易输出），这些余额可以在其他应用中使用。

· burn2：用于销毁代币，同时更新应用程序的状态。销毁的代币可以在满足特定条件下通过mint2重新生成。

· burn3：与burn2相似，但不减少流通量，而是将代币转换为应用程序的状态。销毁的代币可以通过mint3重新生成。

扩展和兼容性

计算能力和状态转换可以通过BRC-100扩展协议进行扩展。所有 BRC-100 扩展协议相互兼容，即实现 BRC-100 及其扩展协议的代币可以在所有应用中使用。同时，BRC-100协议及其扩展协议可以通过改进协议进行更新和升级。

BRC-100协议及其所有扩展和改进协议统称为BRC-100协议栈，所有 BRC-100 扩展协议相互兼容，即实现 BRC-100 及其扩展协议的代币可以在所有应用中使用，并且支持跨链操作。有BRC-101，BRC-102和BRC-104：

· BRC-101是一个去中心化的链上治理协议，定义了如何治理基于BRC-100协议或其扩展协议的应用程序。

· BRC-102是针对BRC-100资产的自动化流动性协议，它为基于BRC-100协议栈的一对代币定义了基于“恒定乘积公式”（x*y=k）的自动化做市方法。

· BRC-104是一个流动性质押/重质押池协议，定义了如何通过质押将BRC-20资产、符文资产和BTC包装为BRC-100资产，以及如何将BRC-100资产奖励分配给BRC-100资产、BRC -20 种资产、符文资产或 BTC 质押者。 BRC-104是BRC-100协议栈的Asset Wrapping协议和Yield Farming协议。

BRC-100生态项目

项目方正在为BRC-100 协议索引器探索一种实现最小索引的方法。需求方可以部署自己的最小索引来获取BRC-100协议栈所有资产的状态，而无需实现所有扩展协议的复杂计算逻辑。而且，最小索引不需要频繁更新或升级。

BRC-100生态中有3个项目：

· inBRC (Launched) – 第一个 BRC-100 市场和索引器: https://inbrc.org。

· 100Swap (Launched) -第一个基于BRC-102 协议的比特币L1 AMM 铭文去中心化交易所: https://100swap.io。

· 100Layer (Developing) – 比特币L1上的比特币生态系统的流动性协议，基于BRC-104 协议和 BRC-106 协议，由去中心化抵押品支持的稳定币、包装代币和流动性挖矿组成: https://100layer.io。

5. 可编程 RUNES（Protorunes）

符文本质上是一种数据结构，存储在比特币的OP_RETURN字段中。与其他基于JSON的协议（如BRC-20）相比，符文更为轻量化，不依赖复杂的索引系统，保持了比特币的简单性和安全性。

可编程符文是符文的扩展层，允许创建带有符文的可编程资产。引入这些资产可以存在于UTXO中，并支持类似AMM（自动做市商）协议的操作。可编程符文的核心理念是在比特币区块链上利用数据，通过虚拟机或类似技术，实现智能合约的功能。

Proto-Runes Protocol

在可编程符文中，最主要的项目是Proto-Runes Protocol，由oyl钱包创始人@judoflexchop团队主导开发。目前已开源：

Proto-Runes Protocol是一种标准和规范，为可编程符文提供了框架，通过在子协议（meta protocols）之间管理和转移符文资产，可以构建AMM、借贷协议或成熟的智能合约。

比如Proto-Runes Protocol在比特币网络上实现了类似Uniswap的DEX（去中心化交易所），支持符文资产的原子交换和流动性池的创建。通过原型销毁和原型消息的组合，用户可以在不离开比特币网络的情况下进行去中心化交易和资产管理。

简单来说，Proto-Runes Protocol允许符文被Burn成可编程符文Protorunes的形式，从而赋予符文额外的功能和用途。

Protoburn和Protorunes

Proto-Runes的关键机制之一是Protoburn，它允许用户将符文销毁并转换为仅供子协议使用的表示形式，这些符文资产通过Runestone的指针或符文协议上的edict（法令）目标化，从而在子协议中生成新的资产形式，也就是可编程符文Protorunes。

原型销毁通过将符文锁定在OP_RETURN输出上来确保其不可花费性。这种机制确保了符文资产能够安全地从主协议转移到子协议，从而允许在子协议中进行进一步的操作和交易。

这一过程通常是单向的，即资产从符文协议转移到子协议中，但无法直接转回。Protoburn消息嵌入在Runestone的Protocol字段中的Protostone内，其协议标签为13（符文协议标签）。消息包含目标子协议ID以及资产的指针等信息。这一机制为子协议之间的资产管理和转移提供了基础，并且允许原子交换（Atomic Swaps）等功能。

Protomessage

在Proto-Runes协议中，Protomessage是指在子协议中执行的操作指令。它通过在Protostone结构中编码并由索引器解析来实现。Protomessage通常包括对资产的操作请求，如转账、交易或其他协议定义的功能。当索引器解析到Protostone中的消息字段时，该字段包含一个字节数组，通常会通过protobuf或其他子协议预期的序列化器进行解析，然后作为参数传递给子协议的运行时。该消息可能涉及资产转移、交易逻辑或其他协议功能。

指针用于指定Protostone的目标位置，这个位置可以是交易输出中的一个UTXO，也可以是另一个Protostone。如果子协议决定不执行某个输入，交易失败时，protorunes会被退还到退款指针（refund_pointer）指向的位置，将未使用的资产退还给原交易的发起方。

Proto-Runes协议的运行机制

Proto-Runes协议的运行机制是：索引器首先处理符文协议中的Runestone特性，然后按顺序处理子协议的协议消息。所有的Protostone按照它们在Runestone的Protocol字段中出现的顺序依次处理。为了避免复杂性和潜在的安全漏洞，Proto-Runes协议禁止递归执行原型消息，即每个原型消息只能执行一次，任何递归指令将导致交易失败，未使用的资产会被退还。

在Proto-Runes协议中，LEB128（Little Endian Base 128）是一种用于表示大整数的可变长度编码方式。LEB128编码被广泛用于表示协议字段和消息，以节省空间并提高处理效率。每个子协议都有一个唯一的协议标签，用于区分不同的子协议。这些标签以u128值表示，并且在Protostone中作为LEB128编码的值出现。指针用于指定Protostone的目标位置，可以是交易输出中的UTXO，也可以是另一个Protostone，甚至引用原型消息，以便在子协议中实现复杂的操作逻辑。

最新进展：创世Protorune

QUORUM•GENESIS•PROTORUNE 是第一个Protorrune，它的Protoburn 已成功完成，可以看到 ord 索引器的正确运行，其中Protoburn发生在没有 cenotaph 的情况下，因为用了 OP_RETURN 输出 QUORUM•GENESIS•PROTORUNE 的余额，可通过这个链接看到：https://mempool.space/tx/eb2fa5fad4a7f054c6c039ff934c7a6a8d18313ddb9b8c9ed1e0bc01d3dc9572。

Fractal、OP_NET、AVM、BRC100、可编程符文 BTC还有哪些扩展方案？

这个创世 Protorune 仅作为参考实现，也不打算用于出售。它旨在作为 Protorune 标准的公开论坛，并可集成到协议中，为项目代币提供治理功能。

@judoflexchop团队仍在为这个 genesis protorune 一个 WASM 开发索引器：https://github.com/kungfuflex/quorumgenesisprotorune

这是一个在比特币 L1 上实现链上治理的功能模型，作为索引器，允许用户通过 protomessage 生成投票代币，每个提案中同一范围的符文只能生成一次投票代币。提案在达到法定人数后自动执行，用户也可以通过将投票代币转移到不可支出的地址来撤回投票。整个过程确保了治理的透明和有效性。

解读以太坊基金会再次大量抛售ETH的背后故事

原文作者：Ebunker

以太坊基金会是“逃顶大师”吗？

解读以太坊基金会再次大量抛售ETH的背后故事8 月 23 日，美联储放出降息预期，加密货币市场迎来一波上涨走势。但是，一则链上操作接踵而至——以太坊基金会于 8 月 24 日凌晨转移 3.5 万枚 ETH 至 Kraken 交易所。

以太坊基金会上次向 Kraken 转移大量 ETH 是在去年 5 月 6 日，当时基金会将 1.5 万枚 ETH 转入 Kraken 交易所。随后的 6 天内，ETH 价格从 2, 006 美元暴跌至 1, 740 美元，下跌幅度达 13% 。

解读以太坊基金会再次大量抛售ETH的背后故事

由于过去有数次相对高点大量出货的记录，以太坊基金会被市场戏称为“逃顶大师”。

例如，基金会曾在 2021 年牛市中成功在高点完成了两次出货：

（1） 2021 年 5 月 17 日，以太坊基金会以均价 3, 533 美元卖出 35, 053 枚 ETH，随后加密市场经历“ 5.19 暴跌”，币价跌至 1, 800 美元附近，几乎腰斩；

（2） 2021 年 11 月 11 日，以太坊基金会再次以 4, 677 美元均价，卖出了 2 万枚 ETH，随后市场便开始一路走低。这两次出货都称得上精准逃顶。

但是，从更长的时间维度来看，以太坊基金会其实并非每次都卖在最高点。

根据 Wu Blockchain 整理的数据显示，以太坊基金会也曾在 2020 年 12 月 17 日（以 657 美金的单价卖出 10 万枚 ETH）和 2021 年 3 月 12 日（以 1790 的单价卖出 2.8 万枚 ETH），均在以太坊暴涨之前卖飞，错失了后续的巨大涨幅。

解读以太坊基金会再次大量抛售ETH的背后故事

从以太坊基金会近一年的转账记录来看，其实不难发现，其操作基本属于定期出售，仅靠几次高位卖出就将其称为“逃顶大师”，其实并不准确。

以太坊基金会为何抛售 ETH？

对于近期转移 3.5 万枚 ETH 至交易所的做法，以太坊基金会执行董事 AyaMiyaguchi 解释道，“这是以太坊基金会资金管理活动的一部分，以太坊基金会每年预算约为 1 亿美元，主要由赠款和工资组成，部分受助人只能接受法定货币。今年很长一段时间以来，以太坊基金会被告知不要进行任何资金活动，因为监管很复杂，目前无法提前分享计划。但是，这笔 ETH 转移交易并不等于销售，后续或将有计划地逐步销售”。

据加密分析师 DefiIgnas 数据，在转走 3.5 万枚 ETH 之后，以太坊基金会目前仍持有约 27.3 万枚 ETH，约占 ETH 总供应量的 0.25% 。据最新报告，以太坊基金会在 2023 年第四季度拨款 3000 万美元，第三季度拨款 890 万美元。资金主要用于全球会议（比如著名的 Devcon 和 Devconnect）、在线课程、创新项目等。

解读以太坊基金会再次大量抛售ETH的背后故事

另外，从 2021 年报告显示，以太坊基金会在内部开支、外部拨款和奖励上的总支出为 4800 万美元，其中L1研发支出 2100 万美元，社区发展（包括拨款和教育）支出 970 万美元，内部运营（薪资、法律费用等）支出 510 万美元。

另外，基金会出售代币不是个例，比如 Polkadot 曾因其疯狂的支出而备受争议。

以太坊基金会抛售的市场影响以及改进方向

解读以太坊基金会再次大量抛售ETH的背后故事

从上图可见，自 7 月 23 日以太坊 ETF 上市以来，截止 8 月 26 日，灰度的 ETHE 累计净流出 79.9 万枚 ETH，平均每日净流出 3.2 万枚（其他 ETH 均为净流入状态，整体净流出约 14.19 万枚）。相比之下，以太坊基金会最近抛售的 3.5 万枚 ETH 并不算特别多。

实际上，以太坊基金会售出 ETH 的做法是可以理解的，毕竟团队开发运作需要资金支持。而且，基金会持有的 27.3 万枚 ETH 仅占总供应量的 0.25% 。从市值占比来看，基金会的抛售行为对市场流动性的直接影响较小，负面效应更多体现在市场情绪上，如导致 ETH 持有者信心受挫、跟风卖出等，

另外，以太坊基金会此前曾公布 1 亿美元的预算内容，但社区近期的反应凸显了对定期财务详细信息披露日益增长的需求。例如，定期发布包含财务和基础更新的详尽报告，报告包含团队支出、出售 ETH 的时间安排（应充分考虑如何减小对市场的影响）、资金的使用方式和地点、团队规模和分配等，并为社区提供关于以太坊基金会的公告、活动、财务活动等接口，如此，社区情绪将会变得更加稳定，ETH 持有者也会更加关注、理解和支持以太坊基金会，帮助推动以太坊的发展。

期待 ETH 基金会通过持续的研发公关，社区运营和市场教育，能为以太坊这条最著名的智能合约区块链带来更多的开发者和用户。

NFT被视为证券？美SEC新动作再惹众怒

原文作者：比推 BitpushNews Mary Liu

当地时间 8 月 28 日，OpenSea 披露其收到了来自美国证券交易委员会 (SEC) 的威尔斯（Wells）通知，这意味着这家头部 NFT 公司可能会因违反证券法而被起诉。

NFT 市场上拥有数以万计的收藏品，从独立艺术家创作的链上艺术品到数字和“实体”收藏品，以及诸如 CryptoPunks 和 Bored Ape Yacht Club 等 PFP 项目，这些项目在过去几年中积累了巨额估值。

如果 OpenSea 被起诉，这不是 SEC 第一次拿 NFT 项目开刀。去年 9 月，由 Mila Kunis 等众多好莱坞明星配音的 NFT 动画系列作品 Stoner Cats 以 100 万美元与监管机构达成和解，SEC 指控制作实体 Stoner Cats 2 LLC 进行了未经注册的加密资产证券发行。

NFT被视为证券？美SEC新动作再惹众怒

但对 OpenSea 的潜在诉讼标志着对该类中心化市场的更大范围的打击。

OpenSea 首席执行官 Devin Finzer 对此回应称，为了“确保创作者能够无所畏惧地继续创新”，该公司承诺提供 500 万美元，为可能收到美 SEC 威尔斯通知的 NFT 艺术家和开发者支付法律费用。

加密社区反应激烈，多位行业人物公开发声支持 OpenSea。

Winklevoss Capital Management 和 Gemini 交易所创始人 Tyler Winklevoss 表示：

「SEC 现在正试图声称 NFT 是证券。下一步是什么？棒球卡？漫画书？Gary Gensler 针对加密货币的恶意和非美国战争正在扩大。数字 web3 创作者和艺术家现在成为众矢之的」。

NFT被视为证券？美SEC新动作再惹众怒

贸易组织 Crypto Council 首席执行官 Sheila Warren 发文：

「最新一轮的监管执法是由“反加密货币大军”GG 发起的，我们支持 opensea 和世界各地的创造者，并赞扬@dfinzer 感谢他的领导」。

（注：GG = Gary Gensler；领导一支「反加密货币大军」是 Gensler 盟友、马萨诸塞州民主党参议员 Elizabeth Warren 的政治野心）

NFT被视为证券？美SEC新动作再惹众怒

Variant Fund CLO Jake Chervinsky 认为，NFT 不应该受到几十年前制定的法律（《证券法》于 1933 年通过）的约束：

「SEC 已经完全失去了主见。一个成立于 20 世纪 30 年代的金融市场监管机构将在 2020 年代对数字艺术拥有管辖权，这一想法不仅违背了常识，也违背了 SEC 的法定权力。感谢 Opensea 为正义而战」。

NFT被视为证券？美SEC新动作再惹众怒

自称「加密货币推特巨魔」的 Gwart 讨论了 SEC 打击 NFT 后的更广泛影响：

「如果 Opensea 是证券交易所，那么 Etsy 也是，所有以 800 美元价格出售的、雕刻着『生活、欢笑、爱』的木制艺术品的卖家也应该被关进监狱，如果希望保持一致性的话」。

NFT被视为证券？美SEC新动作再惹众怒

Bankless 联合创始人 Ryan Sean Adams 怒发小作文：

「SEC 现正计划以 NFT 是证券为由起诉 OpenSea，显然 Gary Gensler 确实认为代币化的口袋妖怪卡是证券。OpenSea 现在是今年 SEC 打击的第六个美国加密公司成功案例——他们现在正在打击美国加密行业中的 FANNG：Metamask、OpenSea、Coinbase、Kraken、Uniswap、Robinhood（简称 MOCKUR），Gensler 正在摧毁您拥有加密货币的宪法权利。在攻击我们最健康、最合法的公司时，他们实际上攻击的是普通美国公民。这一切都发生在拜登政府的领导下，白宫的派系正在策划这一切，他们想在美国扼杀加密货币。

拜登政府（我们应该称之为哈里斯政府吗？）在选举前不到 90 天这样做的大胆程度怎么强调都不为过，如果他们在大选前起诉第六家加密货币公司，那么他们计划在选举后对加密货币做些什么？卡马拉·哈里斯对加密货币只字未提。

不，她不仅仅是副总统——在总统大选临近之际，她的竞选活动具有巨大的影响力。如果他们愿意，他们可以阻止 Gensler。所以在这一点上，我们必须假设她默许了这种情况发生。如果她获胜，这意味着她将继续试图扼杀美国加密货币的生命，够了，我进入加密货币领域是因为我相信它是我这一代最伟大的自由技术，看到我的祖国在过去几年里有条不紊地试图扼杀它，这是我成年后最深的失望之一。

我们今年一直在努力战斗。我们现在不能松懈，加密货币会没事的——我担心的是美国的未来」。

VC Adam Cochrane:

「这无疑是 Gensler 最愚蠢的孤注一掷之一，也是他必须在任何新政府领导下下台的另一个原因。很明显 NFT 是艺术，你能把艺术品作为证券出售吗？Masterworks 可以。OpenSea 能这样做吗？不能。

而且，一旦它们的受欢迎程度、投资和收入下降，SEC 也会瞄准它们，希望像消灭牛群后面受伤的野兽一样消灭它们。如果 SEC 担心 NFT 是 OpenSea 上的证券，那么当名人在脱口秀节目中摆出 Bored Ape 头像时，就应该解决这个问题以『保护用户』，而不是现在。但如果 Gary 继续这样做，他又会在法庭上被打得屁滚尿流，因为这是他迄今为止最薄弱的论点」。

NFT被视为证券？美SEC新动作再惹众怒

前 CFTC 委员 Brian Quintenz ( 现就职于 a16z)：

「当前 SEC 对加密货币行业的讨伐仍在继续。这与哈里斯副总统两周前宣布其经济议程时所说的话形成了鲜明对比。

尽管美国两党都大力支持明确的加密监管规则，且众议院和参议院都明确谴责了 SEC 对 SAB 121 的做法，但 SEC 针对该行业的法律战策略并未减少。

多名民主党国会议员多次表示，对加密货币采取深思熟虑的立法方式远比对新兴行业进行武断和反复无常的法律攻击要好得多。

哈里斯副总统不仅需要谴责 SEC 的做法，还需要制定一份详细计划，说明她未来的政府将如何支持这项创新，同时提供客户保护。现在比以往任何时候都更需要她澄清她在这方面的战略。」

比特币 Holder Jameson Lopp 认为，如果 SEC 的意图是保护投资者，那么已经晚了好几年。

支持多个 NFT 项目的 Dapper Labs 首席执行官 Roham Gharegozlou 表示：

「非金融性质的 NFT 显然不是证券，我们接触的大多数立法者都明白这一点——我们正在努力通过即将在国会提出的立法为 NFT 提供法律明确性，并支持 OpenSea 的斗争」。

Anthony Scaramucci 表示，Gensler 正在破坏民主党最近在加密货币社区结盟的努力，他对 SEC 主席的做法表示质疑：「Gensler 希望哈里斯输掉选举（？）」

一些国会议员和学者也对 SEC 的做法表示反对。

民主党众议员 Wiley Nickel (D-NC) 称 SEC 为「高压执法方式」，批评了 SEC「过度使用‘执法监管’」，称其「公然滥用权力，侵蚀了监管体系的信任和透明度」。

Wiley Nickel 指责该监管机构威胁「破坏美国数字创新的进程」，并呼吁 SEC 与国会合作，制定管理数字资产和 Web3 技术的「明确、公平的法规」。

肯塔基大学专门研究 NFT 和证券法的法学教授 Brian Frye 在接受彭博社采访时表示：「NFT 市场与艺术品市场完全相同，后者早在 SEC 成立之前就已存在，而且 SEC 从未对其进行监管。如果 SEC 认为艺术品市场是证券市场，它应该这么说，并尝试对其进行监管。如果不是，它应该允许 OpenSea 继续发展。」